1999年春天，我赴洛杉磯為大約 250名銀行家發表演講。因為被安排在上午第一個演講，我不得不提前一個晚上從居住的鳳凰城趕到了那裡。用過早餐後，我站在賓館房間中匆匆整理了一下思緒。 我平時演講中關於財務報表、財務知識，以及資產和債務的區別等內容，對於這些人來說可能遠遠不夠。因為他們不是普通的銀行家， 而是做抵押貸款業務的銀行家。我想他們肯定熟知我經常提到的財務知識，或者至少希望他們如此。 我的演講計劃在上午9點30分開始。8點鐘的時候，我還在尋找適合他們角度和概念的內容。坐在賓館的書桌前，我匆匆看了一眼當天的晨報。報紙頭版是一對幸福的夫婦站在高爾夫球車前的照片，照片上醒目的標題是：”我們打算提早退休”。 文章介紹說，在股票市場整體上揚的時期，這對夫婦的401 （k）退休金計劃過在去10年中表現很好，因此他們決定提前6年退休。先生59歲，太太56歲。文章引用他們自己的話說：“我們的共同基金表現如此之好，我們感到或許有一天自己也要成為百萬富翁。 我們不想再繼續工作了，決定退休。後來我們賣掉了房子，在退休者村裡換了個小房子，並將剩餘的錢作為高收益存款，按比例縮減第32頁各種開支。現在，我們每天都可以打高爾夫球。” 我從這篇文章中找到了今天演講的靈感。寫完演講提綱，並洗漱、 換裝完畢，我走向了那些正在等待的抵押貸款銀行家。9點30分，我被介紹給大家，然後走上了主席臺。我揚起手中的晨報，指著這對剛剛退休的夫婦的照片說道：“我們打算提早退休。“便開始了自己的演講。接著我讀出這對夫婦的年齡，又讀了報紙中的一些評論。然後我放下手中的報紙，說道：”我和金同樣很早就退休了。那是1994年，當時我47 歲，她37歲。”我掃視了整個大廳，想讓他們注意到這個年齡上的差別。沉默了十秒鐘後，我接著問道：”現在讓我來提一個問題，為什麼我能比這位先生提前12年退休？我的太太為什麼能比這位女士提前19 年退休？究竟是什麼造成了我們之間的不同？" 大廳裡出奇的安靜，看來這次演講的開場不錯。我明白這才剛剛開始，就用提問引發他們思考，而不僅僅是傾聽。我明白這樣做有些狂妄自大，把自己與報紙上這對夫婦相比較。不過，我只是想向這些銀行家們提出一個觀點，然而似乎已經有點晚了。我覺得自己就像剛剛表演完拿手節目的卻沒有獲得觀眾笑聲的喜劇演員，心裡沒有譜兒。我接著又問了一句：你們當中有多少人打算提前退休？ 這一次同樣沒有任何回答，也沒有人舉手。大廳裡寂靜的氣氛還在持續，我的演講看來快要搞砸了，我知道自己必須儘快做些什麼。可以看出，眼前這些人多數比我年輕，但少數幾個同我年齡相仿的人對我所說的提早退休也沒有任何感覺。我很快又提出了另外一個問題：“你們當中小於45 歲的人有多少？” 大廳裡馬上有了回應。好多隻手慢慢地舉了起來。我估計有 60%的人舉起了手，這表明他們都小於45歲。聽眾大多還很年輕， 至少相對於我來說。接著我改變了策略，問道：”你們當中多少人希望40歲退休，而且在以後的日子裡獲得財務自由？” 這次舉手的人熱情似乎更高了。我感覺交流的氣氛好些了，聽眾也活躍起來了。年齡稍大的聽眾慢慢也被觸動，他們看著身邊那些舉手表示不願工作到老的年輕同伴。我感覺到這些年齡稍大聽眾的不安，意識到需要儘快說些什麼安撫他們。
