• • 皮爾能特當：30年米尼尼撕摩製在華爾街的代理、他倚靠英國資本的雄厚實力發展著.一個華爾街流傳的笑話說，他的遊艇 “海盜號”上，海盜旗飄在星系旗上面，米字旗義飄作這兩個旗子上面 （•生巾皮爾龐特都對自己是海盜亨利•摩根的後代閃妳其辭）。年輕的摩根看上去像•個身強力壯的粗壯漢，穿的卻是精製的英困大衣。 他膀大腰圓，頭髮濃黑、有-雙拳擊家似的下。他現在身高行6英尺多，有點花花公子的味道，義喜歡！格子馬中了，朱尼心斯的目光咄咄逼人，深不可測，皮爾龍特淡褐色的眼睛劫常常悲傷而陰鬱。父親一向鎮靜自若，皮爾龐特鄔變幻無常。早年的照片裡皮爾龐特看起米緊張易怒，-副要打架的模樣。 在戰後亂哄哄•而丨的鐵路熱中，爭奪很激烈，人人都充滿了創業的熱情。美國內戰期間皮爾龐特曾預言說：“總有•天我們會以世界上自然資源最十富的國家出現。鐵路揭開了美國荒野中蘊藏的各種資源。內戰後8年鐵路總長增加「一倍，達7萬英里，聯邦政府又撥地1000 萬英，更是錦L添花了，鐵路不僅僅是孤的行業，而是腳於架，新的世界就要在上面建立起來。安樂尼、特羅洛普到美國時注總到“鐵路實際上就是大公司聯合起來購買十地”，他們希望道路開通後上地會身價倍增。鐵路兩邊城鎮拔地而起，住滿「因鐵路收引來
32 羅恩•徹諾的歐洲移民。' 隨著鐵路股票投機日漸瘋狂，歐洲的投資者們卻茫然不知所措。 中學地圖士畫著在堪薩斯和落基山脈之間的大片的空白地帶，稱為美國大沙漠。’歐洲人必須依靠他們的美國代理商引導他們摸索這一片金融荒野，而美國銀行家們必須隨時掌握髮展的狀況。第、條橫貫大陸的鐵路竣工不久，1869 年5月皮爾龐特和範妮、摩根就做了一次橫穿全國的鐵路長途旅行，去看望住在猶他州的摩門教領袖布里格姆• 揚。一場競爭已經在華爾街展開，兩軍對壘，一方是猶太銀行家，如約瑟夫•塞利格曼，他主要以鐵路股票吸引德國投資者；另一方是北方佬銀行家，如皮爾龐特•摩根，他主要吸收倫敦資本。他們之間已經展開了競爭。 從一開始，鐵路就處千混亂狀態，瘋狂拓展，灣彎曲曲地覆蓋了整個國十，超出了運輸的需要。因為鐵路的固定成本過高，鐵路本應該是公共設施。但在一個我行我素海盜式的個人士義時代，這是不可能的。結果，形形色色的販子和無賴匆匆建造了兩倍於實際要的鐵路.一吋還顯得可靠的投資轉眼功夫就成了掉價的股票。亨利．亞當斯這樣評判說：“1865至1895年之間的這代人早已被抵押到了鐵路上.對這-點，最清楚的莫過於他們自己”。了這樣的混亂狀態很容易激起像皮爾龐特•摩根這樣一個講道德操守的年輕銀行家的興趣。青年時代，他接觸過許多華爾街不可救藥的大流氓，其中有丹尼爾•德魯、當他在伊利鐵路事會任董事時，就賣空了本公司的股票（人稱投機董事），還有傑伊•佔爾德，這位矮小勤黑，滿臉絡腮鬍須的金融家在競爭對伊利鐵路和其他鐵路的控制權時曾經重賄議員。‘這是臭名昭著的特威德集團時代，1869年傑伊•古爾德想壟斷黃金市場的企圖以及其他大肆非法侵佔財產的行徑都是聞所未聞、無法想象的。朱尼厄斯住在倫敦金融區高雅的“自手套”上流社會區，皮爾龐特不得不對付華爾街的航髒卑劣，發現它 * William Mearcy Twced （1823—1878），美園政客，在紐約建立特威德集團（1859 —1871），結黨營私，侵存鉅額公款，以偽造和徑吞公產罪被捕判刑，死於獄中。
摩根財團33 既令人生厭義極具誘惑，面村著腐朽墮落的現象，他自視尊貴的歐洲和美國投資者的代理人，是代表華爾街和倫敦金融區正人君子超凡脫俗的意志的實家，似他認為足道義上的討伐，別人部認僅儀是私利之爭。至少在青年時代，他本人同他似乎在攻擊的那些強盜領主沒有顯著的區別。 1869年，32歲的皮爾虎特卷人一場關於紐約州北部一條小鐵路的爭議之中，這件事確識了他自位的年輕銀行家的名聲，不怕惹上河名。這場公司之間的爭議加快了美困銀行家的轉化，他們從前僅僅是 •個為各公司發行股票的被動形象，而現在則變頭管理這些公司事務的積極強硬的角色。上述這條鐵路線從奧爾巴尼至薩斯奎漢納，總長 143英里，是、條微不足道的小鐵路。奧薩線上只有17輛機車，214 節車箱。穿越紐約州奧爾巴尼和賓厄姆頓之間人口稀少的卡茨基爾山脈。但是當傑伊•佔爾德認為這條鐵路可以使他所擁有的伊利鐵路， 即所謂“華爾街淫如”的財富增加時，這條小鐵路成了各派勢力爭奪的戰場，佔爾德希望透過這條鐵路把賓夕法尼業的煤賣倒新英格蘭去， 並同紐約小央鐵路鄉奪從h大湖區運送貨物的權利。 