退休計畫資產受益人。此表對於下一章關於受益人的討論更為相關，但現在只需注意，單一壽命表提供的預期壽命較短，且分配率較高。 Exhibit 10.9 提供了部分 RMD 的範例。關於此圖表有一個重要的補充說明。我們目前正經歷 RMD 表的變更，2022 年及之後的年份適用新一組數值。我在 Exhibit 10.9 中選擇提供來自 2022 年新表的資訊。如果您是在 2021 年進行提領，本圖表並不具備正確的資訊。新表指出人們壽命延長，因此直至七十多歲初期為止，預期壽命約增加了兩年，在此之後，舊表與新表之間的差異則較小。 如前所述，統一壽命表（uniform lifetime table）通常用於所有者生前的 RMD 計算，除非適用前述使用表 II 的例外情況。由於統一表是假設參與者有一位比自己年輕十歲的配偶而建構的，即使個人單身，此表仍提供了相對保守的 RMD 比率。如所示，72 歲時的比率僅為百分之 3.65。這對應於 2021 年及之前 70 歲時的舊 RMD 分配率。 舉例來說，假設時為 2022 年，一位退休者的 IRA 餘額在 2021 年底為 130,000 美元。該退休者將於 2022 年十一月滿 85 歲。此人未婚。該年度的 RMD 為何？相關的預期壽命來自統一壽命表中 85 歲的部分，我們可以從圖表中看到為 16 年。RMD 金額為 130,000 / 16 = 8,125 美元。此金額必須於十二月三十一日前完成分配。 Exhibit 10.9 2022 年起適用之最低標準提領額壽命表
若 IRA 帳戶含有不可扣抵的貢獻或其他成本基礎（cost basis），RMD 也適用於這些金額。但僅有部分 RMD 屬於課稅範圍。確定此部分的按比例規則（pro-rata rules）將於本節稍後描述。 另一個關於 RMD 的重要事項是，當有多個退休金帳戶時，需了解帳戶合併規則（account aggregation rules）何時適用。關於哪些類型的帳戶可以合併，這些規則可能相當複雜。IRA 可以互相合併，403(b) 計畫亦然。若個人持有多个 IRA，此人可以計算合併帳戶餘額的 RMD，然後若願意的話，僅從其中一個帳戶提領分配款。關於合併 IRA，這僅指傳統 IRA（traditional IRAs），不包括繼承型 IRA 或羅傑斯 IRA（Roth IRAs）。此外，我必須強調，配偶之間不得合併其帳戶。每位配偶必須從各自獨立的退休金帳戶中分別領取其各自的 RMD。此外，其他類型的計畫可能不允許合併。當不允許合併時，RMD 需要從每個相關帳戶分別領取。 因此，針對 RMD 的行動計畫應該是：盤點所有受 RMD 規範的計畫，每年確定每個帳戶的 RMD 金額，確定哪些帳戶可以合併以提供從哪個帳戶領取 RMD 的彈性，然後確保所有 RMD 均已於十二月三十一日前完成分配。 年金之最低標準提領額 年金可持有於符合資格的退休金計畫中，例如雇主計畫和 IRA，以及羅傑斯 IRA（Roth IRAs）。對於羅傑斯帳戶不會有稅金，對於遞延稅賦帳戶，年金分配在收到時按普通所得稅率課稅。這很簡單。較為棘手的是如何確定年金資產的 RMD。對於已年金化（annuitized）的契約與遞延年金，其方法有所不同。 對於已年金化的契約，RMD 計算不包含任何年金保費或付款的現值。年金收入被視為涵蓋了年金化資產的 RMD。在較年輕的年齡，年金收入可能會大於這些資產所需的 RMD，但在較高齡時，年金收入可能會低於 RMD。雖然這些差異被認為會在時間推移中相互平衡，因為
退休金規劃指南
年金被視為在退休期間逐步消耗資產的接受方式。 需明確指出，在早期年份，當年金收入高於該年金化資產若進行法定最低提領（Required Minimum Distribution, RMD）時的應提領金額時，退休者不得將年金收入用於支付保留在合格計劃中其他資產的 RMD。這可能成為部分年金策略的一個缺點，因為退休者必須對年金分配課稅，且這些年金分配不能抵銷剩餘資產所應繳納的任何其他 RMD，這可能會增加退休帳戶在早期年份產生的整體應稅所得。
雖然合格計劃中的即期年金（Immediate Annuity）稅務處理相對簡單，但當使用遞延收入年金（Deferred Income Annuity）於合格計劃中，且收入開始時間晚於 RMD 起始日期時，則會產生問題。這種情況會造成違反 RMD 規則的技術性違規，因為年金收入涵蓋了年金化資產的 RMD，但若延期過久導致無年金收入時，便無法滿足要求。2014年7月，美國財政部為了解決此問題，制定了針對合格長壽年金契約（Qualified Longevity Annuity Contracts, QLACs）的新規定。符合條件的契約，其年金化保費上限為135,000美元或合格計劃中合併餘額的25%（以較低者為準），現在可將年金收入延遲至85歲領取，而不違反 RMD 規則。總額限制適用於所有計劃，而25%的規則適用於每個帳戶，不過個人退休帳戶（Individual Retirement Arrangement, IRA）可以合併計算。只有遞延收入年金有資格成為 QLAC，其他類型的遞延年金則不符合資格。對於这部分年金化資產的 RMD 可以延遲至72歲之後再提領。
並非許多由雇主設立的401(k)計劃或其他合格退休計劃都提供購買年金的能力。隨著《SECURE法案》簡化了雇主納入遞延年金選項的程序，未來這種情況可能會變得更加普遍。對於擁有此選項的人來說，值得探討的是，雇主計劃內的年金是否比計劃外的年金提供更好的機會。女性特別能從雇主退休計劃內持有的年金所要求的單一性別定價（Unisex Pricing）中受益。如果401(k)中沒有好的年金選擇，那麼退休後的常見程序是將401(k)資產轉入個人退休帳戶（IRA），然後在IRA內購買年金。
在IRA內完成這些步驟後，直到收到分配為止，不會發生任何應稅事件。 對於合格計劃中的遞延年金，來自年金的分配在收到時被視為應稅所得。這與年金化契約的情況相同。必須強調的是，由於退休計劃已經提供了稅收遞延，因此將年金持有在合格計劃內並不構成獨特的優勢。必須有其他來自年金的好處，例如希望獲得受保護的終身收入，才能證明將其放置在此處的合理性。對於終身收入而言，儘管已經享有稅收遞延的好處，年金在退休計劃內可能更具吸引力的原因之一是，可稅投資持股可能包含嵌入式資本利得，若出售這些持股來支付年金保費，將引發高額稅單。從可稅投資組合轉移資產到年金並沒有第1035條交換（Section 1035 Exchange）的途徑。
對於遞延年金，年金的合約價值保持流動性，並據此計算 RMD。與年金化契約不同，遞延年金允許將其分配合併到整體 RMD 計算中。這對年輕年齡層可能是一種好處，因為在保證生計利益（Guaranteed Living Benefit）下，來自年金的分配可能超過基礎合約價值的 RMD，因此部分年金收入也可以用來抵銷非年金資產的 RMD。在合約價值隨時間下降的情況下，這種好處甚至可能進一步增加，因為年金收入可能遠大於較小剩餘合約價值的 RMD。這有助於降低從 IRA 剩餘部分提領分配以覆蓋 RMD 的需求，這可能在管理回報順序風險（Sequence-of-Return Risk）時證明是有用的。
然而，這一點存在相關複雜性，因為遞延年金契約上的 RMD 不僅僅應用於合約價值。RMD 也可能因契約中任何生計或身故利益的現值而產生。關於此點的兩個簡化說明是：如果這些利益的价值低於合約價值的20%，則其精算價值可以被忽略；標準的回本身故利益（Return of Premium Death Benefit）在這些計算中也可以忽略。這些要求使稅務變得複雜，因為有必要獲取年金利益的精算現值估算，以確定年金的總 RMD。
這項稅務問題也說明了不應將所有退休計劃資產放入遞延年金的重要性。一種潛在的災難可能與僅在合約價值超過零时才支付身故保險金的可選身故利益附約有關。如果合約價值接近零，人們可能希望停止提領分配，但該身故利益所需的 RMD 可能會超過剩餘合約價值，並且如果沒有其他可用於覆蓋 RMD 的資產，則可能需要完全清算年金。擁有其他 IRA 資產是管理與遞延年金 RMD 計算這一複雜方面相關的稅務驚喜的重要方式。 合格慈善分配（Qualified Charitable Distributions, QCDs） 另一個想法涉及來自 IRA 的合格慈善分配（QCDs）。對於至少70.5歲的 IRA 所有者（即使 RMD 的起始年齡已改變，此年齡在《SECURE法案》中仍保持不變），QCDs 允許將最多100,000美元從 IRA 直接分配給慈善機構，且不產生任何稅務後果。即使是原本需要作為 RMD 分配的款項，也允許進行 QCDs。《SECURE法案》現在允許仍在70.5歲之後工作的人向 IRA 捐款，並且 QCD 年度限額會減少70.5歲後存入傳統 IRA 的累計捐款金額。
