頭，牽動著各式利率。透過金融業拆款利率，我們可以瞭解貸款利率的變化，也可瞭解央行如何診斷資金的景氣狀況，也可瞭解股市的動向，說穿了，金融業拆款利率並不是遙遙不可及的名詞，而是各位口袋中的景氣信號燈。 南韓最重要的禮拜四每個月的第一個週四，汝宜島證劵街上總會過著一段吵雜的委員會決定當月貨幣政策方向的日子，貨幣政策是央行決定市場的資金放寬或緊縮的貨幣調節政策，然而這政策最後仍須取決於 CHAPTER.4 預測不景氣，避開經濟地雷 L7
金融業拆款利率，要先看未來金融業拆款利率的動向，往哪個方向及調幅有多大後，才可判斷未來的資金調度是會變得困難還是容易。 Call rate中的Call是指短期資金不足的金融機關向資金充足的金融機關借錢之意。因此兩者交易的市場又稱短期拆放市場 （Call Market），金融業拆款利率在短期拆放市場上，也只是僅僅一天的超短期資金利率。如果短期拆放市場是一場遊戲，那麼這場遊戲控制人就是金融貨幣委員會（金貨委）的執行機關南韓央行。景氣若停滯，金貨委就會降低金融業拆款利率，南韓央行將金融拆款利率在短期拆放市場上執行；相反的，景氣若過熱， 金貨委將提高金融業拆款利率，此種變化，將引起其他利率連鎖性的變化，並改變市場金流活動，其中也包含了一般大眾的存款和貸款利率。 南韓央行如何調整貨幣供給前面提及，金融業拆款利率是由金貨委負責調整。如果更明確的解釋的話，金融貨幣委員會（金貨委）就是決定金融業拆款利率目標的單位。 利率是依照資金的需求和供給所決定的，而非由南韓央行所公告，南韓央行依據金貨委決定的金融業拆款的目標，使用各種不同的手段來達到金貨委所設定的目標。這並非南韓央行無法控制金錢流通量，而是南韓央行必須要達到金融業拆款利率的目標而去控制放款程度。而不以將放出多少錢的方式，設定貨幣量整體的目標，這是因為貨幣量與實體經濟的關係已有很大的差距。 尤其資本市場愈是進化，利率扮演信號燈的職責就愈來愈重要。利率被稱為錢的價格，在實體經濟和金融市場上，以這價格爲媒介，產生更密集性的相關聯，就像愈是先進的國家其交通號誌設備就會愈發達，而南韓央行調整錢的方式，通常會用下列的方式處理： （1）貸款政策：央行並不會和一般國民做交易，而是和政府及金融機關做交易。這時央行可以變更借給金融機關的金額與利率，以調整市場的金錢量。若銀行可以透過央行借到較低利息的資金，銀行的資金籌措費用將可下降，同時在銀行的一般貸款利率等大部分利率都會調降。 （2）操作公開市場：這是最常使用的方法，南韓央行在金融市場上以債券交易的方式，調節市場貨幣量和利率。當央行將債券售出，市場的資金就會回流到央行，如此市場的資金就會減少，利率就會上揚。相反的，央行購買債券，資金就會往市場湧進，這時利率就會下降。這種南韓央行為調整市場貨幣量，而特別發行的債券稱為「貨幣安全證券」。 （3）緊急準備率政策：央行必須預備市場銀行的顧客存款提領需求，因此必須備有一定存款額的比率。南韓央行若提高緊急準備率，銀行可以貸出去的金額就會減少，市場上的金錢讓渡也會減少。 CHAPTER.4】預測不異氣，避開經濕地雷
（3）影響匯率：國內利率若有變化，將產生與其他國家利率之間的差距，進而改變兩國間的資金移動：國內利率若下滑， 國內金融財產的收盆率也會跟著下滑，如此就要特別注意利率高的美元財產，若想購買美元就一定得賣掉韓圜才行，如此韓圜價值就會下降，導致匯率上升，匯率上升，出口會增加，但進口則會減少，這樣即可改善經常性支；相反的，若國內幣值下降， 進口商品的價格就會提升，而國內物價也會跟著上漲。 金融業拆款利率下降一匯率上升一出口增加、進口減少一改善經常收支金融業拆款利率若產生變化，將透過以上三種不同的方式， 影響國民經濟，而反向關係也會成立。若金融業拆款利率下降， 可以振作消費和投資，並增加資產價格，此可證明出金融業拆款利率下降並不會影響到景氣下降。 從低利率到泡沫崩潰理論上，利率若下降，消費和投資會就會增加。但九〇年代的日本又怎麼說呢？當時的日本雖處於零利率時代，但消費絲毫不受影響，日本在近十年一直無法擺脫不景氣的泥淖，其實與其利率政策的失敗有相當的關聯。 八〇年代，日本開始實施低利率政策，當時日本的經濟原本就不錯，所以美國壓迫日圓升值，日本則透過低利率政策以守住日圓的升值，當時日本認爲利率下降，投資收盆率也跟著下降， 美元就會減少進入日本，美元的提供若減少，日圓價值也會隨之 30歲生存競爭力下降。 