鎃漈陘慁辯館製圖股票的選擇：續篇在選擇你的股票的時候，你或許應當在行業的種類方面尋找最大的分散化。因你並沒有對哪個部門公司的細節有專門研究，所以，你應當努為從儘量多的不同部門桃選股票。 你的考慮應當包括來礦和石油，鐵路和化工，制酒和娛樂，航空，公用事業、技術、網路、 生物科技，等等。這樣做的理由很簡單，由於整個行業都某種主要條件所影響，某個具體行業部門中的許多股票經常會顯示出相同的或者相似的模式。譬如，你常常可以發現， 當Allis-Chalmers（編者按/感者戴爾）先是形成了一個三角或者其他區域模式，接著出現一個尖銳的向上運動時，Deere（編者按或者康柏）、Minneapolls-Moline、 Harvester和 Case會先是出現相似的三角模式，或者可能是矩形或其他鞏圖模式，接著出現一個相似的向上運動。當Schenley正在朝一個漫長的向下趨勢中運動時，你非常有可能發現釀酒業， 也就是SeagramsNational Distillers、Publicker和American Distilling也在一個漫長的下行趨勢中運動。編者按：這些名宇今天聽上去已經像希臘神話中神祗的名字一樣遙遠？或者像Ullysses和LeopoldBloom這些名字那麼陌生。今天的讀者也許會使用InteFairchild和 National Semiconductor或者3COM為例。道理是一樣的。 因此，除非你想好了要儲存足夠多的影象，在每一重要部門中都選擇若干股票，否則的話，最好是儘可能核高度分散化的原則來挑選股票。這樣，當某些部門的運動讓人琢磨不定，或者交易不活躍的時候，你在其他話躍的股票中仍然有可選的物件。（可是，你不能因此得出結論說，一個部門中所有的股票在任何時候都是同步運動的。每個公司常常會根據給這個公司帶來特別影響的條件而運動。不過，當一個部門整體處於主要趨勢的影響之業y以5號1g這com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
華華經典」金腫投角想下雪料坊門股票論壇理福在繡證券網次迎您！ 下的時候，它多多少少是作為一個整體而運動的。） 因此，我們選擇的股票需要代表範圍廣泛的部門或基本行業。不過，假定我們只有製作一定數目影象的能力，而且必須從每個所選部門中選擇一隻股票：那麼，應該選擇什麼樣的股票呢？譬如說，假定我們只能從交通行業中選擇一隻股票。編者按或者是生物科技，或者是網際網路。你事實上也你想多選一些，因為這個行業如此龐大，也如此重要。但是，假定我們現在只能選一隻。第9版編者按：更好一些的方法也許是從這個部們申選一隻指數呢。這就像是與其挑選哪匹馬會得勝，不如在所有的參賽馬身上下注。而且，這兩種下注法之間沒有什麼衝突。 如果這樣的話，我們應當選擇高價的還是低價的股票呢？讓我們首先對這一點做一些考慮。 如果你考察一下股票過去的錄，你會發現，一般說來，就盈利比率而言，價格較低的股票比價格較高的股票要大得多。一個售價為5的股票在幾個星期內上漲到I0的情況並不少見，也就是說，上升了100%。另一方面，售價為100或200的股票很少有在幾天或兒個星期內運動100%的。同一個運動在同一個行業裡，有可能將5美元股票的價格從5帶到10，而將100美元股票的價格從100帶到140。顯然，要是你化了1000美元買進5美元的股票，由於這個運動，你的股票價值就上升了100%，也就是說1000美元。換一種情況，如果你花同樣的錢頭了100美元的股票，同一個運動將股票價格推到140（雖然按絕對點數計很高），你的資本因此只增加到1400美元。在這種情況下，價格較低股票的收益是價格較高股票的1.5倍或者2倍。 本書作者計算了許多股票長期內的百分比運動，列舉在表格裡（參見附錄A），同時還製作了一張顯示出在不同價格水平上股票的相對平均敏感度的表格。這張表格只同股票的價格水平有關：因此，同樣一隻股票，今天售價為5，因而有很大的運動百分比，當價格上升到20或30的時候，它的運動幅度就不會有那麼大。 到這裡，你也許會想到若於問題。難道不應當考慮到交易低價股票同交易高價股票相對的交易成本嗎？編者按是的，應當把它們考慮進去。由於網路經濟的存在，這些成本變化極大。計算它們等於浪費時間。有了google.com和互就網，成本的問題可以很快和很容易地得到解決。 在為你要交易的股票選擇一個價格水乎的時候，你不可能隨心所欲地設定一個限制， 因為還有其他的因素要考慮，而且為了滿足你在某個其他方面的要求，在這件事上，你也許不得不妥協。價格為20~30的股票很值得交易。很常見的是，在10m20的價格範圍內你會發現你很感興趣，想要製作影象，並且進行交易的股票。在售價為30~40的股票中也有相當好的選擇物件。此外，你當然知道、目前售價為10的股票到明年的售價也許會是40. 反過來也一樣。而且，因為你不可能總是更改影象股票的投資組合，所以在挑選你的股票的價格範圍方面，你沒有辦法過分“挑別“。不過，一般來說，你不會選中售價遠遠高於該部門裡的大部分股票的股票，譬如說，同一行業的其他股票的售價是15、28或者37的時候， 你挑了一隻價格為150的股票。正如我們說過的，定價高的股票不是出色的交易載體。另一 33⑧7¥7¥55183 som最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
