HOW AN ECONOMY GROWS AND WHY IT CRASHES
大洋彼岸，中島帝國人對美索尼亞國參議員的計劃卻沒有那麼熱心。工人們聽說又要拿出很多真魚購買魚邦儲備券，社會發生了一些動盪。
辛辛苦苦地工作，收入卻很少，這讓大多數中島帝國人感到沮喪。 因為他們的政府不能提供像美索尼亞國那樣的社會保障系統，中島帝國人通常都會存很多錢，這樣才不至於無家可歸或者老無所依。人人賣力工作，沒人家裡有驢子（更別說驢車了），而且幾乎沒人衝浪。即便他們去衝浪，也是四五個人共用一塊衝浪板。 中島帝國的國王也對現在的安排失去了興趣，他對奧庫達宣佈的巨大的消費計劃尤為不滿。國王的顧問（多數都是阿里·格林芬的學生） 開始擔心如果中島帝國停止購買魚邦儲備券，那麼本國現有的儲備就會貶值。這樣一來，美索尼亞人就不會再向他們購買這麼多貨物了。 他們聲稱，如果沒有美索尼亞國強勁的需求，中島帝國的出口企業就會倒閉，繼而出現失業、社會不滿甚至抗議運動（在中島帝國，抗議是不被允許的）。國王進退兩難，只好維持現狀，期盼出現轉機。 一天，國王陷入沉思，他的經濟顧問們也外出調研去了，一個普通的農民溜進了王宮，向憂心忡忡的國王進言。
“陛下，請恕我冒昧，但我聽說您正被魚的問題所困擾。也許我能幫上忙。” “這是涉及貿易、儲蓄、投資和計劃的大問題。你能知道些什麼？”國王大發雷霆。 “我的確所知甚少。”農民讓步說，“但是我知道，在我的村子裡人們除了木碗一無所有，我們就靠出口木碗為生。我們用木碗換來紙幣， 存起來養老。我們希望以後能用紙幣買些東西，可惜現在已經沒什麼可買的了。我們出口木碗，但是我們自己卻用不上木碗。我們還是把魚放在地上吃，很不衛生。我們為什麼不自己造碗自己用呢，這不是更簡單嗎？這樣一來，我們就可以透過自己的勞動提高自己的生活水平。” “荒謬。”國王說，“不出口產品，人民會餓死的。我們還怎麼搞經濟建設？” “陛下，正如我所說的，我們善於做碗。在您的英明領導下，我們現在能捕獲很多魚，我們要做的就是在國內找到願意用魚換碗的人。這樣一來，我們的產能就能在國內消化掉，人民會有更多的碗、更多的食物。” 國王有些疑惑不解：“等一下，美索尼亞國比我們富有得多。我們的購買力怎麼能比得上他們呢？他們能支付更高的價錢，他們有魚邦儲備券。”
“陛下，恕我愚昧，但是我看不出來我們為什麼需要他們的鈔票。 沒有我們的魚和碗，那些鈔票就沒有價值。我們能製造產品，同樣也能買得起它們。我們只需要不再把好處白白送人。” 不知何故，農民簡單的話語居然給國王留下了深刻的印象。國王決定改變政策，不再購買魚邦儲備券。從現在開始，中島帝國人交易時只接受真魚！ 因為國王不太喜歡農民所提倡的那種迅速轉變，他決定逐步轉變。 中島帝國原本該天天送來的魚來得越來越慢，情況發生了變化。 魚邦儲備券最大的買主中島帝國減少購買量以後，魚邦儲備券供給過剩。供大於求時，價格就會下跌。魚邦儲備券持續貶值，沒人願意繼續持有它。小鼓島和狂舞島也和中島帝國一道，限制購買魚邦儲備券。 賣主多，買主少，魚邦儲備券掉入了萬丈深淵。 手裡攥著大把大把不斷貶值的鈔票賣不出去，中島帝國國王認識到事態的發展已經超出了他的掌控。他明白中島帝國持有的魚邦儲備券很快就會一文不值，他告誡自己的子民咬緊牙關挺過這一關。在一次大會上，他向他們保證短期的痛苦很快就會換來長期的收益。 不出所料，中島帝國儲備的魚邦儲備券變成了一堆廢紙。很多企業倒閉，經濟陷入混亂。不過，正如那位農民所預見的那樣，其他的企業很快就發展起來，利用閒置的產能製造中島帝國人真正需要的東西。
