Thesis 時間軸

推理時代結構轉移確立：Amazon Trainium 規模化、OpenAI 多雲化、Intel CPU 復興同步壓縮 NVIDIA ASIC 護城河假說；Apple 硬體路線在 Ternus 時代面臨 AI 軟體短板硬約束

推理時代異構架構崛起（Cerebras IPO、Trainium規模化）直接挑戰NVDA單一GPU假說；Apple硬體接班人Ternus確認以裝置差異化為核心路徑

推理轉型與代理化 AI 浪潮獲多家超大型科技公司財報同步印證；TSMC 上調全年營收展望至逾 30%，基礎設施層需求假說獲強化，ASIC 規模化挑戰同步升溫。

Agentic AI 推動算力需求結構轉型獲多家巨頭財報同步確認；NVDA 多架構護城河與 INTC CPU 復甦同步強化；電力抗議成法規風險現實化。

推理/Agent運算需求獲多方財報與產業訊號強化；OpenAI-AWS破Azure獨佔削弱MSFT雲端護城河；AAPL後Cook時代硬體定義策略明確但AI落後風險上升

Anthropic-SpaceX 300MW 算力協議、AWS Trainium 推理崛起、Intel CPU AI 復辟三條新證據同日落地，NVDA 多架構護城河與 Apple 整合優勢假說同步受壓

Agentic 推理需求驅動多層觀點同步更新：TSMC 上調2026年營收預測逾30%、AWS Trainium規模化、OpenAI多雲解鎖、電力基建阻力四線並進

推理時代基礎設施戰場重組：AWS Trainium規模化、Google TPU驅動雲端積壓翻倍、NVIDIA Vera CPU落地，多層競爭格局同步加速

大科技 Q1 財報確認推理/代理人運算需求爆發；AWS Trainium 規模化與 OpenAI 多雲擴張同步挑戰 NVDA 單一架構護城河；Apple 硬體路線重組使 AAPL AI 定位需重估

多份超大型科技財報同步確認 agentic 推理需求爆發：TSMC 上修 2026 年營收成長 >30%、AWS 成長 28%、Azure 40%，計算需求結構性轉向 inference/agent 層已無爭議

Cerebras IPO 驗證異構推理算力崛起；推理時代強化 AWS Trainium 與 NVDA 多架構護城河的對立假說；Apple 硬體定義路線確立但 AI 軟體落後風險加劇

大型科技財報週確認推理與代理工作負載加速；TSMC上調全年展望、AWS Trainium規模化、INTC CPU需求回升，三路夾擊重塑彈藥庫多空格局

推理/代理AI需求驅動多層受益：AWS Trainium規模化直接衝擊NVDA ASIC假說；TSMC上調全年展望強化chip layer多頭；Apple硬體轉型削弱軟體護城河論點

Anthropic算力缺口由SpaceX/Google雙線填補、Trainium規模化侵蝕NVDA推理份額、Apple硬體路線確立三項結構變化同日浮現

超大規模資本支出（MSFT $190B、GOOGL $180-190B）確認 infra 層需求；Anthropic 算力搶購與 ASIC 規模化同步加速，NVDA 護城河與前沿模型經濟學雙雙受壓測試。

Anthropic 企業收入年化突破 $300 億且客戶數翻倍，前沿模型護城河假說向應用層整合深度傾斜；TSMC 上調 2026 全年收入展望，AI 需求韌性獲晶片層新佐證

Anthropic 營收從 $9B 飆至 $30B run-rate 且千家企業客戶破關，強化模型層護城河轉向企業嵌入假說；TSMC 上調全年成長逾 30% 確認 AI 晶片需求硬撐；Apple 換帥 Ternus 暴露 AI 軟體短板，硬體定義未來賭注明確化

Anthropic算力缺口三倍速擴張強化TPU護城河假說；TSMC上調2026 Capex至$56B上緣確立多年AI資本週期；Apple硬體CEO接班加速on-device AI路線

Anthropic ARR 80x成長與xAI Colossus算力鎖定同步驗證前沿模型護城河從訓練算力轉向企業深度嵌入；CPU推理需求回升挑戰純GPU擴張敘事

推理算力戰略地位獲 Altman/Brown 雙重確認；Anthropic 企業護城河以 $30B run-rate 實證；CPU 需求復甦挑戰純 GPU 基礎設施假說

Arm 宣布自製 AGI CPU 顛覆 IP 授權商業模式；Anthropic 算力需求爆炸性成長強化前沿模型算力壟斷假說；Apple 新任 CEO 硬體優先路線重塑護城河評估框架

Anthropic run-rate收入達$300億且1000+大客戶翻倍強化模型護城河假說；ARM自製AGI CPU直接挑戰INTC/AMD並衝擊NVDA；TSMC上調2026 capex至$56B上限確認晶片層牛市

NVDA多架構護城河獲GTC 2026實證強化；Arm自製CPU直接衝擊授權生態；Anthropic算力缺口使AVGO/GOOGL受益；TSMC上調全年營收指引>30%確認AI需求剛性

Arm 跨入自製晶片直衝代工產能；Anthropic 運算需求暴增印證算力護城河假說；TSMC 上調全年指引鞏固 AI 需求韌性

Arm 宣布自製 AGI CPU 直接衝擊授權客戶生態；Anthropic 算力需求爆增與 TPU 大單重塑模型層供需格局；Apple 垂直整合路線接班人局面明確

GPT-5.5 推理代理化、Anthropic 算力爆增、Arm 自製晶片三條主線同步強化，前沿模型護城河與 NVIDIA 多架構假說均獲新證據衝擊

Anthropic算力缺口由Broadcom-Google TPU合約填補、前沿需求爆炸式上升強化多頭；Arm自製CPU則同步暴露授權客戶流失與市場可及性雙重風險。

NVIDIA Rubin CPX 確立推理架構技術斷層；Anthropic ARR 衝破$30B強化企業護城河假說；電力瓶頸由xAI/MSFT GW級建設加速實證