www.oomoney.com 冷眼分享集 （全） 冷眼 5 Jan 2009
Contents 股票投資正道－“分享集”開場白 ..................................................................................................... 5 股票投資不循正道散戶容易傾家蕩產 (第1 篇) ................................................................................ 7 買股票就是買股份 (第2 篇) ................................................................................................................. 9 股票投資風險有多高？ (第3 篇) ....................................................................................................... 11 股市賺錢不靠“炒” (第4 篇) ........................................................................................................... 13 刻舟求劍要不得 (第5 篇) ................................................................................................................... 15 股票生活化 (第6 篇) ........................................................................................................................... 17 為什麼不能等三年？ (完結篇) ........................................................................................................... 19 “瘦身”行動成功馬電訊仿效國家稻米業績大躍進 ...................................................................... 21 私有化省思（上） ............................................................................................................................... 23 私有化省思（下） ............................................................................................................................... 24 一念定吉凶 .......................................................................................................................................... 25 金鵬折翼的警示................................................................................................................................... 27 賬裡乾坤知多少？ ............................................................................................................................... 29 心動不如行動....................................................................................................................................... 32 股票伴我老 .......................................................................................................................................... 34 反向種子早萌芽................................................................................................................................... 36 錢的三種用途....................................................................................................................................... 38 人在天涯如何投資？ .......................................................................................................................... 40 遊手好閒的爸爸................................................................................................................................... 42 財報表中應注意專案 ........................................................................................................................... 44 怎樣減少虧損? ..................................................................................................................................... 46 債務與現金 .......................................................................................................................................... 48 勤做功課必有收穫 ............................................................................................................................... 50 一個買進的機會................................................................................................................................... 52 散戶三部曲 .......................................................................................................................................... 54 當EQ 蓋過IQ 時 .................................................................................................................................. 56 “爛”比“跌”更可怕 ....................................................................................................................... 59 猜股市如抓黃鱔................................................................................................................................... 61 大股東比天大....................................................................................................................................... 64 新娘比媒婆重要................................................................................................................................... 67 千金易得正念難求 .............................................................................................................................. 69
舊鈔票的騁思....................................................................................................................................... 71 渡晚年有尊嚴 ...................................................................................................................................... 73 母憑子貴 .............................................................................................................................................. 76 何時賣股？ .......................................................................................................................................... 78 鎖定五星級股票................................................................................................................................... 81 不瞭解，就不買................................................................................................................................... 83 為什麼要長期投資？ ........................................................................................................................... 86 五星股何以長勝？ ............................................................................................................................... 89 2008 年股市向何方？ ......................................................................................................................... 90 好股何以沒人炒？ ............................................................................................................................... 92 屋簷水，不倒流................................................................................................................................... 95 “不勞而獲”賺錢法 ........................................................................................................................... 97 月移花影動 ........................................................................................................................................ 100 開門三件事 ........................................................................................................................................ 102 長期投資長几許？ ............................................................................................................................. 104 誰賺走了股市的錢？ ......................................................................................................................... 106 大家一起富起來 ——出席大眾銀行股東大會有感 ........................................................................ 108 新年·大選·股票 ............................................................................................................................. 110 同甘而不共苦..................................................................................................................................... 112 生日禮物 ............................................................................................................................................ 114 眾裡尋他千百度................................................................................................................................. 