在實施低利率政策後，市場資金開始轉往不動產和股票市場，吹起全民投資旋風，不動產和股價向上爬升，股價在八三年後連續七年以20%的上升率向上爬升，總計到九〇年，不動產往上爬升整整三倍。 日本政府在進入九〇年後，才眞正感到泡沫危機的危險， 因此將利率大幅往上調整，利率往上調整的同時也阻絕金錢進入日本；因此，日本政府的政策，漸漸往泡沫化的方向進行，經濟在九一年開始急速崩潰。不動產和股價直直落，使危險債券急速增加，企業倒閉如骨牌效應般一間間倒閉，不動產和股價在九〇 年的最高點到二〇〇〇年跌了一大半，大幅提升利率的政策導致資產無法脫離泡沫化，加速經濟崩潰，而資產價格持續墜落的同時，也引起經濟停滯的到來，這就是所謂的「資產通貨緊縮」現象。 通貨緊縮和流動性的陷阱因此日本在九〇年中又開始執行低利率政策，但在暴跌的不動產和股價的財產緊縮狀況下，超低利率政策反而引來「流動性」的陷阱。通貨緊縮就是物價下跌和經濟停滯所產生的連續反應，物價持續下跌，各產品的生產意願也會降低，導致景氣停滯，景氣停滯又連帶使物價下降。日本在九八年後連續四年，其消費者物價都呈現負值，在這種狀況下，低利率政策也無法產生任何效果，央行的低利率政策使得名目利率降低，而物價上升 CHAPTER.4】預測不景氣，避開經灣地醫厂168
也明顯直線下降，有效利率反而上升。 這時，企業與家庭的利息擔反而加重，日本國民不管政府再怎麼放寬資金並降低利率，還是對未來感到不安，只會願意將自己的金錢存在銀行內。低利率政策未發揮任何效果，政府釋出再多的資金對實體經濟也沒有任何實質效果，陷入了「流動性的陷阱」中，如同兇猛的野獸進入獵人所設下的陷阱，就無法逃出，只能任獵人宰割。 「超低利率一急速調升利率一超低利率」這種如冷熱反覆性的利率政策，就整體經濟上並無太大意義。 摘要金融業拆款利率是領導市場利率的指標，也是反映目前經濟的鏡子，同時是改變實體經濟的操舵手。這也是三十歲的上班族必須特別注意金融業拆款利率決策的主 ［4-4 改善經濟的良方當經濟狀況不好時，南韓政府為增加原來已經編審好的預算案，再追加預算，此爲追加更正預算。這時南韓央行會將錢釋出，但政府為了直接經濟的安全性，也會直接進行事業經營，這等於是打開政府的國庫，也是為了改善經濟所執行的最直接的手段。 打開國庫也有幾個方法，政府在編審赤字財政後，政府的支出（開銷）就會擴大，日後再以增加國民稅金徵收的方式以補足擴大的支出；另外，還有一種就是徵收比原先預計徵收還少的方式。前者是凱因斯學派所主張的「財政支出擴大論」，由於民間消費和投資不足，所以政府必須用更多的錢刺激消費與投資；後者是供給經濟學派的「減稅論」，若政府有足夠的稅收，乾脆減少國民稅金，減少民間負擔。 擴大內需政策凱因斯是確立總體經濟學的重要經濟學者。簡單來看，他對於不景氣的解決方式，就是政府以大規模工程的方式來擴大內需。 如果這項工程的勞工薪資為十億元，將其中一部分（兩億元）儲蓄，再將其他八億元當作是一種消費，儲蓄的兩億元將透過銀行貸款出去，另外八億元也會進入其他人的口袋裡；而八億 「CHAPTER.4 【預測不景氣，避開經灣地雷元的一部分將會成為消費，另一部分則會被儲蓄在銀行，如此消費和存款都會增加。另外，就建設公司的立場上，若收益增加， 就會投入更多資金做投資，這樣連鎖性的加乘，將可使當初政府 （multiplier effect）。 凱因斯主張，當家庭和企業等民間部門需求（消費和投資） 低迷時，政府必須站出來創造需求，凱因斯的解決方式稱為「總需求管理政策」，他指出資本主義的過度供給，在整體經濟上將造成供過於求。 但市場經濟中，並無立即解決此問題的自動調節機能，因為景氣的反覆不定，無法避免地政府必須介入控制，一九三〇年初，美國經濟大恐慌時，發揮其影響力的「New Deal政策」就是來自凱因斯的構想。 政府籌建大工程、擴大內需的優點在於短時間內就可以提振國內經濟，但政府擴大支出的缺點就是會菱縮民間部門，政府為籌措資金必須發行債券（國債）。供給增加，國債價格也會下跌，利率會上升，利率上升會萎縮消費和投資，還有人民會產生與其將錢用掉不如將錢放在銀行裡，這種政府部門排斥民間部門的現象稱爲「排擠效果」（crowding-out effec），政府擴大支出將會誘發利率上揚，凱因斯這個解決方式在利率低到不能救活民間部門的狀況下實行，其實還挺有效果的。 