第 2 節

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24 Investment&Finance | 2011.01.16 ඁ ౎ڹ ቻਸڦ ዐᄕঢ়ष߾ፕ ࣷᅱྺ2011౎ঢ়षۨူକए ۙLjĐ੻֎አĂ࿘ऋԼđׯ ྺ2011౎ࢢ࠵ۙ੦ڦዷᄲາୟLjܸĐۙ ঳ࠓđࢅĐݞཚቯđሶׯྺ2011౎ڦଇ ٷඪခăऋԼአ֧ᆯ๢܈੻຿ገၠ࿘ ॳLj࠶૙ཚቯᇨ೺Ljԍ׼࿿ॏጺ຤ೝ ڦएԨ࿘ۨLjᅙׯྺዐࡔࢢ࠵ঢ়षአ ֧ڦጣ૰ۅă ࿘ॳऋԼአ֧Lj๯ံᄲ๑ऋԼአ ֧࣮ࡃ׉ༀăዐࡔኄᅃ୾ཚቯ๟ऋԼג ݀ܠ౎ેओڦ঳ࡕLjփ๟గᅃ้߲ۅڦ ๚Ljᄺփඇ๟ৎଇ౎ݒূබླऐཀଉ႑ ٿཨݣڦ๚ă໚඗ऋԼג݀๟໯ᆶ࿿ॏ ฉቩڦࠌཞᇱᅺLjڍऋԼג݀ڦׯᅺ ඐ߳ᆶ߳ڦփཞăሞዐࡔLj1995౎ԥ๫ ྺᅃڢݴহ၍LjሞఫኮമLj֎አඍ੨ᆯ ට௷ᆀႜཪኧLjࠓׯ໯࿍ዷۯג݀ڦૌ ႙ă೺क़Ljᆯඇࡔටٷཚࡗට௷ᆀႜ ݆Ljۨူକᄕႜምփڥܔ֎አཪኧڦ݆ ሶLjሞ዆܈֫௬ዕኹକऋԼڦዷۯג ݀ă2001౎ᅜࢫLjे෇କ๘ஹၹۨڦዐ ࡔঢ়षLjਸظକ๏࿮മ૩ڦਸݣਆ௬Lj 2011Ꭱ⮱䕇㗭ノ⤳ 䉏̀ᴼ㏼䄵 ᑍଐڡ ᄺټઠକĐԥۯג݀ऋԼđڦႎ࿚༶ă නᅮಕٷڦஹᅟຩֶLjྔࡔܔࣀ኱থཨ ጨᅜतሹ஺ఄጣᄺփඤڦĐඤബđLjᅃ ഐࣹ෇ዐࡔڦྔࣹࢡୁăሞට௷Լ࿘ۨ ࣹ୲ణՔڦᆘሀຐူLjᄕႜփڥփۯᆩ एإऋԼٷ๮ࠔࣹLjᅃݛ௬ႚׯ਎ଉڦ ࡔॆྔࣹئԢLjଷᅃݛ௬৽ܔాገׯሁ ઠሁܠڦ࠽ᅭऋԼ٪ଉăᅺُLjዐࡔ࠽ ᅭऋԼM2ڦሺ໏๟ऑߛڦLj2009౎ٳڟ 30%Lj2010౎ሀྺ19%ፑᆸLjසُߛڦऋ Լሺ׊Ljႚׯକཚቯࢅጨׂಟ఑ڦᆆ࣒ ๟࢔ඹᅟ૙঴ڦăᅺُLj࿘ॳऋԼአ֧ ڦ๯ᄲඪခLj๟๑2011౎ڦM2ሺ໏࣮஌ ڟኟ׉੣क़ă ഄْLj࿘ॳऋԼአ֧ᅪ࿆ጣ࿄ઠॏ ߭႙ऋԼአ֧߾ਏڦፕᆩ੣क़ॽेٷă ᄕႜሞമ೺ڦۙ੦ዐLjዷᄲᅘዘᇀ݆ۨ ٪੼ጚԢূ୲Ăᄕ೑ڪຕଉ႙አ֧߾ ਏLjᅪሞཚࡗܔ؋֡ፕLj৊ႜୁۯႠ࠶ ૙Ljܸܔ૧୲Ăࣹ୲ڪॏ߭႙߾ਏڦ๑ ᆩሶटྺัዘă2010౎6ْฉۙ٪੼ጚ Ԣূ୲ࢫLjጚԢূ୲ᅙঢ়ٳڟ18.5%ڦ૦ ๏ߛ࿋ăܸূබऐࠓ1౎೺٪੼एጚ૧ ୲ଇْۙߛ֍ٳڟ2.75%Lj޶૧୲ڦጒ ઄ධ࿄ᆶߵԨႠڦ߀Վăᆯᇀܔ৆໫ᇨ ೺ࣩኮփඁLjܾप๨ׇ૧୲׼ჄಌืLj ܸፌৎଇ߲ሆઠLjᄕႜඐྼ׼ᄕ೑݀ႜ ૧୲փՎLj๑ڥኄᅃ૧୲ᇺᇺگᇀܾप ๨ׇ຤ೝLj৊ܸڞዂ௅ዜ૩ႜڦࠅਸ๨ ׇ֡ፕएԨ࿮ට࿚ৄă኱ڟ฽ڐব༵ื ૧୲ࢫLjణമڦᆀႜक़ምئႺ૧୲ٗ 1.8%༵ߛڟକ2.25%Ljᅃ౎೺ᆀႜक़ምٿ ੼୲ሞඁ౎12ሆ26න༵ื52߲एۅڟକ 3.85%ă६ᇀ2011౎ฉӷ౎࿿ॏۙ੦ڦ৆ ೨ႠLj֑ൽ৊ᅃօڦ৆໫አ֧ᅙ๟๞໯ Ղ඗ăएᇀPPIࢅCPIฉቩޗ܈ڦᇨ֪Lj ܠຕऐࠓݴဆණྺLj࿄ઠ12߲ሆ٪੼૧ ୲ॽ੗ฉۙ዁3.5%Lj݆ۨ٪੼ጚԢূ୲ ॽ੗ฉۙ዁20%ăٗᄕႜ၄ᆶڦଇ߲ዷ ᄲຕଉ႙߾ਏઠੂLjጚԢূ୲ᅙٳڟ૦ ๏ߛۅLjᄕ೑ᆯᇀ߳ॆᆀႜ٪ሞेတᇨ ೺Ljڞዂ݀ႜ๴ፆă၎ԲኮူLjॏ߭႙ ߾ਏڦፕᆩཫ၂Lj၎ܔᇀణമڦཚቯ ୲Ljํा૧୲຤ೝධԍ׼ሞᅃ߲ডگڦ Đۙ঳ࠓđࢅĐݞཚቯđׯྺ2011౎ڦଇٷඪခă ऋԼአ֧ᆯ๢܈੻຿ገၠ࿘ॳLj࠶૙ཚቯᇨ೺Lj ԍ׼࿿ॏጺ຤ೝڦएԨ࿘ۨLj ᅙׯྺዐࡔࢢ࠵ঢ়षአ֧ڦጣ૰ۅă COLUMNS 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

25 す194᱌ | ཨጨᇑ૙֎ ຤ೝฉLj໯ᅜ࿄ઠेတ߾ਏڦሏᆩ࣏٪ ሞডٷڦ੣क़ăړ඗Lj૧୲ฉۙࢫLjᄺ ጲ඗ࣷྺຕଉ႙߾ਏڦ๑ᆩٶਸ੣क़ă ሞ࿘ॳऋԼአ֧ڞၠူLjॏ߭႙ऋԼአ ֧߾ਏڦ๑ᆩ૰܈ᆌփ܏ेٷLjዐࡔ૧ ୲አ֧߾ਏڦణՔLjᆌ๑ఁᅭ٪੼૧୲ ฉۙ዁ᇑ࿿ॏٷዂথৎڦ຤ೝă ᇑُཞ้Lj2011౎Lj༬՚๟ฉӷ ౎Lj੗ᅜ੊୯๑ට௷Լࣹ୲ڑႠ৊ᅃօ ሺٷLjኄॽᆶዺᇀܴ዆ཚቯăዐࡔ؜੨ ڞၠټઠڦࡔा๭ኧփೝ࢚Ljփڍܔྔ Đ฿࢚đLjܸ൐ܔాᄺ฿࢚ăߵԨڦ঴ ਦӸ݆Ljփ๟ਗ਼ᅪඁუ໫ዐࡔڦ؜੨Lj ܸ๟ዷۯકٷ৊੨Ljሞ߸؊ݴࣩ݀ጲम ᇑஹᅟअӵԲডᆫ๞ڦएإฉLjٳׯࡔ ा๭ኧڦएԨೝ࢚ăᆖၚዐࡔ৊੨કٷ ڦᅺ໎࢔ܠLjഄዐԲডߵԨڦ࣏๟ට௷ Լࣹ୲ڦႚׯऐ዆ăᅺྺٗ৊੨ڦঙ܈ ੂ࿚༶Ljට௷Լࣹ୲ڦ຤ೝਦۨጣዐࡔ ਃ௷ࢾெᇮசࡔྔฆ೗હခLjՂႷ੊୯ ৊੨ڦऐࣷׯԨăᅜ2005౎മڦࣹ୲ྺ ૩Ljዐࡔਃ௷௅ࢾ1ெᇮLj৽ᄲݣചට ௷Լ8.26ᇮăݣചኁLjׯԨᄺă2005౎7 ሆࢫLjට௷Լܔெᇮืኵ20%ᅜฉLj৽ ๟ዐࡔਃ௷ࢾெᇮசᄝऋڦׯԨইگକ 20%ăঢ়षஇडߢኪLjׯԨইگLjႴ൱ ଉฉืăᅜُླྀ૙Ljට௷Լࣹ୲ืኵ ੝ۨࣷᆶሺे৊੨ኮၳă2010౎6ሆᅜ ࢫLjට௷Լࣹ୲ᅃืምืLjዐࡔਃ௷ڦ ࡛ྔپࠔĂৣྔ኱ࠔ৽ୁႜକഐઠăأ କࡔాྔևݴฆ೗ڦ၎ܔॏ߭Վڥᆶ૧ ᇀዐࡔਃ௷ࠔசྔࡔऋኮྔLjࣹ୲ืኵ ๟ዷᄲᇱᅺă࿮ຕ೵ཚྪฆሞ࠲຦࿄े ጀᅪ้৽୲ံጲ݀ႜۯLj၂๖କႎחୁ ڦዘᄲࡤᅭǖܔྔᆶዺᇀೝတஹᅟԍࢺ ዷᅭLjܔాሺेฆ೗ࢅહခڦࠃߴLjᆶ ዺᇀᅞ዆ཚቯăٗኄ߲ঙ܈ੂLjܔ࡛ྔ پࠔĂ኱ࠔჹ߭຦๭ڦፔ݆Lj໚؜ᇀྼ ဣփཞஹᅟཚڢक़ڦ຦޶ࠅೝLjڍ߸ྺ ੗ൽڦፔ݆Ljඐ๟อ้܈๞Lj๢܈ೝ३ ෇੨຦ݯࢅ৊ᅃօ༵ࠃ৊੨ޜခՍ૧ă Թ৩௅ሺेᅃ੷ബࡔྔฆ೗ڦ৊੨Lj৽ ๟ྺೝတࡔాཚቯუ૰ሺཁକᅃݻओट ૰ଉăג؜ᄕႜ੦዆ڦऋԼࠃᆌଉሺे ڦዷᄲᇱᅺ๟ገ࣑ྺට௷Լڦྔࣹୁ ෇Ljܸྔࣹୁ෇ڦᇱᅺ๟ᆯᇀට௷Լࣹ ୲ټઠڦ਎ܮஹᅟຩֶăᅺُLjॽࣹ୲ ༵ߛڟᅃۨ຤ೝ๟঴ਦཚቯڦዘᄲݛ݆ ኮᅃăዐࡔ዁ৃժுᆶඟට௷Լٷޗื ኵLjዷᄲ๟ᅺྺኄᄣፔ੗ీሰׯڦ޶௬ ᆖၚăዷᄲڦᆶ࡞ኮت๟ࣷ३ณևݴ؜ ੨Ljܸኄၵ؜੨ᆶዺᇀዐࡔ༵ߛׂ؜ࢅ ظሰ৽ᄽăڍืኵॽ૧ٷᇀՁLjዷᄲᆶ ᅮኮتᆶଇݛ௬ǖ๯ံ๟සᅙঢ়༪ஃࡗ ڦీ঴ਦཚቯ࿚༶ăසࡕփీടړں੦ ዆ऋԼࠃᆌଉLjཚቯ࿚༶ሞ࿄ઠ੗ీࣷ ߸ჹዘăܾ๟ඟዐࡔሞ࿄ઠᅜԲডگڦ ॏ߭৊੨߸ܠฆ೗ăኄॽሎႹዐࡔࠔச ߸ܠฆ೗LjᆩᇀࡔాၩݯࢅጨԨႚׯLj ᅜे੺ঢ়षሺ׊ăዐࡔኄၵઠኮփᅟڦ ྔࣹئԢణമժுᆶڥڟᆶၳ૧ᆩLjᅺ ྺഄዐٷևݴධ඗ှዃLj൐ᆶ၎ړຕଉ ཨጨᇀ๭ᅮ୲ডگڦெࡔࡔቐă၄ሞ๟ ඄࢚ට௷Լࣹ୲ืኵ૧Ձڦ้ࢪକă़ ඗ࣹ୲༵ߛޙࢇዐࡔ૧ᅮLj৽ᆌړᆶ ਦ႐ઠํแኄᅃዘᄲٯแăڍࣹ୲༵ ืሞഓᄽገ႙࿄ྜׯ้Ljࣷሰׯᅃۨ ײ܈ڦ฿ᄽLjภतมࣷ࿘ۨLjዐࡔአ ުܔُࣷัኮᆼัĂฯ዁ౢ੗฿ۖᅃၵ ૧ᅮLjᄺփ዁ᇀሞมࣷ࿘ۨࢅኰ߾૧ᅮ ฉஶޅ၃ăᇨऺࣹ୲ืኵ๟੝ۨڦLjڍ ࣷ๟๬ጣੂጣĂੂጣ๬ጣڦᅃ߲࣐஥ࡗ ײă ᅺُLjኄᅃ୾ཚቯׂิڦუ૰࢔ ᆶ੗ీॽ׊೺٪ሞLjᅺྺጨׂॏ߭සࡕ ׊೺ሞᅃ߲ಟ఑ዐLjܸኄ߲ಟ఑׼Ⴤ ้क़ࣷԲড׊ڦࣆLjࢫ௬࿿ॏฉቩڦ უ૰ॽࣩኮփඁă2011౎ঢ়ष੗ీධ๟ ݥ׉ްሗڦᅃ౎Ljܔُᆌړᆶᅃۨڦ ႐૙ጚԢă࢔੗ీ࿄ઠ5౎ঢ়षሺ໏Բ ࡗඁ10౎ڦೝ਩ሺ໏ࣷ୼گᅃၵLjܸ࿿ ॏڦ຤ೝ࣏ࣷ୼ߛᅃၵăྺ๊஺ঢ়षሺ ໏੗ీࣷԲࡗඁ10౎୼گᅃၵ఼Ǜྔᅺ ๟ெࡔĂ౹ዞĂනԨڪᅃ಼݀ٳࡔॆLj ၄ሞධ඗ศ။ূබླऐڦౄ༊ዐవᅜጲ ӚLjॽ๑ዐࡔྔஹڦሺ໏ࣷԲࡗඁ10౎ ᆶ໯ইگăాᅺ๟Ljࡔాࡗඁ10౎ླྀۯ ঢ়षሺ׊ڦዷᄲׂᄽĊĊዘࣅ߾ᄽᅙঢ় ჹዘڦׂీࡗ฻Ljܸႎ႗ׂᄽڦಢᇣ࣏ Ⴔᄲᅃ܎้क़ăዐࡔ࿄ઠ5౎ڦཨබጨ ༹዆ᄺࣷ৊ႜዘٷ߀߫Ljአުபణཨጨ ࣷሁઠሁ๴ڟჹ߭੦዆Lj࿮ၳཨጨԲዘ ࣷሁઠሁณLjኄᄺࣷᆖၚGDPڦሺ໏ă ڍዐࡔڦঢ়षਨփ๟ውቯLjᄺփ๟ඇ௬ ࡗඤă৑࠶2010౎GDPሺ໏ೋߛLjࣷሞ 10%ᅜฉLjڍٗ౎؛ਸ๔ᅙደօೝ࿘ူ ઠକLjுᆶ؜၄े໏ሺ׊ăᇨ֪2011౎ ሺ໏ࣷٳڟ8%-9%Lj࣏ࣷ৊ᅃօݣ࣐ă փ๟ඇ௬ࡗඤLjᄺ৽փႴᄲඇ௬৆໫Lj ᅺُLjአ֧ڦ૰܈ᄲेᅜ੊୯ăᄲፔڦ ዷᄲ࣏๟ୁۯႠڦۙኝLjሞ߸੻ڦଶᇘ ૛௬Ljᅜ߸ܠڦঙ܈ઠ࠶૙ୁۯႠLjཞ ้ᄺ๟࠶૙ཚቯăأକമ௬༪ஃࡗڦӸ ݆ᅜྔLj๟փ๟੗ᅜܔᇀጨԨ࠶዆ڦݛ ݆৊ႜ๢ړۙኝǛሞጨԨୁ؜ڦ࠶૙ฉ ߸ेਸݣᅃۅLj߸ܠࠞ૤ਃ௷Ăഓᄽ׼ ᆶྔԼLjཞ้๑ᆩྔԼڟৣྔࠔசጨׂ ڪăӸ݆੝࣏ۨᆶႹܠLjႴᄲ๫ਏ༹൧ ઄჋ስ֑ᆩLjፌዘᄲڦ჋ስ࿮ᅑ๟ॏ߭ ႙߾ਏڦ֑ᆩLjፌड़వڦ჋ስ๟ॏ߭႙ ߾ਏԥ֑ᆩڦ૰܈ٷၭă ᆶ६ᇀࡔाĂࡔాڦႚ๞Lj੗ᅜᇨ ९Lj2011౎ڦཚቯ࠶૙ॽ๟ᅴ׉ްሗࢅ ड़వڦă ᑍଐڡ ᱙ܷ➦㏓̀ᴼ҉უ喑 ࣌ప㑾ࡄϙ⩢߈ ᐧ䃫ⵁ⾣䮏䮏䪬喑 ᪆ᢵ㏔倅㏔ጒ⼸ጵ喑倅㏔㏼≻ጵ喑 ࡻࡄ⩢߈๔႓჏Ꮤ᪆ᢵȡ 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

