h-001我預測電力基礎建設（而非 GPU 供給）將在 2026 下半年成為限制北美 AI data center 新增容量的主要瓶頸，受益最大的不是晶片廠而是電力設備製造商與核能開發商，市場目前定價低估此轉移。
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已累積證據：
- xAI、OpenAI、Meta、AWS/Anthropic 四個運營商同步建設 GW 級設施（article_id=87, 90, 209），微軟 Fairwater 多棟合計超過 2 GW（article_id=209），實證 AI 擴張已觸及 GW 級電力需求規模，與變壓器 18-24 個月交期構成時間差瓶頸。
- Ben Thompson (article_id=737) 在 2026-03 宣告 AI 非泡沫且 Agent 算力需求結構性擴張，確認電力需求長期增長軌跡成立，支持電力基建最終成為主導瓶頸的核心前提；同時 TSMC Capex 上修（article_id=721）顯示晶片供給加速，使電力相對稀缺性在 2027 後更加凸顯。