1J 1/32.| 19 QuCTe0 TO'man call 原本 the 0ase0.2n 1a05a01 B9g89 3%. wfreasuhSond.S| The Intelligent Investor 第4版聰明的投資者 3.375 Aor 04 美〕 本傑明•格雷厄姆著 Benjamin Graham 價值投資理論的開山鼻祖，“華爾街教父”，巴菲特一生的“精神導師”。 王中華黃一義譯 4016 127$8 ¥10523 108:02 12229 105 0210:00 11826 109224 107:1 108:00 12227 10727 120:08 10513 105.26 105 01 I17V9 10524 T08:03 121.30 206:14 11290 118.27 109:25 107:19 108:02 182 28 1072 120:09 105.14 105 27 105:02 5 6 329 33 3245 3.62 382 302 3394 4.00 4.05 405 414 $.879 9.250 74250 7500 2750 8875 19.125 9.000 0:S75 B/125 1300 2750 3052 7375 8.125 8/125 2.：000 Feb 16 May 16 BOY L6 Mwy 17 40 37 Nay 13 NOY L8 F20 19. 249 L2 Fer: 20 Na! 20 A1g20 ¥20 21 419 21 ioy 139 29 1340］ 134.23 1170 139:0Z 15E16 134:24 16327 12:29 12426 15206 J3212 122:22 105,24 125:23 12422 Fob C3n Nar u8n iar d3n Aor 03n Apr 0Sn eway 03 hiey 0Sn May 03t Jun G3n J07 030 Jur 02n ALG 05T A0g 03g Sp 03g Qet 03n 4U2A7102:18 1 213 1101222 10425 220 10224 102:29 0101:18 101.19 2 2 222 226 10306 103:07 2.28 10802 108:038 236 10026 101.29 2 236 10324 103:09 237 10116 101.37 245 10309 105:06 3 245 4.625 6875 7.000 650 3.500 3375 5.290 6.625 4.375 6.225 10217 254 10305 13.06 2.60 3625 人民郵電出版社》 IOSTS& TELPCONBRES75 2004 10051. 271 4.50 3929 99:30 2 79 45.750 12% 102:00. BZ5 May:06n May 06i 11 06 津+06 Now 06r Jan D7 Feb 07t May 0Zn May AHg Nov 07 J30r03 Fob 08 May 08 Aug0B Nov D3 NOY QB man “有史以來，關於投資的最佳著作。”—沃倫•巴菲特 139 1134 H4 B0 13 133 152 124 129 132 132： 122 125 125
leid 20nGa et-Centif1. Ce-Deepdt 3n comenc/ unis， FialeB EMatuir ired by egisten NC-Whe warrant Dr fece！ ugQer cumities BS （BO. VOL AORUTUAS0 CY Coedr 6704 CY Consec 84103 8.8 consero 10-04 11.9 1 Konseco 109202 10.3 然妙飛MK 65.13 -0 88 92.380.38 88 1:00 2002 =0.25 NYhel 7s33 oram 4522 OniDep zr07 1:OidRap 7s0Z 格雷厄姆的思想，從現在起直到100年後，將會永遠成為理性投資的基石。 —沃倫•巴菲特格雷厄姆對於投資的意義就像歐幾里得對於幾何學、達爾文對於生物進化論一樣重要。 一紐約證券分析協會假如你一生只讀一本關於投資的論著，無疑就是這本 《聰明的投資者》。 0.38 -0.13 =0.38 1.63 0.25 0.13 0.75 -0.25 -著名財經雜誌《財富》的評論 9I1 S嗎0I紅沒輪朋好好好紀好好0旺結的 202 94,25 84.63 76.75 63.13 105.50 99 110.88 100,38 95 79.50 204.50 104.25 1 98 113 103 4401 50 31 1.50 -4.00 1.63 10 6 103.63 -0.63 L0.2 分類建議：金融/個人理財 0.50 人民郵電出版社網址：www.ptpress.com.cn 0.25 0.25 YE -0.75 79.25 1.13 61.50 1013 NatData 5503 NETaTel 63823 LLV 7.0 72 33 60 99.50 1,00 98:25 0.75 Q0 C0 TipeWar 9% 8.6 JmeWlar 915523 8.7 US Timb 9%：07 113:9 S9 70 60 40 US West 6%0Z 63 viUSG 84505 UtdA r 10.67504 13.2 JEdAir11.21514 14.3 Webb 103410 94 Wabb Del 9909 