日線圖上的豁口是在這樣的情況下產生的，某一股票在某一天的最低交易價高於它在前一天的最高交易價。當這樣的兩個交易日出現在影象上時，它們既不會重疊，也不會觸及同一條水平線，它們之間會有一個價格豁口。周線圖上如果出現一個豁口，那就必須是在某一週之內的任何時候所記錄的最低價格都要高出在前一個星期的任何一天所記錄的最高價格。這有可能發生，而且確實發生過，只是由於顯而易見的原因，沒有像在日續圖上出現得那麼頻繁。在交易活躍的股票裡，在月線圖上出現豁口是罕見的，它們幾乎只出現在這樣的罕見情況裡，其中，一個恐慌下跌在一個月剛好要結束的時候開始，而且在下一個月的月初一直持續下去。 •12.1 哪種豁口更重要從開始有股票技術影象的時候，豁口就為人們所注目。價格擋勢圖形中的“窟窿”很是顯眼。觀察者認為它們重要，想要對它們的出現附加一定的意義，這很自然。但是，這樣做的結果是不幸的，因為在對它們的解釋方面，很快就積累起一大堆讓人摸不著頭腦的 “規則”，其中有的幾乎被人當做宗教訓條，有些找薄的影象讀者在引用這些規則來說明他們的見解，儘管他們並不知道這些規則在什麼時候以及為什麼會起作用（而且，不用說， 業45號133.com最好的股票論壇理褪線上證券網歡迎您！
-華票經典，金勝投資思市動科啊門股票論壇理想線上證券網歡迎您！ 正如同所有的迷信一樣，完全無視那些在其中這樣的規則不起作用的例子）。我們說這種情況是不幸的，倒不是因為豁口“規則”是錯的，而是因為這種盲目的接受阻礙了對豁口含義的真正理解，妨礙了為了在交易中使用豁口而建立起一個更合邏輯的基礎。 最常見的迷信是：“豁口不可能不合擾。有的時候表達的方法要更小心一些，用類似這樣的話來說：“如果一個豁口在3天內不合攏，它就會在3個星期內合攏，如果在3個星期內不合攏，它會在3個月內合攏，等等。”表達方法各有不同，但都歸結到一個信念：豁口必須要合擾，而且在都口得到回補之前，這個趨勢就不可信任。正是後面的這個推論導致了錯誤。 豁口的回補不過，首先讓我們來看一看“合擾”或者“回補”意味著什麼。假定一隻在上漲趨勢中的股票每天都在向上運動，從20到21.22、23、24，然後，有一天晚上關盤關在當天的最高價：25。第2天它開盤開在26，然後一直向上運動。這個話動幹是在影象上就留下了一個從25到26之間的1個點的豁口。再假定這個上漲一直持續到28，中止在這個價位上，接著出現了一個回撥，你格回落到27、26，最後到25這個回撥運動將價格向迴帶過了豁口 （25~26）；這個豁日因此就是回補了或者說合攏了。簡單地說，當隨後的價格運動回過來重新越過這個豁口的區間時，這個豁口就合攏了。 是不是非要等到豁口合攏之後，價格才會運動到遠離它的地方呢？當然不是！它最後是不是終歸要合攏的？也許是這樣。如果在下一個小型回撥之後它還沒有合攏，那麼它就有可能在下一個中等回撥時被回補，如果到那時還沒有被回補，那麼幾乎可以肯定它會為下一個反方向的大型主要擺動所回補。不過，這可能是好幾年之後的事，對普通的交易者來說，幾乎沒有意義。在1929年10月21日按260的價格買進Chesapeake and Ohio股份的投資者，如果想要指望這個股票（CO）對在前一個星期五出現從266到264的2點的豁口得到回補的話，就要等將近7年的時間才能扯平出局。一直要到接近它的下一個生要牛市的頂部， CO才獲得了相應的市場價值（65，因為它在1930年有過一次4對1的拆股）。與此同時，他會看到他的投資在1932年縮水到他買進價格的1/6之下。事實上，在1929～1930年的市場裡有成百個從那時以來沒有得到回補的豁口，可以有把握地說，它們之中的許多永遠也不會合攏了。 如果你對這個問題想一想的話，你就會看到，可以把上面所說的豁口合攏的機率作為股票回到任何曾經交易過價格範圍的慨率，無論是不是豁口。 另外要指出的一點是：在交易中會有成千個豁口，其中有些跨庭相當寬，這些豁口不會出現在標準的日線圖上，因為它們出現在一天之中，而不是某一天的關盤同下一天的開盤之間。這樣的日內豁口一般是完全不在考慮的範圍之中：雖然它們常常比交易日之間的豁口更重要，豁口理論家們對它們則視而不見。幾乎每一個從嚴格限定的矩形模式或直角三角模式中產生的顯著的案破都有豁口相隨出現，但是，只有少數才會在開盤時透過影象顯示出來。 45513.vom最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
viy.55183.cum最好的股票論壇理想線上證券剛殊迎鹽 I5 ANERICAN WATER NORKS & ELECTRIC AW 13 12 10 250 2200 150 100 50 V20273/1012437 242245 2/1426 2 g62350 圖12-1 在“AW™ 股票的1945年的影象上的這個4一6月的矩形模式國舒了若於無關緊要的模式橋的。用“G”標誌的再個較大的嬌口屬下披續類賣頂想要的。請注意，價格關在或者孩延產生新日當天的部。在2年之內它們極簽有得到同補。 這個影象的好一個有意思的地方是那個下們三角極式，它是在3月開始形成的。但是始終術能完成，真到4月7口出現都門之鼠。它都是一個給人造成錯誤印象和讓人進氣的塑形 4打中旬的旅形預超解產衡顯”前是從到的運動。在這個旗形的商瑞的解日衡星出廣侖的兩個半程如果說我們在上面的論述中似平“反調唱得太多”，這只是閒為我們想要讀者在研究這個問題時開放思想，不要有先人為主的看法，認為整百可能會有什麼神秘的性質。從問題的另一方面來看，齡曰（有的都日）對技權分析來說是相當重要的。有的數口在影象分析家對趨勢的可能性進行評估時是有用的。讓我們來看一看它們對我們有什麼用？ ≥12.3 除息豁口不過，我們首先必須將那些沒有意義的豁口排除在考慮範國之外。一個！8點的豁口顯然對技術分析不具意義。因為男代表了價格所允許的最小變動。