第33頁當人們放下手以後，我微笑著停頓了一會兒。看著那些同我年齡相當或者年齡更大的人，說道：”我想對世界上的抵押貸款銀行家表達謝意，是你們使我早日退休成為可能。如果沒有房地產經濟人和股票經紀人，沒有財務顧問，沒有會計師，就沒有我的今天。正是你們—抵押貸款銀行家，才讓我比父親早退休了大約20年。” 看到他們的不安正在消失，我又繼續自己的演講。看來對他們的感謝產生了作用，接著我又重複了一遍開始時提到的問題：“為什麼我們可以比報紙上提到的那對夫婦早些退休？在座的各位怎樣才能幫助我提早退休呢？" 接著又是一陣沉默，我慢慢明白他們不知道如何作答。儘管仍然沒有多少反應，他們還是比幾分鐘以前活躍了。我決定不再提出那些讓他們猶猶豫豫、不好回答的問題了。演講繼續進行，我取出了活動掛圖，在上面寫下了幾個粗大的單詞： 債務與產權我轉過身來對著他們，指著”債務”一詞說：”我能夠早點退休，就是因為我用債務來支援自己退休；報紙上介紹的這對夫婦依靠401（k）退休金計劃，是依靠產權來支援他們退休。這也就是他們比我們晚退休的原因。” 為了讓他們注意到這個不同點，我又故意停頓了一會兒。忽然， 一個人站起來問道：”你是說，報上介紹的那位先生依靠自己的錢退休，而你依靠我們銀行的錢退休嗎？” ”對，正是這樣，”我回答說，”我用你們銀行的錢，負擔越來越多的債務，而報紙上介紹的那位先生卻總是設法消滅債務。” “因此，他比你晚退休，”旁邊的一個人接著說，“他比你多用了 12年時間，因為他用的是自己的錢、自己的產權退休。”
第34 頁 18 年的生命我笑了，不斷地點頭稱是，“如果同許多65 歲退休的人相比， 47 歲退休多給了我18年的時間。18年的生命價值該會有多少？注意，那是你年輕時的18年啊。對於金來說，那就意味著她多了 28 年青春可以享受。在座的各位有多少人願意早點退休，享受年輕、 活力和自由的生活，享受不為金錢所累的自由？” 伴隨著笑聲和激情，大廳裡幾乎所有人都舉起了手。人們好像剛剛獲得了新生。但是，正如我預想的那樣，他們的手腳都被束縛著，我的演講並沒有被他們完全接受。因為什麼樣的人就是什麼樣的人，我並沒有完全說服他們。但是，至少我的演講的開場不算太壞，而且.一些人開始站在了我這邊。 前排的一個年輕人舉手問道：”你能否再解釋一下，你是如何利用債務比那位利用產權的先生提早退休的？” ”當然可以。”我很高興有機會進一步解釋這一點。我拿起報紙， 指著他們的照片說：”如果65歲是退休年限，這位先生因為股票上揚提前了6年退休。可以說他幹得不錯，因為他將自己的錢投進了股票市場。如果他借了你們銀行的錢，並將這些錢也投進股票市場， 請各位設想一下他幹得是不是更好？” 大廳裡一陣騷動，顯然我的回答在他們中間有了反應。剛才提問的那個年輕人臉上露出困惑的神情，他說：”但是，我們不會將自己的錢借給他，讓他投資股票。” ”為什麼？我問道。 ”因為風險太大了。”他回答。 我點了點頭，接著說：”而且，因為風險太大，這位退休的先生只能用自己的錢和資產。他的退休金計劃401（k）表現良好，股票投資也很有收穫。可以說，他所有的收益都是因為整個股市增勢強勁。而股市之所以上揚，是因為成百上千萬的人和他一樣抱著同樣的目的投身股市，因此他能夠提早退休。但是，他用的時間比我長，
第35頁這是因為他基本上只使用自己的錢和資產來購買其他投資。有趣的是，因為存在一定風險，銀行不願為他的投資貸款。你們銀行家不願借錢給人們去股市投機，對嗎？” 很多人點了點頭。 “你的意思他撞到了好運氣，是嗎？”另一個人問道。 “可以這麼理解。他只是在恰當的地方，恰當的年齡，遇到了股市漲跌的一個恰當輪迴。如果整個形勢不是這樣，他或許會祈禱幸好沒有早退休。”我回答說。 ”你用我們的錢投資什麼專案？”又有一個人問道，顯然他對我的投資專案很關切。 “房地產，“我回答說，”除此之外，你們不會借錢給我。你們是抵押銀行家，而不是投資銀行家，是嗎？” 那個年輕人點點頭，低聲回答：”我們是抵押銀行家，我們借錢支援的是房地產專案，而不是股票、債券、共同基金等專案。” “但是過去10年股票市場升值率不是遠高於房地產的升值率嗎？”