8.9 Welrton 11404f Wairton 10905f XeroxGr7 2512 9.2 20 320 50 12 25 109 330 45 Foraltn Bonde 北京新曲線出版諮詢有限公司網址：www.ncc-pub.com ISBN 978-7-115-25369-9 9 787115 253699 定價：58.00元 eiriuuGnES00 Simula 8504 UB5 DSU 02 65 20 97 70.88 84 104.50 9.75 ⑤.50 B.63 0.50 9.25 $8.06 11.50 4.50 5.13 1.50 9.75 7.25 1.38 B.25 1.50 4.25 8.13 105.88 105.50 69.50 98 82 80.63 78.63 109.63 106 26 22.25 78 00 99.13 97 99.25 ③1.50 88.75 B9.75 92.25 95.50 81.50 22.50
聰明的投資者原本第4版 ［美］本傑明•格雷厄姆著王中華黃一義譯人民郵電出版社北京圖書在版編目（CIP）資料聰明的投資者（原本第4版）/（美）格雷厄姆（Graham,B.）著；王中華，黃一義譯. -北京：人民郵電出版社，2011.7 ISBN 978-7~115-25369 -9 1.聰•I.①格•②王⋯③黃• 皿. ①投資一通俗讀物 T. ①F830.59-49 中國版本圖書館CIP資料核字（2011）第089184號 Benjamin Graham The Intelligent Investor, Fourth Edition THE INTELLIGENT INVESTOR （Fourth Edition）by Benjamin Graham （Copyright notice exacly as in Proprietor's edition）. Simplified Chinese Translation copyright © 2011 by Posts & Telecom Press. Published by arrangemenl with HarperCollins Publishers, Inc.，USA. ALL RIGHTS RESERVED. 本書中文簡體字翻譯版由哈珀柯林斯出版公司授權人民郵電出版社出版。未經出版者書面許可，不得以任何形式複製或抄襲本書的任何部分。 北京市版權局著作權合同登記號：01-2010-8049 版權所有，侵權必究。 聰明的投資者（原本第4版） • 著譯 ［美］本傑明 • 格雷厄姆王中華黃一義策．劃劉力陸瑜貴任編輯顏林柯裝幀設計陶建勝 •人民郵電出版社出版發行北京市崇文區夕照寺街14號A座郵編 100061 電子函件 [email protected]. cn 網址http://www.p4press.com.c 電話（編輯部）010-84937150 （市場部）010 -84937152 （教師服務中心）010-84931276 北京彩虹偉業印刷有限公司印輸新華書店經銷 •開本：880 ×1230 印張：13.25 字數：252 千字 1/32 2011年7月第1版 2011年7月第1次印刷著作權合間登記號圖字：01 -2010-8049 ISBN978-7-115-25369-9/F 定價：58.00元本書如有印裝質量問題，請與本社聯絡電話：1010）84937153
內容提要這是一本證券投資實務領域的世界級和世紀級的經典著作，自從 1949年首次出版以來，在股市上一直被奉為“股票投資聖經”。本書是根據格雷厄姆英文版原著1973年第4版的申譯版。股神巴菲特特為本書撰寫的序言和評論是這個版本的又一個亮點。 本書首先明確了“投資”與“投機”的區別，指出聰明的投資者當如何確定預期收益。本書著重介紹防禦型投資者與積極型投資者的投資組合策略，論述了投資者如何應對市場波動。本書還對基金投資、投資者與投資顧問的關係、普通投資者證券分析的一般方法、防禦型投資者與積極型投資者的證券選擇、可轉換證券及認股權證等問題進行了詳細闡述。 本書主要面向個人投資者，全面體現了格雷厄姆的價值投資思想， 為普通人在證券投資策略的選擇和執行方面提供了重要的指導。
譯者序一提起股市，人們自然會想到“股神”沃倫•巴菲特。 然而，許多人並不知道，巴菲特的投資理念主要來自於他的一位老師—一本傑明•格雷厄姆。巴菲特曾經說過：在我的血管裡，百分之八十流淌的是格雷厄姆的血液。 實際上，作為價值投資理論的開山鼻祖，格雷厄姆對於價值投資的理解以及投資安全性的分析策略，影響了包括內夫 （Jobn Neff）、卡恩（Irving Kahn）以及艾維拉德（Jean-Marie Eveillard）等在內的整整三代華爾街基金經理人。目前，華爾街所有標榜價值投資法的經理人，都稱自己是格雷厄姆的信徒。因此，格雷厄姆享有“華爾街教父”的美譽。 《聰明的投資者》這本書是面向普通大眾的，但同樣也受到了證券、金融專業人士的青睞與讚賞。正是在閱讀了該書之後，年輕的巴菲特才毅然決定選擇哥倫比亞大學就讀，並終生追隨格雷厄姆。成名之後，巴菲特在大學講授“投資學原理”
譯者序 Vii 時，也曾以此書作為教材。《聰明的投資者》不僅為讀者提供了一系列的實際操作原則，而且更重要的一點在於，它是一部開啟人們智慧的投資哲學。 如今的投資環境與格雷厄姆時代已經大不相同，但是，格雷厄姆所建立的智慧型投資原則，至今仍然是無懈可擊的。關於這一點，我們可以從本書每一章的點評中看到—結合當今股市的實際情況，這部修訂版對格雷厄姆的投資理念作出了最新的詮釋。這也是該版本與以前版本的最大區別。 本書的翻譯分工如下：序言、作者簡介、引言、第1章~