轉變為行動的話，也是徒勞的。因為行動才是關鍵。 阿瑟：在當日交易和長線交易這兩種交易中，你是否使用同樣的規則呢？會不會有的時候你並不需要使用規則一，就可以進行當日交易或其他幽靈：從我開始交易到現在，從來沒有發生過這種情況。也許有些時候如果忘記規則你可能參做得更好，但是，你反過頭來想一想，那並不應該是你的交易方式佔你必須提前做好計劃，這樣你才能夠在交易中保護好自己。 一碗瑟；我看會有不少交易員排成長隊來管訴你，你錯了。 幽靈：許多年以前，當我剛開始使用計算機的時候，它們的執行速度很慢。我本來可以自己程式設計序的，但是因為我要做的事情太多了，又不想用複雜的語言。我使用程式之前每一步都必須很仔細：所以我決定尋求外圍的幫助。我聯絡了一些程式設計師，有年輕的也有年長的。 這個過程本身就像是一個實驗。我把選擇限定在四五個應徵者身上。 我要求他們每一個人為我解決一個問題，然後給他們一臺計算機，告訴他們可以使用BASIG 語言。我首先問的問題是，從1到100，相結果是多少。 其中一位程式設計師用計算機花了3分鐘得出了正確的答案，另一位則同時使用紙筆和計算機計算，在10秒鐘後得出答案為5050。 我問那個程式設計師為仕麼只花了 10秒鐘，他回答道，“我並不像一般人那樣看問題和做事情。我把這些數字分成一對一對，如1和99,2 和98,3 和97，等等。然後我發現有49 對相加起來等於，100，這樣你得出4900，然後再加上餘下的100和50，就有了5050這個答案了。” 這給了我很深的印象，所以我直到現在還記憶猶新。 當日交易也是一樣的。對待任何事情，我們都不只是擁一種方法或者角度。我們都想得到正確的答案，而我的答案就是讓你儘可能長時間地留在遊戲中。 阿瑟：那是誰最快得出答案了呢？ 幽靈：你很清楚是誰，我不是不相信你，只是我不想說，你別笑壞了。 剛才那個測試結束後，我只得出了一個初步印象，我的實驗並沒有做完。接中國最好的股票論壇Ww.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好 P平外福警理156 6.C11i理想在幾證券阿改迎您1 hantoms Gift 著，我讓他們每一個人寫起個程式，計算一下從1加到10 000。他們都用 BASIC語言設計程式，並且計算出了答案。我透過測試這些程式計算結果的時間長短，而不是透過程式本身來做判斷。我之所以用1加到10000，是換：顏為計算可能會花更長的時間。 所有的程式都得出了王確的答案，但是速度各不相同。因為我們使用的是BASIC諸意；以耀序執行起來比我要求的速度要慢一些，但為了以防萬一，我決定使用這個我能夠理解的程式語言。 除了一個人外，其他人設計的程好運算的時間從48 秒到3分鐘不等， 而這個人的程式只花了不到一秒鐘的時間，這令我十分吃驚，所以我挑了執行最快的兩個程式，把設計它們的程式設計師叫了進來驗證。那個48秒的程序運用了這樣一個迴圈語句： N=0,for NN=1 to 10 000, N=N+J Pext NN Print N。 但48 秒還是離我的要求太遠了。 最快的程式是：N=N2+N/2 Print N。 每個程式設計師設計出的程式風格各自不同，但不是每個人都能符合我的要求。這和交易是一個道理。並不是在交易中停留的時間越長就越好， 而是在單位時間內你創造出的利潤要遠遠大於你的損失，這才是我們所追求的。 我們的交易風格也各有不同。但是規則一和規則三將會給你最好的回答。規則一可以使我們在交易場中停留足夠長的時間，而規則二則使你在最短的時間內取得回報，所以兩者你都需要。 阿瑟：你說得真精彩！ 衫幽靈：我們可以繼續討論，這樣我們能夠從不同的情況中共同受益。但是，當我對我需要的東西完全不瞭解的時候，就會完全沒有思路。 阿瑟：我們從哪裡開始討論當！交易呢？ 幽靈：我們首先探討一下大多數當日交易員從事當日交易的原因，這是規則一和規則二的基礎所在。交易員們希望能不必再為他們的倉位徹夜不眠，焦慮萬分，他們追求的是在最短的時間裡獲得最天的利潤。實際上在一中國最好的股票論壇WAW.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好的股票論壇W00.551360Cm理想在幾需者圖歡迎您！ 當日交易：規則成就短線高手個比較短的時間內，規則一和規則二對當日交易也是十分適合的。 阿瑟：好吧，我們接受你的說法。一個當日交易員經常不自覺地按照你的規則所說的去橄。 總幽靈：當日交易有優點，但不是很多，因為它存在許多侷限。在當日交易中，你更容易損失，而不是獲科，因為時間有限制，所以只有那些在鈴響之前行動的人才能成功籃球氏賽中，當第四節結束的時候，整個比賽就結束了，總分高的那～隊獲勝。在當日交易中，也是時鐘決定你的輸贏。 我對當日交易進行過研究，得出了很多有趣的結論： 第一點：你可以利用當日交易者必須在收盤的時候清倉這一點，來你服務。 第二點：當日交易者在控制資金的大起大落這方面比搶帽子交易員做得好，因為他行的目標是進行小範圍的可控操作，在短時間內賺取利潤。 第三點：當日交易可以讓交易員冒的風險更小，同時可以在短期內建立更大的倉位。 我們沒有必要依次列舉後面還有的若干點，我們只需要集中討論前三點就夠了，因為這三點是最重要的。 當日交易適合相當一批交易員，因溈這是他們藉此明白如何在短時間內控制風險的惟一途徑。有些交易員不願意透支建立隔夜倉，因這樣有風險。不管進行當日交易的初衷是什麼，這是表達規則一的很有效的方式。 惟一的缺憾是，他們總期待自己的倉位是對的。 搶帽子交易員雖然比當目交易員更奢易獲利，但也更容易蒙受損失。 不論你相信與否，猜一猜誰承受了當日交易員的那一部分損失呢？經常是頭寸交易員。 這對我來說是一個優勢。你必須知道你的優勢什麼，以及何時有優勢，這不是一件可以說得很確定的事情；但提我脆感纜到，因為當日交易具230 不像搶帽子交易員的能力那麼強。當損失發生的時候，執行清倉的指念，這才是正確的做法。 阿瑟：你這麼說會嚇倒一大批當日交易員的。 中國最好的股票論壇WAW.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好 P 「華爾街幽靈155703S,Com理想線上證券網歡迎您！ hantoms Gif 幽靈：不是這樣的，基實是因為當日交易員更循規蹈矩一些，如果他們使用規則一，可能效果會更好。 對當科交易員來說，另一個大的缺陷就是他們只能進行當日交易，對女7淨市場價格的反應總是漂後。如果他們的標準適當，比如說開盤區間突破， 那麼他們可能在行動上會更退速些，在這種型別的交易中，最好在開盤時建倉。但是，他們希望的是在建倉前就得到證實，否則就一直等待，直到突破為出配你作為一個當日交易員，如果有標準可遵循，並根據標準來執行的話，就可以靠規則一來保護自己，而不是讓滯後的資訊耽誤了自己的交易，這樣他們可能會做得更好。 當月交易員必須保證操作的每一點都很精確，這是另一個不足之處。 你讓自已建倉時受到嚴格約束，但準確地預計價格又幾乎是不可能的。所以，最好是預測一個價格區圓，斑不是預測執行時的一個具體的價格。清倉也是同樣的，過於追求精確會使你在當日交易中的潛在利潤流失。那麼我們該怎麼辦暱？ 當日交易員可以透過在一定區間內多筆交易的平均價格來防止利潤的流失，但是，你不要企圖在一企已經明確的市場趨勢裡這樣操作。如果你對市場的特點不好好研究的話，趨勢會報復你，讓你建立錯誤的倉位。反趨勢也是一樣，這主要是因為總有一些弱勢倉位最後會轉為獲利，而這是當日交易員的一場惡夢。 阿瑟：你為什麼能對當日交易這麼胸有成竹呢？ 幽靈：最好的交易員會認真所我的意見，好好研究，然後決定如柯把這些原則具體化。