26 Investment&Finance | 2011.01.16 ৎ ೺Lj߳ٷኤඋࠅິݵݵ݀ք କ߳ጲڦ2011౎܈ཨጨ֧୼ Ԓߢăሞਏ༹ڦཨጨႜᄽӱ ੷ฉLjĐๆܾ࿵đࡀࣄዘۅޔ׼ڦ቟ ୼ႎ႗ׂᄽĂٷၩݯ๟උฆዘۅླྀ४ ڦཨጨႜᄽăܔᇀ2011౎քਆڦዘۅLj ٷۼጣᄅᇀଇ߲ݛၠǖᅃ๟೿ٷႎ႗ ׂᄽLjᆮഄ๟ߛ܋ጎԢ዆ሰLjܠٳ15 ॆඋฆੂࡻ޿ႜᄽ՗၄Ǘܾ๟ٷၩ ݯLjԈઔᅅᄱĂ๋೗ᆃଙĂ๋೗ᆃଙ ڪă࢔ณᆶඋฆੂࡻূබĂںׂĂߒ ཎڪدཥႜᄽă ඟ࿢்ઠ࣮ࠥᅃူඋฆ2010౎ڦ ᇨ֪൧઄ă๴2009౎Aࠣቩ๞ഽ৒ڦᆖ ၚLjඋฆܔᇀ2010౎႑႐ๆፁLj2009 ౎ڹᆶୃׯऐࠓܔ2010౎ႜ൧׼ૂ࠵ ༀ܈Ljᇨ֪ฉኤጹኸ౎܈ሏႜ൶क़ሞ 2600-5000ۅኮक़ă ํाڦ൧઄๟Lj2010౎ฉӷ౎Lj ঢ়षِघአཽ֧؜ራᇀᇨ೺Ljࠣኸ೺ ऋڪፔ੣ऐ዆ླྀ؜Ljݝںׂۙ੦૰܈ ेٷLj౹ቐླऐᅜतெᇮኸຕٷޗݒ ڑLjڞዂฉӷ౎Aࠣ๨ׇᆮഄ๟ዜ೺Ⴀ 〒す䒣 ᱙ܷ➦㏓̀ᴼ҉უ喑 ᰫШ㕹λ͚ప䃮ݥ្⹫Ƞ ͚పϧᄬ䉱ϔノ⤳ڙथ喑 ⣝ͧ哆䊏ჹ∪䉱ϔノ⤳ڙथ ែ䉱ᕨ⯾ȡ ᱧчΌ䃥ᅞ̷ౕࡷᎡ 䉏̀ᴼ㗎䖀 〒す䒣 ٗ૦๏ࡀୱઠੂLjሞඋฆᇨ֪ Բডᅃዂڦ൧઄ူLj๨ׇוጣ ၎ݒݛၠᄇՎڦ੗ీႠডٷLj ᅺُ࿢்փݟݒၠླྀ૙ᅃူă ႜᄽٷޗူۚLjፌگူ༑዁2319ۅăူ ӷ౎๨ׇࠚኵتᇀگ࿋Lj๴ڟெᇮኸ ຕ࣮஌ᆖၚLj࡛ྔඤബླྀۯAࠣቛਸٷ ޗݒڑLjኮࢫም܈။෇ۙኝăAࠣ2010 ౎ڦેऺۚޗᅙٳڟ14%Lj՗၄࿋ᇀඇ ൰ࠣ๨ڦ఍࿂ă ٗ૦๏ࡀୱઠੂLjሞඋฆᇨ֪Բ ডᅃዂڦ൧઄ူLj๨ׇוጣ၎ݒݛၠᄇ Վڦ੗ీႠডٷLjᅺُ࿢்փݟݒၠླྀ ૙ᅃူLjੂੂ၎࠲ڦஇड๟ޏ٪ሞă ٗඋฆᇨ֪ৃ౎๨ׇጽ๞ڦۅ࿋ ઠੂLjٷܠຕऐࠓණྺॽሞ2600-3800 ۅ൶क़ኒږăӀቷݒၠ૙ஃླྀ֪Ljৃ ౎ႜ൧ᆶଇዖ੗ీႠǖഄᅃLj2800ۅ৽ ๟ፌگۅLj஥஥ྫฉLjᅃ኱ጽߛڟ4500 ۅᅜฉăഄܾLjፌߛۅ੗ీ3200ۅۼփ ڟLjၠူᅃ኱ۚ೦2600ۅăఫ஺Ljڟڹ ๟2800-4500ۅLj࣏๟2500-3200ۅ఼Ǜ ࿢்ံݴဆཚቯĂ ऋԼ አ֧ ৆ ໫Ă๨ׇકඹڪ޶௬ᅺ໎ሞ2011౎ॽස ࢆᄇᅷă ཚቯݛ௬LjසࡕCPIሞ2011౎ᅃल ܈९ۥLjໜࢫደօ࣮஌Ljఫ஺ཚऋ಴ ቯ၎࠲ڦአ֧৆໫ڦߛރLj੗ీሞ2011 ౎ᅃल܈Ăฯ዁2010౎ڦ12ሆݻ৽ࣷ ؜၄ăසࡕཚऋ಴ቯتᇀ࣮஌ཚڢLj ๨ׇ֖ᇑኁা้ቛྭܾल܈ॽ๟ߛሺ ׊Ăگཚቯڦਆ௬Ǘժ൐ऋԼአ֧৆ ໫ᇨ೺ᅙঢ়एԨၩأLj֎አአ֧तׂᄽ አ֧ᄺࣷሞĐଇࣷđኮࢫ௢ण؜໼ăኄ ዖ൧ৠጺ༹ܸჾܔ๨ׇ๟Բডᆶ૧ڦă ڍසࡕCPIሞ2011౎ฉӷ౎ጽ๞๟ᅃ߲ റڹV႙Ljनؾবࢫ܌ሡူইLjໜࢫݒ ڑLjժሞ2011౎ܾल܈ظ؜౎ాႎߛLj ఫ஺ኄܔᇀ๨ׇ๟࢔փ૧ڦă ٗ๨ׇڦકඹუ૰ઠੂLjጨԨ๨ ׇڦඹଉሞփ܏કٷă2010౎ࢼศଇ๨ ࢇऺఠणጨূৎྤᅢᇮLjגࡗ2008౎ࢅ 2009౎ଇ౎ڦጺࢅLjਃඇ൰ࠣ೑๨ׇබ ጨമଚăٗဌ๭ඤബڦঙ܈੊୯Lj2011 ౎ࠣ೑๨ׇકඹڦ໏܈ॽփԲ2010౎ ஥Ljአުॽٷ૰ླྀ৊ᄕഓኝ༹ฉ๨Ljඇ ௬ླྀ৊ܠْ֫ጨԨ๨ׇڦॺยăም੊୯ ڟ2011౎၌๳ࠣ঴্ڦࡀఇධ࢔ٷLjࠣ ኸ௬ଣڦ๨ׇકඹუ૰փඹၭ๫ă ৃ౎ዘᄲڦऐࣷॽ࢔ᆶ੗ీ৽ሞ ฉӷ౎ׂิăฉӷ౎एԨ௬ڦ൧઄ॽ ࣷԲডૂ࠵Ljঢ়षॳ੃ሺ׊Ljཚቯሞ ᅃۨײ܈ా੗੦Lj๨ׇᆭ୯൧Ⴣٷޗ ইگLjׇྔඤബٷޗᆥ෇ڪLjۼ๟੗ ీڦ൧ৠăଷྔLjᄲ஺ฉӷ౎ཚቯ฿ ੦Lj๨ׇሞᅃल܈ሖ؜ዘᄲڹևLjܾ ल܈ٷޗಌื዁3000ۅᅜฉLjူӷ౎ࡃ ᇀೝڏăኄ૛௬ፌዘᄲڦएԨ௬൧઄ ৽๟ཚቯ຤ೝLjኻᄲཚቯሞ੗੦ݔؑ ాLjৃ౎๨ׇ࢔ᆶ੗ీࣷגሁᇨ೺Lj ᆮഄ๟پ՗ٷ๨ኵڦઢؕࠣӱ੷ă COLUMNS 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

27 す194᱌ | ཨጨᇑ૙֎ 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