此策略的好處顯著——即使沒有稅收扣除額，捐贈金額不算作收入，但會算作該年度的 RMD。對於非 QCD 捐贈，即使捐贈可以項目化列舉，它也會出現在調整後總收入（Adjusted Gross Income, AGI）中，因為它是線下扣除額。這意味著它可能會使個人容易受到與 AGI 和修改後調整後總收入（Modified Adjusted Gross Income, MAGI）相關的輔助稅務問題的影響（本章稍後將詳細介紹這些問題），這些問題是在考慮扣除額之前確定的。對於原本不進行項目化列舉的人來說，非 QCD 捐贈無論如何都不會獲得稅收扣除額。
在比較 QCD 與從可稅帳戶捐贈增值證券時，增值證券捐贈可以永久避免捐贈證券的資本利得稅。如果在項目化列舉時可以獲得稅收扣除額。但是，對於那些等待在死亡時獲得可稅資產基準提升（Step-up in Basis）的人來說，通過捐贈避免資本利得稅的優勢將被抵消。哪種方法最好取決於具體情況，但對於遞延稅收帳戶的 QCD 是一個有價值的
用於進行慈善捐贈的工具，現已成為稅法中永久的一部分。 提前提領的罰則及其例外情況 退休計劃提供稅收優惠以鼓勵退休儲蓄。因此，在59.5歲之前發生的分配可能會被處以額外的10%懲罰性稅款，這是在任何其他應繳所得稅之外額外徵收的。存在一些例外情況，允許在不產生罰款的情況下進行提前分配。由於傳統IRA、僱主計劃（457計劃除外）、Roth IRA以及僱主計劃中的Roth帳戶適用不同的規則，情況變得更加複雜。我們將在下一節討論Roth帳戶。稅法第72(t)條涵蓋了IRA和僱主計劃。 關於例外情況，首先，傳統IRA和僱主計劃都為參與者去世的情況提供了例外。受益人無需擔心提前提領罰款。配偶有一種特殊情況，他們可以將繼承的帳戶轉移到自己的IRA中。這樣做會失去避免罰款的機會，但如果帳戶仍保留在逝者名下，則可以避免罰款。考慮提前分配的倖存配偶可以在達到59.5歲時再進行轉移，從而避免罰款。 其次，對於參與者的永久性殘疾也適用例外情況。殘疾例外非常嚴格，個人必須被認定為無法從事任何實質性的有償活動，且這種狀態是無限期的。第三，如果分配合計金額少於納稅人單位的可扣除醫療費用（符合條件的醫療費用超過調整後總收入的7.5%），則可以不徵收罰款。這些費用即使適用標準扣除額也不必扣除，但必須是可扣除的費用。第四，與新生兒出生或收养相關的最高$5,000的費用也被允許。這是SECURE法案創立的新的例外情況。 最後，兩種類型的帳戶都為被視為實質相等定期付款（SEPPs）的分配提供了例外，如稅法第72(t)條所述。這些付款的規則複雜，必須仔細考慮，因為根據這些規則修改預定的分配可能會導致嚴重的額外罰款。儘管它們被計算為基於終身支付，
SEPP付款必須繼續至少五年或直到達到59.5歲，取較長者為準。然後才可以更改或停止。例如，從50歲開始SEPP的人必須繼續到59.5歲，而從58歲開始的人則必須繼續到63歲。 有三種方法可用於計算SEPP付款：攤銷法、年金化法或預期壽命法。攤銷法和年金化法鎖定一個數字，後續年份必須精確使用，而預期壽命法類似於RMDs。攤銷法提供的最高分配金額，而年金化法可能緊隨其後。這兩個金額都是固定值。預期壽命法會導致更低且更具變化的金額，因為它每年都會更新賬戶餘額和分配率。對於希望減少分配的人，在SEPP必須持續期間，允許一次性切換到預期壽命法。 最大SEPP金額將假設最高的賬戶餘額（基於使用的日期）、最高的允許利率以及單一壽命的攤銷法。通過對賬戶餘額和利率的假設以及使用聯合壽命計算，可以靈活地減少金額。此外，還可以單獨劃分一個IRA，並將SEPP僅應用於這個單獨的帳戶，因為不需要跨IRA進行彙總。 事實上，為SEPP劃分一個IRA通常是一個好主意。如果意外改變付款金額或在IRA中轉移資金，SEPP就會失效。劃分出單獨帳戶並非常小心地使用它可以幫助避免違規行為。罰款非常嚴厲，因為在修改分配的那一年，所有過去SEPP分配的10%罰款加上利息都需在當前納稅年度內繳納。 繼續討論例外情況，傳統IRA提供了三項合格計劃中未發現的額外例外。最多可以使用$10,000用於購買住房，並且該分配必須在購房前120天內發生並用於支付才能符合資格。對於購房，不一定需要首次購房者，只要在前兩年內沒有擁有過住房即可適用。此項限額為終生上限。最高達符合條件的高等教育費用的分配也可以不徵收罰款。這些分配不必直接交給教育機構，因此如果在同一年有符合條件的費用，就可以允許最高達該金額的免罰款分配。第三，當自己和符合資格的家人失業時，分配用於支付醫療保險保費也是允許的。 展覽10.10 提前提領罰款的例外情況
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最後，對於合格計劃（qualified plans）而言，還有一個傳統個人退休帳戶（traditional IRAs）無法享有的額外例外情況。如果受僱者在年滿 55 歲之後終止就業，則可以從與該雇主相關的一個合格帳戶中提領資金而無需繳納懲罰性稅款。然而，此例外僅適用於在年滿 55 歲之後終止就業的情況，因此對於較早結束工作的人來說，這項例外並非從 55 歲開始適用。由於許多雇主計劃不允許隨意提領，這項例外可能並不總是實用。表 10.10 總結了這些例外情況，包括將在下一節討論的羅斯帳戶（Roth accounts）相關資訊。
羅斯帳戶提領的潛在懲罰與稅賦
我們通常認為羅斯帳戶（Roth distributions）的提領是免稅的（也因此免懲罰）。但這僅在符合資格的提領（qualifying distributions）情況下完全成立。除此之外，情況會變得更加複雜。首先要注意的一個簡化事項是，羅斯帳戶（Roth accounts）的本金貢獻可以在任何時候提領，且不會受到懲罰或課稅。接著，我們必須確定該提領是否為符合資格的提領，從而免除稅收和懲罰；或者是否為不符合資格的提領但仍免除懲罰；亦或是該提領需同時負擔稅收和懲罰。追蹤不同來源的羅斯帳戶之間差異至關重要，這包括由新貢獻構建的羅斯個人退休帳戶（Roth IRAs）、由轉換建立的羅斯個人退休帳戶、繼承的羅斯個人退休帳戶，以及合格計劃中的指定羅斯帳戶（designated Roth accounts）。
符合資格的提領不受懲罰或稅收影響。若羅斯提領（Roth distribution）通過了五年規則並滿足另一個觸發事件，即視為符合資格。羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）提領的第一個要求是，自設立任何羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）並存入貢獻的那一年的 1 月 1 日起，至少已過五年。在此要求上允許合併計算，只要帳戶持有人擁有任何一個羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）開啟至少五年，即可進行提領。然而，必須注意的是，無論年齡為何，此要求始終適用，這說明了儘快開設羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）以開始倒數計時的重要性。此外，這種合併計算不適用於羅斯雇主計劃（Roth employer plans）。對於這些計劃，每個計劃都必須開啟滿五年，其提領才能成為符合資格的提領。一個簡單的解決方案是，假設羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）已經開啟滿五年，可先將羅斯帳戶（Roth account）滾存至羅斯個人退休帳戶（Roth IRA），然後再進行提領。
假設已滿足此五年要求，我們接著尋找進一步的觸發事件以使提領符合資格。若個人在提領時至少年滿 59.5 歲，或滿足以下四種例外情況之一（標準與前一節關於傳統個人退休帳戶（traditional IRAs）的描述相同），則該提領視為符合資格：受益人去世、受益人永久殘疾、首次購房的 10,000 美元例外，或同年新生兒或收養的 5,000 美元例外。