他們會根據具體情況作出相應判斷，在證實這些判斷的基礎上進行當日交易。 這樣就正是我希望他們做的。想當然地認為每個人都能做當日交易總而且能做好，是對當日交易的誤解。當日交易可能對某些人是很適合的，但不是對大多數人都適合。這一點只要看看當日交易的一些缺陷就很清楚了。所有的交易方式都有自己的不足之處，既以如何理解交易成功的機率中國最好的股票論壇WW.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好的股票論壇MW.551871.c0m理想線上第6章可次迎您！ 當日交易，規則成就短線高手是一個很關鍵的問題。 阿瑟：你說過當日交易也可以和你的規則二印證，這是怎麼對比的呢？ 幽靈：一企當身交易員會傾向於建立一個更大的倉位，因為他們知道自己比太多數頭寸交易員能更快地清倉，從長期來看，他們所冒的風險會更小二些，這給他們提供了一個過量交易的方式⋯…或者可以換種方式說，這給他們提供了一個可以更天量地進行交易的機會。 在規則二中，在倉位被證明是正確的之後，應該加大倉位，此時加碼是在正確標準的範圍內的。當日交易有不好的一面，就是錯誤的機率和正確的機率幾乎相等。這使交易變成了一個五千對五十的博奕。並不是像有的當日交易員認為的那樣：如果你在按正確的價格走勢操作的情況下，只需要不斷增倉便會獲得更大的收益。 即使在按正確的價格走勢操作的情況下，增加倉位對於一個當日交易員來說還是相當困難的，由於操作中的時間限制，需要交易員在已經建立初始倉位的基礎上，還要儘可能地迅速加碼。 阿瑟：有沒有更好地進行當日交易的方法呢？ 幽靈：當然有了！現在我把所有當日交易員的注意力都吸引過來了。如果有好的出價的話，我會考慮賣出這個方丟。 當然，我只是在開玩笑罷了合答案就在於交易員自己的研究中：要找出導致自己在當日交易中大幅虧損的原因。看看你的建倉標準和清倉標準， 哪一部分失靈了。然後再從反面想一下，如果當日交易的標準不起作用或是出現錯誤，會有什麼後果。下一步就是設法調整倉位，直到倉位被證明是正確的，然後你就會自然而然地得出結論。 正如我們前面所說的那樣，如果當日交易員不在乎趨勢的話，趨勢和反趨勢會給他們點顏色看的。 下一步就是建立一個標準來進行倉位調整。 在你清倉時，你不能讓交易的時間對你構成限制。 當日交易中最重要的，就是你不能跟著大家一起玩一模一樣的遊戲。 比如說，你做開盤區間突破，但每個人都會這麼做。從長遠來看，你這麼操三國最好的股票論WNK.5518 3.C0階理想線上證券閃歡迎您！
中國最妤 P 其華爾街幽錄1557;6,Com理想線上證券網歡迎您！ hantoms Gift 作早晚會失敗的，儘管你只是想做一次當日交易。 你應該設定你自己的寫眾不同的標準。也就是說開盤後根據第三種趨勢方向（譯註，指能夠根據有關訊號提前發現下一步趨勢方向，相關解釋見第步章《交易計劃：規則運用的鋪墊》）來做交易，為什麼呢？如果你能夠判斷第三種趨勢方向，市場就會變成你的交易市場。你，一個當日交易員， 現在可以以你自己的理念和方式來預測市場。 即使在沒有明顯趨勢的市場中進行交易，作為一個當日交易者，你也可送有你的市場操作方式。比如說洋蔥最近十天的波動區間平均為8美分儘管從沒聽說過有這個價錢你的操作標準應該是一個費波那切數字—5。你等待5美分的下挫就可以買進，或者有5美分的反彈就可以賣出。我不是指慕鄉不特定的市場，但是你可以研究一下這種規律，然後根據你的結論，在一個沒有趨勢的市場裡建立你的標準。 我知道有一些當日交易員的方法是：朝同一方向持續操作，如果市場連續兩天沒有形成相應的趨勢就離市。等到第二天出現一個逆轉，然後再逆著前兩天的走勢而動。 當日交易是一門短期行為心理學。如果你運用規則一，你就會在長期的交易中比其他人有更好的機會。它是十分精確的科學，但是，只要損失被控制在比較低的程度上，從長遠來看你就可能獲利。 