116 “快、狠、準”破產有你份 ............................................................................................................. 118 “慢穩忍”高明的拙招 ..................................................................................................................... 120 深海驚魂 ............................................................................................................................................ 122 此時不買何時買？ ............................................................................................................................. 125 為什麼會破產？................................................................................................................................. 128 不要說“沒有時間” ......................................................................................................................... 131 閱讀年報40 年 .................................................................................................................................. 133 李光耀的投資智慧 ............................................................................................................................. 135 5 分鐘知吉凶 ..................................................................................................................................... 137 三不買 ................................................................................................................................................ 139 投資要趁早 ........................................................................................................................................ 141
誰說打工仔與百萬無緣？ ................................................................................................................. 143 心得片片錄之一................................................................................................................................. 146 心得片片錄之二土方最管用 ............................................................................................................ 148 股票投資要有“三識” ..................................................................................................................... 150 咬定青山不放鬆................................................................................................................................. 152 趁熊市建立高股息組合 ..................................................................................................................... 154 別養不會生蛋的母雞 ......................................................................................................................... 156 設定終極目標..................................................................................................................................... 158 政治股何以成跛腳鴨？ ..................................................................................................................... 160 網上交易弊多於利 ............................................................................................................................. 162 走出股市迷魂陣................................................................................................................................. 164 死海游泳記 ........................................................................................................................................ 167 優劣股何以各走極端？ ..................................................................................................................... 169 可憐的大股東..................................................................................................................................... 171 志在股息錯不了................................................................................................................................. 173 打工仔的生天..................................................................................................................................... 175 股市不是為聰明人而設 ..................................................................................................................... 177 第13 個月薪金 .................................................................................................................................. 179 做個正常人吧！................................................................................................................................. 181 天不會塌下來..................................................................................................................................... 183 成長何處尋？..................................................................................................................................... 185 介於產業與股票之間產業投資信託股 ............................................................................................ 187 美國又有兩家銀行倒閉！ ................................................................................................................. 189 當知更鳥出現時................................................................................................................................. 191 Buy American. I Am. ........................................................................................................................ 192 數字數字我愛你！ ............................................................................................................................. 194 寶貴的無形資產................................................................................................................................. 197 後會有期 ............................................................................................................................................ 200
股票投資正道－“分享集”開場白 Thu, 07 Oct 2004 “錢不是萬能，沒有錢萬萬不能”。 這兩句話，說明了錢的侷限性，也道盡了錢的重要性。 是的，有錢買不到愛，買不到幸福，買不到別人對你的尊敬，買不到生命，更買不到心靈的安寧－－錢不是萬能。 但是在現實生活中，每天開門七件事，樣樣要錢。現實是殘酷的，沒有錢，寸步難移。相信吃過錢不夠用的苦頭的人都會同意，窮與苦是對孿生兄弟，難分難解。 所以，我們不得不努力賺錢－－其實是被逼努力賺錢，因為，“沒有錢萬萬不能”。 做任何事情，開始之前必須擺正態度，出發點正確，做到“理直”，“理直”才會“氣壯”， 氣壯才會義無反顧，勇往直前。 賺錢也一樣，首先要有正確的出發點，為了什麼而賺？ 為了父母、妻子、兒女的生活過得更好。 為了使你所愛的人的生活有保障。 為了我們退休後能財務自主，不靠兒女過活。 為了追求我們夢想中的美好生活。 為了做人做得更有尊嚴。 為了對哺育我們的社會人群盡一點反哺的責任。 為了得到我們想得到一切。 正確的出發點，成為促使我們努力賺錢的力量，這股力量，善加引導，會為你帶來預想不到的成果。 賺錢，有如做人，做人要跑正道，循正道而行，人生的路，越來越寬。 賺錢之道亦然，依正道而行，越來越順遂，所謂“君子愛財，取之有道”，這個“道”就是正道。 如果你起步之前，就動了歪念頭，走旁門左道，走捷徑，越來越狹，最後是舉步維艱，甚至走上“不歸路”。 我在談到股票投資之前，先談賺錢之道，是有感而發。 我覺得股票投資、資金、知識、技術固然重要，但更重要的是正確的做人和投資的出發點。 如果在出發之前，取錯了方向，那麼，無論你多麼努力，也無法達成投資的目標。
投資有如打字，如果你在開始時，用兩隻手指按字鍵，習慣了，你很難改正，一輩子用兩隻手指打字，永遠不會把十隻手指按在字鍵上打字。 投資又好像駕飛機，如果起飛之前，偏離航線，那怕只有一度，在飛行了十多個小時之後，降陸地點，距離你的目的地，何止千里，“失之毫釐，差之千里”，此之謂也。(未完)
股票投資不循正道散戶容易傾家蕩產 (第1 篇) Fri, 08 Oct 2004 股票投資，一開始就抱著錯誤的態度，你幾乎可以肯定，永遠無法達到財務自主的境界。 不但如此，你可能會傾家蕩產。 股市對態度正確的人是金礦，對態度錯誤的人是墳墓。 循正道做人，也許不能出人頭地，但最低限度還是個堂堂正正的人，也許對社會沒有什麼值得歌頌的貢獻，但最低限度不會為害社會。 循正道投資，也許收穫不如你預想的那麼大，但最低限度不會使你傾家蕩產，使你的家人的生活陷入水深火熱之中，使你的人生之路走得更自在。 那麼，什麼是股票投資的正道，又什麼是股票投資的“左道”？ 很簡單“左道”就是在股市投機。 “正道”就是從商業的角度，依據基本面進行投資。 股票投資者如果一開始就對股市存著錯誤的觀念，以為可以在股市快捷致富，那麼，他的下場， 幾乎肯定是悲慘的。 如果你以為股市是個做無本生意的地方－－可以靠“對敲”致富，而且上了“對敲”的癮，那麼，你已患上軟骨症，永遠站不起來。 如果你存著一種想法：可以擊敗股市，那麼你是自討苦吃，因為你已成為孫悟空，永遠跳不出股市這個如來佛的手掌，最後必然是來也空空，去也空空。 而導致“左道”投資者無法抬頭的最主要原因，是因為股市的遊戲，是“零數遊戲”（ZERO SUM GAME），是因為不存在的價值，最終一定會消失無蹤，是因為財富的創造，必須建立在價值的創造上。作為經濟的一部份，作為商業的一環，股票價值不能無中生有。無中生有如果存在，也只能是曇花一現，－－晚上開花，太陽還沒有升上來就枯萎了。 股票市場，實在是個天才的發明，但是，演變到今天，已逐漸變質，成為最大的賭場－－大馬百萬的“股友”，美其名為“投資者”，實際上，絕大多數是“賭友”－－抱著“搏一搏”的心理進場，股票是籌碼，跟它所代表的資產和業務脫節。 “賭友”們的普遍態度是“管他是好股還是壞股，只要會起，就是好股”。大部份人不瞭解公司，也沒有興趣去研究，他們把重點放在股市，不投向公司，投向股價，不投向基本面。 我目擊數以萬計的PN4 公司的股東，虧掉了數百億令吉的血汗錢，而其中絕大部份是散戶。 我發現散戶們在股市一錯再錯－－屢戰屢敗。 我為他們惋惜。
身為散戶之一，我很幸運我找到了自己的道路，我堅持循正道而行。股票改變了我的命運，我希望有更多人分享我的心得，所以我寫了“30 年股票投資心得”。一書，最近又在吉隆坡、 檳城和新山主持心得分享會，惟一的目的，就是希望有更多的人分享我的心得，減少股票投資的錯誤，這也是我重新執筆寫這個專欄的主要原因。故叫“分享集”。