若未滿足這兩項要求，則該提領為不符合資格的提領（nonqualifying）。為了理解其影響，我們接下來需根據提領順序規則（ordering rules）來追蹤提領資金所代表的性質。首先，對於羅斯個人退休帳戶（Roth IRAs），最先提領的金額代表貢獻。即使是不符合資格的提領，貢獻部分也始終可以免稅且免懲罰地提取。一旦提領完貢獻部分，我們接著查看羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）中代表羅斯轉換（Roth conversions）的金額。對於任何羅斯轉換（Roth conversions），已課稅的轉換金額將被優先提領。對於這些金額，無需繳納稅款，但若距離轉換發生不到五年、個人未滿 59.5 歲，且沒有其他免除不符合資格提領懲罰的例外情況，則該提領將面臨 10% 的懲罰。一旦個人年滿 59.5 歲，只要任何羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）已開啟至少五年，便無需等待羅斯轉換（Roth conversion）發生滿五年即可進行提領。這些例外情況也與傳統個人退休帳戶（traditional IRAs）的討論相關，包括扣除醫療費用、實質相等定期付款、符合資格的教育費用，或在失業期間的醫療保險保費。接著，若羅斯轉換（Roth conversions）中有任何未課稅金額（代表不可扣減貢獻的轉換），這些金額將免稅且免懲罰地進行分配。最後，收益才從羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）中分配。不符合資格的收益提領需繳納稅款，並面臨 10% 的懲罰稅，除非基於前述對已課稅轉換金額所述的原因存在例外情況。
此提領順序對於合格計劃內的羅斯帳戶（Roth accounts）略有不同。羅斯雇主帳戶（Roth employer accounts）適用比例原則（pro-rata rule），即根據貢獻和帳戶收益在帳戶中所佔的比例進行按比例分配。貢獻部分免稅且免懲罰，但收益部分需課稅。此外，如前所述，來自合格計劃的羅斯帳戶（Roth accounts）也不同，因為它們有最低提領規定（RMDs），且關於帳戶開啟滿五年以使提領符合資格的五年規則適用於每個帳戶，而不僅僅是在第一個帳戶創建時適用。
滾存、轉帳與羅斯轉換
帳戶持有人可以在不同類型的退休計劃和個人退休帳戶（IRAs）之間轉移資產，而不會產生稅務問題。這些交易稱為滾存（rollovers）或轉帳（transfers）。通常，「轉帳」（transfer）一詞用於直接滾存，即資產直接從一個帳戶移動到另一個帳戶。然而，滾存可以是直接的，也可以是間接的；當個人收到資金並在 60 天內完成滾存以避免成為課稅提領時，即為間接滾存。對於來自合格計劃的間接滾存，強制預扣 20% 的稅款，但此預扣規定不適用於來自個人退休帳戶（IRAs）的間接滾存。一般來說，除非尋求特定短期資金流動性，否則建議使用直接滾存，以避免未在 60 天內完成間接滾存而導致提領完全課稅並可能面臨提前提領懲罰的問題。
也允許進行羅斯轉換（Roth conversions），即將資金從個人退休帳戶（IRA）或合格計劃轉移至羅斯帳戶（Roth account）。羅斯轉換（Roth conversions）允許從傳統個人退休帳戶（traditional IRA）或其他計劃如 SEP IRA 或 SIMPLE IRA（兩年後）進行，以及雇主和自我僱用的退休計劃進行。合格計劃的受益人也可以進行羅斯轉換（Roth conversion），但個人退休帳戶（IRAs）的受益人則不被允許。羅斯轉換（Roth conversions）本質上是應稅滾存，可以是直接的或間接的。轉換可以通過將個人退休帳戶（IRA）重新指定為羅斯個人退休帳戶（Roth IRA）、透過個人退休帳戶（IRA）的信託人對信託人轉帳或直接從合格計劃轉帳，或進行間接滾存來完成。
在進行轉換時，需就轉換的可課稅金額支付所得稅，彷彿該金額是從帳戶中提領出來一樣。對於未滿 59.5 歲的人，羅斯轉換金額（Roth conversion amounts）不適用 10% 的懲罰。應稅所得金額為轉換當日轉換資產的公平市場價值，這對大多數投資而言很簡單，但對於具有額外利益的年金可能會造成複雜情況。稅務年度的轉換截止日期為 12 月 31 日。在年底前啟動並於次年完成的間接滾存，算作在啟動年份發生。
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若分發金額符合資格，則允許部分轉換、轉帳及羅氏（Roth）轉換。能夠進行部分轉換，有助於更好地掌控稅務狀況，這是有策略地進行羅氏（Roth）轉換的關鍵部分。符合資格的金額包括帳戶餘額，但以下列為一系列付款形式分發的金額除外，例如自願平等分期付款計劃（SEPP）、最低強制分發額（RMD）、困難提領，或其他矯正性或視同分發款項。當存在最低強制分發額（RMD）時，轉換僅能在超過必須作為 RMD 分發的金額部分進行。
過去，羅氏（Roth）轉換可以在次年 10 月 1 日之前重新指定（recharacterize）或撤銷。這一規定隨著 2017 年的《減稅與就業法案》（Tax Cuts and Jobs Act）而終止。雖然較舊的資料中可能仍提及一些利用重新指定進行的規劃機會，但這些已不再可用。其中一種情況是轉換不同類型的資產，然後將隨後價值下跌的資產之轉換進行重新指定，並保留價值上漲的資產之轉換。另一種情況是轉換過多金額，然後視需要進行重新指定，以完全控制目標稅級。由於這已不可能實現，圍繞稅級管理的稅務規劃變得更加複雜，尤其是當接近觸發醫療保險（Medicare）保費跳漲的門檻時，因為重新指定已無法作為降低應稅收入的緩衝機制。
IRA 中的不可扣抵貢獻與比例原則規則
我們之前提到過，雖然雇主計劃在控制應稅金額與任何成本基礎之間的分配方面提供了靈活性，但這種靈活性在個人退休帳戶（IRA）中並不適用。IRA 中的任何成本基礎，包括不可扣抵的 IRA 貢獻以及從雇主退休計劃轉入 IRA 的繳後稅貢獻，都必須使用比例原則（pro-rata rule）進行分發。不能特意選擇某些金額進行分發以降低應稅收入。
如果一個人擁有多個 IRA，在應用比例原則（pro-rata rule）時必須將這些 IRA 合併計算。這些合併規則不適用於其他類型的退休帳戶。不能將不可扣抵的貢獻分離到單獨的 IRA 中，然後免稅地轉換或分發它們。
當向 IRA 做出的貢獻金額超過使該貢獻可扣抵的收入門檻時，就會產生不可扣抵的貢獻。此外，當個人向其雇主計劃做出了繳後稅貢獻，且隨後將其轉入 IRA 時，也可能存在不可扣抵的貢獻。
當計劃允許此類操作時，可能會出現這種繳後稅貢獻，即使個人已經超過了可扣抵貢獻的限制，為了尋求額外的稅收遞延而這樣做。
舉例說明，考慮一個擁有兩個 IRA 帳戶的個人。第一個帳戶包含 10,000 美元的不可扣抵貢獻以及 30,000 美元的可扣抵貢獻和帳戶收益。第二個 IRA 包含 60,000 美元的可扣抵貢獻和帳戶收益。該個人希望從第一個 IRA 帳戶進行 5,000 美元的羅氏（Roth）轉換。問題是：這次轉換中有多少代表應稅收入？答案是，免稅部分是帳戶中 10,000 美元的不可扣抵貢獻除以兩個帳戶合計的 100,000 美元餘額，即 10%。轉換中的 500 美元免稅，其餘 4,500 美元代表應稅收入。同樣，答案不是 0 美元應稅，因為沒有選項可以僅選擇轉換不可扣抵的部分；答案也不是 3,750 美元應稅，因為第一個帳戶中不可扣抵的部分佔其價值的 25%。
跨 IRA 合併計算後，我們看到帳戶餘額中有 10% 是不可扣抵的貢獻，這成為不分擔稅負的部分。這個問題對分發和羅氏（Roth）IRA 轉換都以相同的方式適用。
這個問題與我們之前提到的「後門」羅氏（Backdoor Roth）貢獻策略相關。如果沒有其他 IRA 帳戶，不可扣抵的 IRA 貢獻可以在幾天後轉換為羅氏（Roth）IRA，而不會產生應稅事件。但如果已經存在含有可扣抵貢獻和收益的 IRA 帳戶，則適用比例原則（pro-rata rule），轉換的一部分將被課稅。這提供了在可能的情況下延遲從雇主計劃轉帳的理由，以保留未來進行「後門」羅氏（Backdoor Roth）貢獻的選項。
這些比例原則（pro-rata rules）不適用於其他類型的退休計劃。繳後稅或非扣抵貢獻可以從轉帳中分離出來，然後免稅分發或轉換至羅氏（Roth）帳戶。這意味著人們可以有策略地決定何時進行轉帳以及轉帳什麼內容。
雇主股票的淨未實現增值
關於從遞延稅款帳戶中分發金額按所得稅率徵稅的罕見例外情況之一是，那些在其退休計劃中持有雇主股票的人，可以選擇讓股票的增值部分按長期資本利得稅率徵稅。這稱為淨未實現增值（Net Unrealized Appreciation, NUA）。NUA 規則很複雜，根據個人情況，使用這種稅務處理方式未必總是明智之舉。