當日交易中很重要的一點是，不要只是將前一吞的最高價、最低價以及收盤價輸人到你的交易系統訊號裡，點線圖其實能更直觀地反映市場的動態。 記住，你必須使用既和其他的當日交易員有區別，也和那些喜歡使用柱形圖的頭寸交易員有區別的方式去交易，這樣你才比他們更有優勢。 最後一點，不要輕信傳言。審視你自己的更場，然後找出它在一天內變化的特徵。當你試圖建倉的時候，你認劣不錯的交易很可能不是像你想的那樣。用市場指令來確認你擁有的倉位，但是，要小心謹慎行事。在場裡， 如果沒有倉位，一切都是徒勞的。 阿瑟：幽靈，有一位成功的當日交易員想問你問題：在連續的虧損中國最好的股票論壇WWW.55188.c0m理想線上證券網歡迎您！
中國最好的股票論壇K0WW.55198.com理想在參第6鐘網次迎您！ 當日交易：規則成就短線高手交易之後，如果使用波幅突破系統和止損點，你還能正確地運用規則一和規則二嗎？ 幽靈：我甚至或似說出這個交易員是誰，他的交易流程是怎麼樣的，但是我不想認討或拒絕相關的資料。在某些市場裡，這種方法對當日交易是行之有效的，但不是在所有的市場都適用。我知道，使用這種方式操作的那位交易員，他的經驗一定足以提醒他，在哪些市場是不能使用這種方式的。 是的，你可以照樣使用規則一，就是在倉位被證明是正確的之前，你必須假設它是錯誤的。在遭受了一連串的損失後你肯定會知道形勢好轉的可能性有多大。如果不可能好轉，你當然希望儘快清倉。你在自己建立的交易標準的範圍內建倉後。市場將誇很自然地證明你正確與否。 還是用我們上面談到的那個洋蔥市場的例子，我們使用“日終（end-ofday）”標準為例，說明當日交易的最終標準。日終標準是用來清倉的。當日交易員一般會在收盤時才平倉，執行自的交易標準，一整天死死盯著一個對自己持倉很不利的市場，但還是要等到收盤時才清倉，這是一件具有挑戰性的事情，有時候你自己的交易標準確實需要你這麼做。如果沒有被證明持倉正確，你就必須平倉。這麼做就可以避免持倉過夜的危險。 至於如何運用規則二，在一系列的指標損失（indicator losses）後，你建立一個新倉位，然後在這個原有的倉位上加碼的可能性是多少呢？我的回答是，只有在倉位被證明是正確的之後。 在很短的時間內判斷倉位的性質是否已經得到充分證明，然後決定是增加籌碼還是清倉。如果你對資料反應手芬負敏，你的場內資訊來源足夠迅速，我同意你的這個計劃，毫無疑問，你能夠建立一個可以為你增加利潤的倉位。對於這種交易風格，我所喜歡的一點是，你在某一時點上能夠進行兩個動作之間的任意一種——加碼或清倉。 注意，規則一和規則二在任何時候都不會和一個成功的交易系統衝突，它們可以使你避免遭受讓你一蹶不振的沉重打擊。這是在你自己原鬼交易計劃外的額外保護，甚至它本身就可以和你的交易計劃結合得很完美。我很感謝那位交易員提出的問題。我感覺他對王自已的交易風格有很國最好的股票論壇WN.55182 3.C階理想線上證券糊歡迎您！
中國最妤東華爾街幽靈5514：.Com理想線上證券網歡迎您！ hantoms Gif 好的研究，他的交易標準也很正確。聽到這些我很高興，這證明交易不是一件簡單的事，依靠正確的知識和行為習慣改變才能成功。 你可以從其他的交易員那裡學到許多東西，但是，千萬不要只是模仿磁廣廣面裝失了白我。前幾天，我聽說萊個交易鼓一燕天都在不停地賣出，他為什麼這麼做？其中一個答案是：他在平衡他的倉位。 我記得有一次我一整天都在買人，而當天市場是以下跌趨勢收盤的， 一個交易員過來間我為什麼一整天都作多頭。他不知道每次我買人之後都會以商條的指令賣出。 我的觀點是，你不會了解天個交易員真正要做什麼，你只知道你曾經見過他在交易。你看，我是根據對當天市場走向的預測來設計我的計劃的。 我每買人二筆，都會要求我的經紀人第二天再以雙倍的數量清倉。在一天交易快結束的時候，我有一個比我原來計劃要大一倍的倉位，而這和我原來的打算背道而馳。我只知道那幹天我必須變動。有時你事先建立的交易標準可能要求你必須迅速應變，特別是在美聯儲主席發表了某個重要的講話之後。 阿瑟：有沒有為這種沒有預料到的事情事先做好計劃的方法呢？ 幽靈：是的，有這種方話，但前提是你任何時候都不要過量交易。 理怎線上證券網圖書理兣線上證券網圖書館理懲線上證券網圖書館中國最好的股票論壇WAW.5518 com理想線上證券網歡迎您！