28 Investment&Finance | 2011.01.16 ሼ ऻڥ2010౎؛Lj๨ׇ೵Փૂ ࠵Ljዷୁᇨ֪ࡔాࠣ๨ॽװ ࿘օฉႜኮ๞ă඗ܸLjAࠣඐ تሞඇ൰ࠣ๨՗၄ፌֶႜଚăཨጨኁ ሞ฿ྭኮᇆLjᄺᆌइڥᅃၵഔ๖ă ๯ံLjਦۨ๨ׇ܌೺հۯڦᆶ܌ ೺ጨূୁၠĂཨጨኁ႐ༀڪᅃဣଚవ ᅜඓۨڦᅺ໎Ljࠣ๨ڦ܌೺ጽ๞ฯ዁ ੗ీᇑঢ়षԝৠ၎ԝ૗ăᅺُLj܌೺ ๨ׇጽ๞փ੗֪ă ഄْ Lj ፕྺ੗੍ڦ ֎ ޷࠶૙֧ ୼LjጨׂڦܠᇮࣅದዃՂփ੗ณă ሞঢ়षް໋ీ૰ഽ৒Ljฉ๨ࠅິ ᄽज௽၂߀฀൐ᆶऄሂڦ߁౒ךፕڦ ԝৠူLjAࠣඇ౎՗၄ᅈ඗ডෑăݒ࠵ ඇ൰ዷᄲࠣኸLjႎ႗๨ׇҮߵཔMERV ኸຕࢅᆇ౅ჯेٳጹࢇኸຕLjݴ՚ᅜ ࿵ׯࢅ຺ׯڦ౎܈ืޗܡൽ࠴ჱਬLj ฯ዁૶ঢ়षް໋೵Փውࢫڦ݀ٳࡔ ॆLjࠣ๨՗၄ᄺփໍăெࠣĂᆈࠣᄺ ௽၂ฉᄙLjڤࡔࠣ๨ቩޗฯ዁ٳڟକ 15%ᅜฉăࣜূतഄ໲ዷᄲٷጸฆ೗ڦ ՗၄߸๟ঐටăኵڥጀᅪڦ๟Ljᇑࡔ 叱܎ ᱙ܷ➦㏓̀ᴼ҉უ喑 ⣝ͧᓤᘼᔄ䨣㵹(͚ప)⻮ϧ ែ䉱ノ⤳ޜᕨ㷮Ƞ ែ䉱ᕨ⯾ȡ ็ٰࡃ䙺㒛ͧĄₐ䖀ą ᇨ֪܌೺ጽ๞Lj߶ໜۅ࿋ Đ৪֊đൽڥཨጨׯࠀLj ਨܔ๟ၭ߁୲๚ॲăጣᄅᇀ ࡔాྔLjॕ׼ጨׂڦܠᇮࣅ ದዃࢅॏኵཨጨLj ݛྺĐኟڢđă ాࠣ๨ڦෑ๞၎ݒLjዐࡔሞெࡔฉ๨ ڦࠅິ2010౎ڦ՗၄ඐटॅLjభຯٳਖ਼ ዐࡔࠣ೑ኸຕેऺฉቩᇈ10%ă ᆯُ੗९Ljଉ૰ܸႜں৊ႜ࡛ྔ ཨጨLj੗ዺཨጨኁݴො๨ׇޅ၃Ljݴ ၛඇ൰๭ᅮă ፌࢫLjᄲ௽ညॏኵཨጨڦׯࠀሞ ᇀॕ׼ă৑࠶ሞ2010౎Ljᅺࠚኵဌᆅ ܸཨጨĐઢؕփቩࠣđDŽূබĂߒཎ ڪDžڦཨጨኁࣷߌڟ฿ྭLj඗ܸLjැ ኈ๟ॏኵཨጨLjᅃ้ڦփቩᆶࢆݟǛ ཨጨኁጺ๟ණྺࠣॏူۚ ๟࣋ ๚LjܸĐࠣหđәݤ༬ඐණྺǖĐස ࡕৃཀ஛ړહࡲԎٷ३ॏLj࿢փࣷഘ ݽںၙLjፐཀ࿢׺ڦ஛ړહࡲԎܠࢾ କബLj࿢੝ۨࣷகฉඁசইॏࢫ߸Ս ᅓڦࡲԎăඪࢆॽઠLjేၙᄲࠔசڦ ۫ဇLjేۼထྭࣷՎڥ߸Սᅓđă ഄํLj੗੊୯ᅜ၄ሞڦĐች੩đ ॏࠔ෇LjৢځഄฉቩࢫՎڥĐுᆶॏ ኵđڦᅃཀࡻକă ٗ׊೺ঙ܈ੂ๨ׇLj੗ᅜૂ࠵ᅃ ၵăᅺྺਦۨ׊೺ጽ๞ڦᅺ໎๟GDP ሺ໏Ăฉ๨ࠅິᆕ૧ీ૰Ă๨ׇࠚኵ ຤ೝڪLjܸኄၵᅺ໎၂඗๟௽ඓܸ൐ ᆶ૧ڦă዁ᇀ2011౎ڦ๨ׇ๟മߛࢫ گLj࣏๟മگࢫߛLjܔཨጨڦׯࠀܸ ჾLjᅪᅭඓํփٷă ๨ׇฉᄺᆶĐཚቯ࿮౥๨đڦຫ ݆Ljഄஇड๟ǖཚቯူୁۯႠ৆ቧLj ๨ׇጨূ३ณLjփፁᅜኧ׼౥๨Ǘଷ ᅃݛ௬Lj૧୲ጽߛସࠣ๨࣮Ԓփਏဌ ᆅ૰ăُླྀஃຼࢭ࿮ႄ੗ऍLj඗ܸLj ໲ඍ฿କ้क़߁౒ăኈኟڦຫ݆ᆌ޿ ๟Lj׊೺฿੦ڦཚቯူ֍࿮౥๨ă܌ ้ڦཚቯLj৑࠶ܔ๨ׇᆶ޶௬ᆖၚLj ڍᆖၚڦኻ๟܌೺ጽ๞ܸᅙă၎ݒLj ᆌ޿ӝ໲঴܁ׯঢ়षਸ๔ް໋ڦ႑ ࡽLjް໋዁ߛቩ࣏ᆶড׊้क़Lj૗ူ ᅃْၢཉሶ߸ᇺăཚቯڦუ૰ࣷሞ༵ ߛ٪੼ጚԢূ୲Ăට௷ԼၭޗืኵĂ ेတڪፇࢇݞᇟ๮܎ူፌዕཽחă ٗ2004౎ഐLjCPIࢅ૧୲ਸ๔ጽ ߛLj኱ڟ2008౎؛ٳڟߛ࿋Ljܸࠣ๨ ሶٗ2005౎ڦگ࿋ഐօLj኱ڟ2007౎ڹ ڟٳُ୾ዜ೺ڦፌߛۅăଇኁबࢭཞ օăසࡕړ้ٗCPIࢅ૧୲ጽߛਸ๔৽ փੂࡻࠣ๨Ljఫ৽ᅙঢ়ٱࡗ2006዁2007 ౎क़Aࠣፌٷڦᅃْཨጨऐࣷă සࡕᄲӝ࿥ৎ೺ཚቯᇨ೺ူڦऐ ࣷLjఫ஺ዐߛ܋ጎԢ዆ሰᄽĂߛཎĂႎ ీᇸऐႁĂᅅଐऐႁڪ዆ሰᄽืप࣑پ ༶֌Ljᅜतᇑঢ়ष঳ࠓۙኝ኱থ၎࠲ڦ ၩݯଶᇘLj਩ኵڥ࠲ጀă඗ܸLjࠚኵ๔ ዕ๟ਦۨ๟ޏ঻෇ڦ࠲॰ă 䉏̀ᴼჹᱜ 叱܎ 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

29 す194᱌ | ཨጨᇑ૙֎ 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

䉏ᄮ䲏| ▢ځ18䌠䌠䌠 COVER STORY ऻ ڥඁ౎ኄ้߲ࢪLjԨ਽ሼঢ়ᅜ Đࢸࢸ20ࠣđྺ༶Ljܔ2010౎ ᆶ੗ీԖ݀ڦ20ኻ߲ࠣፔକዘ ۅླྀ঻ăସ࿢்ႌဠڦ๟Ljᇑৎઠ߳ॆ ֎ঢ়௃༹૶ೊેᩯਸ៰ڦĐፌփ੍೷đ ڦĐඋฆๆٷূࠣđ၎ԲLj࿢்ླྀ४ ڦ20ኻࠣ೑ਨٷևݴ๟੍೷ڦLjփ੍೷ ڦኻ๟ᅃၭ٭ăԨ೺ڦ࣮ࠥևݴܔĐࢸ ࢸ20ࠣđሞࢸ౎ڦ՗၄৊ႜକඇ௬ڦጺ ঳Ljᄺ੗ᅜඟᅃ኱ᅜઠඤ႐ኧ׼࿢்ڦ ܁ኁੂڟǖጆॆ৽๟ጆॆLjਦփ๟ᆩӱ ጇಆ؜ઠڦă ೝ႐ܸஃLj၎ܔᇀٷಎ൵๞ڦಒ ܏Lj߲ࠣႜ൧ڦಒ܏߸ेްሗLjᆖၚഄ ႜ൧ऄሂײ܈ڦᅺ໎ᄺ๟࿵ࢾӗோLjኄ ᄺ๟໯࿍ڦĐඋฆๆٷূࠣđ୭ሦཨጨ ኁӣᄅڦᇱᅺ໯ሞă৽ధ2011౎ઠຫLj ᆶ६ᇀ2010౎ںׂĂূබĂߒཎࠣڦᅃ ںचறLjৃ౎Ⴙܠඋฆሞླྀ४ๆٷূ ้ࠣLjۼӝᄅ࠼௯ၠକ7ٷႎ႗ׂᄽLj ௯ၠକߛ܋৛௢ऐႁ዆ሰᅜतٷၩݯ߁ ౒LjܸܔںׂĂূබࢅߒཎࠣሶ๟৤ܸ ᇺኮăഄํLjࠣ๨૛ᆶᅃਔࣆᆦᇺ๟ኈ ૙ǖٷܠຕටڦಒ܏ᅃۨ๟ٱڦLj๨ׇ ᆦᇺኻྺᅃၭևݴටڦᆕ૧׎ਸٷோă ᅺُLjړܠຕඋฆۼණྺৃ౎๟7ٷႎ႗ ׂᄽኮ౎้Ljኄၵ߲ࠣڦᆔ௬ժփٷă Ԩ਽ሞ჋ስཱུ౎ڦ18ኻূ้ࠣLjጀᅪ ڟཱུጱڦ߲Ⴀ๟ၭܸଳă੊୯ڟৃ౎ᅈ඗ ࣷ๟ߛਃփူڦཚቯႚ๞Lj੊୯ڟጨূ௬ ᅈ඗ๆݴ৆әLj੊୯ڟႎࠣ݀ႜڦ໏୲ᅈ ඗փ३Lj࿢்ණྺৃ౎߲ࠣڦႜ൧੗ీ࣏ ๟ࣷणዐሞၭܸଳڦ߲ࠣݛ௬ăٗኄ߲ঙ ܈੊୯LjዐၭӱڦْႎࠣईႹࣷൽپظᄽ ӱLjׯྺৃ౎ฉӷ౎ႜ൧ڦዷঙăܸሞ සৃޅཀྵኟฺڦظᄽӱݛ௬Lj࿢்ৈ჋ ስକࣀᅲႢھፕྺپ՗෇჋ă੊୯ڟৃ ౎ᅃਸ౎ඇ൰ଂॏՍظ؜ႎߛLjԛٷࣚ ৊෇ଳཱུ18৽փፁྺആକăྤཚںׂፕ ྺฆᄽںׂڦ੆ۦኮටLjৃ౎ฆᄽںׂ ڦࢤआጲ඗ᄺࣷඟ໲ጊ߲ࠕă ᇑĐࢸࢸ20ࠣđᆶ໯փཞڦ๟Lj࿢ ்ৃ౎ၠ܁ኁླྀ४କෙዖཨጨፇࢇǖघ ৊႙Ă࿘ॳ႙ࢅݞᇟ႙ăထྭ܁ኁీࠕ ߵ਍ጲमڦփཞཨጨೋࡻLj჋ስ๢ࢇጲ मཨጨ૙౒ڦཨጨፇࢇă ࡔටٶၭ৽ܔĐࡄཱུෘಞđڦࠤ๚ ܺຄీၘLjੂੂሞ2011౎Lj࿢்ླྀ४ڦ ट޷ଳႠڦ18ኻূࠣࢅ2010౎ࢸࢸิྰ ڦ20ኻ߲ࠣన߲՗၄ࡻLj๟઻ࢸ݀ྰLj ࣏๟ଳཱུঘቋă ゃܿ| ែ䉱̻⤳䉏ⵁ⾣䮏 ᪴| 㶮ٰ ▢ځ 䌠䌠䌠 30 Investment&Finance | 2011.01.16 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

31 す194᱌ | ཨጨᇑ૙֎ 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

32 Investment&Finance | 2011.01.16 ֎ހ௬| ▢ځ18䌠䌠䌠 COVER STORY ▢ځ18㗎 ᪴| ᱙ܷ䃝㔲ᱻ䛾ᬻ ⓭䔈ಸែ䉱㏱व ↌㟼⺋䕇(002438.SZ) ᵥ⩢䬭䬕⮱ಱ᫚ӈᏁੳ 2010ᎡᩣⰅФ 36.45ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲20% ധ᱙ᗲۢ ڙथ᭜ᵥ⩢⤰䬭Ƞ㲣䬭ϔ৮⮱ಱ᫚ӈᏁੳ喑ᵥ⩢䬭䬕⩌ϔ䔋㐚2Ꭱ␎䉌 㢤䓽㵹喑܍ͻಱ᫚పڲጯ౧ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. 䔋㐚す3Ꭱᠬ̸͚Ꭼᵥ⮱๔ࢂ喠 2. ౕౝ౾䓴␑கহ⊤Ⅱ≮䛼䄰㞯㷲㒛ϔ৮̷᭜పڲす̭უឭᱜ䓴ڠЮ͇喑᱗Გᄳ ڕ䘕ᰬА䔈ऐ喠 3.2011Ꭱపڲᵥ⩢䰣䘕У䃫ิ䔈ڒ䯳͚ϑ䉔᱌喑ڙथ͇㐖✳ࣾᕔ෋䪬ᰶԊ䃮ȡ ䷻䮖᣽⹧࣌ᱽ᫆᜽᱙ᒞ৺͇㐖ᬻ᭫ȡ ጕᭌ⻾ឭ(002444.SZ) ᝸ጒጒڤݣ䕍ጕᭌ 2010ᎡᩣⰅФ 38.58ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲40% ധ᱙ᗲۢ పڲᰭ๔⮱᝸ጒڤݣ䕍Ю͇͸̭喑ᰭ䓾3Ꭱ⮱ܧऐ䷊ᅲ㵹͇す̭ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ᝸ጒڤϔ৮⮱哆๡Ю͇喑ڕ⤰ࡃ䛴䉚⮱̭〆ᐼᎠझ喠 2. ⍍䖀ͧ⢸喑䲏ाప䭲䰣ਜ਼㏵〜⮱ODM䨭ਜ਼὎ᐼ喑Ԋᠮᔘ䕌෋䪬喠 3. 䨭ਜ਼㑾㐉ጟ㺳Ⰳڕ⤰ͨ㺮ጯ౧ȡ ䷻䮖᣽⹧ⅴ⢴Ƞ࣌ᱽ᫆Фᵩ䷻䮖ȡ ⦋ᮛ⩌➖(300119.SZ) ᄼڪ㢜㵹͇哆๡ 2010ᎡᩣⰅФ 70.53ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-5.96% ധ᱙ᗲۢ ڤᰶ࣌໸݈᫝㘪߈喑ϔ৮㺳Ⰳ⻪⪉⫘⫲䶱䭟Ƞ䃷᫚Ƞ⇨⫄ȠӰ⩌ 䪬Ƞ䄰㞯ٺ⫘ᱧݣ⮱倅᫝ឭᱜЮ͇ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ᠒ᰶϔ৮276⻺喑⊶ࣷ⻪⪉⫘⫲ڕϔ͇䨫喠 2. పڲڪ㢜㵹͇͑უĄపუ䃑ჇЮ͇ឭᱜ͚ᓰą͸̭喑᠒ᰶ̀ݖ22䶦喠 3. 㥒䨭ܳ๔჏ᝤȠ㑾㐉䨭ਜ਼হᩬᏉ᠈ᴴ̶಄喑͇ߎ⽠Ⴧȡ ䷻䮖᣽⹧⫘㠄ϔ৮䉕䛼䷻䮖ȡ 倅ᓤ㏏ใ喍002414.SZ喎పڲ㏏ใ☚׼З⮱䶳䋾㔲 2010ᎡᩣⰅФ 31.72ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲24.54% ധ᱙ᗲۢ ᢹᤎ̷⍥ڠ䩛䘕У喑ⵁݣᣕᎬ倅ᅯ⁎㐩वٶ⩢㈨㐌ϔ৮喑ի߈ ក䕍ڕ⤰৮❹ᒞ৺߈喑᱗Გ෋䪬ߕ߈ౕλ㈨㐌㏔ۈ৮+ℾ৮๔ᣕᎬ㻱὎ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ۈ৮⾧䬡ጕ๔喑ธڢ㏏ใ☚׼З䙺㒛Ϻౕᮛ͚ࣷ喠 2. ℾ৮෋䕌ጟ䊲䓴ۈ৮喑䒓⩕হ㻳䶾⯾ᣔ⩕㏏ใЗᄳᔘ䕌᜽䪬喠 3. ౕⵁۈ৮䶦Ⱋᰶ20-30䶦喑ᩣڒݺᮜٶᬻȡ ䷻䮖᣽⹧䛺㺮࣌ᱽ᫆ᣏ≸க⩞పใ䛴䉚ȡ 02 01 03 04 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