若要享受長期利得的稅務待遇，必須滿足以下條件： • 必須在一年內分發雇主計劃中的全部金額。僅進行部分提領或在職分發會喪失此機會。 • 此分發必須跟隨觸發事件，包括達到 59.5 歲、死亡或終止僱傭關係。 • 此待遇僅適用於計劃中來自該雇主的實際雇主股票。 • 分發可以分為提領和轉入 IRA 的轉帳，但尋求 NUA 待遇的雇主股票股份必須進行分發而不能轉帳。 • 雇主股票也必須以實物形式（即股票本身）分發，而不是以現金形式領取。 • 任何被轉帳或以現金形式出售並分發的雇主股票，將失去獲得此稅務待遇的潛力。
對於分發的雇主股票，需就該股票的成本基礎繳納所得稅，基於其由雇主提供時的價值以及由雇主確定的價值。股票的增值部分將在隨後出售股票時獲得長期資本利得的稅務待遇。淨未實現增值是分發時股票價值與其成本基礎之間的差額。例如，假設價值 100,000 美元的雇主股票被分發，其成本基礎為 40,000 美元。當年將對 40,000 美元徵收所得稅，而 NUA 為 60,000 美元，無論何時隨後出售，都將按長期資本利得稅率徵稅。如果持有時間更長，分發日期後一年內出售的任何高於 NUA 金額的後續增值將視為短期利得，若持有超過一年則視為長期利得。
獲得雇主股票的這種稅務待遇是否明智，還是值得犧牲這種稅務處理？明顯的好處是以較低的稅率對股票的增值部分課稅，當然，相對於成本基礎而言，增值越大，這種好處就越顯著。如果成本基礎很大而增值金額很小，選擇分發並產生稅負的缺點
這可能超過了 NUA（淨未實現收益，Net Unrealized Appreciation）稅率降低所帶來的小額好處。 然而，對於那些原本就希望現在提取分配的人來說，這是一個獲得某些稅收優惠的好機會。而且，並非必須對所有雇主股票應用 NUA 處理，所有者可以選擇分配一部分並滾存另一部分。只有分配的這一部分才能享受稅收優惠。 當然也有缺點。首先，如果因為在 59.5 歲之前就業終止而觸發分配，那麼當年課稅的成本基礎在沒有其他例外情況適用時，也會受到 10% 提前取款罰款的影響。NUA 不受此罰款影響，但成本基礎會受影響。此外，持有雇主股票意味著較少的多元化，相關的資產配置問題在於投資者是否透過遠離雇主股票進行多元化能獲得更好的結果。另一個考量點在於，提取分配會改變應稅資產和遞延稅收資產的組成。這些資產不再享有遞延稅收的好處，對於年輕人來說，這種損失可能會超過任何好處。 總結來說，最適合尋求 NUA 待遇的人是那些接近退休、本來就要尋求分配，並且擁有大量 NUA 累積的人。年輕人較不可能從 NUA 待遇中受益，因為他們面臨成本基礎的 10% 罰款，喪失了後續遞延稅收的機會，面臨持有較少元化的投資組合，而且本身可能也沒有太多的 NUA 累積。關於 NUA 的規則很複雜，對於在退休計劃中持有大量雇主股票的人來說，值得與會計師討論這個問題。
稅務效率高的退休分配策略 隨著技術性稅務討論的結束，我們接下來探討如何在退休期間以稅務有效率的方式來源於分配。這項討論涉及提領順序排列和稅級距管理。大多數人不會考慮這些問題，但你在退休時的分配策略以及由此產生的稅金，會對你的資金能持續多久以及你能花費多少產生重大影響，特別是如果你已經小心地通過稅務多元化建立了選項和靈活性。
關於提領順序排列的一個基本指導原則是，首先考慮你從社會安全局（Social Security）、養老金等獲得的任何收入，以及你必須從合格退休計劃和其他享有稅收優惠的帳戶中提取的任何最低強制分配（Required Minimum Distributions, RMDs）。然後，為了覆蓋剩餘支出，提領順序為：應稅帳戶、遞延稅收帳戶，最後是免稅帳戶。應稅資產會拖累報酬率，因為利息和股息支付每年都要繳稅。因此先花費這些資產，讓享有稅收優惠的帳戶有更多的時間透過遞延稅收來增長。這個指導原則在方向上是正確的，但可以進一步細化，透過稅級距管理和策略性的羅斯轉換（Roth Conversions）來產生更大的影響。
稅級距管理和提領順序排列 應稅、遞延稅收和免稅資產的順序是一個合理的起點，但有可能做得更好。稅收是不可避免的，但我們透過退休收入的稅務規劃真正想要做的是，以最低的稅率繳納稅款，從而從退休資產基礎中產生最大的終身消費能力和稅後遺產實力。這導致了稅級距管理，以便在累進稅法下管理稅務效率。當大量資產存放在遞延稅收帳戶中時，規劃潛力最大。
目標是嘗試用應稅收入填滿較低的稅級距，然後可能需要從具有更好稅收待遇的地方提取資金來填補任何支出缺口，而不必不必要地進入更高的稅級距。此外，在支出需求已滿足且較低稅級距仍有額外容量的情況下，用應稅收入填滿該級距並按較低稅率繳稅是有利的，這有助於避免未來被推入更高稅級距的可能性。
每位退休人員的情況各不相同，但在這一方面，能夠為策略性管理創造巨大優勢的一個門檻是 12% 和 22% 稅級距之間的劃分。這反映了稅率的最大跳升，在 2021 年，發生這種轉變的應稅收入水平為單身者 40,525 美元，聯合申報人為 81,050 美元。這些門檻也非常接近長期資本利得和合格股息的稅率從 0% 跳升至 15% 的水平。對於單身者，這發生在應稅收入 40,400 美元時，對於聯合申報的已婚夫婦則是 80,800 美元。
如果在滿足支出目標後，較低稅級距內還有應稅收入的剩餘容量，想法是用應稅收入填滿該級距。在退休早期，產生更多應稅收入的三個選項包括： 1) 減少從應稅帳戶的支出，增加從遞延稅收帳戶的支出，以涵蓋支出目標，從而使應稅收入增加到所需水平。 2) 從應稅帳戶覆蓋支出目標，然後透過使用遞延稅收帳戶中的資產進行羅斯轉換（Roth Conversions）來增加應稅收入。 3) 透過出售並在應稅帳戶中立即重新購買資產來產生應稅長期資本利得，特別是在這些優惠收入來源仍處於 0% 稅級距時。
這些想法是為了創造更多應稅收入以填滿特定級距。但是，對於那些支出目標使其應稅收入超過最佳水平的人來說，這個過程可以反向運作，即減少來自遞延稅收來源的分配，並替換為不產生應稅收入的來源的支出。 圖表 10.11 根據稅收待遇將潛在的退休支出來源分類。有按所得稅率計入普通應稅收入的來源，有享受優惠稅率的來源，以及不計入應稅收入且不出現在稅務報表上的來源。 應稅收入來源是我們之前討論過的常見項目，包括任何工資或收入、來自合格退休計劃（如個人退休帳戶，Individual Retirement Accounts, IRAs）的分配、短期資本利得、利息、不符合特殊稅收待遇的股息、養老金、租金收入，以及來自非合格年金（Nonqualified Annuities）和社會安全局（Social Security）的部分現金流。
圖表 10.11 各種退休支出資源的稅務特徵
增加應稅收入 | 帶有優惠稅率的應稅收入 | 支出来源 -- 非應稅收入 ---|---|--- 工資、薪水和自僱收入* | 合格股息 | 應稅投資的成本基礎
退休規劃指南
合格退休計畫 配發（IRAs） 長期資本利得 羅氏個人退休帳戶（Roth IRA）配發 短期資本利得 非合格年金的一部分 利息 社會安全福利金的一部分 股息 健康儲蓄帳戶（合格） 非合格年金的一部分 反向抵押貸款收益 社會安全福利金的一部分 人壽保險的現金價值（成本基礎或貸款收益） 養老金 長期護理保險給付 租金或其他被動收入 * 亦需繳納薪資稅
享有優惠稅率的支出來源包括合格股息和長期資本利得。能夠在不產生應稅收入的情況下支持支出的來源，包括应税投資的成本基礎、羅氏個人退休帳戶（Roth IRA）配發、來自社會安全福利和非合格年金的部分收入、用於醫療費用的健康儲蓄帳戶（HSA）合格配發、反向抵押貸款收益，以及人壽保單的成本基礎部分退保或保單貸款。
策略性羅氏轉換（Roth Conversions）
當您從遞延稅收帳戶產生更多應稅收入以填滿某個稅率級距時，選項有兩種：一是減少其他支出來源並用這些配發來覆蓋支出；二是針對這些額外配發進行羅氏轉換。羅氏轉換方法通常能在創造更長的長期利益方面提供優勢，後面的範例將展示這一點。
羅氏轉換是通過從合格的遞延稅收帳戶中提取資金並將其轉移到免稅帳戶中來完成的。這會觸發對已轉換的可扣減貢獻和帳戶收益部分的稅款支付。理想情況下，稅款不應從分配本身支付，而應從遞延稅收帳戶之外的其他來源支付。特別是對於59.5歲之前的人來說，情況尤其如此，因為從遞延稅收帳戶支付轉換稅可能會引發額外的
10% 罰款。該罰款不適用於已轉換的金額，但會適用於未轉換到羅氏帳戶的任何配發，例如用於支付稅款的金額。
透過策略性地執行此操作，退休人員可以對轉換金額支付較低的稅率，然後讓該筆資金在未來免稅增長。這有助於避免未來對資產徵收更高的稅率，特別是在開始強制最低配發（RMDs）之後。
羅氏轉換在應稅收入較低的年份尤其有用，例如工作結束後但社會安全福利尚未開始的年份，或者在有大量稅務扣除額抵消較高調整後總收入（AGI）的年份。