同樣，1/4點或者甚至是點的都自在一個像Norfolk & Westcrn（在拆股之前）這樣的高價股中只代表了在前後買報價之間的正常的，事實上相近的差價。簡單地說，只有在跨度比正常的或流行的交易中的價格通常變化幅度更寬的情況下，一個豁口對影象分析家才會具有意義。第2類不具預測 gor敢好的股票論呍理褗在紡證券網砍迎您一華辣絲典，金酸投資股†酎蝦前門股票論壇理怎線上證券網茨迎您！ 功用的豁口是那些在中等或較高價格的，發行量不大的股票中不斷地、習慣性地出現的豁口。你很容易就可以發現它們。如果你的某個股票的影象正常地就有許多豁口，那麼這些豁口很可能沒有一個是具有特球意義的。 最後，如果股票的影象在除息的時候（無論股息是現金，股票、權益或者權證）出現豁日，這些豁口同價格趨勢也沒有關係。它們的出現，不是因為主宰趨勢的供求關係發生了變化，而是因為這隻股票的實際賬面價值突然出現了不可逆轉的改變。 除去上面提到的在技術分析上沒有意義的型別，剩下的就是那些不常出現的豁口（這些豁口也不是因為除息導致的價值變化所造成的），這些豁口出現在這樣的股票中，這些股票的交易活躍，價格被緊緊盯住，以至於通常會產生“實心的”影象。譬如，在New York Central這個公司股票的影象上，1個點的給自是一個罕見的事件，它應當引起注意，你可以想見它在預測方面會有一定的重要性。 這樣的豁口，就我們所究的目的而言，可以分成4種範疇：普通或區域豁口、突破豁口、 鞏固或者出逃豁只以及衰竭豁口。 •12.4 普通或區域豁口這類豁口之所以取得這個名字，是因為它們傾向於出現在一個交易區域或者是價格凝聚模式中。所有我們1在前面研究過的凝聚形態，包括反轉型別和鞏固型別，都伴隨著轉手量的降低。在那些界定較嚴的種類，像三角模式和矩形模式中，這個特徵顯示得最為明顯。 此外，這些模式的活動傾向於集中在頂部和底部的邊緣或者是它們的附近，在它們的供給和需求線上，而頂部和底部之間的區域則是“無人地帶”；因此，不難理解為什麼豁口常常在這樣的區城中發展起來。第8章和第9章的說明影象中有若於相當好的模式豁口的例子。 這樣的模式豁口通常在幾天內就合攏了、而且，由於顯而易見的原因，是在它們產生於其中的那個凝緊形態得以完成，價格從它脫離開來之前合櫳的。不過不是永遠如此。有的時候，剛好突破之前，在價格最後一次橫穿這個模式區域時，會發展出一個豁口來，在這樣的情況裡，在很長一段時間內它都不會合攏，也沒有理由說它應當合攏。 普通或模式豁日幾乎沒有任何預測的意義。它們之所以對技術分析家有些用處，只是因為它們能夠幫助技術分析家辨認出一個模式區域，也就是說，它們的出現隱示著一個凝聚形態正在形成的過程中。警如說，如果一隻股票從10運動到20，再跌回到17，然後再回到20，在這個反彈的程序中造成了一個豁口，那麼就有理由假設將會有一個模式出現在大約17~20之間。知道這樣的情況沒有壞處，有的時候在短線交易中它還有可能帶來盈利。 在現固形態中比在反轉形態中更容易出現模式豁口。因此，如果在一個發展中的短形或對稱三角形模式中出現許多豁口的話，那就更增強了正常的預期，說明這個模式會成為一個現固的而不是反轉的區域。 • 12.5 突破豁口突破型別的豁口，它們的出現也是同價格凝聚形態聯結在一起的，不過，它們是在這 194.55133.com最好的股票論壇理想線上證券網次迎您！
120 112 104 96 B8 80 76 BETHLEHEM STEEL BS 強 68 64 60 56 Salts 250 200 150 50 1937 131o0720T8 55 22129/5 1209 26 3 40072/3 圖12-2 這個影象中7月3日形成的問上的天型都以是企我型的突破豁叫。它出現在當價格究被7 8月沃級反彈的復會基礎的時候市將此圖同圖7-14進行比較0。易一類實破都日（穿過勢線）1現在8月20日9月2日的豁主要是由“除起而造成的，9月18 日的系日是另外一種求型的豁期，它穿過的是一個支撐面。 圖中標出的第一個豁同出現在4月20日，它無疑是一個出逃離見命堂形成了柴個4～ 6月複合基礎的一種島嶼* 個形態完成價格突破的時候發展起來的。在何對水平模式線，紫如說，上行三角模式的頂部的突破，都很可能伴隨有一個豁口。事實上？研以有把握地說，它們大部分都有。而且， 如果我們考慮一下在創造出一個平頂價格形態時在市場上發生的情況時，就比較容易看出為什麼應當預期出現突破豁口。臂如，一個上行三角模式的產生，是因必對產只股票的持續的需求遇到了大量的按一個固定價格出售的供給。假定這個供給是校40的價格而分倉的。 這具股票的其他持有音最初也許會想要按40/或41而平食，那是看到報價不斷地出現在40 的價位上，停在那裡，又迴轉過來。因此，他們就會或者加人接40出售的群體，或者是認為一旦穿過40，價格就會走得更高；他們也許會隆低或者提高他們出售的價格，共結果就是影象上的“真空”，沒有人在剛好高出模式的價格範圍內美出股票。因此，在我們的上行三角模式的例子裡，當40這個價位上的供給最後全都被吸收之後，這隻股票的開一個買象業y以5號1g這com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
/牛真整典）金能股緻消6尋好前股票論壇理怎線上證券網茨迎您！ 26 234 ZENITH RADIO 1941-1943 20 19 17 16 15 10 Saies， 1005 500 10 300 200 100 （12-3 這是任19423年早期Zen山的影象上當它突破一企表解低留模式時出現的一個強有力的突酸豁口。請注意到在這個部日之外發展批陳高交易量，論指出這個都口不會很快會攏。 4拜的葡調沒能做到這一點。事裝上74年之後。一直到1956件。這個齡口還沒有會獎你就無法找到在40！或401價位上的實家，為了得到股票，他就不祥不將天價提高！個點或者更多：因此而創造出了一個突破豁口。 正如我們在這一章前面指出的，這類都日實除上出現在求平凝聚形態的幾乎每一個決定性的笑破中，雖然它們之中有許多並不出現在影象上，因為它們出現在一天之內，而不是在一天的關盤同下一天的開盤之間。突破都日也出現在當價格運動離開其他反轉或鞏因形態的時候，例如，在頭啟模式中它們並不是罕見現象，正如我們在下面一章將討論的， 它們甚至也出現在對趨勢線的穿透之中。 45 1 .cm最好前股票論壇理退線上證券網歡迎您！