為了達創這個口的，佔爾德購買「大永奧薩鐵路股票，與派唱反調的董車結成聯盟，並讓他的傀儡法官喬治•巴納德中止了鐵路的始建者約瑟夫•拉姆齊的董事席位。拉姆齊也透過法院判決中止「佔爾德的幾個黨徒的董事席位來了以問由，在這段日子裡，公司大戰絕不僅儀是個委婉的說法。拉姆齊和古爾德兩股勢力不是向法院控告對方，取得法院判決就罷休的，有時他們甚至大打出手。青姆•菲斯克從前是個馬戲團的場地工，後來成了古爾德的副下。他的一群鮑威爾街的哥們兒都是紐約街頭刮地皮的惡桂，也成「古爾德的走狗。他們擠上-列由賓厄姆頓向東開的火車，聚眾800人。而拉姆齊則糾集「450人上了從奧爾巴尼向西開的火車，最後，兩列火車在賓厄姆頓的長隧道中迎面撞在•起，車響燈全撞碎了，一輛火車車頭部分滑出「鐵軌，8—10個人被打死之後，佔爾德的…-夥人逃跑了。州長託茨• 霍大曼不得不派本州的民兵去制止這-流血事件。 1869年9月7日，在暫時膠下武器後，佔爾德和拉姆齊兩派勢
34 羅恩•糊諾力又在奧薩鐵路董事會年會上磁面了。拉姆齊身材矮小，頭髮花白， 臉上略顯蠟黃，一隻眼睛極亮，這位紳十：差不多有115磅重。他把強壯結實的皮爾龐特吸收入夥，皮爾龐特當時剛從西部旅行回來，他為達布尼摩根公司’頭了600股這條鐵路的股票。皮爾龐特的女婿赫伯特•薩特利後來說在那次9月7日的會上，皮爾龐特把肥胖的古 • 菲斯克推下了樓梯。這個說法不一定可靠；但那次會議的確劍拔弩張，拉姆齊原先把認股簿藏在奧爾巴尼的一座幕地裡，為了不讓古爾德一幫人搶到，他讓人把這些檔案從一扇後窗裡遞進屋裡。最後會議陷入僵局，雙方互相設罵，兩次不同的選舉之後，雙方都宣稱自己對這條鐵路擁有控制權。 經皮爾龐特的指點，拉姆齊一派在紐約州北部的小鎮德里找到了一位很友善的法官，他非常幫忙地取消了伊利董事會候選人的名單。 然後向已經重掌控制權的拉姆齊派建議把這條鐵路與相隔不遠的特拉華哈得遜線合併起來。1870午.2月他們合併了兩條鐵路。在解決這 •爭端的過程中，皮爾龐特採取的行動顯露了他後來的不少金融策略：他收取的不僅僅是金錢，而目還有權力，因此成為這條新合併的鐵路的董事。首次在董事會上佔據一席位預示著許多將要發生的事情，預示著、個新時代的到來，在這個時代裡，銀行家進入「公司董事會，並逐漸加以控制他們的董事資格成了-面警戒旗，警告其他銀行家不要插手個受控公司。19世紀70年代，皮爾龐特開始擴大自己的影響，不僅僅把自己視為各個公司的資金提供者：他想成為這些公司的律師、祭司長和知亡。某些公司和某些銀行的聯姻—-—這種 “關係銀行業”成為19世紀私人銀行業的主要特徵。出現這種現象並不是因為銀行家太強勁，而是各個公司力量依然薄弱。 現在皮爾龐特的生活已經安定卜米了，並月|分富足。他的年收入高達7.5萬美元之多。他和範妮住在東四十街6號的-所褐色沙石的宅子裡，從克羅頓水庫穿過第大道就是。克羅頓水庫在如今是紐約公共圖書館的地方拔地而起，其石壘的堤岸像一座巨大的埃及墳墓。摩根家裡舒適而凌亂，到處鋪著地毯，擺著笨重的桃花心木家摩根財團 35 具，鑲在鍍金畫框裡的呵•張壓-張地擠著。1872年皮爾龐特買了克賴格斯頓-哈得遜河畔靠近四點軍校的•塊鄉村園地，這是一順三層的白色維多利式莊閱，東處西-處都是遊廊，佔地幾百英畝，滿眼都是哈得遜河壯的景色。皮爾龐特的這東莊園和朱尼厄期的多佛爾莊國相呼應。莊園甲有馬廄、奶牛房和長毛大牧羊犬的詞養場（牧羊犬成天叫個不停，他又轉向養純種牛）。從4片到10月. 皮爾龐特往返-於莊園和華爾街之問，他總是駕駛自己那艘能坐8人的汽艇“路易莎”號過河，然後再乘火千到曼哈頓。摩根夫婦現在有了3 個孩子，1866 亇路易莎出牛，小約翰•皮爾龐特也就是傑克1867年出生，朱麗葉1870年出生、不久以後，他們的義、個女兒安妮也出世了。 雖然富足安泰，少年早成，但皮爾龐特這個年輕人總是憂慮不安。頭痛、間歇昏厥和皮這些疾病還在不斷地折磨著他。1871 年，他的合夥人查爾斯•達布尼退休了，他們之間的合作關係也隨之解除。皮爾優特不只•次地考慮著要退休。但他似乎無法抑制自己的勃勃雄心，總是承擔著巨大的責任，從而感到沉重壓抑。看上去他從未對自己的成就引以為苯，在以後的歲月中，他渴望得到一種寧靜的生活，但這種生活若即芥離，難以抓住。 達布尼退休了，朱尼厄斯得給皮爾龐特找一個新的搭檔。他還想把摩根財團拓展到倫敦-組約軸心以外，並加強公司的國際證券業務。雖然我們認為全球融資是一項現代發明，但是維多利亞時代的商人銀行已經形成「多閒結構和麵向世界的業務方向。他們不是建立分支機構，而是在各團都建立連鎖的合夥公司…一這正是朱尼厄斯現在決定做的事情。1871年1 月，安東尼•總雷克塞爾豐動到倫敦去結識朱尼厄斯，商討有關在他的費城銀行和摩根公司之間建立分支機構的事宜。在費城的銀行中，德雷克塞爾的銀行在政府融資方面僅次幹傑伊•庫克的銀行。當時朱尼厄斯已經是德雷克塞爾在倫敦的代理行了，從喬治•皮博迪結識朱尼厄斯之日起，財運就在朱尼厄斯腳下展開了。他不僅是那個時代最能F的美國銀行家，而且是最幸運的一個。