此外，羅氏轉換也可以在市場下跌後使用，以更少的應稅收入將更多股份以「折扣」價轉移到羅氏帳戶。對此的一個擔憂是，如果必須從也隨市場下跌而價值縮水的資產中支付這些轉換的稅款。這可能是一個機會，讓那些價值未縮水的緩衝資產成為支付稅款和獲得轉換利益的資源，而不觸發順序風險（Sequence Risk）。
2019年底通過的《SECURE法案》進一步增加了羅氏轉換的潛在機會和價值。首先，通過將強制最低配發的起始年齡從70.5歲提高到72歲，在開始強制最低配發之前有更多的機會和时间進行羅氏轉換。轉換只能對超過RMD的金額進行。《SECURE法案》還改變了退休帳戶受益人的RMD規則，這可能會加快分發的需求。這可能會更容易將受益人推入更高的稅率級距，特別是如果他們在繼承遺產時處於其收入巔峰期。考慮到代際稅務規劃時，這可能會引導更廣泛地使用羅氏轉換，這是一個將在下一章深入探討的主題。
長期資本利得收割（Long-Term Capital Gains Harvesting）
作為稅率級距管理一部分以產生更多應稅收入的第三個概念是收割資本利得。當仍處於長期資本利得的0%稅率級距時，這尤其有价值。長期資本利得可以收割至0%稅率級距的上限，而無需產生應稅收入。隨後可以立即重新投資這些資產，將成本基礎重置為較高水平。在收割虧損時存在洗售規則（Wash Sale Rules），即關於在出售日期後30天內不得購買實質上相同資產以允許稅務虧損的規定。但在收割利得時沒有這樣的規則。
監控產生更多應稅收入時的陷阱
在作為稅率級距管理一部分以增加應稅收入的努力中存在潛在陷阱。這些陷阱使過程更加複雜，因為除了聯邦或州所得稅稅率級距外，還有更多需要注意的事項。應稅收入會 uniquely 產生需要對更多社會安全福利金繳稅的需求，並可能提高醫保（Medicare）保費。它也可能觸發淨投資收入附加稅（Net Investment Income Surtax）。2026年之後，它可能導致個人免稅額和標準扣除額的漸進取消。在特殊情況下，由於收入限制而可能失去額外的稅務扣除和稅收抵免。對於在符合醫保資格之前退休的人，應稅收入也可能影響健康保險補貼的可獲得性。在這裡我們將強調其中幾個關鍵問題。對於典型退休人員來說，這些問題中最重要的可能是社會安全稅魚雷（Social Security Tax Torpedo）。
社會安全稅魚雷
擁有更多收入會 uniquely 產生需要對社會安全福利金繳稅的情況。高達85%的社會安全福利金可計入應稅收入。社會安全福利金徵稅規則造成了所謂的「稅務魚雷」。一旦福利開始，來自合格計畫配發等的每1美元額外收入，不僅需要對該收入繳稅，還需要對相應的1美元社會安全福利金的最高85%繳稅。富裕人士可能會發現無法避免對85%社會安全福利金繳稅，但資源相對較少的人可能能夠制定一個計劃，終生減少甚至完全避免稅務魚雷，而遵循傳統智慧策略可能會讓他們深陷於透過魚雷支付更多稅款的困境中。目前，約50%的社會安全福利領取者將對其社會安全福利金的部分內容繳稅。
圖表 10.12 提供了決定社會安全金（Social Security benefits）有多少部分需要課稅的詳細資訊。該計算基於臨時所得（provisional income），其定義為修改後調整總收入（modified adjusted gross income, MAGI）加上社會安全金的一半，再加上來自投資（如市政債券）的任何免稅利息。根據不同的出版物，這項臨時所得指標也可能被稱為合併所得（combined income）或總所得（total income）。此外，修改後調整總收入在稅法中每次提及時可能具有不同的含義。在此語境下，它通常是指 1040 稅表中列出的調整後總收入（adjusted gross income）組成部分，但不包含社會安全金的應稅部分。此計算決定了社會安全金中有多少部分是應稅的，進而允許計算調整後總收入（AGI）。 圖表 10.12
社會安全金課稅 臨時所得 應稅福利 單身申報人 已婚聯合申報人 低於 $25,000 低於 $32,000 0% $25,000 - $34,000 $32,000 - $44,000 最高 50% 超過 $34,000 超過 $44,000 最高 85% 註：臨時所得 = MAGI + 1/2 福利 + 免稅利息 圖表 10.12 中的美元數值設定於 1994 年，這是稅法中未隨通膨調整的部分之一。國會可能會在未來某個時候改變這些門檻，但它們已長期維持不變。這意味著隨著時間推移，除非民眾建立了龐大的非應稅準備金，否則越來越多的美國人將需就其社會安全金繳納所得稅。 觸發 85% 福利應稅的上限門檻為單身申報人的 $34,000 和聯合申報人的 $44,000。 由於這些迂迴的公式，計算應稅社會安全金相當複雜。在你得知福利有多少部分被課稅之前，你無法知道你的調整後總收入（AGI）；但在你得知調整後總收入之前，你又無法知道福利有多少部分被課稅。應稅社會安全金的金額是透過以下三種計算中產生最小金額的那一種來計算： 1) 社會安全金的 85% 2) 社會安全金的 50% 加上臨時所得超過第二個門檻（單身為 $34,000，聯合申報人為 $44,000）部分的 85% 3) 臨時所得超過第一個門檻的部分的 50% 加上臨時所得超過第二個收入門檻部分的 35% 這三種計算可能會產生不直觀的結果。此外，由於結果因社會安全金金額而異，將應稅所得直接連接到邊際稅率也變得困難。並非只有一個稅務地雷（tax torpedo）；對於不同金額的社會安全金，其形狀各不相同。為了提供相關概念，圖表 10.13 顯示了已婚聯合申報夫婦的社會安全金應稅部分。結果顯示了臨時所得的不同組成部分（社會安全金及其他所有項目）。也許最反直覺的結果與社會安全金應稅部分如何隨著社會安全金增加而減少有關，這發生在不同的修改後調整總收入（MAGI）和免稅利息水平下。這是因為在 85% 費率發揮作用的情況下，福利的應稅部分並未以與福利相同的速度增長。 圖表 10.13 已婚聯合申報夫婦的社會安全金應稅部分
對於圖表 10.13，在任何應稅社會安全福利（Social Security）大於 0% 且小於 85% 的情況下，都會發生「稅務魚雷」（Tax Torpedo）效應。當應稅部分仍為 0% 時，額外的一美元收入並不會引發對社會安全金的課稅。一旦應稅部分達到 85%，額外的一美元收入也不會導致更多的社會安全金課稅。但在兩者之間的區間內，稅務魚雷效應正在作用，因為更多的收入不僅會引發對該收入的課稅，還會引發對更多社會安全福利的課稅。
圖表 10.14 提供了社會安全金稅務魚雷效應的視覺化說明。在此範例中，我們考慮一位 2021 年的單身申報人，預設的社會安全福利為 30,000 美元。該圖表繪製了 MAGI 加上免稅利息與額外 1 美元收入的邊際稅率之間的關係。為了避免每次都要寫上「加上免稅利息」，我將簡單地稱此金額為 MAGI。當 MAGI 達到 11,700 美元時，邊際稅率跳升至 15%（這是 10% 的聯邦稅率階距，以及觸發 50% 的社會安全金美元成為應稅的狀態）。在 18,334 美元時跳升至 18%，在 19,000 美元時為 22.2%，在 34,987 美元時為 40.7%。隨後在 43,706 美元時降至 22%。MAGI 的 43,706 美元是稅務魚雷的上限點，針對這筆 30,000 美元的福利，因為現在 85% 的社會安全金已被課稅。
後續應稅收入的增加並不會導致更多的社會安全金課稅。有了這項福利，MAGI 的 43,706 美元代表 AGI 為 69,206 美元，並加上 85% 的社會安全金。對於 65 歲以上的單身申報人，標準扣除額為 14,200 美元，這代表應稅收入為 55,006 美元。
圖表 10.14 2021 年單身申報人，社會安全福利為 30,000 美元的社會安全金「稅務魚雷」
就稅率階距管理而言，MAGI 的 43,706 美元成為一個重要的門檻，若能盡量保持在它之下，可能會帶來額外的優勢。
否則，一旦超過這個門檻，納稅人就會進入一個邊際稅率回落至 22% 的區間。可以理解的是，在 MAGI、AGI 和應稅收入之間來回切換討論可能相當繁瑣，但至少希望這些討論能幫助大家了解，這種稅務魚雷如何獨特地提高退休人員的邊際稅率，因為收入不僅會對自身產生稅負，也會對更多的社會安全福利產生稅負。