坐在稍後位置的一位年輕女士問道：”我的401（k）比我見到過的許多房地產專案經營狀況都要好。” ”或許是這樣，”我回答說，”但是，你的401（k）升值僅僅是因為市場動力和資本升值。你會長期僅依靠市場動力和資本升值的情況投資嗎？ ”當然不會。”那位年輕女士回答。 “我也不會那樣做，”我說，“我不會僅僅為了資本升值投資。我從來不需要透過市場升值來為自己賺錢，儘管我的一些資產升值也很大，但不存在許多股票和共同基金貶值的問題。” ”如果你投資不是為了資本升值，那究竟是為了什麼？”那位年輕的女士接著問道。 "我是為了現金流而投資，”我輕輕地回答，接著反問了一句： “你每月的現金流是多少？或者說，你的401（k）帶來的收入減去支出後是多少？" “沒有多少，”她說，”我參與退休金計劃的目的就是為了免掉資第36頁本所得稅，讓自己的錢都留在退休金賬戶上。我的401（k）本來就不是為了給自己每月帶來現金流的。” “我還想問你一句，你的房地產投資每月帶來的現金流會增加白己的稅務支出嗎？” “沒有”她說”，我只有共同基金一項投資。” "那你是抵押貸款銀行家嗎？”我笑著問道。 ”讓我們說得更直接些吧，”她說，”你從我們手裡借錢，購置了房地產，每月給你帶來現金流。你有了現金流，所以能和太太提早退休，而我們大家完全將希望寄託在共同基金的資本升值上，所以希望自己能夠晚一些退休。當我們退休的時候，我們總是希望股市不要出現震盪。那也就是說，我們幫助你提早退休，但我們卻不知道幫助自己。” ”從一定意義上講，的確如此。”我回答說，“我感謝你們以及你們整個行業幫助我獲取退休金。你們幫助我擁有了數百萬美元，因此能夠提早退休。自然，我希望你們自己也能這樣做。” 演講結束的時間快要到了，當我走下主席臺時，大廳裡響起了一片掌聲，氣氛也一下子活躍起來，尤其是年輕聽眾被我的觀點振奮起來了。當穿過人群握手的時候，我有機會聽到他們對我演講的評論。 但是，儘管他們都是抵押貸款銀行家，我依然聽到了類似於過去很多普通聽眾的議論，比如： 1.“他所講的事情風險太大了。“ 2.” 我永遠不會借錢給他。“ 3.〞 他不知道自己在說些什麼。” 4. “現在你不能那樣做了，市場已經發生了變化。” 5. “他太走運了，不過只要等到市場崩潰，他就會跪在我們面前祈求。” 6. “我無法確定，這是我從不購置房地產的原因。” 7. ”房地產市場嚴重過剩，馬上就要崩潰。” 8. “你知道有多少像他那樣的人最終栽倒在房地產市場上？” 9. “如果他的債務這麼多，我就不會借給他任何錢。”
第37頁 10. “如果他真的退休了，為什麼還給我們做講演？” 窮爸爸的教誨窮爸爸常常建議我：”上學，爭取好成績，找個安全可靠的工作，勤勉努力，好好儲蓄。”他還經常引用一些俗語教育我，比如： “永遠不要借債，也不要借債給別人。”“攢一分錢等於掙一分錢”， “不買買不起的東西，一概支付現金，永不賒賬”等等。 如果完全按照他的建議，窮爸爸的生活或許應該不錯。但是， 同大多數人一樣，他說著自己認為正確的話，但卻沒有做出正確的事情。他借錢買房子、汽車，從不投資，他認為“投資風險太大”。 他也設法積蓄，但每次遇到緊急情況，總是入不敷出。他借錢購買的東西使自己更為貧窮，不願借錢購買的東西卻有可能使自己致富。 這些細小的差異，使他的生活有了很大不同。 這些根深蒂固的觀念和處理金錢的方式，決定了他65歲還不能退休，無法享受平靜的生活。這也是直到癌症完全擊倒他之前，不得不一直工作的原因。他終生工作勤奮，在生命的最後六個月，又在病房中同癌症抗爭。他是一個正直、善良、勤勉的人。一生工作努力，盡力避免債務設法積蓄，這些都是他想傳授給我的有關生活和金錢的教誨。 富爸爸的教誨富爸爸是我最好的朋友邁克的父親，他教給我一個截然不同的理財建議和金錢觀念。他經常這樣問我： 1. “你積蓄 100萬美元需要多長時間？”或許他還會接著問， "你借來100萬美元需要多長時間？” 2. "誰最終會更富裕？是終生工作試圖積攢 100萬美元的人， 還是懂得用10% 的利息借100萬美元，接著又投資獲取25%回報率的人？