ZENITH RADIO ZE $0 30 20 10 圖12-4 1936 1937 1938 1439 1940 1941 1943號⑤1943 1944 1945| 1946 為工給有興趣的人提供參考，我們制傳了Zchith Radio的這幅周線圖，作為對葡面的馬線圖的比較，這果可以很客精看所美僱底部的模式在它們之中可以找到什麼樣的預測價值呢？首先，它們使得我們注意到，並且強調了出現突破這個事實雪價格跳出一個模式，形成一個明顯的豁口的時候，顯然是有一個真正的突破形成了。假性運動很少伴隨有豁口的出現。其次。吃們提示說，產生豁口的買進的需求（或者是賣出的壓力）要比一個沒有豁只的交破所標誌的更為強勁。因此，可以推論說，接著出現的價格會運動得更遠或更帳，或者兩者兼備。這樣說並不過分，它是一個合乎邏輯的推論，在大部分情況正都為算實所證實，不過，它有它的例外情況，而且有的時候會證明是非常令人失裡的。“原管如此，就兩隻同時從上行三角模式中運動出來的股票而言，在其他條件都相等的情況下，我們寧願買進那個帶有豁只而買出模式的股票，而不是透過一系列幅度不足！個點的階梯而推擠出模式的那隻股票？ 除了推想這個運動之後的“動能”出於某種原因而更為強勢之外，在衡量作用和預測功能方面，突破豁口並沒有什麼特別的意義，接下來的問題是，我們是否應當預期一個突破豁日會在相對較短的時間內合攏起來呢？或者，換一種更為實際和實用的方法來間：我們是不是應當因為這個豁口在出現任何新的有價值的運動之前會已經合攏這樣的預期而推遲買進呢？ 以了合理地固答這個問題，有必要仔細考察一下在這介略日前後的轉手量。如果在價格跳躍到豁口的這個交易水平上看大量的銷售，而在價格遊離豁日另一端時交易量相對較少的話，那麼就有可能（或許是50%對50%的可能性）下一個小型的回撥會將價格帶回到最初模式的邊緣，因而回補了豁日。另一方面，如果在豁只的跳開的一側出現了高交易量， 而且隨著價格運離豁日，出現大量的轉手，那麼近期內出現回拋，回補豁日的可能性就很業¥5號133.com最好的股票論壇理褪線上證券網歡迎您！ 157
-華導絡典，全融被適【捐劑新股票論壇理很線上證券網歡迎您！ 小。在這樣的情況裡，回拋式的回撥幾乎總是停止在這個豁日之外的地方。 （在這類究中，人們總是止不住地想不加修飾地使用“總是”或“從來沒有”這樣的詞語。不幸的是，本書的作者還從來沒有能夠發現一條在市場中不會偶爾出現例外的這樣的技術分析的規則。我們總是需要採取措施，以防這種例外情況的出現。許多這樣的例外是由同某些具體股票中技術走向相沖突的總的市場條件所造成的。在注意你感興趣的具體股票的影象的同時，也不要忽視“平均指數”的影象。） 當突破豁口在日間交易中出現的時候，日線圖自然就無法指出當天的交易量是如何分佈的。在這種情況下，也許有必要檢查一下成交記錄，或者是要你的經紀人查一下大部分經紀公司都訂閱的個別交易的發行記錄。編者按：這類資料現在很容易得到，見附錄D。第9版編者按，現在用的很多的蠟燭影象可以讓分析家看到日間實破豁口。在沒有任何清晰可辨的交易量線索的情況下，最安全的做法是，認為一個突破豁口只有在最初的模式所預示的運動 （通常是道氏意義上的中等範圍的運動）已經完全出現之後的很長時間才能得到回補。 12.6 持續或出逃豁口比起我們上面所過論的兩種形式來，持續或出逃類豁口出現得沒有那麼頻繁，可是它們在技術分析上的意義要重大得多。因濤，對它們出現於其中的運動之可能的幅度，它們提供了大致的線索。因為這個原因，它們有時被稱作“衡量”豁口。 普通或者說模式豁口以及尖破豁口都是隨同區域或凝聚型別的價格形態而發展起來的， 前者是在這樣的形態之中，後者出現在價格運動到該形態之外的時候。另一方面，同我們在後面要談到的衰竭豁口一樣，出逃豁口同區域模式沒有關係，它出現在快速和直線的上漲或下跌的過程中。 當一個能動的運動是從一個積累區城開始的時候，向上的價格趨勢似乎常常簇集起 “動能”，在幾天之中，也許是！個星期或者更長一些，加快速度，然後，隨著價格上漲的幅度導致越來越多的提取盈利的活動，因而供給增加，向上的趨勢就開始先去它的衝力。交易量在最初的突破時跳躍到高峰，在上漲的中段時依次遞減，然後，在價格運動最終停下來時，又出現驚人的轉手量。在這樣的運動中（也同樣出現在有相同特徵的下跌運動裡）， 當出逃出現在高位，報價運動得最快，又最容易同交易量結合在一起的時候，就相當有可能出現一個寬度的豁口。通常來說，這個階段出現在剛好高於在開始這個運動的突破日以及結束這個運動的那個反轉日或凝聚模式之間的中點之上的某個地方。因此，個持續或出逃豁口對它由此發生的運動提供了一個大致的衡量尺度。從它可以推匯出的結論是：從這個豁口開始，價格超越豁口的距離會是在這個運動開始的地方到這個豁口之間的距離， 正如可以直接地（垂直地）在影象上衡量出來那樣。 因為就點數來看，上漲運動有超出這條規則從算術上隱含的價格水平的傾向，下跌運動受到的限制則較為嚴格，因此，這個借豁口來衡量的規則在直接用在半對數標度的影象上的時候就特別有效。在算術標度的影象上在上行的方向稍許多看一些，在下行的方向則稍微少看一些（無論是哪種情況，在理論目標同實際目的之間留一些空間，都是聰明的做法）。 y455138.vom最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