還有一個缺點是，政府是否能有效管理，如果政府管理不當，將會如同在南韓非直轄市區域設置國際機場一樣，成為只會浪費錢的事業。 政府支出擴大一家庭和企業的所得增加一消費增加、擴大投雷根經濟學——減稅救經濟凱因斯的解決方案在七〇年代全球經濟面臨石油危機時， 喪失其效力，其原因就是停滯性通膨導致。通貨緊縮會導致物價下降，並形成經濟停滯的現象；而停滯性通膨就是景氣停滯（失業）和通貨膨漲兩者同時出現。凱因斯原本的解決理論是設想在經濟不景氣、市場需求不足時，但需求不足的現象並沒有預料到會在通貨膨脹時出現，而在石油危機時，卻出現了凱因斯沒有料想到的「不景氣＋通貨膨漲」現象，也出現了對凱因斯理論產生疑慮的懷疑論。 如果這時使用凱因斯的處方，只求恢復需求，雖然可以阻擋經濟持續的不景氣，但物價則會呈現不穩定的現象；相反的， 如果為了阻擋通貨膨脹，而使用抑制需求的政策，雖可以穩定物價，但卻無法阻止經濟持續停滯。 這時恰巧出現的是「雷根經濟學」的供給經濟學派，雷根經濟學的理論為通貨膨漲伴隨著經濟不景氣，而油價上漲等供給因素爲造成此現象的主要因素，所以解決的方式也必須從供給面下手。供給經濟學派也認為企業的投資慾望和勞工者的工作慾望急速下降，是引發生產力和供給能力降低的因素，因此主張政府減少介入，恢復民間的經濟活動意願，並且減少會讓勞工意願下降 CHAPTER.4】預測不異氣，過開然點起4 167
的社會制度、企業規定；如此，可增加生產力和供給力，也可穩定物價、景氣也會逐漸變好。 停滯性通膨（Stagflation） 就是「經濟停滯＋通貨膨漲」，這個理論就好像通貨膨脹和不景氣這兩隻兔子同時跑出來一樣。 供給經濟學派認為高稅率是壓制經濟活動意願的主因，是經濟發展最大的敵人。減少所得稅可以提升勞工工作意願，勞動供給也會增加；而減少營業稅，企業也會樂意增加設備投資，這是對富人和企業階級特別有力的處方，而這也是美國共合黨的減稅政策，不為全民接受的理由。因爲得到減稅優惠大多是共和黨支持的基盤企業和富有階級的人民。爲何布希政府在二〇〇三年美國經濟低迷，大規模實施減稅政策時和民主黨展開激烈的爭論呢？因為主要支持者為一般平民的民主黨，反對政府這項擴大支出計劃，民主黨主張社會福利支出才是眞正對國民最直接且最優惠的方案。 那麼，雷根經濟學派成功了嗎？實際上並沒有。雷根政府依據供給經濟學派的處方，大幅減少營業稅和所得稅收入，卻令國家財政陷入惡化，當時因為減稅制度而產生的財政赤字，屢屢阻擋美國經濟發展，任何一個國家減稅都很容易，但要加稅卻是難上加難；也因此，在這時期發生了美國貧富差距更加擴大的副作用，因為實際上，減稅方案受惠最多的仍是企業主和富人階級。 回過頭來比照南韓，減稅政策究竟是不是最佳處方，仍待思考，在南韓，不用繳納稅金的國民占整體的40%以上，減少稅金得利的仍是高所得的人民，這些人是否會因為稅金減少而增加消費，我想仍是未知數。 摘要為了安穩國家景氣，政府可以直接開發事業釋出金錢。 在這種財政政策中，有政府編定赤字預算擴大政府支出的方式和稅金減免兩種政策。
14-5 高成及時代已經落幕經濟成長率是一國經濟的綜合成績單。南韓政府與央行為穩定經濟，將資金釋放也是為了提高國家的經濟成長率，經濟成長率4%和5%之間雖然只有1%的差距，但這個數字意義非凡，就國民工作機會來看，數量不同、國民的實質所得也不同。這也就是為什麼二〇〇五年南韓景氣不好時，政府只要一有機會就會反覆發表「為了達到5%的成長，將會盡最大的努力」的宣言。 金融危機發生前，南韓經濟成長率達9%甚至是10%，都是稀鬆平常的事，但之後就掉到4%，現在要達到5%都要費盡莫大心力才能辦到。 這已經很清楚，經濟高成長時代已經落幕了。 幾年前，南韓經濟成長率達8%已經是過去式，說不定未來成長率達5%，就會被稱為成長「過度」，數十年的高成長時代結束，現正面臨的是低成長時代的到來，我們也正處在這轉換期，經濟成長率也必須面臨下修，無論個人或企業，其生存策略也要跟著重新做修正。 實質經濟成長率和潛在經濟成長率高成長時代爲何會終止？ 首先從成長率的概念開始瞭解，成長率有分為實質成長率和潛在成長率兩種。