第38頁 3.“銀行家更樂意將錢借給哪些人？是為了金錢而努力工作的入，還是懂得如何借錢、讓錢安全勤勉地為自己工作的人？” 4.”你將會成為什麼樣的人？如果你給銀行家打電話說：’我想借100萬美元。’銀行家很快回答說：’好的，我20分鐘後為你準備好籤字檔案。’為了成為這樣的人你應該如何做？” 5." 為什麼政府一方面徵收你的存款利息稅，另一方面卻可能因為你負債而給予你一個稅務減免？" 6.” 誰擁有財務智慧並且受過良好理財教育？是一個有100萬美元積蓄的人，•還是有 100萬美元債務的人？" 7.”誰更有財務智慧？是努力工作賺錢的人還是讓錢為自己努力工作的人？ 8. ”如果你有選擇教育的機會，你選擇學習如何努力工作掙錢， 還是選擇學習如何讓金錢為你努力工作？” 9.”為什麼銀行家樂意借錢給你進行房地產投機，卻不願意借錢給你進行股票投機？" 10. “為什麼工作最賣力、儲蓄最積極的人，要比工作放鬆、借款很多的人納稅還多？” 當我們談起工作、金錢、儲蓄和債務問題時，我的兩位爸爸顯然觀點不同，但是最大的不同卻正如富爸爸所說：”窮人和中產階層致富之路充滿艱辛，因為他們想運用自己的錢致富。如果想致富， 你需要學會如何利用別人的錢，而不是你自己的。” 本書不討論債務提醒：儘管本書將要討論如何運用債務工具實現年輕富有地退休，但是本書不想過多地討論如何借貸，以及債務纏身的問題。正如我在導言中所說，槓桿是一種力量，這種力量可以被正確運用，也可以被濫用，或者招來無端的畏懼。我們應該謹慎地使用債務，就像使用填滿子彈的槍一樣，因為它可以幫助你，也可以毀滅你。因此，要像提防槍帶來的危險一樣，一定要小心債務帶來的危險。
第39頁我反覆強調這一點，因為前不久在我們網站上有一個年輕人寫道：他剛剛辭掉了工作，刷爆了好幾個信用卡，為購置房地產負債累累。他說：”我想按照你的建議去做，擁有大量優良債務。” 首先，我從來沒有建議任何人用信用卡購置房地產。如果懂得如何投資，你無論如何也不能用這樣危險的方法籌集資金。 儘管我知道有人用信用卡投資房地產，但我仍然不推薦這個做法。這極其危險！一些用信用卡投資房地產的人已經破產。因此我的建議是，第一步是培訓和提升運用債務的智慧。 與本章開始討論的債務與資產不同，本書的關注點不僅僅是債務，更為重要的話題是：如何年輕富有地退休。 第二個重要的詞語在本書的導語中，我曾經引用富爸爸的話，”在金錢世界中最為重要的詞語是現金流，第二個重要的詞語是槓桿。” 我在對洛杉磯抵押貸款銀行家的演講中，曾經說過我用他們的錢做到了提早退休，這裡其實就是說用他們的錢做槓桿。從小跟富爸爸學習，他就花了很多時間教導兒子邁克和我認識槓桿的重要作用。 在前面的導語中，我說過富爸爸最喜歡的關於槓桿作用的故事， 就是大衛和歌利亞的故事。只要我們願意聽，富爸爸不知道講了多少遍。他會說：”孩子，一定要記住，大衛擊敗歌利亞就是因為他懂得槓桿原理。” ”我認為他使用的是投石器。”我說。 ”對，”富爸爸說，”對於一個高手來說，投石器就是一種槓桿。 等到你掌握了槓桿的力量，它會隨處可見。如果想致富，你必須學會運用槓桿的力量。假若你懂得運用槓桿的力量，你這個小孩子也可以打敗大孩子。” 