社會安全金的課稅情況不僅證明了稅率階距管理的必要性；它也增加了延後領取社會安全福利的稅後價值。如果一個人已在 62 歲退休，將社會安全福利延後至 70 歲領取，有助於為在社會安全福利開始發放前進行更多的 Roth 轉換提供基礎，這之後可以幫助在 70 歲之後保持較低的應稅收入，從而減少社會安全金受到稅務魚雷影響的程度。如果社會安全金延遲到 70 歲才領取，那麼 70 歲前的應稅收入就會減少。那些等待到 70 歲的人將有更多機會以較低的稅率進行 Roth 轉換，並在應稅帳戶中實現長期資本利得。這也有助於在福利開始發放後降低應稅收入。隨後的 Roth 分配在決定多少社會安全金應稅時不計入。有能力在開始領取社會安全金之前將大部分 IRA 轉換為 Roth 帳戶的人，可以享受顯著的稅務改善。不僅社會安全福利會更大，而且較少、或至少是較小比例的福利會被計入應稅收入。這些策略也可能在退休後期幫助降低 RMD（最低必要提領額）的金額，增加應稅帳戶的成本基礎，並減少為滿足退休支出需求而進行應稅提款的壓力。延後領取社會安全金通常與支持更多稅後消費力的策略相輔相成。
稅務魚雷效應也適用於夫妻檔，其具體形狀確實取決於社會安全福利的水平。當稅務魚雷在 22% 的稅率階距之上再加收社會安全金稅時，影響最大，使部分收入的邊際稅率高達 40.7%。如果舊稅法在 2026 年恢復，稅務魚雷可能會影響 25% 的稅率階距，這將把邊際稅率放大至 46.25%，包含社會安全金的影響在內。
這還不是全部的故事。如果長期資本利得因社會安全金開始課稅，從 0% 的稅率級距進一步被推升至 15% 的稅率級距，這些稅率可能會變得更高。要使這種情況具有相關性，家庭必須仍處於 12% 的稅率級距，且處於這樣的範圍：每增加一美元的所得，就會對 85% 的社會安全金進行課稅。如果此舉同時將 1.85 美元的長期資本利得從 0% 的稅率級距推升至 15% 的稅率級距，那麼邊際稅率（Marginal Tax Rate）突然間就會變成 49.95%。隨著預計在 2026 年恢復的稅率，12% 的稅率級距將變為 15%，這使得這場完美的稅務風暴中的整體邊際稅率上升至 55.5%。退休時的稅率並不總是會較低，特別是當一美元的所得不僅導致該筆所得被課稅，還會導致更多的社會安全金以及更多的長期資本利得或合格股利（Qualified Dividends）被課稅時。
增加醫療保險 B 部分（Medicare Part B）和 D 部分（Medicare Part D）保費
稅法中另一項可能產生複雜規劃影響的部分，與醫療保險 B 部分（Medicare Part B）和 D 部分（Medicare Part D）保費的決定方式有關。這被稱為醫療保險保費的收入相關月度調整金額（Income Related Monthly Adjustment Amounts, IRMAA）。支付的保費水平取決於修正後總收入（Modified Adjusted Gross Income），在此情境下，這更簡單地定義為調整後總收入（Adjusted Gross Income）加上免稅利息（Tax-Exempt Interest）。請注意，就像社會安全金一樣，雖然免稅利息本身不須繳稅，但它可能會導致其他來源的所得產生更高的稅負。然而，對於醫療保險來說，另一個問題是相關的 MAGI 衡量標準來自前兩年，也就是你在前一年稅務申報表中填寫的數據。例如，確定 2021 年的醫療保險保費需要使用包含在 2020 年稅表中的 2019 年 MAGI。對於那些在 65 歲開始接受醫療保險的人來說，這意味著稅務規劃需要在 63 歲時就開始考慮對醫療保險保費的影響。
對於經歷改變生活事件（包括退休）導致當年 MAGI 低於前兩年的人而言，可以透過提交 SSA-44 表格申請適用較低的保費。需要注意的是，羅素轉嫁（Roth Conversions）不被視為改變生活的事件，而任何由羅素轉嫁產生的較高保費應被視為額外的稅負。
Exhibit 10.15 2021 年醫療保險保費（基於 2019 年收入）
註：D 部分（Part D）處方藥覆蓋的平均基礎計劃保費（「基礎」）在 2021 年為每月 33.06 美元，但不同保險公司之間可能存在差異。 Exhibit 10.15 提供了 2021 年醫療保險 B 部分（Medicare Part B）醫療保險和 D 部分（Medicare Part D）藥物覆蓋的詳細資訊。它顯示了單身人士和已婚聯合申報夫婦的 MAGI 收入門檻，以及相應的月度保費和年度總值。這些是人頭保費，對於兩位都參加醫療保險的夫婦來說，成本會翻倍。在較高收入層級，醫療保險的成本可能會以相當顯著的方式增加。重要的是要理解這些門檻是固定的。MAGI 為 88,000 美元的單身人士，其年度保費將為 2,179 美元。再多一美元的所得（88,001 美元），年度保費就會跳升 860 美元，代表對那一美元徵收了 86,000% 的邊際稅率。這種效应在其他門檻處會變得更大，而對於夫婦而言，保費的跳升會乘以二。這是一種更極端的稅務魚雷（Tax Torpedo）類型，而那些將稅率級距管理作為稅務規劃一部分的人，應該小心確保 MAGI 不要超過特定門檻哪怕只是一美元。在稅務預測接近任何這些門檻時，為自己留一些緩衝空間以應對意外情況。由於這些稅率級距顯著高於社會安全金的稅務魚雷，這個問題會影響較少的退休人員，但對於羅素轉嫁（Roth Conversions）來說，監測這一點仍然很重要。
《平價醫療法案》（Affordable Care Act）在獲得醫療資格前的健康保險補貼
另一個影響任何人通過 healthcare.gov 或各州保險交易所根據《平價醫療法案》購買健康保險的問題，包括尚未符合醫療保險資格的早期退休人員，就是此類健康計劃可用的補貼。對於修正後總收入（Modified Adjusted Gross Income）落在聯邦貧窮線 100% 至 400% 之間的個人，可以提供保費補貼，這會根據家庭規模而有所不同。此外，在某些州，這些百分比門檻可能不同。對於兩人家庭，2021 年聯邦貧窮線的 100% 為 17,420 美元，而在大多數州，400% 的水平為 69,680 美元。這是另一種情況，即超過 400% 門檻的多餘 1 美元所得，可能會導致數千美元的補貼損失，用於幫助支付保險費用，這使得這成為一個非常重要的問題。稅法的這一非線性部分被稱為「補貼懸崖」（Subsidy Cliff），因為在頂部門檻處補貼會急劇下降。這個修正後總收入的衡量標準包括調整後總收入（Adjusted Gross Income）以及其他類別，如未稅收的外國所得、未稅收的社會安全福利和免稅利息。
2021 年美國救援計劃法案（The American Rescue Plan Act of 2021）
2021 年 3 月通過的《美國救援計劃法案》（The American Rescue Plan Act）暫時改變了 2021 年和 2022 年本節的內容。我已經提供了關於 2023 年情況如何恢復的解釋，但在過渡期間，人們不必像以前那樣謹慎對待應稅所得對健康保險補貼的影響。在 400% 的門檻處沒有補貼懸崖，因為現在納稅人即使在超過此門檻的情況下，也被預期承擔高達其收入 8.5% 的保險成本，從而使補貼成為可能。對於面臨補貼懸崖的人來說，這可能提供了一個短期機會來進行更具戰略性的稅務規劃。
退休規劃指南
可用的健康保險補貼金額，是基於個人被認為有能力負擔的收入百分比，以及其居住地區基準銀色保險計劃的成本計算得出。補貼金額等於保險計劃成本超過個人被認為有能力支付的修改後調整總收入（Modified Adjusted Gross Income, MAGI）百分比的部分。該百分比對於收入低於聯邦貧窮線 133% 的人群為 2.06%，對於收入在聯邦貧窮線 300% 至 400% 之間的人群則高達 9.78%。個人仍可选择較低或較高成本的計劃，這會影響自付費用（out of pocket costs），但不會影響補貼金額。根據最低保費成本和較高的共付額（co-pays）及自負額（deductibles），計劃分為銅牌、銀牌、金牌和白金級別；其中銅牌計劃保費最低但額外成本較高，而其他計劃則保費較高但額外成本較少。 對於可能超過最高貧窮門檻的人來說，透過向雇主計劃或個人退休帳戶（Individual Retirement Arrangement, IRA）進行稅務可扣除的貢獻，有可能降低修改後調整總收入。只有此類「線上扣除」（above-the-line deductions）才會有幫助。在這種情況下，策略性的羅斯轉換（Roth conversion）可能會適得其反，因為它會減少補貼資格。另一方面，要符合補貼資格，收入必須達到貧窮線的 100%，這可能會導致那些精心設計計劃以避免產生計入調整後總收入（Adjusted Gross Income, AGI）之收入來源的人，需要產生更多應稅收入。在這種情況下，可以透過羅斯轉換、實現應稅帳戶中的資本利得（capital gains），或從退休計劃中領取其他應稅分配來產生應稅收入。