在實際成長率中可以看到實際國內總生產 （GDP）與前年相較上升了多少，在此，國內總生產中是指，在一年間一個國家領土內所生產的財貨和服務的最終價值的合計總合，而「實質」意味著必須將物價的因數去除，簡單的說，就是一年之間一個國家經濟活動眞正的結果總合。所以實際國內總生產比去年的總生產增加多少，就是那年這個國家的實際成長率， 而一般所說的經濟成長率通常指就是實際成長率。例如南韓二〇 〇四年的經長率為4.6%，也就是說實際國內總生產率比二〇〇三年增加4.6%的意思。 那麼潛在成長率又是什麼呢？其定義為：「在一定時間內未導致物價上升，活用國家的勞動和資本可以達成的最大成長率。」潛在成長率不是一國實際已經達成的成長率，而是專家利用各種方法所推定的數字。 測定和「實際國家總生產」類似概念的「潛在國內總生產」 都和潛在成長率相近，實際成長率會因幾個外部要因，影響其成長率，但潛在成長率卻是一個國家經濟的眞正實力。因為這部分有點困難，所以我以舉例的方式說明。 在練習跑馬拉松的人，都先會確認自己以「適當的速度」 行進以確保在運動完後，不會導致自己過累，讓自己保持跑馬拉松的速度感，這時的速度就是潛在成長率；但實際參加馬拉松比賽的話，實際跑出來的速度，就是實際成長率。馬拉松比賽有一些無法預測的因素，像是天氣、身體狀況等，使得到的成績不一樣，但如果看整體的平均成績，和平常所練出來自己的適當速度 CHAPTER.4】預測不要氣，避開煙濕地醬
（潛在成長率），其實是相同的。 參加馬拉松比賽時，若超越自己平常的適當速度，隨之而後的是過度疲乏的狀況發生；同理，實際成長率若超過潛在成長率，通貨膨脹等副作用就會出現，所以馬拉松選手以適當的速度訓練，也是為了增加自己的賞正實力，因此平常就會努力訓練自己。一國的經濟也是，為了增加自己的潛在成長率，必須不斷提高自己的成長潛在力。 高成長的秘訣各國的經濟成長原動力就是勞動、資本、生產力三項。資本泛指工廠和機器設備等，愈是增加勞動和資本的投入量，成長率也會隨之增加。生產力是勞動和資本的合組，投入同樣的勞動和資本的生產條件，如果產量可以更大，就可以稱為高生產力。而生產力和該國的技術、制度和政策都息息相關。 落後國家和開發中國家的勞動和資本投入量，都是提高成長率的重要決定關鍵。在資本軟弱和人口多的國家，只要多蓋幾間工廠，好好運用人力，成長率10%應該不成問題。 而南韓的高度成長期也是這樣造就的，只要看當年以認賞和勤勉為最高口號的新鄉村運動就知道（譯註：新鄉村運動，為朴正熙政府爲了拉近城市與鄉村的差距，所實施的農業改革運動。 當時以「勤勉、自助、協同」為此運動的精神口號）這也是爲了擴大勞動的投入量所興起的運動，此外還有獎勵國民儲蓄、增加外資導入擴大資本的投入量。起初，南韓因為沒有財源，只能靠人民勤儉節約，從國外購入資本財，根據一份調查顯示，南韓在一九六六年～一九九〇年的平均成長率達10.3%，在這10.3%成長率中，勞工就貢獻了44%的高比率，而資本的貢獻度達到40%。 保羅•克魯曼（Paul Krugman）對南韓等東亞國家的奇蹟會做這樣的評價：「這不是靈感（inspiration）而是汗水（perspiration）所達成的結果。」因爲勞工的努力才有這種評價。 如何面對低成長南韓的潛在成長率從八〇年代的7.8%下降到九〇年代的6.3 %。金融危機後，大約掉了潛在成長率5%，但最近幾年也有人指出，南韓的潛在成長率比往年更下降了許多。 南韓開發研究院雖然說這是「悲觀性狀況」，但一九九六年 ～二〇〇〇年5.7%的潛在成長率，到二〇〇三年～二〇〇七年間推測將會掉了4.8%；南韓央行也預測南韓從二〇〇〇年～二〇〇 四年4.8%的潛在成長率，到二〇〇四年～二〇〇八年會掉到4.1 ％。三星經濟研究所也診斷出未來將從一九九六～二〇〇三年的 5.4％潛在成長率，在二〇〇四～二〇一〇年會到落到剩4.0%，往後每年5%的實際成長率並不會是「正常現象」，而會成為一種 「意外現象」。這種意外現象將可能會被解釋成是一種類似通貨膨脹的副作用。 研究機關會公布這樣的潛在成長率有幾個因素，首先是出生率下降，快速進入高齡化社會，勞動投入率只會持續頓化，再也不會有如金融危機之前，企業總是不分你我地擴張自己的事業、 CHAPTER.4 【預測不繫氣，避開經濟地雷增加工廠的現象，中國等新勢力國家的崛起將緊追在後，資本投入量也只會漸漸減少。 