36 羅恩•砌諾託尼•德雷克塞爾的父親弗朗西斯•德雷克塞爾從，個奧地利的遊方肖像畫家轉變為一個金融家。45歲的託尼•德雷克塞爾身材清瘦，風度翩翩，他的頭很圓，前額光滑，有•雙溫和的眼睛和兩撇鬍須.隨著金融勢力已從費城和波士頓轉移到了紐約，華爾街正逐漸成為資本的提供者和輸人者。有權有勢的德雷克塞爾感受到了這一巨大變化，希望能加強他在紐約的業務。就像以前用查爾斯•達布尼樣，朱尼厄斯想以保護措施約束皮爾龐特，讓一個年長的入提攜他、 指點他，因此他建議德雷克塞爾讓皮爾龐特作他在紐約的主要合夥人. 雖然皮爾龐特天資聰顆，但是他還得在父親的手中塑造成型。朱尼厄斯囑咐他要接受德雷克塞爾的所有邀請。因此5月份他順從父意去了費城，與德雷克塞爾共進晚餐，之後又與他閒聊了-會。回到紐約時他帶回了份順手寫在信封上的合夥協議。根據這一協議，皮爾龐特將成為設在費城的德雷克塞爾公司和設在巴婺的德雷克塞爾-哈耶斯公司的合夥人。他還將管理德雷克塞爾-摩根公司這•新的紐約合夥公司，這樣的姓名順序表明了合夥人重要性的差異。託尼•德雷克塞爾和他的兩個兄弟，弗朗西斯和約瑟夫，家產約有700萬美元， 而皮爾龐特只有風區35萬美元。為了平衡出資額，朱尼厄斯又投人 1 500萬美元。皮爾龐特一直十分感激父親給他的借款—他從來不裝作自己是自力更生起家的—後來，他告訴紐約州長格羅弗•克利夫蘭：“如果我在自己的人生旅途中取得過什麼成就的話，我最應該感謝的是父親的朋友們給我的支援。”‘這個新德雷克塞爾—摩根公司是 J.P.摩根公司的前身。 簽署協議之前，皮爾龐特提出了•個很奇怪的條件——他不馬上開始新公司的上作。他覺得心力憔悴，需要好好恢復，不想急於開始。顯然他正處於精神崩潰的邊緣。在醫生的命令下，他度了15個月的假，去了維也納和羅馬，並沿尼羅河逆流而上。工作時，皮爾龐特從來不能放鬆，但他強烈地想逃避。他每年可以有3個月的假期， 還開玩笑說他能在9個月內就做完12個月的工作。他的女婿赫伯特•薩特利後來這樣寫道：“他在真正旅途中似乎要比在哪兒住下來都摩根財W 37 要愉快得多，'19世紀70年代晚期，當皮爾龐特想暫時避一避工作到紐約州的薩拉託加度假時.大批的商業信種和電報雪片般地緊隨他而來，他告訴朱尼厄斯：“只行-和方法能得到真正的休總，那就是登卜.一-艘汽艇的甲板. 8 公司成立兩年之後的1873年，德雷克塞爾-摩根公司遷到了華爾街和寬街相交的拐角處。後來這裡成為銀行業中最著名的地方，成為美國的金融十字街。託尼•德雷克塞爾以每平方英尺 349美元的價格買下了紐約證券交易所對面的-塊地，這•價格在以後的30年中都保持著最高紀錄。他造「一康大理石架構的樓房，復折屋頂，老虎窗，外觀裝飾華麗，門口上方還塑著寓言裡的人物；這座六層的建築是紐約城裝有電梯的頭•批建築物之一，這座樓有兩個獨特的人口， 問時面對著拿騷街的財政部分部（美國財政部系統中最重要的分部） 大樓和華爾街的證券交易所，這的確極具象徵意義的。德雷克塞爾-摩根公司很合時宜地選擇專事鐵路和政府融資，在華爾街和華盛頓之間佔據廣-個關鍵位置， 從個人角度來看，德笛克塞爾-摩根這-組合並不順當。皮爾龍特本來就脾氣不好，難對付，而且堅決要自上行事。約瑟夫•寨利格曼覺得他“是個粗暴無禮的傢伙，不斷地在辦公室和德擊克塞爾爭吵。•”但是在緩和皮爾龐特的過激行為這方面，合夥公司一如朱尼厄斯計劃的那樣起著作用，鄧恩公司的-份早期報告寫道：“這個年輕人很精明，大概是公司裡最愛冒險的、個成員，但他受制於德雷克塞爾家族，”10 與德雷克寨爾家族的合併給摩根家族提供了新的國際發展前景。 1868 年，德雷克塞爾派費城的約輸，哈耶斯在巴黎設立了一家合夥公司。這家公司在巴黎公社革命期間幹得熱火朝.後米又把業務轉向瑞士，為美國的旅遊老和商人服務（這類戰時的角色後來讓摩根扮演得淋漓盡致）。德雷克塞爾家族與費城的許多顯赫家族聯姻，很會追求享樂，他們也給「摩根銀行以上流社會的形象，這個費城的望族後來•直是新興帝國極富魅力的•隅。透過這種連鎖的夥伴關係，摩根家族在紐約、費城、倫敦和巴黎都站穩了腳跟。這些地方一個世紀