vY.55183.cum最好的股票論壇理退在參社麵麵 34 32 30 28 26 24 22 20 19 18 17 16 15 14 13 12 BALTIMORE & OHIO BO 1945 UINION PAGIFIG 1945 UP 136 128 120 112 104 96 88 80 路22-1 低價股票比高價股票運勸得要快，這裡是兩隻鐵路股票，在同一個6個月時段內技比率而製圖。Biltinore:and2nsg（BO）在這段時間內從I2 上漲到287A，張益是16 點 Union Pacific（LP）.從109送到137，獲益是28點，不過，在“UP™中的上漲鬧它的價格相比，要比~BO”小得多。直接花1000美元買進“UP” 會給你帶來25%的讀本增益。另一方面，如果你直接花1000美元買進了“BO” 例城益就會是13%，或者說，5倍之多。 記任，低價的股票不只是問上比高價運動得更快，朝下也比高價股票運動得更快。當你持有一具低價股票的時候。你無法去至地“放到盒子裡而忘了它”。由於安全和穩定的緣散，你最好是買進一些高價的，含金的證券。但是，為了交易的目的，你應當社表現欠佳的 “藍籌股”同最低價格檔次上的飄忽不定的“垃圾股”之間謀米興補平面方面，你也不應當桃選這個部門裡最低的股票，訾如說，當其他股票在10～30這樣的檔次裡的時候，它的售價只有2或者4。香則的話，你不但會面臨飄忽不定和難以捉摸的影象行為，因為手續費而面臨比例高得多的成本，而理你根本就無法使用保證金進行操作。在所有的價格水平上，常常會有對保證金數額的限制。在較低價格的股票上，這些限制往往更嚴。在定價最低的股票上，有的時候不允許你使用保證金交易。編者接：要求是根據聯這734.5寸138.59i最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您8
-鮮審經典與畫肺設城步、廣酸南檔勿技米對街門股票論壇理福在繡證券網次迎您！ 儲的難以猜測的政策所決定的，投資者必須透過他的經紀人或者ECN隨時瞭解這些變化。 許多年以來一般的保證金要求是50%。由於有人尖銳地批評聯儲，說他們沒能在泡沫年代將保證金率增加到100%，以及因為他們沒有果取行動而助長了2000年的泡沫破裂。任何保證金率的變動都應當立刻得到技術分析家的關注。它會引發其他事件。 一般來講，考慮到所有這些因素，在價格為20~30美元的股票裡，你可以得到最大的槓籽力。你的交易可以向下到10~20美元，向上到40-50美元。在40以上和10以下，你就有很強的交易理擊，當然，這有可能需要大量的資本。因此，對於資金來源中等的投資者來說，最好是主要從中等價格範圍（10~40）內選擇股票，此外，還要考慮那些導致你對某些價格非常低或非常高的股票特別關注和感興趣的特情況。 不過，如果你追溯到任何一個行業部跡股票很久以前的歷史的話，你會發現，即使是今天在幾平同樣的價格水平上運動的股票，也有著非常不同的行為模式。你可以發現，如果市場大幅度回落，有的股票會回撥（比方說）20%。也就是說，如果它們原來的售價是 30，現在就向下運動到24。你還會發現，對相同的總的市場回落，有的股票會回撥50%， 也就是說，如果它們原來的售價是30，現在就是15了，如果你對這些記錄進行考察，你還會發現，村某一市場回落中反應相對不同的股票，在其他市場回落中，有可能出現各自相對相同的運動。此外，一些在市場下跌時間幅度不大的股票，在市場上漲中上升的幅度也不大。那些在市場回落中陡然下跌的股票，在牛市中也飆然上漲。這同我們前面所討論的現象沒有關係，我們在前面看到的是，便宜的股票比昂貴的股票運動得更快，這是因為某些特別的股票的習性，而這些習性許多年以來都似乎相當穩定。 例如，我們可以發現波動大和投機性強的股票，它們的波動比率在它們的價格水平上比大多數其他股票都要高。另一方面，我們也可以發現一隻更便宜的股票，它的波動比率比它的價格水平上的大部分股票都要低。這個事實有可能不那麼容易看得出來，因為價格相對較低的股票實際上比價格較高的股票的波動要大。