中國最好的股票諂場wu551a8.cGM理想線上證券網歡迎您！ 璭愆線上江券網圖書館瑆兣線上澀券風圖書館圖諳館理態線上證券第『章妙手連連券贏定期權持交易規則利河，踏人期權交易世界，以小博大，魅方無窮。幽靈詳述格守規則穩定載利金流翟。運用之妙，存平一心勞淫懇在紛證券兩圖肀館理根線上證券風圖書館中國最好的股票論壇w40955188.com理想線上證券網歡迎您！ 理媷在爹證券網盔弚館中國最好 hantoms Gif 琿懲線上證券網圈書館卷網圖書館比起單純的期貨交易、債券和股票交易，期權交易提供了更多的市場機會。期權交易有很多種建倉的方迭；前以處理各種市場情況，以及把自己的想法體現在交易中。同很多交易者一樣，幽靈出於各種原因也進行期權交易。 這一章的目的，是要給所有的交易者一些真知灼見，而不是僅僅針對那些專家的。關於期權交易有很多的東西需要學習，要想成功地交易期權， 你必須做很多的研究工作。同時，要保持一個開放的思想，市場是雙向的。 阿瑟：幽靈，我知道你對期權交易的看法和做法與大多數交易者不同， 我們如何更好地理解期權交易呢？ 幽靈：多數交易者知道什麼是期權，攻及它們是如何作用的。我把它們看作是冰塊，冰在水中的時候，癢們要麼被融化，要麼周圍的水也跟著凝固而變得更大。當水凝固的時候，它的體積會比原來的狀態更考。當交易順利的時候，一個期權會比它雙方的倉位更有利可圖，但它也可以很容易地消融掉。 這裡，讓我們把每個期權食位寫對應的期貨合同來比較一下。為加深你的印象，假定每個倉位或爸位組合（譯註：期權交易者經常使用組合交易，即針對不同的市場情況，同時執行多個交易方塞，如騎禾交易、差額交易等）有一個“重量”，我們同時使用一架天平來衡量。把一個冰塊放入一杯水中，冰塊的重量被當做所買入的多頭期權（譯註：call，多頭期權的買方有， 權利以約定的價格在一定的期限肉購買對應的證券）；而水的重被當做售空的空頭期權（譯註：put，空頭期權的買方有權以約定的價格在一定期限內出售對應的證券）。 中國最好的股票論壇wKNV.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好的股票論壇M0A.5518Gcom理想線上證競圖歡迎您！ 第7章 ••妙手連連贏定期權不管冰塊（多頭期權買人）多大或還有多少水（空頭期權售空）留在杯裡，整個杯子的重量將保持不變。當溫度低於0°C時，冰塊會變大，同時水會減少。 在唸看漲期權和看跌翔權同樣如此。富們的大小會變化。我把每個冰其的尖小描繪成一個變數，水的總量也是一個變數。任何時候，在不考慮利息因素、活躍性和時間因素的條件下，如果在相同的行使價格（strike price，期權在到期時的執行價格）下，把看漲期權的多頭倉位變數加上看跌期權的空頭倉位變數，你在理論上會得到100的值。，急把這個作為理解的一條規則；在上述情況中，變數是正100%。如果考慮冰塊是賣空看漲期權，杯子中的水是看跌期權的買多，那麼變數是負 100%。 在天平的另一頭，你有同等倉位大小的期貨，使得它能平衡期權的一端。你的一杯有冰塊的水，正好被一令空頭期貨合同抵消。只要一直持有這些倉位，你就獲得平衡，並且沒有市場風險。天平的期權端是一個合成期權交易。你可以做多或做空一個合成期權交易，它們同時可以被相反的期貨合同抵消。