38 羅恩•徹諾以來一向是摩根星座巾最璀璨的明星。 德雷克塞爾-摩根合併後不久就發生了•件大事，使36 歲的皮爾龐特•摩根•下子就躋身於美國金融界的最高層。1873年，華盛頓決定以較低的利率發行新債，以償還內戰遺留下來的3憶美元的債務。一直到那時，傑伊•庫克託尼•德雷克塞爾在費城的主要對手—還是統治著聯邦金融界的白鬚帝王。白手起家的庫克開始不過是個銀行取員，能一眼識別出假鈔。當政府債券還是僅為富人和歐洲銀行涉足的領域時，他把改府債券推銷到了大眾手中。美國內戰期間，他率先搞了零售推銷債券業務，派出2500個“臨時工”代理兜售聯邦債券，贏得了林肯的讚揚。庫克以其財力在費城城外建了--座有 52個房間的城堡。19世紀70年代早期，“富比傑伊•庫克”這句短語和後來的“富比洛克菲勒”同樣地響亮，令人稱奇。 在競爭者面前庫克似乎是戰無不勝的——至少直到1869年他為北太平洋鐵路融資時還是這樣。他在推銷一億美元的北太平洋債券時使盡力量，刻意創新，欺公罔眾，政治賄賂不、而足。為了吸引歐洲移民住到有鐵路的城鎮，他設計了連篇離奇，厚顏無恥的謊言。色彩繽紛的廣告上繪滿了大平原鐵路兩旁碩果果累的果樹林-—異想天開的自吹自擂使這條鐵賂贏得了“傑伊•庫克香蕉共和國”這樣一個綽號。小城鎮被吹成了大都市，對歐洲移民大吹明尼蘇達州的杜魯斯是 “無鹽之海的頂級城市”。'普法戰爭之後糧價下跌，北太平洋鐵路和其他鐵路的價值也隨著跌落，傑伊•庫克因此開始走下坡路了，他因與北太平洋鐵路的牽連而一蹶不振，這給德雷克塞爾-摩根公司提供了機會，佔據了他在政府融資上的至高地位。 1873年，庫克和兩個猶太財團——華爾街的塞利格曼財團和歐洲的羅思柴爾德財困聯手，以獲取3億美元的償債融資債券的發行， 對抗來自德雷克寨爾-摩根公司、J.S.摩根公司、莫頓-布利斯公司， 和巴林兄弟公司的強大挑戰。大規模融資日益成為實力雄厚的銀團之間的爭奪的物件；融資金額之大，風險之高，現在單靠一個財團根本無法承擔。德雷克塞爾-摩根集團一邊對抗著庫克的壟斷，一邊到處摩根財團 39 散播居心口測的謠言，說庫克急需在發行償債融資債券中取勝以挽問他在北太平洋鐵路上的損失：託尼•德需克寨爾是格蘭特總統的率友，透過白己任費城小報《公共類聚報》的部分所有權網羅人手。懾 F德雷克塞爾-摩根集團的強人壓力，財政部長給每個銀團-半的發行量，儘管對地位|分敏感的朱尼厄斯因為合同中庫克的名字排任他們前面還是耿耿「懷，任這次聯邦融資的大展示中，美國銀行的亮相顯示了內戰後華爾街的新生力量。 1873年市場又發生了極度恐慌，這樣的市場使摩根財團一掃過去只是局外人的名聲，佔據了聯邦融資中的主導地位。起初，由十建築聯邦太平洋鐵路的動廣銀行的醜間、金融市場很不穩定、像個充斥著欺詐和腐敗的大陰，這•H聞賬壞了許多因會議員的名聲，因為他們持有這個曇花•現的公司的股票。到了1873年8月，倫敦投資者都不敢碰美國債券了，•個記者說：“即使讓天堂的天使來簽字，美國債券也沒人買。一2接著，在北太平洋鐵路股票的重創下，顯赫時的傑伊•庫克財|在1873年9月18日的黑色星期四•敗塗地。 這一慘敗激起了華爾街的全面恐慌：白成立以來紐約證券交易所頭一次關門10天。證交所外的角落成了破產者向隅而拉的地方。喬治•坦普爾頓 •斯特朗寫道，“很白然，情緒激昂的焦點在寬街和華爾街的街角。人們擠任財政部分部的臺階上，看著塞滿寬街的喧囂激動的人群。“'皮爾龐特收回了自己的貸款.電告朱尼心斯說：“事情前所未有地糟糕。14在庫克慘敗的衝擊下，5000家商業公司和57家證券交易公司都倒閉了，對這代美國人來說這是-場大動盪。亞歷山大• 達納•諾伊斯這位報道金融事務的記者後來回憶道：“對我父母和外部世界來說，1873年9月的金融崩潰像一塊甲程碑，令人難以忘懷； 對半個世紀之後的人們來說.令人焳以忘懷的則是1929年10月的恐慌。•5 以今天的標準來看，華爾街兒平是允滿了舊園風味的；三-教堂是最高的建築，鵝卵石鋪成的路上街燈矗立，比許多房屋都要高。六層的德雷克塞爾大樓高聳出周圍的建築。然而從傑伊•庫克的慘敗之後，大家普遍認為這足•條恨惡之街，是它腐蝕了•個質樸的拓荒民