生產力也會有所變化，如果愈是賴以技術密集性產業的國家，其生產力也會隨之增加，但目前為止，還沒有看到可以和半導體、手機等事業匹敵的技術性新事業，家庭網路、新一代汽車、生技製藥等新一代成長動力，不過才剛開始，而教育政策等問題，也是導致南韓優秀人力銳減的重要問題之一。 結論是，南韓已經進入低成長時代，但也要慢慢穩定的「軟著陸」，同時也要像先進國家一樣，創造成熟的經濟，阻擋因為低成長所導致的急速經濟老化的現象，就像八〇年代只有3%~4 %潛在成長率的日本，在九〇年代面臨「遺失的十年」，如今潛在成長率已掉到1%。 要創造出可以接受高齡化社會與企業內部穩定經營模式， 方法唯有提升生產力，全力加強技術發展，設立出更多學習知識的個人和製作更好的新商品的企業補助系統，如此不管個人或資本，自然就會集中到生產力高的部門，造就更有效率的資源分配和增加國家的生產力。 反之，若空降人事，將眞正有能力的人才推向外部，或是不該淘汰的企業淘汰，銀行反而大量貸出款項給應該被淘汰的企業，將會造成眞正優秀的人才和企業沒有立足之地。不管是教育或產業，擴大對外的開放，都可以引發互相競爭、加強透明化。 起初，南韓糕餅業者雖然反對開放，但開放以後，糕點的製作更加高級化，這就競爭力的進步。 摘要南韓經濟面對出生率低、企業內保守、穩定的經營模式、中國追擊、生產力鈍化的問題，在這之中，南韓有可以解決的，但也有阻擋不了的問題，高成長時代已經結束，現在要接受的是低成長時代已經來臨的事實。 CHAPTER.4】預測不果類，避開經酒地雷「275
30歲生存競爭力 CHAPTER.5 |如何在高齡化時代處之泰然 5-1：存活的三十歲與淘汰的三十歲 5-2：高齡化社會的新經濟學 5-3：高齡化時代的賺錢趨勢 5-4：人生三十要開始高齡化、低成長的社會人口幾乎已達十分之一，但這還不算什麼，到了二〇二六年時， 每十名人口中就有兩名是六十五歲以上的人口，高齡人口將達20 ％，說的誇張點，以後如果在明洞逛街的人會比價塔谷公園運動的老人還少。（譯註：明洞為南韓年輕人聚集的地方，塔谷公園為老人聚集的地方） 高齡化的恐怖之處並不是簡單的統計數字所能表現，有能力工作的人減少，會使這個國家的生產力、成長率持續走下坡，也就是說，國家提早老化，將伴隨著低成長時代來臨。 低成長時代也會改變國家、社會的運作模式，經濟會讓部門之間形成兩極化差異。隨著消費的減少，從未有過的消費趨勢也會隨之出現。低成長時代利率會下降，所以當大家想為自己退休做準備時，也會隨著利率下降而變得愈來愈困難，而投資理財方式也會有很大的改變。因此在高齡化時代中，個人的生存與投資規劃，也要有所改變，您做好準備了嗎？ 30歲生存競爭力 5-1 在活的三丰歲與淘汰的三十歲同為三十歲的人，過了十年後，卻變得完全不同，二十年後更可看出現在三十歲人的差異。就人口統計學上來看，只有存活的三十歲和淘汰的三十歲，二十歲到三十歲的人都比其他年齡層的競爭壓力還大。未來還可能面臨中年退休的狀況，更比目前的狀況還慘烈。 現今社會，擺在眼前的是高齡化的山峰，三十歲到底有什麼意義？首先要先確認自己在社會上的立足點，這個課題非常重要，因爲這樣才讓我們找到自己的生存策略。 十年後的優勝者二〇〇五年，南韓總人口是四千八百萬，在這之中，三十～ 三十四歲的有四百三十六萬，是最多人口的區間，這區間中，人數最多的是七二年出生的三十四歲；三十五～三十九歲的人口則有四百二十四萬，如果將兩個單位的人口合併，總共有八百六十萬人，這年齡層的人口是所有年齡層中人口最多的，如果再加上二十五～二十九歲的人口，總共就是一千兩百四十六萬，占全國人口數達25.8%，幾乎全國人口中每四位就有一位是二十歲到三十歲的人，這一段年齡層的人就是南韓戰後的第一批嬰兒潮所誕生的子女。 二〇〇五年二月，民間的經濟研究所發表了一份有點恐怖 CHAPTER5 【如何在高齡化時代處之泰然的報告，在二〇一七年時，南韓將面臨一場劇烈的人口結構調整。二〇一七年，現年三十歲的人，大都已進入「四五退休」的年紀了（譯註：五六島和四五退在南韓都是指中壯年齡層的人， 其雇用狀況不穩定的流行語），現年三十歲的人和其他世代的人不一樣，是人口特別多的一代，這項報告主張如果現年三十歲的人退休，將面臨一場巨大的人力調整風暴。