隨著我們一天天長大，富爸爸不得不尋找關於槓桿作用的其他第40頁例子，他想讓兒子邁克和我能夠對他的金錢教導一直保持興趣。比如，當60年代披頭士樂隊風靡美國時，我們這一代人都陷入瘋狂。 富爸爸就讓我們計算他們獲利多少，他說：”披頭士樂隊賺大錢的原因就在於他們擁有更強大的槓桿。”富爸爸接著解釋說，披頭士樂隊賺的錢遠遠超過了美國總統，也超過了醫生、律師、會計師以及富爸爸本人，就是因為財務槓桿的作用。富爸爸說：“披頭士樂隊運用電視、收音機和錄音機作為他們的槓桿，那是他們致富的原因。” 富爸爸的兒子邁克問道：”電視、收音機和錄音機是否就是槓桿的惟一形式呢？" 不等富爸爸回答，我也忍不住問道：”我們是不是必須成為搖滾歌星才能致富？16歲的我明白唱歌並不是自己的特長，也不會玩任何一件樂器。 富爸爸笑著回答道："致富的路子並不是只有成為搖滾歌星一條，槓桿的形式也並不只有電視、收音機和錄音機。但是如果想致富，你必須設法使用某種形式的槓桿。富人、窮人和中產階層的不同，就在於他們使用了不同的槓桿形式。富人更富裕，僅僅因為他們使用的槓桿與眾不同，而且他們使用的槓桿更多而已。” 本書探討的就是槓桿問題富爸爸反覆對他的兒子和我說："相對於窮人和中產階層而言， 富人擁有的最大優勢是財務槓桿。”他還會說：“財務槓桿也是能越來越快地致富的工具。”因此，在”富爸爸”系列叢書的第一本中， 我們集中探討了現金流，本書則將探討的重點放在槓桿上。因為要想使自己退休時年輕而富有，你必須使用一些槓桿形式。運用槓桿的力量，而不是透過辛勤工作，是我和金能夠提早退休的原因。在下面一章中，我們將集中分析幾個槓桿作用的例子。
第41頁在本章開始，我回憶了對洛杉磯抵押貸款銀行家的一次演講，講述了自己如何運用他們的錢致富，而不是我自己的錢， 並且提早退休。那是運用債務槓桿的一個例子。 運用槓桿面臨的一個問題就是槓桿本身就像一把雙刃劍， 能夠傷害任何一方。也就是說，一個入可以運用槓桿加快致富步伐，也可能因為錯誤使用槓桿而加重財務困難。 中產階層和窮人工作勤奮，工作時間漫長，他們努力償還債務，同時承擔了更多的稅金，因為他們缺乏一種特別重要的槓桿，那種槓桿就是財務教育。因此，在資金已經用盡，借錢投資新的資產以前，請你務必首先清楚：債務只是槓桿的一種形式，而所有的槓桿都是一把鋒利的雙刃劍，可以幫助你也可以害你。讓我們再次回顧一下富爸爸的一些觀點： "誰更具有財務智慧，受過更好的財務教育？是那些擁有 100萬美元儲蓄的人呢，還是那些有100萬美元債務的人？” 我想重點強調的是，本書關注的主要是財務教育，而不想討論使用何種槓桿。當然，我首先鼓勵大家熟練掌握自己感興趣的槓桿。 建議富爸爸講過：”如果想成為一個富人，你需要知道優良債務和不良債務的區別，以及優良開支和不良開支、優良收入和不良收入、 以及優良負債和不良負債的區別。“ 由於本章主要探討債務槓桿，你也可以列表對照一下自己的優良債務和不良債務。如果你不大熟悉它們的區別，也可以簡單地這樣理解，優良債務就是那些每個月可以往你錢包裡送錢的債務，不良債務就是那些每月還要從你錢包裡掏錢的債務。比如，我投資公寓的債務每個月都能給我帶來錢，而我購買住宅的債務（我的抵押第42頁貸款）每月從我的錢包往外掏錢。 優良債務不良債務檢查完上面的表格後，或許你應該思考一下，如何處置自己的債務。或許你想減少不良債務，增加優良債務。如果優良債務增加了，你年輕富有退休的機率就會大大增加。但是，切記要小心謹慎地對待債務，就像對待填滿子彈的槍一樣。
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