40 羅恩．徹諾族的道義和禮節。美困大眾在後來不小一次地像現在這樣充滿著義憤，感到自己的心靈受到創傷，群起反對華爾街。在《哈潑斯週刊》 上有托馬斯•納斯特的一組漫畫，畫著：一教堂前堆滿「被屠率的動物，教堂皺著眉，教堂尖頂上用鮮豔的顏色寫著“道義啊，我早就告訴你會這樣的”。華爾街已經出現「盛宴過後遭譴責的情況。 和摩根銀行後來1929年的情況一一樣，在1873年這個恐慌之年， 皮爾龐特順手發了一筆財。他賺了100多萬美元，向朱尼厄斯自誇說：“我相信這個國家再沒有其他事情能帶來這樣的結果了，，16地圖上輕而易舉地抹去了傑伊 •庫克，德雷克塞爾-摩根公司••夜之間奇蹟般地脫穎而出，佔據了美國政府融資的頂峰。皮爾龐特•摩根再也不是個無足輕重的旁觀者丫，不久以後他成為這個體制的主宰。然而德雷克塞爾-摩根公司不能馬上利用自己的聲名大做文章，因為1873 年大恐慌之後進入了-個持續緊縮通貨和蕭條的時期，很難遵循朱尼厄斯的訓令：“時刻要記住一件事。••時刻要執美國的牛耳。717 摩根財團未來的經營之道是在1873年大恐慌的那些陰鬱的日子裡形成的。大恐慌是歐洲投資者的災難，他們在美國鐵路股票上根失廣6億美元。所有的這些鐵路破產激了皮爾龐特，他決定以後的交易要限制在精英公司上。他成了那種滅惡風險，只求穩紮穩打的企業巨頭。“我得出的結論是，今後無論是我的公司還是我本人都不會直接或間接地與尚未完備的公司談判證券業務；憑經驗看，這類公司的地位從任何一方面都不能證明它無可辯駁地具有足夠的資格借貸。”還有一次他說：“我願意接手的債券在推薦出去時不能讓人心存一絲疑慮，到期時關於償付利息不能讓人有、點擔憂。“19這就是後來簡約的摩根戰略——只和實力最雄厚的公司打交道，避開投機公司。 根據紳士銀行家的準則，銀行家對自已出售的債券負責，如果事情出了差錯則有義務進行千預。現在鐵路債券出了問題。早在1873 年大恐慌之前，就出現了一種新的手段對付鐵路流氓行為，令人不可置信的是，這一手段還是傑伊•古爾德想出米的。1871年投資者抵制發行伊利鐵路債券時，他建議讓外界的煤炭、鐵路、銀行界參與進來作為股權受託人管理鐵路，他們可以控制伊利鐵路的多數股。為了摩根財固 47 安撫華爾街和倫敦金融區的保守派，他建議讓朱尼厄斯•摩根你一位受託人。這、計劃流產了，但後米義重新提出米。70年代期，朱尼厄斯警告巴爾的摩和俄鄉餓鐵路的總裁說，鐵路公司之間的價格人戰破壞了投資者的信心 21第二年，當伊利鐵路破產之後，憤怒的債券持有者們時“股權信託“來運營鐵路以制約鐵路公司。這是個關鍵時刻—債權人報復債務人，銀行家報復鐵路運營者。後米，在皮爾龐特手小，這個簡單的“股權信託”把摩根變成了美國最有勢力的人。因家鐵路系統也多半於他個人的控制之下，透過這樣的託管方式，他使金融家們從客戶的僕人轉為客戶的主人。 皮爾龐特•摩根的經歷是從、個年輕的道學冢變成了一個專制君主，他百分之白地相信自己觀點的正確性。他意志堅強，固執己見， 堅信自己•切突如其來的念頭—一這--特點後來使他顯得像是-種自然力量，是“時代忠潮”的龍兒。他做出的倉促決定總足對的，實在開夷所思。他不同十鍍金時代的大多數強盜領，他們的掠奪，純粹是由丁貪婪和權欲，而他的貪得無厭還有幾分理想卡義的成分。要是他面對的經濟觸犯了他的商業道德感，他的保守性就會激發他的變革熱情。他很自負地認為他知道應該怎樣安排管理經濟，人們應該怎樣為人處事。他在基督教男青年協會中很活躍，而這個組織陰止勞動階層的人們賭博，這並非偶然，他還在麥迪遜廣場花園發起了⋯些信仰復興會議，並支援道義警察安爾尼•康斯托克，這個人贊成把裸休雕像都遮起米。 皮爾/特逐漸變得牌”急躁、動輒對人咆哮，隨著他名望的提而日甚、H。即便是早在19世紀70年代寫給父親的信小，他似平就是自行其事，萬信的11氣與其說像個順從的兒子，不如說像個信心一足的商業夥伴。1881爾、•份R.G.鄧恩公司的報告提到皮爾龐特時說他“態度尤其魯莽”，並說這“使他和他的財團在許多人中都不受歡迎”。21在華爾街23號，那個擺設著桃花心水的合俠人房間，他坐在自己的玻璃隔問中，叼著-支粗大的雪茄，別人給出他外匯出價時， 他就吼叫著“行”或“不行”。他從不喋喋不體地討價還價，提出外匯出價時是•種接受小接受由你的態度。他們辦法計人空等，也熟悉權威