當然這只是一個簡單的計算方法，人口結構緊急重組的年代也有可能計算錯誤，但是很清楚的是，人口結構調整，不只是大企業必須克服危機的一種手段，也是一種為了強化經濟力，平常時機就必須執行準備的手段。因此，必須先從這些將會誘發經濟緊急停滯的年齡層開始進行準備。 也許這項人力調整將會集中在金融危機前進入社會工作的三十五～三十九歲人口，金融危機前，大企業一年招聘就是數千位員工，因此大企業裡的三十五～三十九歲的人數比三十歲的人還多許多。 如下表中所示，現在二十五～三十九歲的人，站在人口整體比重表中心位置。三十六～三十九歲的386世代和三十五歲以下的 Post 386世代的人，這兩個世代在南韓政治、經濟和文化上扮演極爲重要的角色。（譯註：386世代指一九六〇出生的人，在一九八 〇年積極參與學運運動，為國家民主化，站在前線，而Post386年代指一九七〇年以後出生，現為二十歲到三十歲的人，386世代的人其批判精神和敏感度都比Post386世代豐富許多。） 現年三十歲的人，十年後將會成為南韓的重要角色。但這之 30歲生存競爭力中也可區分為存活的與淘汰的三十歲，所以同樣是三十歲的人， 十年後也可能變成完全不同的三十歲。 2005年25～30歲人口，在未來體人口中的比重 （2005年） （2010年） （2015年） （10-24歲） 25-39 21.5% 25.8% （15-29歲） （30-44歲） （45-59歲） 20.9% 25.2% 22.2% （15-29歲） 35.40歲） （50-64歲） （資料：統計廳） 19.1% 23.9% 23.8% 二〇〇五年，三十四點八歲的人在人口統計學中稱為中位年齡，比這年紀小的都可被稱為年輕人，經過十年後，中位年齡將增加六歲到四十點九歲，所以四十歲的中年都也可能會被區分爲年輕人，到二〇三〇年，中位年齡將往後延伸為四十九歲，到時候就算已經五十歲，也有可能被稱為年、人，到了二〇五〇年， 中位年齡更會往後推到五十六點二歲，所以如果到了五十歲，還被人叫：「喂！年輕人」，一點也不奇怪。 1990年 27.0歲 2005年 34.8嵗南韓的中位年齡 2015年 40.9歲 2030年 49.0歲 2050年 56.2歲 〈資料：統計處〉 CHAPTER.5 【如何在高齡化時代碗之旅然「181
靠政府不如靠自己三十歲的你有想過自己未來的日子嗎？如果把人生比喻為牆壁的時鐘，也不過走了人生的五分之二而已。 根據南韓統計處的資料表示，二〇〇五年的平均壽命是男生七十四點八歲，女生八一點五二歲，如果到了二〇五〇年，男生是八十點六七歲，女生是八六點五九歲，二〇五〇年如果是七十五歲，依照平均壽命計算，至少還能再活五～十歲，未來若壽命繼續增長，男女之間的壽命差距也會漸漸減少，往後，夫妻相互依靠的時間也會增長。 南韓人民的平均壽命男生女生 84.41 79.50 72.06 81.52 74.84 78.22 85.95 79.18 85.95 80.02 86.59 80.67 2000年 2005年 2020年 2030年 2040年 2050年 （資料：統計廳） 30歲生存競爭力扣掉五分之一的上班族生活，剩下的五分之二，大家都準備好了嗎？首先確認自己的老年年金要領多少，想讓孩子奉養未來的退休生活嗎？請不要再作夢了，就目前人口結構來看，六十五歲的老人，可由七點九名十五～六十四歲的國民一起奉養，由青年和中年世代一起分擔老人的生活，負擔較不重；但到二〇五〇 年時，一位六十五歲的老年人只能由一點四名可以工作的青年奉養，這是因為年輕族群漸漸減少而老年族群人數持續增加。而國民年金制度就是以年輕族群共同負擔老年生活費用的機制，到現在為止，南韓老年年金制度仍可持續進行，但往後這制度的執行將愈來愈困難，最主要的就是奉養的人減少，而接受奉養的人持續增多。 到了二〇四七年，南韓年金體制將會崩解，爲了自己的退休生活，不能不從現在就開始準備。 想從孩子身上得到回報嗎？請將這期待丟棄吧！南韓三代同堂的家庭，已從九〇 年的13.9%下降到二〇〇〇年的10.1%，雖然目前還沒有相關數據出現，但是我想大概也不到十分之一了。 請將三代同堂的美夢丟棄吧！現代人不得不思考未來夫妻如何獨自生活的方式。 男女失衡，婚姻拉緊報二十五～三十九歲年齡層的人，男孩生的特別多，在這年齡層的人，開始結婚生子的年代大都在九〇年代，這時也是對出生嬰兒的性別差異觀念最深的時候。請參考下圖，一九八一年每 CHAPTER.5 如何在高齡化時代脆之泰然「183