ww9 y.55183.cgin最好的股票始壇理退在參證券網珠您 32 30 28 26 24 Sales 100Y 25:126 BLAW KNOX BX 1946 12-5 Blaw-Kige的10.46年早期的日線圖包適了一系列有意思的技術輸征。它的股票你釋在 1945東8月從19直升到25，接著出現了一個9個星期的製形現固模式，這個模式的未尾出現在上面的影象之中。價格在2月11日從這介知形稅式中衝破出米，帶有一個典型的袋破豁1。4天之後出現了另一個就機資自的交易量甚至更大，價格關盤關在些天價格範圍的頂部。這看上天像是一拿出逃豁日，根據上面所說的“規則”，它意味著價格可以持續到32（請讓態，較照短形模式的“衡量”，色只盛當到21）、不過，在接下米的這、天男：此現了單日反轉，價格從3周到了30，下一個交易甘期補『2月 15日的輸品這個縮日現在成當被跟探性地看做是衰竭都口，你格接音獲同到了9個星期的矩彩校式的支撐面止。勉勉強強地沿著既有的辦等堅行趨勢線反彈回水，在4 月24日跌破，再次剛到25的支撐面。在5月，多三次五陳將“BK”再次帶回到30。在那裡，它叉撞到『先前突破的趨勢線。這是信的最後一次努力，在7月下筍。任25的 “低谷”水平被穿透了，一個上要趨勢的雙頂模式就完成了， 面到2月15日的豁口，在許多情況裡，在豁日出理後的第2或第3天藝前、尤法斷定包所代表的是一個持續衍還是裝竭的協口。這是相當典墨的回過頭去看，要找到和辨認出逃豁口是一件容易的事，但是我們的任務是在當它們出現的時候就認出它們來。當然，這裡顯然沒有把它們同模式豁口或者案破豁日混同起來的危險。除此之外。任何豁口，只要是出現在價格遠離一個區城形態（或者是穿透一條重要的趨勢線，或者是突破一個有力的支撐或保為水平面，就像我們在下面要討論的）名後， 就有可能是一個出逃解口。由此我們看必要將它同我們要討論的下一型別的豁「心也就是衰竭解口區分開來。一般說來，出現豁口之後第2天的價格和交易量的行為可以為穩妥的分析提供所需要的證據。 >12.7 2個或更多的出逃豁口如果我們對衰竭豁日的細節有所瞭解，那麼說明將出逃豁口同衰竭豁口加以區分的特性就要容易得多。在這樣做之前，我們必須提到，在有的情況中會有2個，偶爾甚至3個翻口插人在一個快速的運動中，而且所有這些都可以歸類為持續或者出逃豁口。這種情況不業3455130.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
-煒南輕典5金脾根勢，廣市鬱料的股票始壇理想線上證券網次迎您！ 40 38 36 32 30 BALTINORE &-OHTO BO 1936-1937 26 22 Sales 100S 250：200 150 100 50 5a7o1257114225 99/26 219 16/2/30/6 732027 8 73 20/g27 圖12.6 這是一個懶據規則而退現的出逃豁口的很好的例子，在1936年從26V開始的回撥之後。 “BO™形成三卒頭僱底部楔式（左肩是一個三角模式），然後衛1937年2月6日突破 T這個慣式。在這之後緊跟著出現了一個小型成形模式一搖向28的價位。在這個水平上世現了另一個標誌出30或更好價位的城形頓式不過，隨著價格達到後面這個標總，在3月了日出現了一個豁口，交易基甚念地高。下面的2天肯定了這個豁口是一個出逃或者說特續豁口。作為這槿的斷百？它意味著會進一步上漲到37以上（從這個頭府模式的預線基起）。3月 n0*達到了它的牛市高位40V5。 使用這個豁以衡鼠規則的用的應當是“走位”而不屋“建位” ”官井不管根保這個運動一定會達到這個規則所指的價位，不過，它確實保證說，如葉送到了這個規則所指的價位，這個運動就差不多費結束了常發生，而且在那些市值較大和交易活躍的股票的影象中尤其不可能出現，不過，那些市值較小的股票，在一輪迅徒上升的運動中有可能跳過3或4天，在每相鄰的兩天之間造成了豁曰。由這種情況所產生唯一的問題是：應當到哪裡去找中途衡量點？這裡找不到簡捷容易的規則，但是對影象的詳盡的考察，特別是對交易量趨勢的考察，通常可以提供一個答案。記住，這些快速運動中的中途點往往出現在當價格就交易量而言運動得最為輕捷和迅速的階段人因此容易出現豁舊）。如果這裡有2個豁口，這個中途階段很有可能就出現在它們中間的某個地方。仔細檢查你的影象，試圖在心裡將圖形“平均化”，注意看上去像是“薄層”的中心的東西，把用做你的衡量冰準。不過也要記住，每出現一個豁口，這個運動就無可避免地更接近於衰竭，因此，在做判斷時要更傾向於保守的一側，不要對第？ 個或第3個豁口期望過高。
wwy.55183.com最好前股票論壇理退線上證券門煎理一 SOUTHERN PACIFIGSX 40 338 336 34 32 228 26 1937 22 20 19 18 17 Salen 100s 250 200 50 100 50 B12-7 恐慌下跌常常會產生大型的出逃豁曰。這幅影象中的9月7具的稀11。位的規模。交易量.隨之而來的活勁：以及它形成於“新低”的基剛正的事劣，標誌著它是一個司以到衡量作用的豁日。這裡鑑含的標的是25成著走低。這幅影象守所有共他豁口部顯的是“普通”類的變型 2 12.8 衰竭豁口突薇歸日發出的是開始輪運動的訊號，出逃豁日標誌的是拿在中途點或者接近中途點時的迅速的持續發展：衰竭豁日出現在運動的終點。前兩類豁口很容易就它們對先前的價格模式的相對位置而區別開來，而最後這類豁口則不基始終可以立刻就同第2種區別得開的。 同出逃豁口一樣。旋竭齡口是局迅速的、“大幅度的上漲或下跌連線在一起的。我們把出逃型別描寫為這樣一種絡口，它出現在這樣一種運動之中，這個運動加快到高速度，然學產護5513這.sai最好的服票論壇理想線上證券網次迎您，o