（譯註：合成期權組合-synthetic，量種常用的期權組合之一，以股票期權為例，一個看漲期權的買多加上一個看跌期權的賣空等於多頭 100股對應的股票，其差別是合交易使用了較少的資金達到投機交易的目的，缺點是你不能長期持有期權。） 我噔到目前為止相當簡單。你開始放入一些變數，它就會產生巨大變化。對於不同的行使價格，每個杯子的大小將會不同。換句話說，即使我們的倉位的起始變數是100%，我們的杯子大小也會不同。我把杯子的大小看做是水和冰塊的總和。在不同的行使價格上，它是不同的，但變數然是100%。 我們可以考慮把天平一邊的期貨合同去撐，但仍然要使天平平衡。我們把一個相反的期權倉位放在天平的男忌邊，這樣我們仍繼持平衡。結果子只怎樣？我們實際所做的是在抵消我們的倉位，在天平上沒有真實的倉位存在。我們只有在某種情形下才能獲利，但我們必須知道在必要的時候如何調整我們的倉位。 滋糖中國最好的股票論壇WAW. 55188 ..com理想線上證券網歡迎您！
中國最好票華你街幽靈5598S.Com理想線上證券網歡迎您！ hantoms Gif 現在我們到了需要作很設的時候。對於我們能夠提出的方案，在數量上難以窮盡，或者兒乎無法窮盡。我們所要做的是提出一個計劃，它幾乎可以在任何情形下賺錢，同時要受到規則一和規則二的約束。 增才麼我們可以透過使用不同的行使價格使天平平病，而不僅僅是使用相同的行使價格。我們也可以調整天平，使它具有多頭或空頭傾向。這些仍是很簡單的操作。 現在我們在已有的天平兩端再加上一架天平，你有三架天平可以使用。你甚至可以在前面兩架天平的各邊再加上4架天平。你瞧，在每架天平各端，你都有機會不斷移動倉位，而且可以始終保持天平的平衡。你甚至可以任意加上你所想加的天平數量。但是，你將無法控制天平使它仍保持平衡。這就是發生在一些沒有完全考慮及設計好的一些期權倉位上的情形。 我希望天平和冰塊的例子沒有讓大家感到困惑。充分理解每個操作對你整體倉位的影響是非常關鍵的容我的期權模型是將天平綜合為一個資料， 將這個資料放人方案中。這個方案決定哪個變數對我的倉位的影響。當你了解了怎樣利用價格波動性、時間遞耗以及價格變化，你就可以從中獲利。 事實是某些特定的期權倉位與我的規則相符。更深入地對期權知識的理解不是我今天要教你的內容。我易是想向你演示，你可以怎樣將期權交易結合到一個好的交易模型中去；同時使用規則一、規則二來避兔你的損失。 阿瑟：我知道你使用向量法、重量法、成交量以及角度法來設計你的自動交易方案的部分以及對期權的通常評估。我也知道你建立了自己的期權價值評估體系，而這個方案是不園於絕天多數方案的。這是不是因為你不想玩別人的遊戲？ 幽靈：這就像一個籃球，當所加的壓力變化時，即使籃球的外形不變， 但籃球每次反彈的角度都不同。期權也是一樣分我認為在牛市中的期權價值和在熊市中的評估是不同的。市場只是考慮了股票市場波動性的不同合這是你怎樣更好地使用期權的出發點。 如果我給你們一個預示，即從現在開始，我們將考慮看漲期權及看跌期權，而不只是改變股票的波動性來適應價格那麼，你就可以更好地理解中國最好的股票論壇WWW.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好的股票論壇VWK.5518%com理想線上證券歡迎您！ 第7章妙手連連贏定期權你交易的期望是什麼，而不是每天去猜測股票市場的波幅會是多少。這些都是以前討論過的，在這裡，我們也不打算去改變已被公認是最好的方法。 事實上，有時當你用不同的角度看待問題時，你會處於更加有利的位置。 合說我將透過展示規則一在期權交易中的應用，來開始我們的討論。我們先假定我們是錯的，直到被證明我們在期權中是正確的。我們用非常保守的倉位來開始。假設從我們的標準來看，我們將處於牛市，但是，我們有可能判斷錯誤。所以我們沒有建立看漲期權倉位，相反，我們建立了一個牛市價差期權（ball spread）。