淨投資所得附加稅 另一項受較高應稅收入影響的稅收來源是對淨投資所得（Net Investment Income）徵收的 3.8% 醫療保險附加稅。該稅適用於修改後調整總收入超過 20 萬美元（單身）或 25 萬美元（聯合申報已婚夫婦）的人士。這些收入門檻並未隨通貨膨脹調整。自 2013 年開徵此稅以來，它們一直固定不變。我希望能提供一個簡單的解釋來說明如何調整調整後總收入以確定此版本的修改後調整總收入。然而，美國國稅局（Internal Revenue Service, IRS）在其相關常見問題解答中對這一修改後調整總收入的定義如下： 就淨投資所得稅而言，修改後調整總收入是指調整後總收入（Form 1040, 第 37 行）加上根據第 911(a)(1) 條排除在總收入之外的金額與根據第 911(d)(6) 條不予允許的任何扣除額（在計算調整後總收入時考慮）或排除額之間的差額。對於擁有來自受控外國公司（Controlled Foreign Corporations, CFCs）和 passive foreign investment companies (PFICs) 收入的納稅人，他們可能需要對其調整後總收入進行額外調整。請參見最終法規第 1.1411-10(e) 條。 (https://www.irs.gov/newsroom/questions-and-answers-on-the-net-investment-income-tax)
一旦通過稅務軟件或會計師確定了這一修改後調整總收入，則會對以下兩者中較少者徵收額外的 3.8% 稅款：超過上述門檻的修改後調整總收入，或淨投資所得。淨投資所得包括應稅帳戶中資產的資本利得、利息和股息，以及版稅、租金和非合格年金分配的應稅部分。 如前所述，當收入達到單身人士 20 萬美元、聯合申報已婚夫婦 25 萬美元的範圍時，此稅才變得相關，因此對於許多退休人員來說並不適用。但當適用時，它會將某些收入組成的邊際稅率增加 3.8%。當淨投資所得較小時，這會使優惠的長期資本利得（long-term capital gains）和有資格享受稅收優惠的股息（qualified dividends）稅率提高 3.8%。
將長期資本利得和有資格享受稅收優惠的股息推入更高的稅階 另一個潛在的擔憂是，額外的應稅收入也可能將長期資本利得和有資格享受稅收優惠的股息推入更高的稅階，從而提高有效邊際稅率。這一話題在社會安全稅彈弓討論結束時已提及，並且更廣泛地存在。長期資本利得和有資格享受稅收優惠的股息有一套單獨的稅率和稅階，這些收入來源會加在其他收入來源之上以確定其稅收影響。當將這些收入從 0% 稅率轉移到 15% 稅率時，影響最大，但該問題也普遍適用於 20% 稅率和淨投資所得稅。假設在 12% 稅階產生了 1 美元的收入，這又將 1 美元的長期資本利得從 0% 稅階推入 15% 稅階。即使該筆收入處於 12% 稅階，其有效稅率現在也為 27%。由於這些收入來源獨特的屬性和堆疊特性，因此在其他地方產生額外收入時，考慮它們受到的影響也非常重要。
額外醫療保險稅 2013 年通過的另一項相關稅收是對超過特定門檻的工資和自僱收入徵收的 0.9% 附加稅。該稅在結構上與淨投資所得稅類似，但適用於不同類型的收入。它適用於超過固定門檻的工資和自僱收入，即單身人士 20 萬美元，聯合申報已婚夫婦 25 萬美元。由於這僅適用於工作收入，因此對於退休人員來說可能不太相關。
替代性最低稅 稅法中一個複雜的部分仍然存在，但自 2017 年《減稅與就業法案》（Tax Cuts and Jobs Act）通過後，影響的人數減少，這就是替代性最低稅（Alternative Minimum Tax）。這是計算稅款的另一種方式，如果計算結果導致的稅單高於標準稅法的計算結果，則適用該稅。對於退休人員來說，最可能產生替代性最低稅的情況是在領取大額項目化扣除額時。在退休期間管理替代性最低稅的需求很少見，且超出了本指南的範圍。
其他考量因素 如果 2017 年的稅法在 2026 年恢復，這很可能包括個人免稅額逐步取消（personal exemption phaseout）和高收入人士項目化扣除額的 Pease 限制（Pease limitations）的回歸，這些措施曾由《減稅與就業法案》暫停。對於單身人士，在 2017 年，Pease 限制和個人免稅額逐步取消均在調整後總收入為 261,500 美元時開始。對於聯合申報已婚夫婦，這些逐步取消始於 313,800 美元。雖然目前這不是問題，但這是一個實際影響的因素，會在收入超過這些水平直至完全取消階段之前，將邊際稅率提高約 1%。 最後一個想法涉及在退休後期在遞延稅收帳戶中保留一些持倉，以便利用大額可扣除費用，例如超過調整後總收入 7.75% 的晚年項目化醫療費用。必須小心謹慎，因為更大的個人退休帳戶（IRA）分配會提高調整後總收入，這使得較少部分的醫療費用具有稅務可扣除性，但同時
這些扣除額會減少應稅所得額，並可能使此類分配以較低的稅率課稅。
其他規劃構想
還有幾項值得考慮的稅務規劃構想。首先，雖然我們剛才探討了作為稅務規劃一部分、產生更多應稅所得額時可能遇到的陷阱，但也有一些理由支持在退休初期進一步將稅負前移（frontload）。此外，我們也提出將稅損實現（tax loss harvesting）作為持續性策略的一部分，用於抵銷應稅投資組合中的獲利與虧損，從而不產生稅負的情況下提高成本基礎（cost basis）。接著，我們將探討扣抵項目集中申報（deduction bunching）與捐贈者建議基金（donor advised funds），作為利用某些年份進行稅務扣抵項目申報能力的方法。
進一步將稅負前移的理由
雖然在產生更多應稅所得額時需留意潛在風險，但也有理由說明為何在退休早期將部分稅負前移特別具有優勢。第一個理由涉及對公共政策存在許多不確定性的觀點，包括對未來稅制變動的能见度不足。許多人擔心國會未來可能會增稅。基於這種看法，退休人員可能希望更充分利用目前較低的稅率。我們正處於一個奇特的時期，現行立法規定的稅法條款在 2025 年之前適用較低稅率，而若國會對此事項不再採取進一步行動，2017 年的較高稅制結構預計將在 2026 年恢復。隨著 2020 年全球大流行病帶來的成本，未來稅策可能發生的變化更加充滿不確定性。
退休期間配偶去世所引發的稅務影響也應納入考量。在去世後的次年，戶籍申報狀態將從「已婚聯合申報」（married filing jointly）變更為「單身」（single）。如果配偶去世後支出並未迅速下降，且最低提領規定（RMDs）不受家庭規模影響，已婚夫婦可能會為了預期中的稅務衝擊，更積極地執行羅斯轉換（Roth conversions）。單身申報身份可能導致面臨更高的邊際稅率等級、更高比例的社會安全金被課稅，以及更容易受到醫療保險（Medicare）保費上漲的影響。
另一項需要進一步強調的事項是，早期退休階段可能提供了一個在社會安全金和
醫療保險開始領取之前，將稅負前移的機會。對於在六十歲初退休的人來說，系統性的稅務規劃策略可以搭配延後領取社會安全金，從而啟動一項計劃，隨後可避免大部分社會安全金稅務地雷的影響。我們在下一節將舉例說明。此外，在收入達到影響醫療保險保費的水平之前（對於 65 歲開始參加醫療保險的人，這發生在 63 歲時的收入水平），人們可以致力於稅務規劃策略，以避免支付較高的醫療保險保費。同時請記住，在醫療保險之前的健康保險，其保費或補貼可能基於應稅所得額級距，這些也必須納入考量。
另一個需要考慮的事項涉及思考剩餘資產是否會留給受益人，而非用於退休支出。《SECURE 法案》（SECURE Act）終止了許多繼承 IRA 受益人的終身分攤期。這些受益人必須在十年窗口期內分配資產並繳納稅款。當受益人是從父母那裡接收資產的成年子女時，這可能會導致最小提領規定（RMDs）在子女的巅峰收入年期發生，從而推高繼承稅款的邊際稅率。對於考慮提前贈與資產的退休人員而言，管理稅率等級以最低稅率繳稅的問題，包括比較退休人員的稅率與潛在受益人的稅率。退休人員進行的羅斯轉換（Roth conversions）可能允許以較低的稅率繳納稅款。受益人隨後將收到羅斯帳戶資產，儘管他們必須從繼承的羅斯帳戶中提領最小提領規定（RMDs），但這不會在這些潛在的巅峰收入年期產生應稅所得額。這些與遺產相關的問題將在下一章探討。
稅損實現
對於應稅帳戶，稅損實現（tax loss harvesting）也可用於在不觸發額外稅款的時候，提高應稅投資的成本基礎（cost basis）。稅損實現（tax loss harvesting）是一種投資組合管理技術，旨在系統性地實現投資組合中的虧損，這些虧損可用來抵銷投資組合中的獲利，甚至抵銷部分一般收入。在確定應稅獲利與虧損的稅務處理時，短期虧損首先抵銷短期獲利，長期虧損首先抵銷長期獲利。然後將它們相互沖抵。如果整體為虧損，最多可使用 $3,000 的虧損來抵銷其他應稅所得額，其餘虧損可結轉至未來稅年度。透過稅損實現（tax loss harvesting），