和往常一樣，中島帝國人仍舊捕魚、製造產品並繼續儲蓄，由於這些都是促進經濟增長的重要因素，因此中島帝國沒有陷入經濟危機。實際上，很多產品在國內銷售，國人的儲蓄也都存在國內的銀行裡，中島帝國的生活水平開始穩步提高。當地的工廠利用以前用於購買魚邦儲備券的儲蓄購置裝置以滿足國內需求。為國內消費者生產的產品更多了， 中島帝國的商店裡一下子擺滿了商品，庫存增多導致物價下跌。 正如那位農民所預料的，雖然損失了大把大把註定貶值的魚邦儲備券，但中島帝國蓬勃發展起來。
視線回到美索尼亞國，事態的發展方向恰恰相反。目前只有很小型的捕魚器還能用，銀行的技師工作起來比以前更加拼命也更加有創意。 官魚的尺寸嚴重縮水，通魚膨脹也捲土重來。 很快，官魚就小得需要把50條或者100條捆成一捆。島民每天需要吃200條魚才能充飢。任何魚邦儲備券形式的存款都變得幾乎一文不值。這就是所謂的惡性通魚膨脹。 由於進口的中島帝國產品越來越少，美索尼亞國零售商的庫存都在減少。鈔票貶值，商品稀缺，物價飛漲。 在一場混亂的公眾宣傳運動中，參議員們指責零售商“哄抬物價”。他們宣稱，只要貪婪的商人同意由政府掌控產品和服務的價格， 通魚膨脹就會結束。但是，這些措施治標不治本，反而弄巧成拙。政府僅僅限制產品的售價，而且任由貨幣貶值，使得廠家和零售商都無利可圖。因此，它們停止了交易， 一個黑市產生了，那裡的售價比法律規定的要高。 島上居民感覺到魚邦儲備券出了問題，紛紛把剩下的積蓄存入海外銀行保值，以免受參議院的剝削。 但是，參議員們注意到了這個趨勢，制定法律禁止向海外轉移存款。 所有人都害怕魚縮水，因此根本沒有人長期把魚存在銀行裡。魚捕上來，馬上就被吃掉。就和經濟發展之前一樣，島上沒了儲蓄，沒了信貸，也沒了投資。 參議員們也沒想出什麼好主意，他們又故技重施——研究起了下一個刺激計劃。顯然，以前刺激經濟的舉措都太微不足道了，下一輪刺激計劃一定要更加龐大！然而，沒人清楚用什麼刺激經濟。正當他們情緒低落時，遠方出現了中島帝國的貨船，大家的心情一下子好了起來。 參議員們高興壞了。他們向島民保證說，中島帝國人一定是認識到了自己的錯誤，後悔放棄了魚邦儲備券。現在，他們會再次把錢存入魚邦儲備銀行。 然而，中島帝國的貨船靠岸後，發生的情況恰恰相反。
中島帝國代表分頭行動，推著滿載著真魚和魚邦儲備券的獨輪手推車，分散到美索尼亞國的各個角落。他們見到東西就買下來，甚至是那些已經訂購出去的貨物。因為美索尼亞國已經沒人擁有真魚了，所以中島帝國人的購買力比任何美索尼亞人都要強。
他們買下並分解了自來水系統裝置，裝到貨船上。對於燈塔，他們也如法炮製。他們買走了所有的驢車、衝浪板、漁網、二手小鼓，甚至連巨型捕魚器也沒有放過。此外，他們還將閒置的公寓搶購一空，這樣一來，中島帝國的工人就擁有自己的度假棚屋了。 中島帝國人進行一番瘋狂購物之後就離開了，他們帶走了所有值錢的東西，留下了他們積攢多年的魚邦儲備券。至少，這回美索尼亞人生火做飯有柴火燒了，不過能不能找到東西吃就是另一回事了。
