•如果其他情況都•樣，器理佔白己大員購買本公司股票的公司要比那種管理不購買公司股票的公司更值得投發. •公司員T購買本公司的股票是一個好的兆頭，特別是當公問內不少員工都在購買本公司的股票吋情說更好。 •每個星期系少用-個小時的時間來做投資研究：只計算自已狀得了多少股息以及自己的損益情況沒有什麼意義 • 有耐心，在關注股票時不要激動。 • 只依據報表中的賬而價值來購買股票是非常危險的，只有真實價值才最可拿： •當刈股票的情況有所懷疑吋就多等待一段時間 • 在選樣—只新股票作為投資刈象時，你所花費的時間和精 http://WWW.MicroBell.COM 力應至少寫你購買 -臺冰箱花的時問和精力一樣多u 三稜鏡叢書 297 http://WWW.MicroBell.COM
http://WWW.MicroBell.COM 第三部分長期投資觀點本部分我將討論下列主要問題：怎樣構造一個利潤環大化、風險機；市場暴跌時的操作；一些關於股票價格緣何跌升的愚蠢和危險的誤解；期權、遠期、空頭交易等操作中的陷阱；最後討論何為新興的、令人振奮的和何為衰老的、 令人沮喪的上市公司以及股票市場的現狀。 http://WWW.MicroBell.COM
http://WWW.MicroBell.COM 第16章設計資產組合 http://WWW.MicroBell.COM http://WWW.MicroBell.COM
http://a絲 Creike投樂我曾聽說人們對股票市場25呢或30%的年收益率感到比較滿意！真的滿意嗎？依此比率，這些人很快可以擁有困象一半的財富，他們的迅速崛起如同日本與Bass兄弟那樣。甚至於20世紀20 年代的大字們也不能永遠保證白己類得30%的年收益率，但現在， 人們在華外街便可實現此利潤~ 在一些年份裡你會獲得30%的投資回報率，但在另外些年份可能只付2%，甚至會損20%、這正是事物發展的規律，你只能接受高預期回報率有什麼錯誤呢？如果你期望每年獲得30%的問報率，那麼股票可能會令你失望，加上你焦躁不安的心情會使你在錯誤的時刻放棄自己的投資：更糟糕的是，在追逐這種虛幻的收益時，你可能會面臨不必要的風險。要想使自己的長期收益最大化，無論任好年頭還是在壞年頭， 迷是採實？火暑墜持自己的投資策略。 便可實現日標： 如果25%~30%的回報率在現實中不能實現，那麼這個回報率該是多少呢？問以肯定，你在股票上的操作要好於在債券上的操作，所以用你資金的4%、5%或6%來進行長期投資是很好的。回顧--下你的長期投資紀錄，如果發現你的股票賬戶金額很少超過儲蓄賬戶金額，這時可以說你的投資技巧存在缺陷。 順便說一下，當你在考忠自己如何進行股票操作時，別京記那些訂閱簡訊、新聞刊物、金融雜誌的費用，參加投資研究會的費用，以及經紀人諮詢所支付的電話費。這些費用都應當計入成本之中： 302 三桉鏡叢書 http://WWW.MicroBell.COM
http://WWW.MicroBell.COM 第16章設計資產組合股票的歷史平均長期收益率9%~10場：透過投資十完全由標準普爾500指數的500種股票構成的不收佣金的共同基金，你尤須做任何的冊究或者花費額外的支出就可以達到10%的平均收益率，並月這個平均收益率不但可以用來衡量你的投資業績，還可以衝量像麥哲倫基金這樣的管理權益金的業績： 如果被廂傭的投資專家所選擇股票的收益不能超過指數基金的收益時，那麼我們便不能保本。但給我們一次機會。首先來看你授資基金的種類，當螢金價格下跌的時候，即使是世界上最優秀的黃金股票基金管理者都不能獲、透過一年時間來判斷一支基金的好壞是術公平的，但如果你投資了標準普爾500指數的股票，大約3~5年後你發現自己的財富增加了。這時你可以對標準普爾指數進行投資或者尋找—個有良好投資紀錄的管理權益基金。 對於那些需你花別好間料料分繼揮星的G，應當獲得相應的頡外收益基於上述情況，我們可以得出個結論：股票找資還是非常值得的，四為從總體角度來煮，你將從股票投資中獲得 12%~15%的問報率，其中包括扣除的所有成本和佣金，再加上股利和其他紅利： 有另外—種持股人所獲得的收益要遠遠超過那些股票買變頻繁的人。對於小股民來說股票交易要化費很多發命：俏助於佣金回扣與零星股票交易費用的修改，交易費用比以往有所降低。零星股票交易費用指對交易額不足100股的交易所收取的額外費用， （修改後，如果你你股市開盤前發出零股委託，你的費用與其他的 1-7 三揸鏡叢書 303 http://WWW.MicroBell.COM
http://w體都iAicr多B救餐四M 零股委託彙總在一起，這樣你就免去了這筆費用，）儘管則此、漢德吐斯仍需花費1%~2%的成本去頭賣股票。 因此如果漢德時斯每年重組一次資產組合，他就公損失約4% 的佣金，這就意味者投資一開始.他就損公「4%的資金：這樣如果他想獲得12%~15%的實際凹報率，就應從所選的股票中獲取 16%~19％的收益、交易次數越多，投資回報率越雅超過指數基份或者其他基金的問報率。（次新類基金嬰求你在人市時需繳納 3%~81/%的費用，但僅限於此、之後，你可以從股照交易轉稱到債券交易，以債券交易轉移到貨幣市場基金；或從貨幣市場基金交易轉回債券交易，從債券交易轉回股票交易，並且不需交付好外的佣金。） 儘管存在如此之多的觖陷，如果在場平均收益率為10%的情況下，個人投發者出作的技安收盟暈男的的。 %，這樣個人投資書可獲得較多的收益，如果他的初始投資為1000美元，按收益率為 15%計算，他的最終收益判40 455關元，按收益率為10%計算，他的最終收益為25937關元分多少股票算太多？ 你如何構造一個可以獲得12%~15%回報率的資產組合呢？你要投資多少隻股票呢！馬上我要告訴你：如果你能管住自己就不要買1400只股票，但這是我的問題，個是你的，你個必擔心管理 92億美元資產的5%原則利10%原則三稜鏡叢書 304 http://WWW.MicroBell.COM
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