一百位女嬰兒中，男嬰兒共有一〇七點◎二位出生，到了八五年時，男嬰兒數量小幅上升到一〇九點四位，進入九〇年代，開始急速上升至一一六點五名，這趨勢雖然漸漸減低中，但一直持續到二〇〇三年為止。 南韓每100名女生中男生的數量 116.5 113.2 109.4 108.7 107.2 1981年 1985年 1990年 1995年 2000年 2003年 （資料：統計廳） 有趣的是，到八五年時，擁有第三個孩子以上的家庭，每一百位女孩出生就會有一三四點二位男孩，但到了九〇年代時， 第三個以上的男孩爆增到一九二點七位，急速增加，也就是只要生下第三個孩子，幾乎每三位小孩就有兩位是男孩。 這會造成什麼樣的結果呢？往後最難娶老婆的年代將落在二 O 二~二O二七年這段時間，南韓統計廳中推定的男孩適婚齡 30歲生存競爭力爲二十六～三十歲，女生適婚齡為二十四～二十八歲，這兩個團體的男女差異最大年份就是二〇一二和二〇二七年，二〇二七年每一百位二十四～二十八歲適婚期的女子中，已經進入適婚期的男子有高達一二四點一位，那麼剩下的二十四點一位男生要怎麼辦呢？二〇二七年就是二〇〇五年，年紀為四～八歲的男孩和二 ～六歲的女孩，這不就是我們小孩的年紀嗎？ 摘要現年三十歲的人，十年後將分為存活的與淘汰的三十歲，那時也面臨著劇烈的人力調整，二十年後我們的孩子將在婚姻競爭中再次碰到挫折。 CHAPTER.5H 【如何在高龄化時代碗之泰然「185：5-2 高齡化社會的新經清學： 一點一九，是二〇〇三年南韓兩位成年男女結婚後所生的孩子平均數量，在一九八〇年時，還有二點八三名的數量，如果二點八三意味著高成長的話，那麼一點一九名就意味著低成長。 工作的人口急速減少，成長力就會衰退；因為花錢的人比賺錢的人還多，使賺錢的人負擔的社會壓力會增大。 在高齡化社會下，其消費、國家財政分配等所有經濟部門架構都將改變，所以高齡化被稱為「Age-Quake」，在高齡化時代下不管是賺錢的方式、找工作的方式和在職場工作的方式都和現在完全不同。為此，我們必須為自己的未來做準備。 工作人口減少、被奉養人口增加工作人口減少是高齡化社會對國家經濟造成影響的主因， 以年齡來看，最活躍的年紀應是二十五～四十九歲。在二〇 〇五年，這年齡層的人口占南韓全部人口42.8%。但二〇〇 八年開始，這個年齡層將會大幅減少，在十年後將會減少爲一千九百二十三萬，少了一百四十三萬名，整體人口比重上則減少到38.0%。 相反的，六十五歲以上的老年人口在二〇〇五年為四三八萬名，但在十年後將增加到六四五萬名，總共增加了二〇七萬，不到二〇四〇年，數量就會超過二十四～四十九歲的人口，這時使 30歲生存競爭力用退休金的人將比可以賺錢的人還要多，二〇四〇年，南韓人口的32.0%是六十五歲以上的人口，如果到澡堂洗澡，會發現每十個人就有三個人是老爺爺或老奶奶。 南韓青、老年人口變化預測 2.066 25-49 人口 65歲以上人口 1,923 1,576 1,579 1,494 1.315 1,029 645 438 2005年 2015年 2030年 2040年 2050年從二〇〇八年開始，二十五～四十九歲的工作人口減少，就像國家經濟壽命短縮一樣，這問題十分嚴重，人民壽命增加，但國家經濟壽命卻因此減短，但這現象卻無法避免。前面提到，一個國家適當的成長速度稱為潛在成長率，這個潛在成長率綜合勞動投入量和資本投入量，還有綜合勞動和資本的成長力所決定。 工作人口減少，潛在成長力也會減少，被奉養的人口增加， CHAPTER.5 如何在高齡化時代處之泰然「187
國家整體的存款也會因而減少，因為花錢的比賺錢的人還多，這也是一種潛在成長率減少的要因。 南韓開發研究院（KDI）曾分析過，出生率若維持二〇〇三年的水準，潛在成長率到二〇二〇年將降低至2%，到三〇三〇 年時則降低到1%，當然這個結果是在生產力增加率沒有變動的情況下所出現的數值，但持續高齡化的社會，工作人口中年紀偏高的人口比重增加的同時，生產力也會降低，如果連這也考慮進去的話，其結果或許更糟。 依據大韓商工會議所在二〇〇五年一月所公布的資料，南韓的出口主力產業為鋼鐵產業，在鋼鐵產業工作的人口平均年紀為三十九點七歲，造船為三十八點六歲，汽車產業為三十六點二歲。