參議員們研究了這個災難性的結果，他們不明白究竟是哪裡出了問題。他們促進了消費，可是為什麼經濟就是不增長呢？最後他們明白了。其實問題比他們想象的要簡單得多。 面對急於知道答案的人們，奧庫達說出了一個政治家所能想到的最真誠的話：“還有誰知道怎麼製作漁網嗎？我想我們應該自己捕魚了。”
縱現實連結觀歷史，政府總是因為入不敷出而陷入困境。一旦這個差距擴大到一定程度，政府就要面臨艱難的選擇。 選項一，政府透過提高稅收增加收入。這條路從來不受人民的歡迎，在一個民主國家中很難透過。即便在集權主義國家（那裡沒有煩人的選舉），增加稅收也會帶來很多問題。高稅率總是會抑制生產，降低經濟活力。稅率是有上限的。稅率過高，人們就會停止工作。如果繼續提高，就有可能發生暴亂。 削減政府支出這個選項要好得多。然而，這樣做往往比提高稅收更困難。利益受損的人可能會投反對票，或者到街上鬧事，那些認為自己理應獲得利益的人尤為明顯。政客們為了贏得選舉做出無數承諾，而選民們也從來不考慮納稅人能否為這些承諾埋單。 為了避免這兩種在政治上不受歡迎的選擇，一些政府選擇拒絕還債。也就是直接告訴債權人，我們不能全額償還。如果債權人都是外國人，這就是個很容易做出的選擇。從政治上來說，與其增加稅收並剝奪國人的利益，還不如失信於外國人。 對於政治領袖來說，拒不還債當然令人難堪，因為這相當於正式承認自己沒有償付能力。為了避免這一窘境，很多政客索性選擇印刷鈔票，引起通貨膨脹，使債務貶值，等於換一種方式償還債務。通貨膨脹一向是最容易做出的選擇，通常也是最後的選擇。然而，選擇這一方案雖然開始時好像很容易，最終卻要付出最慘痛的代價。 政府可以利用通貨膨脹避免艱難的抉擇，還可以神不知鬼不覺地賴掉債務。政府可以透過加印鈔票在名義上償還債務，但是這樣做的代價是本國貨幣的貶值。債權人收回了債務，可是卻不值多少錢，如果碰上惡性通貨膨脹，則會血本無歸。 通貨膨脹不過是把財富從以某種貨幣儲蓄的人手中轉移到以同種貨幣負債的人那裡。如果遇到惡性通貨膨脹，存款就會變得一文不值，負債卻一筆勾銷。（擁有固定資產的人情況會好一些，因為與以貨幣形式儲蓄不同，固定資產的賬面價值會暴漲。）這樣的事情以前發生過不止一次：18世紀90年代的法國，19世紀60年代的美國南部邦聯，20世紀20 年代的德國，20世紀40年代的匈牙利，20世紀七八十年代的阿根廷和巴西以及現在的辛巴威。在所有的這些例子中，引發惡性通貨膨脹以及隨後的經濟災難的原因都驚人地相似。這些國家都是透過降低貨幣價值償還鉅額外債，結果，本國的人民陷入了赤貧之中。 現在的美國如果發生惡性通貨膨脹，它必將成為有史以來“獲此殊榮”的最大最發達的經濟體。但是，這並不意味著這種情況不會發生。 到目前為止，美元的儲備貨幣地位一直是美國手中的王牌。也就是說， 哪怕基本面再差，世界各國還是會接受美元。然而，一旦失去儲備貨幣地位，美元的下場就會和其他已經崩潰的貨幣一樣。 美國必須正視這些可能性，並在能夠掌控自己的命運之前，及時懸崖勒馬。 關注微信公眾號:njdy668（名稱：奧丁彌米爾） 免費領取16本心裡學系列，10本思維繫列的電子書, 15本溝通演講口才系列股票金融，創業，網路，文學，哲學系列等都可以在公眾號上尋找。 公眾號“書單”書籍都可以免費下載。 公眾號經常推薦書籍！ 我收藏了10萬本以上的電子書，需要任何書都可以這公眾號後臺留言！ 看到第一時間必回！ 奧丁彌米爾：一個提供各種免費電子版書籍的公眾號， 提供的書都絕對當得起你書架上的一席之地! 總有些書是你一生中不想錯過的！
