“勝過指數基金”唯一的務法是投資於非指數基金的專案上。如果關於長期風險和回報的資料的唯一來源是指數基金的話，你為什麼要這麼做呢？ 馬克•哈布納（Mark Hebner），指數基金顧問有限公司創始人每個人都想獲得儘可能大的利潤，但是要冒什麼風險呢？ 負面風險的上升也許會降低股市呈上漲趨勢時獲得幾個百分點的可能性。 圖3就說明丁這一點。 正如你從這張圖裡看到的，1993~2004年期間，如果你投資於一個股票比例為100%的多元化投資組合你的平均利潤應該是11.19%，每年最大的損失本來應該達到20.15%。 然而，如果你的多元化投資組合中，股票只佔60%，債券佔40%，你平均的利潤就應該是10.49%-比股票比例佔109%的投資組合僅僅少 0.7%。這樣，你每年最大的損失應該僅是915%，而不是股票比例佔 100%投資組合的那個20.15%的損失。 從股票比例佔100%的投資組合到股票佔60%，政府債券佔40%的投資組合，極大地降低了負面風險，犧牲的卻只是適量的潛在上漲空間。 那麼你願意在股市呈上漲趨勢時放棄0.7%的利潤嗎？這樣做也意昧著在股市呈下跌趨勢時要承受11%額外損失的可能性。 現在，把資金百分之百地投資於股票的投資者或者建議客戶把資金百分之百地投資於股票的經紀人或者顧問提出了一個具有代表性的異議，這一異議和時間有關。從長期來看，股票利潤比債券高，這是真實的。因 WATd551S6.cam最好的股票論玩垂想在今證券網歡迎您！ 51
你的然 x或者顧問正在期步你成為時堡的鵁線上證券網冹迎猞5 最大年城失半均年收益 650%股票140%債券 100%股票 =20% 一1% 數縣維原的1司22001年》 -5% 5% 10% 15% 圖了風險與回報的對醫 52 此，他們爭解說每一個長期段資著空部投資於股票會更好一些。 然而，這種論斷存在商不問題第一個回題與時機把握有關。你絕對不會知道什麼時呵股票會有一個一年、兩年、三年，甚至連續更多年的下跌趨勢，如果這發生在投資者需要從他或者她的投資裡取出大部分現金的時候，或者如果投資者簡直無法忍受那些損失的時候，那麼他或她而能被迫在最不適宜的時間丟擲持有的股票。 第二個問題與實於過度積極型投蜜的基本性謬論有關。過度積極型經紀人和顧問經常告訴客戶丟擲正在下跌的股票或者其同基金，買進正在上漲的股票或者基金。但是，在一個總體趨勢菲在下跌的股市中，即使有幾只正在上漲的股票或者基金，通常也不能上升到足以抵消先前投資的損失，或者可能不會上漲太久品我要說的是，一些聰明的投資者他們投資於與寬幅震盪的股市指數相匹配的基金，並且能夠毫無顧慮地持有那些長期基然翻一可以安全地持有股票佔相當大百分比的投資組合，但是， 我仍然堅信，任何人都不應該百分之百地投資子股票。 一般說來，過度積極型經紀入和顧問不會用這種方式提供資料，也不會提出這類問題。他們總是把精力全部集中在關注股市上漲方面。因為進 REATO,S5B6,c6m最好的股票論壇垂想在參證券網歡迎您！
NEEENE551ES cqm最好的殷票訛壇理兣線上證券網歡迎願行市場預測、選擇股票和尋找熱門基金經理等都離不開股市上漲。同時， 他們所做的與此有關的營銷也全部是關於股市上漲的。 聰明的投資者從來不忽視負面風險。 900,55966.∞g麻棟在繡證券內原並館 *獻坊島⑤？9息；六薄薦右紛證券哼煎拎維 wR,SE!0E,N運旗在繡注券兩圖率館 53 WTTN55185,c4m最好的股票論壇垂想在參可券網歡迎您！
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