42 羅恩．徹諾所玩弄的所有不動聲色的花招。他憑著敏銳的是非感很快就慣於使用領導釵「。 他不願意放權，不尊重其他人的聰明才智，這毫不奇怪。他很頭疼，難以找到一個新的搭檔，人們總也這不到他那過高的標準。1875 年，為「找到•個合適的候選人，他翻遍「紐約、費城和波上頓的商界姓名地址錄———但是徒勞無獲。“我午齡每增長一歲，就越來越明顯地感覺到人才的缺乏——尤其是通達明智的人才。”22他這樣告訴朱尼厄斯。皮爾龐特又一次產生「一個念頭，逃離銀行業，卸下壓人的業務重荷。1876年約瑟犬•德雷克塞爾離開公司後，皮爾龐特也想這麼做，但他控制住自己，等待朱尼心斯的計劃傳送過來。他從未放棄的一種使命感把他和頓行緊繫在一起。也許在金融史上從來沒有別人這麼不情願積聚如此巨大的權力了，成功給皮爾龐特•摩根帶來的是精疲力竭，而不是精神煥發。他不喜歡承擔責任，也從來不知道怎麼應付責任。 皮爾龐特是華爾街的當然領袖。不管公眾怎麼看待摩根財團，商人們還是很敬重他們辦事誠實的品德。老奧古斯特•貝爾蒙特認為皮爾龐特“魯莽但公平”。23安德魯•卡內基委託朱尼尼斯當經紀人出售債券，為他的第•家軋鋼廠籌集資金。他講述了在1873年大恐慌時摩根財團如何出售他在一條鐵路中的股權，得到1萬美元。他已經在皮爾龐特那兒有5萬美元存款，當他提出索要他自己的6萬美元時， 皮爾龐特給了他7萬美元。皮爾龐特說他們低佔了卡內基的帳目，堅持讓他接受額外的1萬美元，卡內基不想拿這筆錢。“您能看在我良好祝願的份上接受這1萬美元嗎？”卡內基問他。“不，謝謝你。”皮爾龐特回答說。“我不能這麼做。24卡內基從此決定永遠不做對不起摩根財團的事。很有意思的是，卡內基把朱尼厄斯看作是一個守舊而睿智的銀行家典範而尊重他，但卡內基和皮爾龐特之間卻常有摩擦。在1876 年與卡內基的一次會面後，皮爾龐特直言不諱地指責他——“你使用了最無禮的語言”—然後接著批駁他在一件訴訟案中關於自己公司作用的辯詞。 19世紀70年代，德雷克塞 -摩根公司的地位青雲直上。1877
壁根財！！ 43 年，•場國會爭端耽擱廣應行給近爾斯將軍的軍鈉、他們當時正與內茲珀斯的印第安人交戰.恕把他們趕往四部。德雷克塞爾-摩根公司誇卜海口.主動要求以1%佣金兌現”單——這使皮爾龐特任上兵中很受歡迎，到1879年，蒸蒸H」的摩根財團、直與奧古斯特• 貝爾蒙特和羅思柴爾德財閃聯手營銷最後•筆內戰貸款的償債融資債焱。同年，美國俄復「硬幣支仃- -也就是說，可以用銀幣或金幣支付政府票據——這筆發行極為成功。 皮爾龐特絲毫沒有閃為又一次與羅思柴爾德財團平分秋色而感到激動，他總認為白己的搭檔盛氣凌人，覺得人受胃犯。在任何•次銀因貸款小朵尼心斯越是對羅思柴爾德財|所佔的份額做出讓步，皮爾龐特的極端自負越是不容白已研就，他寫信給姐人獲爾特•伯恩斯 （那時是朱尼厄期在倫敦的合夥人）：“簡百不用告訴你都閃白，在這種事上與羅思柴爾德和貝爾蒙特公司打交道實在讓我們討厭之極。他們要足退！，我願意付H！任何代價。羅思柴爾德燈待」全父親卜全他人，所有各方的態度太倨傲了.我覺得誰也不應忍受，2 實際上，歲思紫爾德財|大大低佔「在未來世界金融界中美國的要性，這種錯誤估計後來鑄成了不可彌補的大錯.他們的代理人奧佔斯特•貝爾蒙特悲嘆他們“沒有正確評價美閒商業的重要性確確實實是個過失”.26現任摩根這顆新星漸漸升起，短短•代人的時間裡，它的光芒就超過羅思柴爾德財團和巴林財團。 金融作家約翰 •穆迪說，•直倒1879年，皮爾龐特•摩根“也不過是他那位面容嚴後的父親的兒子。”朱尼厄斯一一心撲在上作上， 覺得很難放弁佔據他-切的事非。現在他很肥胖，像”•部佔老的英國戲劇中東印度的富商”28，照片上他背微駝.端坐著，心事重重、 粗重的眉毛下雙目凝視著。年輕時的瀟灑以雅創老只剩了梭角突出的臉上深深的疑慮。1873年他60歲時，皮爾龐特亡經催促他縮減每人的H程安排。他道：“我覺得你像我•樣需要休息，我也不太明白頭什麼你不能•星期兩不去少公。2朱尼厄斯並不像皮博迪那麼刻板地死守著辦公室，但是他主率一切，有時候只有•個合夥人。