後記故事中，美索尼亞國的結局慘淡，但美國這個超級大國卻未必是同樣的命運。不幸的是，美國的領導人依舊推行消費計劃，而且數額更加龐大，實際上正是類似的政策引起了金融危機。他們越是執迷不悟，最後的結局就越悲慘。 雖然用政府經濟刺激計劃應對資本主義的失敗這一想法是凱恩斯首創的，但是直到艾倫·格林斯潘、喬治·布什、本·伯南克和巴拉克·奧巴馬登上歷史舞臺以後，這一思想才開始成為體系。2002年以前，我們從未見過如此龐大的聯邦赤字（現在每年都超過1.5萬億美元），如此大規模地實行超低利率和操控信貸市場也是前所未有的。 雖然錯誤如此明顯，但美國還是一錯再錯。 早在2002年，也就是充斥著大量不當投資的網際網路經濟時期，數百億美元的資金湧入了毫無前途的公司，那時經濟本來應該進入一個長期的衰退時期。但是新當選的喬治·布什不希望糟糕的經濟環境影響他連任。所以，他和顧問們選擇了凱恩斯主義的解決辦法，政府支出和寬鬆信貸都達到了前所未有的規模。 因此，2002~2003年的這場經濟危機是歷史上最輕微的一次。但是，它的代價卻是長期的沉重負擔。這場危機結束時，美國經濟失衡的現象比以前嚴重得多。按理說，這種情況本來不該出現。 我們期待實實在在的經濟增長，結果卻吹起了一個更大的資產泡沫 （房市泡沫），只是暫時緩解了網際網路泡沫破裂後的壓力。不斷上漲的房價帶來了很多“好處”，於是人們就誤以為那是經濟健康的明證。但是，正如我們所看到的，所謂的強勁勢頭不過是海市蜃樓。 6年後，下一次危機發生了，但美國仍然沒能從這些錯誤中學到任何東西，這才是真正的悲劇。政客和經濟學家們不僅誤判了2008年經濟危機的起因，還開出了錯誤的藥方，這些錯誤是很危險的。 金融危機發生數月以來，大家一致認為是因為缺乏足夠的監管才會釀成苦果，在很大程度上忽視了政府和美聯儲的責任。結果，不該來的 （財政支出和限制性規定）越來越多，該來的（儲蓄和自由企業）越來越少。 華爾街的領袖們也很不負責任。大銀行在經濟繁榮的那幾年賺取了驚人的利潤，危機來臨之後，它們本應該付出更大的代價。但是銀行家的這些手段都是政府授意的。美國的領導人很不理智地鼓勵購房，抑制儲蓄，還很不理智地鼓勵借貸。這些因素共同作用，破壞了市場。 美聯儲、聯邦住房管理局、房利美、房地美（它們一直都是偽裝下的政府機構）以及其他一些機構制定了許多政策。這些政策有利於房屋買賣，消除了制約信貸發放的因素。其結果就是形成了一個信貸和房地產泡沫，一個在破裂之前只能繼續膨脹的泡沫。 人為造成的低利率（使經濟顯得很健康）啟用了可調利率的按揭貸款市場，還催生了誘惑利率。誘惑利率使原本高不可攀的房子顯得唾手可得。艾倫·格林斯潘本人也積極鼓勵購房者參與進來。政府機構和政府資助的機構僅僅根據借款人償付誘惑利率的能力就為其擔保，從而進一步加劇了問題。沒有它們的擔保，大部分按揭貸款銀行都不會提供貸款。 正如自由市場中的物價是由供求關係決定的，金融市場和房地產市場是由貪慾和擔憂這一組對立的情感所支配的。然而，美國政府竭盡所能試圖將擔憂從這一等式中抹去。 因此，在2008年年初市場的力量正要戳破信貸和房產泡沫的時候， 美國政府插手進來繼續吹大這兩個泡沫。