E參峰投撕忡曼好懶股票論壇理退線上證券網歡迎您！ 19 18 17 16 15 14 1944 112 11 WHLYS-OVERLAND WO 10 Sules 1003 500 400 300 200 100 9H 圖12-8 Willys-Ovcrland在1944年退猛上行的運動帶有一系列小型的豁見會又斷不出於過小。 在技術分析上沒有什麼意義。6月1日形成的較大的都口由否症價格上的“善黏柱” 而被標為就渴豁1，接著出現了一個小型的旗形鞏固模式？6月27日的豁口就其價格徵為而言，也像是一個衰湯給日，不過交易鼠不港作升到新高。而是下降了。在6月 28日.價格再一次跳登，圍此，6月27情的都口現在被看做是另一個出逃輕口，心臉含的標的是181以上，這已經被識現了。請注意在這時形成的頭宜反轉模式以及的際， 出埋的中等耳傲後再緩傻下來，最後，當加強的阻力克服了它的衝力的時候，停止下來。但是，有的時候， 迅猛上升的趨勢在發展過程中遇不上逐步增長的阻力，顯示不出失去衝力的傾向，而是繼續加速，一直到突然撞上了一堵供給的石牆（或者：在下跌的情況裡，一堵需求的石牆）， 在某一天極高交易量的交易之後，突然停了下來。在這樣的運動裡，在結尾的時候，也就是在運動的最後的前一天同最後那一天之前，有可能會出現一個寬度的豁口。這個豁口之所以有衰場豁口的名字是因為這個趨勢到這時似乎在最後的一跳中完全精疲力竭了。 w½5138.5m最好削股票論壇理兣線上證券網次迎您
vY.55183.cum最好的股票論壇理退線上證券網通您 A.O SMITH CORPORATION SMC 88 80 76 72 60 56 $2 +8 194-95 #0 38 Sales 100S 50 40 30 20 10 NED" NO RFDT 圖12-9 “SMC，是一隻市值不大的股票，它的］線圖通常“滿是寫隆”，但是這個出現在 1946年9月圖線圖上的大型都見顯然對技術分析有市要意義，作為出逃豁口，從價位在68前8個星期的凝聚區城升始，它指向一個價位為44或更低的下行標的，這個目的碩實被實現T 雖然在先於豁口的影象形狀中常常有其他的線索可錄在判定一個在迅捷和直線的上漲或下跌中形成的豁日究竟是持續型還是衰竭型時。最好的驗證是出現豁日之後的第2天 （更準確地說，是在出現豁口那一天的後一天）G-如果在齡日之後的那個交易日裡交易量異常的高，特別是如果先前的價格趨勢看上去沒有技照同這一天的活動相適應的進度持藥下去，那麼這個豁口就可能是衰竭類的。事實上，如果第2天這個豁日發展成可一個反轉日 （就像在第10章裡所描寫的），關盤價格回到接近這個豁日的邊緣的話，這個解釋事實上幾平是肯定的了。 這個路口出現之前在影象上就可以看得出證據來，它們可以列舉如下。如果這個趨勢已經完全實現了產生官的價格凝聚區域所隱示的變動幅度，那麼就更有可能是衰竭類的而不是持續類的，同樣，如果最初模式的合理的衡量指向還遠沒有實現，這個豁口就可能是持續類的。在一個出逃的運動中，第1個路口很少是衰竭豁口；在衰竭豁口之前至少有一個業y以5號1g這com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！ 193
埼寧綠典5金威技發，此師曼好動股票論壇理想在繡證券網次迎您！ 48 4 #0 38 36 Siles 100% 30 10 30 1946 BALTIMERE OHIOPFD BO Pr 終112-10 頭肩項模式陷石府上的一個小型島嶼模式標點了這隻股票的一個主要的反轉。這個島嶼模式只是強調工這幅影象的看窒的指府 28 226 24 222 LION OIL COMPAAY LNO 1947 220 19 Sulcs 1005 50 ¥0 75229512192630723742285 2 192829162330 陶12-11 在市值“線“的股票裡，盤碼模式的“地售”並不少見。很難解釋為什麼它們發展出這樣的行發。不過，它促的傾測指向是相當明顯的持續豁口。因此，在正常的情況下，你可以假設在一個迅捷的上漲或於躍中的第1個豁口是一個持續豁日（除非是基他更強的指標有相反的指向）。不過，在送之後。每出現一個豁日， 就越值得懷疑，特別是如果它的寬度大於前一個豁日的話？” 我們在前面將衰竭都口說成是寬望豁日，在這裡，寬度無疑是相對的；不可能設定一個絕對的規則來判定哪個是寬的，哪個是窄的。不要過分為此擔心。只要有過一點製圖的經驗，你很快就會在你觀察的具體股票中認識到哪些豁口是異常寬的豁口。
ww y.551 3.5gi最好的股票始壇理退在參證券網孩通您 128 120 112 104 96 BETHLEHEM STEEL BS 80 76 72 65 64 -4760 56 Sales 100S 250 1937 「「g16/23/30 618.2027"6'132027310 17.21 8 1522'29 5Tj2ljg 26 圖12-12 在Bethiehem Sicel的1937年的主要而部的這個島嶼反轉模式是一個“經典”的例子， 不過，在它之後，在3月30日發展盡來的強有力的反彈中有令人好奇和不安的非正常性。那些根據這個島的模式的訊號在3月19日或20日在95左右的價位要出的人會感到吃驚，如果他們是賣給的話，當價格在1個星期之後上彈，不但穿過已筆2個豁口的水平，而且運高於亡的時候，就有理由警覺起來。不過，就傻你可以看到的，到最後，所在的事情都按照最初的預亂而發展下去。 這個例子可以用來說明這樣的一股原理；當一介禽文明確的明晰的技術模式在你的影象上已經梅成的時候，不要讓在啦之昏短時間內所發生的某些顯然相反的愛展佳得你忘記或者忽視了先前的潰楚的訊號。給一點時間，讓官有發展的空間。你前面的倒12-2顯示的是上面影象的續篇，出於偶然，也是一個島嶼模式，他我一下宿們之間的交易量出逃豁日通常在相當長一段時間內得不到回補，按照規器直要等到市場在相反方向有一個主要的或者是完整的中等規模的擺動之後。衰竭豁口則很快就會合攏，大多數情況下在2~5天之後，這個事實對將衰竭絡口同持續豁口區分開來提供了最後的線索，如果到這時候還需要這樣的線索的話。（這個事實碰巧也推翻了那種認為要相信這個趨勢會持續很遠，所有的豁口都必須首先合攏這樣的迷信。在出逃豁口的情況裡，它就沒有合攏，而業y以5號1g這com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