33 す194᱌ | ཨጨᇑ૙֎ ▢ځ18䌠䌠䌠| ֎ހ௬ ̴䕇ౝϔ喍600246.SH喎ⲱ۳倅〜ѼႲ 2010ᎡᩣⰅФ 5.79ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲喟-28.64% ധ᱙ᗲۢ ͇̀ࡃౝϔڙथ喑ͨ㥒᫦ाͧ倅ᶐѼႲ➖͇ᐭ̻ࣾ㏼㥒ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ᪝⁎჋᫪倅䔮䒙喑̴䕇ౝϔ㗎Фౕι㏔ጯ౧̷ᆎᆎऄݝ䉱䛾ڠ∕喠 2. ᎡᏓ͇㐖෋䪬ጟ㏼⶛Ⴧ喠 3. 䔳ጯౕࡄϙȠ⊤ࢄぶౝ෋ߍౌౝוิȡ ䷻䮖᣽⹧ࡧഌᕔ䷻䮖ᒞ৺जᠮ㐚㏼㥒ȡ ࡻ䄷ٱᑌ喍300027.SZ喎ᒞ㻳ཞͽᑂ䶳㔲 2010ᎡᩣⰅФ 29.33ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲6.37% ധ᱙ᗲۢ ⩢ᒞȠ⩢㻳হ㞧ϧ㏼㏗̶๔͇ߎܳݘᢿऺపڲすιȠすښহす̭ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ᵥᓰ》ζхౕ߬λᄦᒞ㻳Ƞ᪴ࡃ䉱⎽⮱ᑧ๔᪡व㘪߈喠 2. ࠌែ䉱䛾⊶䋠㑾⍥Ƞᒞ䮏ぶ็ٰϔ͇喑᱌ᒲᩣ⯷᱌喠 3. ⺕ᝬᎡᩣڒ䶱䃎10Ϭٰ喑ᄦ͇㐖ᒏ᜽ᑧ߈ᩜᦾȡ ䷻䮖᣽⹧⩢ᒞ͇ߎᩣڒࢂ̭喑❵ᱰԊ៑䷻䮖ȡ ͚పࡄ䒓喍601299.SH喎䒕䖀ϑ䕇ݣ䕍䶳ۈЮ͇ 2010ᎡᩣⰅФ 7.09ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲15.99% ധ᱙ᗲۢ ͚పࡄ䒓᭜᜾ప䒕䖀ϑ䕇ݣ䕍͇⮱䶳ۈЮ͇喑হ͚పࢄ䒓ᒏ᜽ࣹጕ๡ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ڤᰶ̓⩹ᰭٵ䔈ⅡᎠ⮱仃ឦᰭ๔ߌ⢴IGBTϔ৮᜽ߌ̸㏬喠 2. 䒕䖀ϑ䕇ݣ䕍͇䶳ۈЮ͇喑Ⱋݺڙथౕ᝸䃏ࢂ1500Ϭٰ喑ڣ͚ߕ䒓㏱800Ϭٰ喠 3. 倅䧮ែ䉱䊲䶱᱌ߍ䰣䘕Уపϔࡃ喑ݖສѝթ᣽ࡴȡ ䷻䮖᣽⹧喟ϔ৮䨭ਜ਼ࢂФ̸⏾Ƞϑ䉔ক᱌̺⶛Ⴧぶȡ ⽠֒ಸែ䉱㏱व ↌㺬䨉͇喍600362.SH喎䨉͇哆๡䉱⎽х䔶㗎 2010ᎡᩣⰅФ 45.17ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲12.58% ധ᱙ᗲۢ В䨉͇ͧͨ喑䔅ᰶ叱䛾Ƞ⮪䨣ぶ͇ߎ喑ᰶ㞟㵹͇⮱哆๡Ю͇ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ⴬ϔ䉱⎽וิѺᅲڕపす̭喑䨉⴬ϔ䛼ࢍڕప15.5%喑㇫䨉ϔ䛼ࢍڕప18.5%喠 2. ᠒ᰶ䨉ו䛼1604.8̴ॕ喑᠒ᰶ㏓ࢍ͚ప1/3⮱⴬ᆞ䨉ϔ䛼喑Ѻᅲపڲह㵹͇す̭喠 3. ৮❹х߬⾮ܧ喑Ą䉢ۣą❹䭡Ხ䨉᭜పڲ仃უౕѓ᪓䛾ᆋϑᭀ᝭∕ڹ⮱A㏔ϔ৮ȡ ䷻䮖᣽⹧ౕᐧጒ⼸䔈ᆂ̺䶧喑ϔ㘪䛷ᩫ䕴䭨ȡ 䛾⻺ၽ䙿喍600199.SH喎ࡧഌ⮪䙿哆๡ᰶ᱈䪬➈ 2010ᎡᩣⰅФ 20.87ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲140.2% ധ᱙ᗲۢ ᠒ᰶ䛾⻺ၽȠ⻺ၽহ䚶̶⻸⮪䙿৮❹喑㐩व》ζ߈ڕప⮪䙿㵹͇ᢿऺすژȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ι㏬⮪䙿喑ࡧഌڲ৮❹㞜ສ喑͚ᶐ䙿ࣾᆂ⾧䬡๔喠 2. ฺव෋䪬⢴䶱䃎䊲䓴100%喑㗎Фᰶ᱈Ԋᠮ䪬➈䊸߬喠 3. ᓪ䙿ښᱢ䛾㟞͸̭喑ែ䉱Фթ⾮ܧȡ ䷻䮖᣽⹧ڕపᕔ倅〜৮❹ពᑍፓᲒࢸ߈ȡ 05 06 07 08 09 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