牛市價差期權是買進完個低行使價的看漲期權，同時賣出一個高行使價的看漲期權。這使得規則一產生效用。 期權專家們將會指出我們僅僅使用了很小規模的期權倉位。是的，這是為了讓市場證明我們是正確的。舉例而言，當期指在990點時，我們買進一個行使價為1000 的看漲期權，同時我們賣曲一不行使價為1010的看漲期權。如果我們買進了行使價為1000的著漲即期期權，我們買人看漲期權所付的價格，要高於我們賣出待使價為1010的看漲期權。我們控制潛在的損失最大不超過我們付出的代價，比如說3個點。而在同情況下，一個單純的看漲期權（沒有牛市價差期權）將可能使我們損失5個點。我們已經開始使用規則一使我們的損失降至3介點。在任何時候，我們最大的損失都是3個點。 現在會發生什麼情況呢？理論上有三種可能。但其中一個情形不會發生，這是因為價格不會很久地維持不變，總是會上升或下降。那麼其他還有什麼會發生呢？當冰塊融解的時候，我們會損失時間成本。當市場交易的興趣降低時，我們也會損失波動性中的機會。 我們使用規則一，所以我們較少受時間遞耗（time decay）的影響。因為我們沒有建立很大的倉位（如果使用即時期權，則有很失的倉位建立），同時我們也較少受波動性降低的影響。 但是，專家會說，我們這樣做是以失去潛在利潤為代價的。是的。確實如此。但這不正是規則一使我們的損失降低到最小的情景嗎？這不正是遊戲的規則，使我們能夠永久地在遊戲中生存嗎？ 中國最好的股票論壇WAW.55188.com理想線上證券網歡迎您！
中國最好 P 罘華樂街函笑F55866c0m理想線上證券網歡迎您！ hantoms Gift 好，現在我們需要用規則二來獲利。 相對於期貨，規則二適用於期權的效果更好，原因主要在於波動性可以增加，也可以減少。當期貨在有限的範圍上升或下降時，期權除了表現出您就這方然做約漲跌外，還具有被一-些專竅稱之為波動性的附加值。我把它都之為從液體至固體的過程一水結成冰後體積更大。 你買進一個釋使價另1000的看漲期權，賣出一個行使價為1010的看漲期權（生市價差期權）後，任何時候你的損失不會多於3個點。我們假設操作正確的標準是市場至少移動15個練，這樣在1015點時，我們認為我們是正確的。 我們希望在此基礎上擴大我們的倉位。怎樣辦到呢？我們有很多種的期權可以選擇。但是，由於波動性的增加，最好的方案是買人一個行使價高子當前價格的看漲期權。我們希望一個變數（倉位）可以成倍增長 （倉位規模），50%、60%或75%的變數僅僅可以達到100%的規模，而一個較低的變數則會使我們有兩倍、三倍甚至更高回報的可能，還降低了我們損失的風險。 舉例來說，我們買人了行使價在1020.的看漲期權。由於波動性的增加，我們付出6個點。那麼我們的風險是什麼？我們最先的3個點有風險，但是，由於波動性的增加和價格的變動，我們的價值翻倍了。我們在原有的牛市價差期權上有6個點的利潤。好，因為我們付出6個點買人行使價為1020的看漲期權，所以我們仍然是隻有損失3個點的風險。不是嗎？我們盈利6個點（1000/1010-牛帝價差期權值）加上6個點（行使價 1020的看漲期權），總值為12個點。我們只是付出3個點姐6個點或9個點，我們在這裡有3個點的利潤，而且透過使用這些標準，我們倉位不會有額外的風險，這使得我們免受市場下跌的風險。要做到這點，我們需要保持敏捷度，並且恰當地運用規則一。我們還不知道這個倉位是否正確，在這單我們也將使用規則二。 價值的變化將基於這個品種合約的剩餘時間及價格波動。但是，這裡僅僅作為例子解釋如何使用規則一及規則書我們不考慮這些變數。 中國最好的股票論壇WWw.55188.com理想線上證券網歡迎您！
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