乳半童經典了金种放頻囉帕星好的股票論吃理禧在絝證券網歡迎您！ 44 40 38 36 334 1936 30 28 Sales 1003 125 PENNSYLVANIA: RAILROAD 大華管團 PA 圖12 13這看上去像是“PA”之中的一個島嶼模不過。第2個豁日實際上是由在1月20日除心的50美分的股息引起的，嗯此，在投術分析上不應當考慮。因為有了這筆股息， 所以有必要將支探點降低到1（亂第13童），降低半個點。這樣，這個支探面在12月沒有被癸破，價格隨後在次年3月上漲到了50之上價格趨勢仍然繼續這則下去，而且常常運動到遠得令人驚奇的距離之外。在衰竭豁口的情況裡，它的合攏實際上提供了訊號，告知這個趨勢已經運動到頭了。） 一個衰竭豁口就其自身而言，不應當被看做是一不反轉的訊號，甚至不一定同反轉有任何關係。它說的是“停止”，但是一股說來，這樣的中止會力某種區城模式的發展所尾隨， 這個區域模式反過來有可能導致反轉運動，也有可能導致對豁口之前運動的特續。不過， 幾乎在每一個例子裡，在一個新的趨勢建立起來以前，如果從一個衰竭豁可的形態中出現了一個小型的回撥或延遲，那麼就有足夠的理由立刻將你的頭寸平往。（如果先前的趨勢接下來又重新持續下去，任何時候你都可以重新進入市場。 12.9 島嶼反轉模式我們（在第10章結束的時候）提到過一種反轉模式，也就是島嶼模式，這種模武前以放在對豁口的總的研究中來討論。島嶼模式並不常見，而且光是它自己，在揭示一個長期的頂部或底部方面，並沒有主要的意義，但是按照常規，它確實可以將價格送回到在它之前的小型運動起步的地方。 島嶼反轉模式可以被描寫為一個緊湊的交易區域：在它同導致它的運動（通常是一個快速的運動）之間，有一個衰竭豁口，在同尾隨它的相反方向上的運動《作為常規，這個運動是同樣快速的）之間，有一個實破豁曰。這個交易區域有可能只包括一個交易日， 在這樣的情況下，它通帶發展成一個單日反轉：它也可以由幾天或者一個星期左右的時間 gor敢好的股票論壇理退在紡證券網歡迎您！
.cgi最好的股票論壇理很在紡證券網劂您組成，因而成為在一個緊湊的價格區內的小型價格起伏。正如可以預見得到的，它的特徵是相對的高交易量。它兩端的豁口出現在差不多相同的價位水平（它們應當有某些重垂）， 因此，整個區域在影象中看上去像是一座島些，由豁日將它同其餘的價格軌跡斷離開來。 我們說過，一個島嶼模式單憑它啟身並不表現為一個主要的反轉形態，不過，島嶼模式常常在有基本的或者重要的中等意義的轉折點上，在一個更大的模式之中發展起來，警如說，在一個能動的頭頂部模式的頭部之中。同樣，它們有時出現在構成一個三角模式或矩形模式的小型擺動的頂點（當然，在這種情況下，將它們隔離開的豁口實際上更應當被歸類普通或者說模式豁口）。 當我們在後面一章討論支撐和阻力這個總的題自時，島嶼之所以會發展起來和能夠發展起來的原因，換句話說，為什麼豁日能夠而且確實在相同的價格水平上重複出現的原因， 就會變得更為明顯。在這裡，我們只要重申以下這一點就足夠了，在穿過股票在過去很少或者沒有換手交易的份格範圍時，或者，換句話說，在原先持有者沒有“積累持倉”的價格範圍時，無論是上行還是下行，價格運動都能夠以最迅速和輕捷的方式穿行而過。 有的時候第2個豁口，也就是完成這個島嶼的那個破豁口。在幾天之後就因為一個快速回拋或回撥而合攏起來。更多的時候，它不會這樣。取代這種情況的是，第！個豁日，也就是開始這個島嶼的衰竭豁口，在第？公豁口出現的幾天之前被回補了，在這種情況下，這個島嶼的凝聚就會呈現某種V字形（如果它是一個頂部），而且在這個島嶼同先於它和後於它的趨勢之間，在影象的水平面上就不會有清晰的“水面”。不過，在任何一種這樣的變形裡，對它們的詮釋是相同的：先前的小型運動應當會基本上退縮回去。 除非是為了短線“炒作”的目的，否則很難利周離站模式來交易，因為顯而易見，當島嶼模式出現在影象上，你想要根據它的指標和達買進或者賣出的指令的時候，很大一部分退縮運動可能已經完成了，當然，如果可以辨認出起始的豁口是一個衰竭豁口，對這個股票感興趣的交易者從理論上說可以在第2個豁口形成、島嶼模式成為事實之前就採取行動。島嶼模式對影象分析家的最大用途也許是引起他對某種情況的意，使他對這種情況的楷在意義保持樂惕。 12.10 平均值指數中的豁口幾乎在所有的平均值指數中都有豁口出現，不過，由於顯而易見的原因，出現的頻率沒有在單股影象中那麼高。為了在平均指數的圖形中產生一個豁口，並不需要所有構成股同時出現一個豁只，不過，它們之中的大部分必須如此，所以，正如可以預見得到的，在平均指數的影象中，普通或者說模式豁口尤其罕見。不過，雜破豁口和出逃豁口並不少見， 雖然沒有單股中這種豁口的規模大。衰竭豁口很罕見，因此島嶼模式也很罕見。在任何一個既定時刻，都很少有可能出現這樣的情況。它可以在足夠數目的單隻股票中同時造成衰竭粉口，從而在平均指數中造成一個對應的豁口。 就主要方面而言，對平均指數中豁口的解釋同對單股中豁口的解釋是相同的。本書的業45號133.com最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