44 羅恩．徹諾現在老摩根已經開始靜享半退休的清福了，1877年11月8日， 紐約商界以他的名義在戴爾摩尼科舉辦了一次晚宴，他在自己的祖因盡享這令人激動的榮耀。在這個 100多人的盛大聚會屮，有諸如約翰•雅各布•阿斯特和老西奧多•羅斯福這樣的要人。前紐約州長塞繆爾•蒂爾登參加總統競選剛剛失敗，也打破「自己不在公開場合露面的禁例，主持了這場聚會。蒂爾登朱尼厄斯敬酒、稱讚他是在倫敦最卓越的美國銀行家，“在舊大陸的聖堂中保持了美國清白的名聲”。30在皮博迪的時代，美國商人認為他們必須在倫敦證明自己的價值。作回答，朱尼厄斯說他一生所致力的就是不應該讓美國受到中傷。那時沒人談論英園應承擔的義務或是新生的美國力量——人行談論的只是美國人怎麼取悅英國的債權人。在皮爾龐特的執下，兩國的金融地位明顯地顛倒過來「。 皮爾龐特與父親的關係在他生活中是最重要的。朱尼厄斯是個嚴父，他塑造兒子性格的方式是吝於讚賞，定下嚴格的標準，保持對皮爾龐特的心理壓力，總讓他證明自己的才幹。朱尼厄斯強硬而嚴苛， 他培養出的兒子強迫自己做出更大的努力，結果卻飽受疾病、勞累和抑鬱之苦。皮爾龐特的本性中本來已有嚴酷的衝動，朱尼厄斯使之更甚——對於成就事業他有壓倒•切的慾望，有過度的責任感，極其厭惡混亂無序。然而家長制的摩根家族不允許反抗，只能對父親崇敬遵從。皮爾龐特把自己感受到的懼怕僧很都轉化成了超常的愛，而在皮爾龐特自已的兒孫中，這種後輩對前輩的敬也同樣明顯。 朱尼厄斯有時擺出很嚴厲的面孔，但顯然也推崇皮爾龐特；他這樣令人煩擾的掩飾其實是對兒子大才的預設。1876年，他決定給兒子頭一件奢華的禮物--庚斯博羅所畫的得文都公爵夫人的肖像，在當時可能是世界上最受歡迎的一幅肖像。羅思柴爾德家族已經出價想買它，朱尼厄斯準備付給龐德街的阿格紐商店萬美元，壓過他們。 但是買賣還沒做成，畫就從阿格紐商店被偷走了。懸賞1000英鎊都沒能把畫找回來。很有意思的是，1901年這幅畫重新出現時，皮爾龐特立即以3萬英鎊，也就是15萬美元買了下來，談到這個驚人的價格時他承認說：“如果真相洩露出去，人們也許覺得我該去瘋人院摩H州團 45 了.m這足對他父親的深劃尊敬。在他從朱尼厄斯那裡繼承的正子門街13號那新倫敦宅子裡，他把畫掛在舉爐上方他戰喜歡的位置上. 1879年，皮爾龐特開始走出父親的陰影，負責卡要的交易。他被選中銷售公開上市量鼓人的大宗股票—紐約中央鐵路公司的25 萬股股票、對鐵路的擁有老、花德比爾特財閉來說，這是-件里程碑式的事件。 兩年前83歲的科尼利心斯•範德比爾特商船隊長去世「，留下 1 億美元的財產。雖然他在彌留之際還覺得香檳酒太貴遊不喝，他很可能是美國最富有的人，他半止料魯，喜歡嚼媧，是個白髮蒼蒼，面色紅潤的無賴，-輩子都在追逐漂亮女子。他老年昏慣之後，受到「巫師的擺佈，競和傑姆•非斯克談生啟，就是那個在奧爾巴尼一薩斯奎漢納鐵路事件上被皮爾龍特擊垮的流、後來力他情如的另•個追求者所殺。 範德比爾特商船隊長之死是商業由家族所有轉向公眾所有的轉折點—這一轉折為皮爾特•摩根礎供「大量的機造。為「不讓別人插手他的鐵路幹，商船隊長把紐約中央鐵路87%的股票遺贈給他的大兒子威廉 •亨利，威廉已經快60 歲了，柑貌平常，身林結實， 表情很呆滯。商船隊長覺得他是個笨伯，對他任總喝斥，後米把他放逐到了斯塔滕島一座荒蕪的農場上。威廉顯然不適合管理紐約小央鐵路，粗魯的商船隊長是利用一個裝滿各種航行紀錄的煙盒來管理的。 商船隊長把11 條小鐵路合井成 4500英甲長的紐約中央鐵路，北部從紐約城到奧爾巴尼，模跨西部直達萬大湖區，使內陸地區可以肖通東部港口。許多人感到霞涼，這麼人的權力竟要傳給威廉•範德比爾特。威廉•格拉德斯通“信給範德比爾特的律師昌西•迪普說：“我知道您在貴國有個身價•-化美元的客戶、這一大筆財產他可以隨意兌換成現金。政府應該把這筆財產從他那裡拿走，因為任何•個人擁有如此巨大的權力都太貨險「”3威廉•點也沒有給公眾以安慰，歷史書上這樣記載：當時他反鋅機譏地說：“公眾真是該死；我是在為我的股東效力”，“範德比爾特的巨大家財使人們越米越擔心，重新呼葉
46 羅恩•糊諾要對公眾負責。 最終促使威廉•亨利減少他在紐約中央鐵路股本的是1879體紐約州議會聽證會作的宣傳，聽證會是巴頓•赫伯恩主持的。這個調查委員會揭露了紐約中央鐵路的秘密交易，它給煉油！提供優惠運價。 作為鐵路的執行長和主要見證人，威廉•亨利似乎對暗屮要的花招毫不知情，或是故意含糊其辭；為了對付不利的宜傳，他去找摩根，很可能是昌西•迪普給他的指點。紐約州已經開始向紐約中央鐵路徵收懲戒性稅款，希望讓威廉•亨利賣比大宗股票後，成為一個持少數股的所有人，州立法機關或許會1：慈一些。 範德比爾特家族選+42 歲的皮爾龐特完成這項微妙的！作，很可能是因為摩根財團的英美聯袂結構。問題主要是考慮如何出手25 萬股而不使股價暴跌。摩根牽頭的銀團要求範德比爾特家族•年內不再售股，或考等到所有銀團的股份都售出後再售股。