美國政府先是援助貝爾斯登和美國國際集團，併為高盛和美國銀行等華爾街公司擔保。然後美國財政部推出了價值7 000億美元的問題資產救助計劃，購買私營部門不願投入的住房抵押貸款資產。後來，美國政府又救助了為學生提供貸款的沙利美，並基本上接手了整個助學貸款市場。緊接著又救助了底特律的汽車生產商。 本應倒閉的公司又在政府的支援下站了起來，本應解放出來的資金和勞動力被困在了無效的經濟活動中，無法發揮更高的經濟效益。 房市泡沫破裂以後，消費者無法再那麼輕鬆地賺錢，於是理智地停止了消費。作為應對，美國政府推出了7 000億美元的鉅額刺激計劃。 美國政府的這筆開銷，是向美國民眾的後代借來的。靠著這筆錢，現在的美國人不用去過量入為出的拮据生活。 美國政府拒絕順應市場的力量，不允許嚴格控制過度消費，不允許錯誤投資變現，不允許補充已經枯竭了的儲蓄，不允許為資本投資提供資金，不允許幫助工人從服務業轉移到製造業。如此一來，美國政府實際上是拒絕了良藥，加重了病情。在此過程中，美國把各種各樣的債務都轉化成了政府債務，並且吹起了另一個泡沫，這次的主角是美國國債。 一旦這一藥方沒能使經濟成功復甦，美聯儲便立刻調製出藥效更強的藥湯，那就是量化寬鬆。第一套方案（QE1）推出後，緊跟著便是第二套方案（QE2）、“扭曲操作”以及第三套方案（QE3），其中第三套方案就是當時人們所知的“無限量化寬鬆”政策。也就是說，如果一開始你沒有成功，就原樣重複一遍。如果還是不管用那就再做一遍，只不過動作幅度更大。如果你覺得這種描述讓你感覺神經錯亂，我想說，你的感覺沒錯！ 不幸的是，這個新泡沫可能會比以往的資產泡沫都要大。這個泡沫終將破裂，必將引起物價和利率飛漲，其破壞力會比網際網路泡沫和房地產泡沫加起來的威力還要大。 現在懸崖勒馬還為時不晚。美國需要能勇敢地向選民坦白的領導人，也需要能夠為經濟復興付出辛勞的選民。 多年以來，美國人一直入不敷出，現在他們必須下決心過量入為出的生活。如果能夠做到這一點，並任由自由市場的力量發揮作用，他們就能重新平衡經濟，為實實在在的發展打下基礎。 然而，如果他們選擇寄希望於借貸、印鈔機以及政府承諾的毫無痛苦的解決辦法，那他們都要回到徒手捕魚的狀態。
致謝本書的寓言模型借自《經濟增長模式與停滯的原因》一書。該書出版於1985年，作者歐文·A·希夫慷慨地把書中的理念傳給了他的兒子們。 作者還要感謝布倫丹·利奇。他為本書創作了插圖，迅速而富有創意，從視覺層面展現了我們的幽默感與我們對經濟的看法。我們還要感謝歐洲太平洋資本公司（Euro Pacific Capital）的A·J·範·斯萊克（A.J. Van Slyke），他為書中的材料提供了許多寶貴建議。最後我們還要感謝這些年來所有支援過我們父親的人，謝謝你們的觀點和信件。這些對他來說意義非凡。 關注微信公眾號:njdy668（名稱：奧丁彌米爾） 免費領取16本心裡學系列，10本思維繫列的電子書, 15本溝通演講口才系列股票金融，創業，網路，文學，哲學系列等都可以在公眾號上尋找。 公眾號“書單”書籍都可以免費下載。 公眾號經常推薦書籍！ 我收藏了10萬本以上的電子書，需要任何書都可以這公眾號後臺留言！ 看到第一時間必回！ 奧丁彌米爾：一個提供各種免費電子版書籍的公眾號， 提供的書都絕對當得起你書架上的一席之地! 總有些書是你一生中不想錯過的！