第承密典可金融視旋方C股精檔優技樹股票論壇理很線上證券網歡迎您！ 作者還從來沒有發現過有哪二個平均指數的豁口在影象上擁有任何特的潛能或意義，這些潛能和意義超出了活躍和交易頻繁的單隻股票的影象所提供的特性。 在概括更戶因而最具代表性的市場指數中出現的豁口最少，也最小。編者按：另一方面，納斯達克的波動率相當大，而且產生出相當多的豁口。 （我們建議讀者在讀完了第！3章裡研究支撐和阻力的原則之後，再復可一下這一章。） 第9版編者按，事實是對豁口沒有必要再說什麼了，而且不需要為它再增補什麼現代的例子。不過豁口很有意思，因此，參看圖11-11和附錄16A，以瞭解現代的例證。 rner55?5食.s齊痤汀線上乖券限麼辯館
cSi最好前股票論壇理週線上證券網次迎您！ 窈證脊罹凰辛館第13章 •clapner/3 沶券兩厬羚館支撐和阻力在這一章裡我們將所究在性質上同在前面章節裡討論的明顯不同的現象。我們現在將從一個新的角度來觀蔡股票市場，透過這樣做可以發現有可能發展出某些非常實際的其他的規則，以指導我們為了購買或出售的目的而選擇股票，以估量它們的潛在運動，預測它們什麼時候有可能會“遇到麻煩”。事實上，有些經驗豐富的交易者就將他們的“體系”差不多完全建立在我們在這裡稱作支撐和阻力的原理上，對前面研究的價格和交易量行為的特殊圖形模式則不加註意。 不過，無論從哪個角度看，支撐同阻力的現象都是同前面所研究的各種模式和形態有聯絡的。在解釋豁口的時候，我們已經在有些場合暗示過支撐和阻力的基本原理，而且， 隨著你往下讀，你會發現若干其他的價格行為模式也是根據這些原理而得以解釋，或者至少是更容易得以理解。 支撐這個術語在華爾街用得很多。讀者肯定對它的這種或那種含義相當熬悉。例如， 我們聽說這個或那個交易群體在價位50上支撐著XYZ，或者是準備買進所有粉5點差價出售的股票以支撐這個市場。芳了本章的目的，我們將支撐的定義限定力笑際或潛在的買進行為，它在交易量上足以在一個可觀察的階段內中止價格的下跌。阻力是支撐的反面，它是實際或潛在的賣出行為，在交易量上足以滿足所有的買單，從而在一段時間內阻止價格走得更高。核照這樣的定義，支撐和阻力同需求和供給就幾乎是同義詞了，但還不完全如此。 一個支撐面是一個價格水平，在這個水平上對一隻股票有足夠的需求以阻止它的價格下滑，至少是暫時地阻止，而且有可能反轉價格的下跌趨勢，也就是說，重新開始價格的
-供麻澤典二金附投資、廣股市崎哲酵術納股票論壇理福在繡證券網次迎您！ 向上運動。與此相似，一個阻力區是一個價格水平，在這個水平上對一隻股票有足夠的供給出現，從而中止也許還反轉了它價格的上行趨勢。從理論上說，在任何價格水平上都有一定數量的供給和一定數量的需求（兩者的相對數量根據環境而變化，並且決定價格的趨勢）。不過，一個支撐的範圍代表了一種集中化的需求，而一個阻力的範圍代表的是一種集中化的供給。 根據前面的定義，你可以看出，一個類似矩形模式這樣的水平凝聚模式的頂部邊線是一個阻力面，而它的底部邊緣是一個支撐面，一個上行三角模式的頂部邊線無疑是一個阻力面，筍等。不過，我們現在更感興趣的是使得我們有可能在某些情況中預見到支撐面和阻力面會出現在某個價格範圍之內的原因。除了某些後面要討論到的例外，我們有相當大的可能在合理的花圍內做到這一點。上漲運動在什麼地方會遇到阻力（供給），下跌趨勢在什麼地方會遇到支撐，在這些方面，解讀影象的專家們常常能夠得出一些精確得令人驚訝的預測。 這種預測的基礎《支撐和阻力理論由此產生的基本資料）是，對任何一種既定股票來說，股票的轉手往往發生在若干曾經有過大量股份交易的價格水平上。既然出現大量交易的價格水平往往變成該股票發展趨勢中的一個（主要的，中等的和小型的）反轉點，那麼很自然，同一價格水平就往往會“重複”成為反轉點。不過，這裡有一個有趣而重要的事實，奇怪的是，那些偶爾觀察影象的人似乎從來沒有意識到這個事實。這個事實是：這裡所說的這些關鍵的價格水乎是在不斷地變換自己身份的，從支撐面變成阻力面，再從阻力面變成支撐面。原先的頂部在被超越之後，在接下來的下跌趨勢中就變成了底部區域，原有的底部在被穿透之後，在接下來的上漲階段中就變成了頂部區域。 13.1 正常的趨勢發展也許透過舉一個典型的正常趨勢發展的例子可以使得事情變得簡單一些。假定一隻股票在一輪牛市趨勢中從12上漲到了24，然後碰上了大量的銷售，結果導致一個回撥，這個回撥也許會採取全幅的中等矯正的形式，譬如說，到！8，或者是由一系列在（譬如說）24 間21之間的小型起伏所形成的一個鞏固模式，無論是哪種情死，效果是相同的。隨著這個矯正或者鞏固，一輪新的上漲發展起來，將價格向上帶到了30，然後又遇到了供給，密集到足以室息這個運動。現在，顯然又應當有一次回撥了。同樣，它可以採取一個上下襬動的鞏固模式，或者是中等的矯正。如果是後者，那麼這個嬌正的反向撒退會在哪裡調轉方向呢？換句話說，它會在哪裡碰到支撐呢？答案是在價位24上，也就是這個趨勢的第1個頂部的水平。這是先前出現大量（低子現有報價的）轉手的水平。當時它起的是阻力面的功能，阻止或者反轉了第I輪向上的擺動，現在它起的是支撐面的功能，至少是在小型運動的意義上，擋住和反轉了最新的向下的擺動。 為什麼應當是這樣的呢？如果我們首先使用一個相似的在下跌趨勢中的典型例子，那麼回答這個問題會容易一些。這一次，假定我們的股票達到了一個主要頂部，然後，譬如說，從70跌到了50。在50的價位上，出現了短期拋售高潮，接著出現了一個大幅度的迴轉， 207業55138.5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