34 Investment&Finance | 2011.01.16 ֎ހ௬| ▢ځ18䌠䌠䌠 COVER STORY ჊䧏㗎Ъ喍600019.SH喎ӊ䲍⻾ឭក䕍䧏䧮䶳๡㒷 2010ᎡᩣⰅФ 6.39ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-31.78% ധ᱙ᗲۢ ჊䧏倅▶䪬ᄬឭᱜȠ㏜ۭ䧏ۣ◩ឭᱜȠ㇫ჳ䒔ݣឭᱜȠధᏌݖ⩕ ឭᱜぶᕨҀⅡᎠపڲ䶳ٵ喑㪱ፓ䔋䨥䶳ഌ⮱ⵁ⾣ጟ䔈ڒ̓⩹ٵ䔈㵹݄ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. 2011Ꭱ䧏ᱽ᣽Фᰶݖλڙथ͇㐖᣽ࡴ喠 2. 仃ឦపϔᵥ⩢̀⩕ノϑ䉔喑កⵡࣾ䓫పუಱ᫚喠 3. Ⱋݺ⮱䃏ࢂᗲۢ䒰ສ喑↪䒓Წᱽᰡͧ⾮ܧȡ ䷻䮖᣽⹧䪬ࡼ⴬Фᵩ倅Ѻ喑Ӣ㮭ڙथ⯵ݖȡ 䃥㐔⩢⅁喍000400.SZ喎Ⱑ≮⩢ϔ͇䨫㔮๔਒ 2010ᎡᩣⰅФ 33.28ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲45.96% ധ᱙ᗲۢ పڲੜ̭हᬣ᠒ᰶⰡ≮Ԋ៑হᢏ≮䬭ឭᱜ⮱Ю͇喑ڤᰶⰡ≮⩢哆 ๡Ƞ䉱ϔ∕ڒহᮧ㘪⩢㑾ắᔢȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. Ⱑ≮䓀⩢哆๡喑Ą࡮ιρą᱌䬡ऄ⯷λᢏ≮〆䃫ิ1700Ϭٰጯ౧䰭Ⅿ喠 2. ᮧ㘪⩢㑾ፓߕ⩢߈㜗ߕࡃ͇ߎ෋䪬喑䓾᱌ౕ≻ࢄカ䃏γᮧ㘪⩕⩢ᄼࡧ䛺 ◦⹧㠰ጒ⼸䶦Ⱋ喠 3. ҉ͧపუ⩢㑾䉱ϔ䃮ݥࡃᎠझ喑䉱ϔ∕ڒ⌽㵹⌽䓾ȡ ䷻䮖᣽⹧ڙथ䉦⩕⢴倅Ю喑̭⁎䃫ิᮜ⅁Ꮣ̸⏾ȡ 䭟ᓎಸែ䉱㏱व ⊓ࣾ䨣㵹喍600000.SH喎᝸ᱧᩜЅ͇ߎ᠁ᓄ๡ウ 2010ᎡᩣⰅФ 12.39ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-25.05% ധ᱙ᗲۢ ͇㐖䊲䶱᱌喑籔䉕䛼᣽ࡴ喑̻͚⼨ߕ⮱ᝅ⪒व҉᭜⊓ࣾ⮱ᰭ๔ ែ䉱ϛ◦ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ा͚ప⼨ߕჇा෋ࣾࠌ䯳䉱䛾䓾400Ϭٰ喑ⵡ㼐γ䉱᱙ٲ䋠⢴⨣䶵喠 2. 2010ᎡᏓۭݖ⋓ᯡ෋40%喑̺㞜⢴হ̺㞜籔҆䷊Ԋᠮࣹ䭺喠 3. ͚ͧప⼨ߕ᝸ᱧᩜЅ㏵〜䨣㵹喑ጯ౧ݺᮜᎬ䭁ȡ ䷻䮖᣽⹧ߍᖜȠ㲺䉱Ꭰझ᪡䶬ぶ㵹͇䷻䮖ȡ ̴ा䧞⒛喍000559.SZ喎᫝㘪⎽↪䒓䰣䘕Уす̭㗎 2010ᎡᩣⰅФ 13.85ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲80.7% ധ᱙ᗲۢ ͨ㥒哆๡喐䉱ϔ∕ڒ䶱᱌喑ڤิ䪬᱌ែ䉱Фթȡᣔ㗎㗎̴͉ा䯳 ఏ᭜పڲ䒰ͧх䉕⮱᫝㘪⎽↪䒓ߕ߈ᕨ᜽᣽ӈੳȡ ែ䉱ⰸ◦ 1.ڙथ̴ౕा㞯Ƞぶ䕌侞ߕ䒡ȠᏂⰅ㈨㐌ぶϔ৮䶳ഌ》ζх߬ᬻ᭫喠 2.䯳ఏᬄ̸็䶦᫝㘪⎽↪䒓䉱⎽ᄳౕव䔯ᬣᱧ∕ڒ喠 3.カ䃏ᝅ⪒व҉ࡼ䃛⮱̴ा⩢ߕ↪䒓ጟ㏼჋⣝⯵ݖ喑̻పڲ็უ↪䒓ࢯੳ ᰶव҉ڠ㈨ȡ ䷻䮖᣽⹧࣌ᱽ᫆Фᵩ̷⋕䷻䮖ȡ 10 11 12 13 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

35 す194᱌ | ཨጨᇑ૙֎ ▢ځ18䌠䌠䌠| ֎ހ௬ ࡄ๔㡿喍600598.SH喎ऺޜڣ჋⮱ۉ͇㗎哆๡ 2010ᎡᩣⰅФ 13.23ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-12.27% ധ᱙ᗲۢ ᠒ᰶ62.4̴ڙ䶤㕂ౝহ24̴ڙ䶤ज೓㡿ౝȡ ែ䉱ⰸ◦ 1. ᜾పⰛݺ㻱὎ᰭ๔Ƞ⣝АࡃⅡᎠᰭ倅⮱ۉ͇ㆨ̷ጯڙथহੳ৮㇛⩌ϔധౝ喠 2. ۉ͇ᱧᷝࡃȠⅡݖࡃȠ㞜⻺ࡃⅡᎠัλపڲ䶳ٵౝѺ喠 3. ᠒ᰶ⮱ࣸ䄷ۉ౧ぶ16უۉ౧喑ᰶĄ๖̸㇛Ѐą⮱㒻㾶ȡ ䷻䮖᣽⹧㵹͇》ζ䷻䮖ȡ 䮂呀ߕ߈喍601369.SH喎పڲ̭≮䔼Ꭰ䃫ิӈᏁੳ 2010ᎡᩣⰅФ 23.8ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲23.51% ധ᱙ᗲۢ В䔼Ꭰ䃫ิͧᵥᓰ喑䔽ₒा㞯㘪⣜ԊȠڙ⩕θ͇ぶ็䶳ഌ᠀ᆂȡ ែ䉱ⰸ◦ 1.ᵥᓰ͇ߎ䲋፥⽠Ⴧ喑Ⱋݺౕ᝸䃏ࢂᕨ䛼䊲70Ϭٰ喑᱗Გ͇㐖෋䪬ᰶԊ䯉喠 2.ₐౕ䄂侹⮱↎Ⅱั⤳㈨㐌䓽㵹㞜ສ喑᱗Გज㘪䓻Გ̭䒛✳ࣾᐼ෋䪬喠 3.᠌ᩣ䉚̷⊤呀䷻ᱧࢯ60%⮱㗎ᱰ喑ᐭ᠀̸⍥䶳ഌ᪡͗ϔ͇䨫ȡ ䷻䮖᣽⹧䛺ࡃጒែ䉱̸⏾喑⅁Ҁጯ౧》ζߍޔȡ ͚ప㝦㝣喍600150.SZ喎㝦㝣ݣ䕍㵹͇๔਒๔ 2010ᎡᩣⰅФ 67.75ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-11.93% ധ᱙ᗲۢ పڲᰭ๔Ƞڕ⤰すι๔䕍㝦Ю͇喑ϲ⁎λ鶄ప⣝А䛺ጒȡ ែ䉱ⰸ◦ 1.