只有在考慮到價格水平的時候，我們才能夠看得出這個股票究竟有什麼樣的獨特的習性。知道了這一點。我們就可以在其他的價格水平上預見到這個習性。 正如我們在前面說過的，我們對那些通常沒有實質性運動的股票沒有多大的興趣。我們最感興趣的是那些有大幅運動的股票。我們可以對一隻股票的基本波動率進行計算，這就是我們所說的敏感指數（sensitivity index）。附錄A對這種方法有所說明。編者按邁言在這裡所說的計算“敏感指數”的程式，可以看做是現在被稱作“貝搭”指數的歷史前身。 一隻股粟的貝搭指數將它的相對波動率同整個市場的波動率進行比較因此，如果市場能貝塔指數是1.00，這個股票的貝塔指數是1.50， 市場中的1美元的運動就有可能導致這個較高貝塔指數股票的1.30美元的運動。在附錄D裡可以找到計算貝搭指數的公式，在 finance.yahoo.com網站上可以進行貝塔指數的計算因此，你會在你的名單中除去那些價格水平不合適以及波動率不夠的股票（因為你想要製圖的只是那些你可以從交易中獲利的股票）。在那些剩下來的股票中，你還會除去其他一些股票。你會發現有的股票，儘管價格變化幅度很大，顯然有很大的盈利機會，但是盤 3/酒45513多.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
cgin最好的股票論壇理很在參在到附羅的媽糊子太“小”。這樣的股票的影象會斷斷續續，滿是豁口，有的時候“沒有交易”，價格運動了若干點，但是隻有幾百股的交易。這些股票的盤子小，是因為發行量小，因為大量股份的擁有權在某個公司或者某些肉線人手裡，或者是其他別的原因。交易它們不容易，因力它們既不容易買到，也不容易賣掉，因為買報價同賣報價之間的差額，你會承受巨大的損失。即使是將500股平倉，也有可能導致價格急劇下降，使你遭受虧損，有的時候只有幾百股的銷售，就會導致1或2整點的變化。這些股票是你應當排除的，如果你在選擇你的投資組合之前對這些習性不瞭解，那麼，你也許會發現有必要拋掉任何事實證明是盤子過小的股票，用新的，更可依賴的股票來取代它們。 在你考慮到所有這些方面，有了一個名單之後，你會發現剩下來供你挑選的股票井不很多。這些股票都在吸引人的價格範圍內出售，全都足夠活躍，而且對市場的趨勢都有反應，它們全都在市場上有足夠的供應量，可以成為優秀的交易數體。接下來在其中選擇哪隻（或者哪幾只）股票，那就全憑你個人的喜好了。 當你從某個行業部門中選出了你的股票之後，再研究其他的行業部門：瓶車工業、娛樂行業、電腦（編者按：網路）、等等，直到你最後完成了你所要跟蹤的股票的選擇。在你影象的數目所允許的範圍內，儘量尋求完整地和平衡地代表各個行業部門。編者按：在這一方面，由於有了電腦教件和行業指數和指標的普及，這裡所描寫的過程變得非常簡單了。 事實上，只要投資者想要。與其是就某個行業部門中的某一隻股票進行交易，他常常可以選擇交易平均值或者指數自身，以減輕他的風險。與選得好的個股相比，這樣做的盈利幾平總是要少一些，但是，比起選錯的個股來說，它永遠要好得多。 就這一點而言，如果你不打算複製所有的行業部門，有些部門比其他部門更有可能提供好的交易股票。譬如，一般來說，同對市場波動反應敏感的鐵路，釀酒和航空業相比， 食品和菸草行業對市場波動的反應就沒有那麼明顯，不過，對究竟應當選哪幾只股票，你不必過分擔心。因為，即使你只是選擇掛牌股票中的頭50或100只股票，在它們中間，你至少會有25只值得交易的股票。你幾乎可以從任何名單開始，然後，隨著時間的進展，你可以拋掉一些，加進一些，改進你的投資組合，根據你自己的需要進行調整。 編者按：作為附加評語，值得一提的是“科技”和“生物科技"（不管它們當前的名字是什麼，也許是星際旅館或者本世紀的太空旅遊），所代表的風險和回攝足以使得17世紀的鬱金香交易者激動不已。專業投資者或者交易者在選擇他的投資組合和決定是否投身其中時，應當根據他對風險和興奮度的胃曰，來考慮是否要趕時髦，也變得瘋狂起來，或者， 就像人們常說的，一個人的香檳可以是另一個人的毒藥。在第23章對這一農還有更詳盡的討論。 如果進一步將問題簡單化的話，那麼投資者可以選擇是服蹤1或2只股票，也就是 SPDR（SPY）或者DIAMONDS（DIA）。如果不只是買進，而且是賣出，或者是套保，它的表現會優於市場。如果你是個投資者，又辦求簡單，這應當就是你的生涯。 4.55130.5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您8
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