火速獲利 / 179 他離開的那幾分鐘裡，一看就有什麼好事兒；他們越看，就越感到保爾森藏著個秘密，而且還迫不及待地想要告訴大家。一位客人問，他是不是還有別的率情要處理，用不用找個更合適的時間來重新安排會議。保爾森終於說話了：“我們今天的交易額出來了，賺了10億美元。” *12x，次貸惡化造個好消總/301 保爾森好像一位等待獵物出現的獵人，和他的因隊目不轉晴地的著房價，希望從中找到一絲疲軟的預兆，然後扣動貿易的扳機。大家歡呼雀躍， 覺得暴風雨後的彩虹馬上就要出現，約翰•保爾森卻攝著一個鮮汐人知的秘密。次級抵押的多米諾骨牌已經推鍋。但是好戲，還在後面。 *13*，的壁邊緣的獨舞/20 保爾森為自己辯上了一杯，然後向團隊舉杯。他微笑著，他的一些員工從來沒有見過老闆這麼高興。保爾森接著為他的員工們乾杯，並特意溝公司的藤後工作者和遠離錢光燈的其他部門敬了一杯。“感謝所有的人，” 保爾森說，他環視著房間，和公司各管理人員交換著眼神，“這是公司成立以來最輝煌的一年。” 3
The Greatest Trade Ever 史上最偉大的交易第14* 榮光還是迷局 /239 2008 年7月，次貸相關投資垮塌，他們就從所有的交易中抽身，將這筆大交易中剩餘籌碼兌現。兩隻保爾森信貸對沖基金投資共計12億美元現金，收益100億美元，而且都發生在這兩年的黃金時代。保爾森的其他基金，也從專家所謂永遠不會出問題的抵押貸款那些讓人難以理解的保護中以取100億美元。 尾聲 /257 附錄高盛欺作門與保爾森對沖基金公司/267 4
The Greatest Trade *1* 寂寂無名的約翰 •保爾森對保爾森來說，這次講座改變了他的命運，就好像第一次看到披頭士一樣，他了解了從大型投資中可能賺取的鉅額利潤。保爾森暗自計算，懷特黑德和魯賓這些高盛合夥人當年也不過賺50萬美元，但是跟 KKR公司相比，就是小巫見大巫了。做一筆生意就賺1700萬美元，保爾森簡直驚呆了。
The Greatest Trade Ever 史上最偉大的交易風起雲湧的對沖基金 2005年，華爾街的交易大廳和投資辦公室裡，放眼望去盡是歡歌載舞的人們，好似在享受著奢華的派對。某個角落中，對沖基金經理們吵鬧喧天，他們精力格外充沛，有的身著得體西裝，足蹬品牌皮鞋，其他的就略帶醉態，把難看的燈罩套在了頭上。 新千年中，對沖基金以超乎尋常的魅力和迅猛的發展速度引起了公眾的關注。但實際上，早在 1949年前後，對沖基金就已經出現。 生於澳大利亞的阿爾弗雷德•溫斯洛、瓊斯是《財富》雜誌的撰稿人，在為撰寫一篇有關創新投資策略的文章收集材料時，他決定來一次親身體驗。 距文章發表還剩幾個月，瓊斯和幾個朋友已經有1萬美元進賬，他們又另外籌借了一些資金，創立起一個巨大的聯合投資組織。 瓊斯並非買下股票就束之高閣，而是任憑股市風雲變幻，在買下某些股票的同時購入其他股票，努力“對沖”或者保護其投資組合。瓊斯認為，如果市場出現不測，他做空的股票就能起到保護利潤的作用，自己仍能盈利。 打個比方，瓊斯認為通用汽車前景光明，可能就買它100股，同時購買其竟爭對手福特100看跌股，用來沖銷。瓊斯從經紀人那裡借來股份出售，希望股價下跌，從而以更低的價格買下歸還—這就是所謂“賣空”。以20美元的價格借入和賣出100股福特，即2:000美元。然後等福特跌到15美元，再 2