ϔ㘪䓫ݝ700̴䒪䛺ॕ喑పڲ䕍㝦͇哆๡喠 2.ڤᰶۈጒ㗹ᮜ喑ऄ⯷⊤ۈࣾᆂ喠 3.㝦㝣ݣ䕍͇ᮜ⅁Ꮣఋࡴ喑᱗Გᝃᰶ๔䃏ࢂȡ ䷻䮖᣽⹧㏼≻ক᱌᝭ፓᲒ⮱㵹͇䷻䮖ȡ ͚ప㖁䕇喍600050.SH喎3GᣕᎬ͚ࢍᅪх߬ 2010ᎡᩣⰅФ 5.35ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-26.07 % ധ᱙ᗲۢ పڲ̶๔⩢Ԏ䓽㥒ੳ͸̭喑Ռߖ3G͇ߎ䊏ᓄ̺ᄾ倅〜х䉕჏ᝤȡ ែ䉱ⰸ◦ 1.䭺ѻ3Gຄ麗䬕Ἀ喑䓲䕌ࢍ䶳႓⩌ぶᎡ䒨ϧ㓑ጯ౧喠 2.2011Ꭱ3G䕇䃜⮱ᔘ䕌ࣾᆂহᮧ㘪᝸ᱧ⮱ᣕᎬ喑ч䔈̭ₒ᣽ࡴڙथ͇㐖喠 3.3G͇ߎ⯵ݖ៽◦ᰶ᱈λ3႐Ꮣݺऻܧ⣝ȡ ䷻䮖᣽⹧⩕ᝤ෋䪬ѻλ䶱᱌䷻䮖ȡ ͚䧮ιᅭ喍600528.SH喎ᥚ̷倅䧮ᔘ䒕䖀 2010ᎡᩣⰅФ 9.08ٰ ᰭ䓾̭Ꭱ⋕፲-29.94% ധ᱙ᗲۢ ڙथᄳϻ㺬䘕ౝࡧ䧮䌜ᐧ䃫倅ም͚ᠮ㐚ऄ⯷ȡ ែ䉱ⰸ◦ 1.᫝カवह䷊⾮下⡈䔈喑ϲࣨᎡݺ10͗ᰵᅞ䓫428Ϭٰ喑ह℁෋80%喠 2.㥒ᩣߍ䕌෋䪬喑℈ݖ⢴⽠ₒᩦ઱喑౴倅λ㵹͇Ꭰ౴ⅡᎠ喠 3.倅䧮ᔘ䕌ࣾᆂ喑ڙथᄳᓄݝపუᰡ็⮱䉱䛾ȠឭᱜȠᩬゃぶᩜᠮȡ ䷻䮖᣽⹧ጒ⼸Ю͇ᩣڒ㐀ツ䔈Ꮣ∏ߕぶȡ 14 15 16 17 18 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net

36 Investment&Finance | 2011.01.16 ֎ހ௬| ▢ځ18䌠䌠䌠 COVER STORY 20 1 0 ౎؛ Lj Ė ཨጨᇑ૙ ֎ėሼ֧ࣄ֎ጆ༶Đ݀ ၄2010đLjླྀ؜Đࠣ๨ ৵ٷཨጨஇडđࢅĐࢸࢸ20ࠣđă ৃන࣮ࠥLj ৑࠶A ࠣኝ༹ߢ޶Lj ٗඇ౎ঙ܈ੂLjAࠣጽ؜ᅃ߲ཀྵज़ڹ ႚༀă৑࠶ዐࡔঢ়षް໋ഽ৒Ljڍࠣ๨ඐ ߢ޶Lj৩ᇑထજĂဇӬცڦࠣ๨Đཞୁࢇ ࿫đLj࿄௨ସཨጨኁᆶۅၭၭڦᇚௌă ฉӷ౎ٷ૧੣থ૶փ܏ăᅃल܈Lj ੻຿ڦऋԼአ֧ਸ๔Đ෬כđLjܾल܈ ݝ๨ႎአĐࡔๆཉđࢅঢ়षْܾ༑ڹڅ ᆭ৊ᅃօٶუ๨ׇLjܸࠣኸ೺ऋਸஈࢫ ڦކ੿ፔ੣Lj߸๟आฉএᆳăኄᄣڦԝ ৠူLjዷ༶ཨጨٷႜഄڢă 2010౎؛LjԨ਽༵؜ڦĐ৵ٷཨጨ இडđLjԈઔాႴၩݯĂگ༐ঢ়षĂ൶ ᇘዷ༶Ăཚቯᇨ೺ĂߛཎႜᄽĂূබظ ႎĂ੔रظႎĂ؜੨ް໋ࢅժࠔዘፇă ഄዐLjፌĐޅ࠼đڦړຌ൶ᇘዷ༶ ࢅཚቯᇨ೺ăᅜ࡛ళࡔा୫ᆴڜࡀࣄྺ ਸ܋Lj2010౎ฉӷ౎Lj൶ᇘዷ༶ٷႜഄ ڢLjᏌ඗ׯྺඇ౎ዷ༶ཨጨךፕڦĐټ ཀྵٷߣđLj࠰փڥᆶᅃ࿋ጨศཨጨට ຫǖĐߣךڦփ๟ࠣ೑๟Ďں཮ďđă ူӷ౎LjĐཚቯđ቞਍ዷୁLj዁ৃLjཚ ቯ߁౒ᅈ඗ሞࠣ๨ฉĐݧઠݧඁđLjீ ༓Ăᆶ෥ڪጨᇸࠣධ๟ޅ࠼࿮၌ࡻă ాႴၩݯबࢭ࠻حඇ౎Ljአ֧Ăᄽ जĂবනঢ়षĂ๘ձࣷڪᅺ໎ۼ๟ഽᆶ ૰ኧ׫LjᅅᄱĂഛכޜခĂ࿔ࣅႩှĂ 3Gྪஏڪӱ੷๴ᅮݩറă ূබظႎሞࠣኸ೺ऋฉ๨മሼԥၭ ךᅃӝă؜੨ް໋߁౒ሞฉӷ౎ڦĐႜ ൧੣ӣđዐൂൂഔۯLj࢔ܠ߲ࠣቩޗ৚ ටă౎ዐLjۉጱᇮഗॲڪ੔रظႎ߁౒ ٷٷڦĐႯđକᅃ݊ăߛཎ߁౒ሞฉူ ӷׇۼᆶଋ၎ăگ༐ঢ়षጺ๟ሞ๨ׇೃ ෑڦ้ࢪཫ၂ॏኵLjႎీᇸĂবీ३ಇ ༶֌׉ךփປă ժࠔዘፇਏᆶᆦ࢛ڦỦ૰ăኟස ໯ଙLjਬ߾ӱ੷ምْ௽႓෻ᄳLjዐࡵ৛ ऐĂSTׅࢋڪܠኻ߲ࠣጽ౥ăସටናݺ ڦ๟Ljๆٷਬ߾णཷڦጨׂኤඋࣅኻᆶ ዐࡵ߾ᄽ୲ံ஝؜କᅃօLjኄ૛ڦূઁ ᇺ࿄؊ݴ݀ਢă ௅߲ཨጨஇडዐLj࿢்ۼླྀ४କ ᅃၵࠣ೑Ljഄዐևݴ߲ࠣ՗၄ᆫႯLjස ટԐߛ੔Ă้پႎ֌ڦ౎܈ቩޗݴ՚ྺ 248%ࢅ207%ăଷྔLjࣣ࣪੔रĂෙᅃዘ ߾Ăዐࢃ੔रĂ۫ݛᇐ࢟Ă۫ݛۉഘĂ ᇺྭࠢĂዐࡔࡔ୫ڪLjփڍ౎܈ቩޗۼ ሞ50%ᅜฉLjܸ൐਩๟๨ׇዐڦ௽႓ă ᎡᏓఋ䶫喟 ĄΊ๔ែ䉱䕨䒾ąᖶ᪝㼭͚ Ą㭻㭻20㗎ąᩣ⯷䶴͝ ᪴| ᱙ܷ䃝㔲ᱻ䛾ᬻ ฉኤጹኸူۚ14.31%Ljศኤׯኸူۚ 9.06%Ljڍඇ౎ዷ༶ཨጨऐࣷ৆৆ྷජ Đ৵ٷཨጨஇडđቛਸLj൶ᇘዷ༶ࢅཚ ቯᇨ೺ሞฉူଇ߲ӷׇ߳ጲ܀ଶޅ෡Lj ঩܎Ⴀႜ൧ධ๟հ઩጑ગăཞ้Ljᅜ౎ ĄΊ๔ែ䉱䕨䒾ąᖶ᪝㼭͚ ܈೺क़ፌٷቩޗኸՔੂLjĐࢸࢸ20ࠣđ ዐᆶ90%ํ၄ኟ๭ᅮă ૦๏ጺࣷᆶ၎ຼኮتLjጺ঳ࡗඁ๟ ྺକ߸ࡻڦӝ࿥ॽઠăም࣮๯Ljੂੂ࿢ ்ڟڹঢ়૦କሹᄣڦᅃ߲ࢸ౎ă 本雜誌由Bucee雜誌館釋出 | 更多雜誌請訪問http://bucee.net