另•-個掩蓋這筆大宗銷售的手段就是國外售股，J.S.摩根公司首先就做「一宗5萬股的買賣。朱尼心斯可以自行裁決，這在華爾街是不可能辦到的。這筆銷售決非易事。英困投資者依然被美國鐵路搞得心有餘悸，而那年又有幾小條鐵路垮了。世界經濟依然不景氣，外國借貸十分蕭條。而在那個缺乏管理調控的領主時代，募資說明書都馬虎得可笑。比如說，紐約中央鐵路的募資說明書就十分含糊：“公司的地位和信譽久負盛名，沒什麼必要做公開宣告。“34由於一個公司的資訊過少，主幹事銀行的聲譽就顯得至關重要了。 紐約中央鐵路的交易沒有公開的日程。銀團配給傑伊•古爾德2 萬股，拉塞爾•塞奇1.5萬股，賽勒斯•菲爾德1萬股。請令人僧惡的佔爾德參加算是範德比爾特的紐約中央鐵路和古爾德的韋伯士鐵路之間多年思怨的中止。起先範德比爾特無動於農，但是古爾德利用訛詐的有力手段，威脅要剝奪紐約中央鐵路在韋伯士的運輸業務，從而進人了銀團。古爾德還認為與摩根財團打交道能給他重新披上體面的外衣，也許將來還能贏得更高的信醬。 當皮爾龐特宜布他不可思議地售完「紐約中央鐵路數目龐大的股票，而且大部分都是在國外銷售時，整個金融界嘆為奇蹟。其佣金高摩根財團 47 達300萬美之多。就像在那次奧爾巴尼-薩斯奎漢納的爭端中一樣，這次皮爾龐特也要求在這條鐵路的董事會小佔一席。朱尼厄斯對、個合夥人說，皮爾龐特“將代理倫敦的股權”——也就是說他將投票決定代理人。“歐洲投資者們長期以來被美國的鐵路流氓攪得怒火中燒—他們甚至組織了一個30 萬美元的防禦委員會保護自己任古爾德的“淫婦“鐵路中的股本—歐洲的投資者們現在開始報復了。他們煩透了鐵路經營上耍的鬼把戲—破產倒閉，拖賴紅利，管理不善。因此發爾龐特•摩根就可以成另他們能直截了當利用的工具，迫使美閒鐵路公司為白己的行為負責。皮爾龐特恰好具有能贏得他們信任的交際家風苑。有-次他恕床--位鐵路總裁：“你的鐵路！你的鐵路是屬於我的客戶的！30 因為鐵路需要源源不斷的資本，而目會耗盡任何•個單槍匹馬的創非者的資金，銀行家控制鐵路的時機已經成熟。 出售威廉•範德比爾特的股票分散「所有權，紐約州也放寬了村紐約中央鐵路的制裁，這就達到「當初的1的。但是立法機關的成員們沒料到的是，皮爾龐特後來把分散的股票集中起來，並有效地把股權都集於亡身。他開始對鐵路擁冇絕對控制權，除「要投票定倫敦所有的代理人之外，他還堅持紐約中央鐵路任5年內保持分發8美元的紅利，並由摩根財團作；財務代理在紐約和倫敦分發這些紅利。不久以後，紐約中央鐵路就成「摩根鐵路了，而這家公司的股票也是摩根家族兜售最起勁的股票。 為廣堅決支援英國的債權人，皮爾龐特不顧風險，大膽地與外醫勢力打成一片，這使人們他任政治上的忠誠表示懷疑。從那時起， 他就倍受指責，人們說他是倫敦銀行家的附庸，“像個殖民地時代的行政官員，英國金融券力任美國的代表”，”銀行這種英美聯袂結構的模糊特性不僅在美國的心臟地帶使許多人疑神疑鬼，而且在摩根帝國的內部也引起了•場身份危機。 同時，當華爾街對紐約中央鐵路嘖嘖稱奇時，皮爾龐特似乎並不因此高興。他一點兒也不趾高氣揚，相反，他錄得精疲力竭，垂頭喪氣。他又一次考慮放於不了。在一封1880年寫表吉姆•古德溫的信中，皮爾龐特已經很明錄地表現出他開始認為自己是為了更離
48 羅恩•徹諾的目標而奮鬥的，是眾多投資者的代表。他這樣寫道： 我所經受的壓力簡直尤法形容。我從來沒有熬過這麼一個冬天—一雖然我的健康狀況比前些年的冬天要好些，但我還是忙得•點空也沒有。如果僅僅是關係到我自己的事情，我會很快把問題處理掉然後拋在一邊不再管它；但是因為我肩上還擔著他人的重大利益，我就不能這樣做——我倒沒覺得有什麼原因讓我不能這麼做，只是常常想如果有更多時間做些其他事情就太好了.38 有好幾個評論家都注意到了皮爾龐特的“救世主情結”，比如在私人生活中，他娶了患肺結核病的咪咪，在商業生涯中，他一直為“倫軟的利益”作出奉獻。對他自己來說，他經常施惠於人，而不單為了自己擴大權力，增加財富，這種明顯的犧牲意識使他對批評過於敏感，也使他不能真正地認知自我。在一些分極端的時候，這有可能引發妄自尊大的情緒。假借一個高尚一些的目標作真正的目標，用以掩蓋私利的驅使，這實在太容易了。同時，皮爾龐特又不為純粹的私利驅使，他關心的問題比間時代的大部分銀行家要多。在以後的歲月裡，摩根的堅決擁護者盛讚摩根銀行高尚的道義準則和公正的聲譽， 而其批評者認為這些自我標榜的溢美之辭偽善|足。後來證明雙方都是對的。