男生在四十歲以後身體和心理將產生巨變，產業人力老化， 生產力也會下降，結論是，低成長時代將無法避免的來臨。 高齡化時代就是低消費時代您是否會擔心退休的生活？有一段時間，南韓曾流行一句 「創造三千萬」的口號，但幾乎沒有人眞正成功過，每個月除基本開銷外還要還貸款，幾年後要存個幾萬元都很吃力，除了不把賺來的錢花掉外，似乎也沒有什麼更好的方式來存錢。但更正確的講法，應該是對未來感到恐懼，所以不敢花錢。不知道何時會面臨提早退休的窘境，因而感到不安，使得自己對打開皮夾花錢，感到更猶豫。 對工作的不安來自於對未來所得的不確定而帶來的恐懼感， 30歲生存競爭力一樣都是賺錢、花錢，但在金融危機前從來沒有聽過「名譽退休」時，花錢的心理和現在完全不同，可以想見未來老年國民年金會被社會用盡，並且制度崩潰，因此更不能將人生交給崩解的制度。 高齡化時代就是低消費時代，且高齡化時代的消費重心將轉移到高齡者身上，而消費重心轉移到沒有收入的高齡者時，經濟整體的消費規模也會大幅減少。二〇〇三年開始，南韓經濟持續陷入衰弱現象，直到二〇〇五年五月，仍然沒有景氣恢復的徵兆，很多專業人士對於經濟轉好，消費增加等產生懷疑。因爲對於退休的不安感產生的消費模式轉移，人們認為如果有錢，應先準備退休生活，並將消費型態儘量縮小。 低消費時代來臨，國家經濟也會喪失活力，歐美先進國家的消費比重以大量內銷為主導型經濟，和南韓不同的是他們的內銷規模本來就比南韓大，這樣的國家即使正處高齡化社會中，但高齡化的速度仍非常緩慢，所以並沒有產生大問題，有些國家的移民政策也緩和了高齡化的速度。但像南韓，屬於小型、單一民族的國家，如果急速高齡化，經濟活力會產生極大的墜落，其企業行銷策略若沒有即時準備因應，也會不知不覺被這低消費的生化武器所窒息。 透過統計資料，再來確認一次上述的說明。下圖標示了年齡別的平均消費傾向，本均消費傾向指的是在總所得中將稅金和各種公家費用去除，可以花用的所得中消費支出的比重。請特別注意五十歲以上的消費傾向，四年來第一次下降。顯示出人們對 CHAPTER.5 【如何在高龄化時代隊之表然厂189
於自己退休生活的不安心理加強，同時，五十歲以上可處理花費所得中，消費所占的比例下降，所以五十歲的人儲蓄比消費的金額還高；很快的，為退休生活減少消費的年齡層很快就會擴散到三十～四十歲的年齡層上。 年齡層別平均消費取向推移 2000年 2004年 82.9 79.3 77.7 78.1 75.6 75.9 76.1 74.0 69.4 35-39歲以上 40~44 45～49 50--54歲 55歲 （資料：統斟願） 幫別人繳國民年金各位都有確實繳納國民年金，但如果這些錢未來都不會交到你手上，你的心情會如何呢？這就是南韓現在所面臨的問題。 假設現年三十歲，而月薪爲七萬元，月薪中的9%必須繳納國民年金，如果到了六十五歲，就可以開始領取這些國民年金。 30歲生存競爭力但南韓的國民年金財政，將會在二〇四七年露出破綻。所以到六十四歲為止，所付出兩百六十四萬的保險費，在二〇四七年將不到兩百萬元。當然現在的老年人，靠現在的上班族所支付的年金，還可過平安快樂的老年生活。但在高齡化時代裡，年齡將出現斷層，屆時靠年金過活的人會比賺錢付出年金的人還多。 南韓估計到二〇四八年，年金財政將枯竭，在這一年，南韓政府將支出的的年金支付額近十六兆元，如果要將這筆錢全部都付出，政府又需從租稅中徵收或發行國債以做好金錢籌措工作， 這樣等於是又把這些債務留給我們的後代子孫。 為此，這也是南韓政府不顧現在人民的反彈，提高保費並推動降低支付額的所做的年金改革，以期能阻止這狀況發生。 不只年金制度面臨窘困，面對高齡化時代，就政府立場來看，租稅徵收不足，但稅金支出卻持續增加，政府也只能從各方創造租稅來源。前面提到南韓現今十五～六十四歲人口中每七點九位就會出現一位六十五歲以上的老年人，到了二〇五〇年，每一點四位十五～六十四歲的人口就要撫養一位老人，勞人福利與醫療支出等將大幅增加國家預算並且連帶使國家財政陷入困境。 國家的財政不佳，國民負擔也會加重。勞動意願下降，消費慾望也會減少，最極端的現象就是可能發生大量人民往負擔較低的國家移民。 中產階級消失了？ 中產階級將從社會上消失，未來個人不是躋身上流階層，不 CHAPTER.5 【如何在高龄化時代之泰然！ 191