必須謹慎遵守洗售規則（wash sale rule），該規則規定如果在出售前 30 天或後 30 天內購買實質相同的投資，則不能實現該虧損。在那段時間過後，可以購買相同的投資，但否則可以尋找與因虧損出售之資產相似的替代品。
扣抵項目集中申報
另一種稅務管理技術是扣抵項目集中申報（deduction bunching）。隨著 2017 年《減稅與就業法案》（Tax Cut and Jobs Act of 2017）提高了標準扣除額並限制了某些類別的扣抵項目申報，納稅人選擇申報扣抵項目而非採用標準扣除額變得越來越困難。從對減少稅務影響的角度來看，標準扣除額浪費了可能的可扣抵費用：若不進行扣抵項目申報，此類允許的扣抵項目對應稅所得額沒有任何影響。必須進行扣抵項目申報，才能從允許的線下扣抵項目（below-the-line deductions）如慈善捐贈中獲得財務利益。
這使得集中申報策略日益普及。扣抵項目集中申報（deduction bunching）的概念是在一個稅年度內產生大量的可扣抵費用，以覆蓋原本會分幾年支出的花費。這樣做的目的是在一年內超過標準扣除額門檻，從而為慈善捐贈、州和地方稅或醫療費用等事項創造稅務扣抵。這是通過將可扣抵支出集中在一年內，並在隨後幾年跳過這些支出來實現的。
例如，如果您計劃每年向慈善機構捐贈 $10,000，連續五年，您可能處於在這五年中每一年都無法超過標準扣除額的情況。然而，如果您將五年的捐款提前匯集到一年，作為一筆 $50,000 的贈與，那麼您將能夠在當年將 $50,000 從收入中扣除。超過標準扣除額的部分將提供真正的稅務利益，然後在其他四年可以使用標準扣除額。對於州和地方稅低於 $10,000 限制且居住在允許此做法地區的人來說，可能在符合扣抵項目申報資格的其他情況下，一次性支付兩年的此類稅款。另一個構想是將這些扣抵項目集中申報策略集中在應稅所得額異常高的稅年度，以對應繳稅款產生更大的影響。這種較高的收入可能是由於特定年份的自然因素，例如出售企業，也可能是因為大規模的策略性羅斯轉換（Roth conversion）。
捐贈者建議基金與其他慈善工具
近年來，捐贈者建議基金（Donor Advised Funds）已成為一種簡單且有效的方式，利用扣除額集中策略（deduction bunching approach）將資產轉移至慈善機構。對於希望進行慈善捐贈、但尚未確定應分配給多個慈善機構確切金額的人士而言，這些基金可以將慈善規劃與稅務規劃分開。這也有助於抵銷年底前的意外收入，因為捐贈者可以在年底迅速轉移資金，而不必計算哪個慈善機構應接收該筆捐款。需要注意的是，此舉無法避免社會安全金或醫療保險保費的稅務潛艇效應（tax torpedo），因為這些費用是根據在此項線下扣除（below-the-line deduction）之前的調整後總收入（MAGI）來決定的。
當資產轉入捐贈者建議基金時，可立即獲得當年度稅務年的全额稅收扣除。隨後，資金在免稅的情況下增長，直到分配給合格的慈善機構為止。雖然資金最終必須捐出，但對於何時捐出並無具體要求。
除了允許列舉扣除外，此策略還能提供以增值股份而非現金進行捐贈的好處。重要的是要認識到，對於那些在課稅帳戶中持有增值股份的人來說，從稅務角度來看，捐贈增值股份往往比捐贈現金更有效益。由此產生的稅收節省可以被用來提供更大的贈禮（如果desired）。例如，考慮一位希望捐贈 30,000 美元的個人。透過捐贈現金並在列舉扣除的情況下，若忽略標準扣除額，此貢獻將使應稅所得減少 30,000 美元。假設此人在課稅帳戶中還擁有價值 30,000 美元的股份，其成本基礎為 10,000 美元。這些是增值股份，具有未實現資本利得 20,000 美元。若改為捐贈這些股份，此人不僅能獲得相同的 30,000 美元稅收扣除額，而且在未來出售這些資產時，也無需就相關的 20,000 美元利得繳納資本利得稅。
透過捐贈增值股份，然後使用可用現金回購這些股份，我們從投資組合中消除了 20,000 美元的應稅資本利得。在實務上，個人直接向慈善機構捐贈增值股份可能相當麻煩，但捐贈者建議基金可以協助促進此過程。假设您選擇列舉報稅，慈善捐贈的可扣除金額也受到调整后總收入（AGI）的限制。
在进行大额慈善捐赠时，务必与会计师合作，确保结构安排得当，以便获得全额税收优惠。 对于那些有慈善倾向的人，慈善赠与年金（Charitable Gift Annuities）是另一种选择。通过慈善赠与年金，慈善机构收取保费。作为回报，慈善机构提供受保护的终身收入。慈善赠与年金的支付率通常低于竞争性商业年金（即其货币价值衡量指标较低），以更好地确保平均参与者能为慈善机构留下一些资金。慈善赠与年金允许在支付保费的当年，就部分保费获得慈善税收扣除，这反映了预计终身支付后最终可供慈善机构使用的金额估计值。保费也可以用增值股票支付，但随后可能需要就通过年金获得的收入缴纳长期资本利得税。慈善赠与年金使用男女通用费率，这对寿命较长的女性相对有利。它们还可能缓解人们对年金导致早逝的担忧，因为在这种情况下，人们可以将慈善机构视为受益人，而不是保险公司。美国赠与年金委员会（American Council on Gift Annuities）在其网站 www.acga-web.org 上提供了更多信息。
税务等级管理示例
我们可以将这些想法结合在一个示例中，量化战略性税务规划和延迟领取社会安全金如何增加退休期间的投资组合寿命。我为一位 60 岁的单身人士创建了一个示例，该人士于 2021 年刚刚退休。她拥有 200 万美元的投资资产，分为：40 万美元在应税账户中，130 万美元在传统 IRA 中，以及 30 万美元在罗斯 IRA 中。她的应税资产的成本基础也为 40 万美元。她的目标是在退休后每年花费 95,000 美元（扣除任何联邦所得税后），她居住在不征收所得税的州。对于社会安全金，如果她在 67 岁完全退休年龄领取，其主要保险金额（Primary Insurance Amount）为 30,000 美元。如果她在 62 岁领取，她将得到 21,000 美元；如果在 70 岁领取，则将得到 37,200 美元。
此示例未纳入资产配置问题（asset location issues）和长期资本利得管理，因为我简化投资回报率为每年 2%，无通货膨胀。这意味着投资持有债券，并提供每年 2% 的应税利息支付，没有资本利得或损失的潜力。虽然投资回报被简化，但完整的税法已整合到示例中。2021 年至 2025 年的税收基于现行法律，而 2026 年及以后的税收使用 2017 年税法（经通胀调整至 2021 年）。
图表 10.16 总结了此示例的结果。它展示了该个人的五种不同策略。第一种是在 62 岁时领取社会安全金，并遵循关于消耗资产的常规智慧：先提取任何最低必要分配额（RMDs），然后消费应税投资组合，接着是递延纳税投资组合，最后是非免税投资组合。此策略支持 28.99 年的退休支出，详细信息见图表 10.17。这是基准情况。当投资组合覆盖年份的一部分时，这代表该年度可资助的整体支出目标的百分比。
接下来，为了展示延迟领取社会安全金的价值，如果这位退休人员选择在 70 岁领取社会安全金，并使用相同的常规智慧消耗策略，投资组合寿命将增加 1.86 年，达到 30.85 年。图表中的其余策略也采用 70 岁领取社会安全金。
下一个策略是在不转换罗斯 IRA 的情况下，在预设的调整后总收入（AGI）水平上进行税务等级管理。我测试了各种 AGI 水平以进行管理，发现 AGI 目标定为 60,000 美元对此示例最有好处，投资组合寿命为 32.82 年（见图表 10.20）。如果我们遵循相同的策略并包括战略性罗斯 IRA 转换，投资组合寿命将增加到 33.54 年（见图表 10.21）。
巧合的是，AGI 目标定为 60,000 美元在使用罗斯 IRA 转换时也创造了最大的投资组合寿命。最后，我提供了一个示例，说明在早期退休年份将税收前置到较高水平，然后在退休后期针对较低的 AGI 水平。经过几种不同的排列组合后，我发现将 AGI 管理在 111,000 美元直到 70 岁（这是在 63 岁开始赚取收入时触发第二层 IRMAA 相关医疗保险保费增加的阈值之前），然后在 70 岁及以后（社会安全金开始领取时）切换为管理 25,000 美元的 AGI，可以将投资组合寿命再增加一年多，达到 34.62 年（见图表 10.22）。这比遵循常规智慧的消耗策略和提前领取社会安全金多出 5.63 年。在将领取年龄提高到 70 岁后，这种更节税的策略仍比常规智慧的税务策略增加 3.77 年的投资组合寿命。