WW.55183 csin最好的股票論壇理心在絝證芳對羽殫爽體機好價格反彈回去，或許又下滑到價位50的“驗證”，然後促成了一個不錯的恢復，上漲到60。 在60的價位上，買進的力量消耗殆盡，價格趨勢掉轉頭來，轉向下跌，在重新出現的下跌運動中速度加快，將價格帶到42的價位。買進的浪潮又一次湧丁進來，第2次反彈運動又重新開始。我們可以有把握地預期這個（從42開始的）反彈會在價位50的地方遇到強勁的阻力。在第1個下跌階段中作為支撐面的價格水平，現在，在下行方向第2階段突破之後， 將會改變它的作用，成為第2個反彈運動的阻力面。先前的底部水平現在變成了頂部水平。 這裡，我們可以再一次問為什麼應當是如此，現在我們可以提出一個答案了。在前面一段裡所引的下跌行為的例子裡，我們的股票先是跌到了50，在那裡遇到了相當大的交易量：反轉了趨勢，反彈到60，交易話動隨著價格的上漲而減少。在50的價位上許多股份換手，對每一個賣象來說，自然就有一個買家。買家中有一些可能是在回補他們的賣空頭寸，而且他們在此之後對這個股票就不再抱有興趣。其他的人，短線交易者和專業交易者， 有可能只是因為他們感到一個底部正在形成所以才買進，希望因此在接下來的反彈中抓住幾個點的盈利，可以想見，他們（至少是他們中間的一些人）會在價格在下一輪下跌走得很深之前就已經提取盈利，退出市場。不過，我們可以有把握地說，大多數在價位50時買進這個股票的人之所以這麼做。是因為他們認為這個股票在這個價格上便宜，因為他們覺得它已經走得夠低的了。只是幾個月之前，它的售價還是70；在50的價位上當然是撿了便宜，它會再次張上去，因此可以為了“長期投資”的目的而儲存起來。 13.2 解釋花一點時間，想象一下你就是那些新持有股票的人。他們看到價格轉向上行，到了$5。 58和60。他們的看法似乎被證實了。他們繼續持有這隻股票。然後，反彈的勢頭衰退了， 價格開始又滑了下去，跌到57、55、52，最後到了50。他們有些擔心，但是仍然相信在這個價格上這隻股票是值得一買的。這個下跌運動在價位50上或許有短暫的遲疑，然後價格突破了這個價位，繼續向下，在一段短時間內，他們希望這個突破只是因另一場拋售而引起的，很快就會恢復過來，可是，隨著下跌趨勢的繼續，這個希望消失了，現在，我們的新持有者開始擔心了，事情有些不對了。當股票跌破45的時候，以往的便宜貨現在看來有些不對勁了。“好吧，就算我這次撿了個酸果子，但是我不會賠錢走路。我要等下去，一直到它在某一天回到50為止，那時我會不賠不嫌《除了開銷之外），到那時他們可以把股票拿走。”（這聽上去是不是很熟悉？）， 讓我們從反面來看看這個情況，也就是從上漲的趨勢來看一看。同其他人一樣，你在 12的價位上買進了XYZ，它上漲到了24，你認為這已經夠好的工，於是就平倉拿錢了。從這裡起，XYZ跌到了20，你因為自己的機敏而感到欣喜，但是，在這個時候，它突如其來地掉轉頭來，直衝到30。現在你不覺得你自己是那麼聰明瞭；這個股票比你想象的更有潛力。你後悔沒有留住它。你不願意為它付更多的錢，但是，如果它跌回到24，也就是你賣出的價格，你會“重新建倉”。 也許你從來沒有遇到過以上兩種情況。也許在這樣的情況裡，你的反應同我們上面所 y:55188.com最好的服票論壇理退線上證券網歡迎控。
十/華濕經典j金中段參，5博學熨好的股票始壇理想線上證券網歡迎您！ 52 HTDNES&LALIGHLIN LE 1949-‡947 10 38 36 30 28 26 24 22 Sal 室13-1 為什二中場道1945年中期在33-342下花費廠如此多的時國數了如此多的“工作” 呢？以這幅影象中看市出這一點米，但是前面的及要項史泵示出，在1939年晚期和 1940年政期，任這個價域內有長型凝聚區域底超起成“這些舊有的底部玻初化表的是支株面，它們能夠在5年後產生某種供維了剛力面）。不過。一旦價格穿過這個供給線， 位們就限快地上漲到44，然後，接下來的回撥住你可以想見的地方找到了支撐。也就是33-34的價位處。支培面轉為廣帆力面，然後又變成了支樓面， 我們可以略過報面兒個“撥規短行動”時擺動，米看一看影象史隨寄定1946年第1 次明顯地打破了支撐面而出現的變化。價格62月1日向上班秒關幾乎是54的價位，還遵高「在前面1月在北6附近居成的頂部。2月下創的原喝當在46附近“逮住支探”， 可是爸沒有，侖一瀉而到“四金左人的數字“40科價位。這個發樓是個凶兆（雖然不一定展“致命的“）。在此之後，形成巧會不甘型的對稱三角模式，在9月向下突破了。 維市中的第1個熬慌下默非不症成子支撐面。這一次也不例外。雖然值得注慈們量； 價格從原水的重要的33-3的區域處“上跳”了若於次。到口其：頂部三角頓大所懊， 基出的運動幅被完請地兌現了。 在你讀了下面的內容之後：可以再可到這個記錄上來而新姓它嚀研沇說的不同，但是，如果你在市場上有一定的經驗，對產平均水平投資者”的心理有所瞭解， 那麼你就知道我們剛剛描寫的情況是相當典型的。 在這裡，你也許不認為我們對支撐面和阻為面的基本原理提供了足夠的說明。不過， 要記住，市場中的供需平衡幾乎始終是一種微妙的關係。在任何一個價格上出現的即使是以551g .5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
cgi最好的股票論壇理退線上證芳夥爽爽瓶好中等數量的過度供給都足以使得一輪上漲室息而止：集中在某個水平上的稍許過度的需求就可以阻止一輪下跌。此外，還要記住，其他交易者正在注視著價格變動，他們會很快地感覺到形勢的變化，一旦趨勢的發展出現變化，他們會很快加人行列。因此，買進或者賣出的幾百股股票的指令有可能帶來數於股股票的轉手。 值得記住的另一點是，那些了因為，正如我們所假設的，由於他們先前在早熱的買進或賣出中所犯的錯誤）創造出支撐面和阻力面的交易者和投資者，並不一定是缺乏知識或者沒有經驗的人，恰恰相反，我們必須意識到，他們是運作市場中較為機敏和更為警覺的人。讓我們再來使用一次我們在前面就典型的下跌趨勢所舉的那個假想的例子，那些在50的價位上買進的人無疑比那些在頂部（70）買進，或者是在跌向50的過程中買進的人要聰明，儘管這個價格後來被突破了。應當承認他們的判漸要更為高明一些，正因為如此，可以預期，他們對後來發展的評估應當是相當仔細的，當事情涉及到就一輪反彈運動而出售時，他們採取的行動應當比呆板固執的：“不賠不賺”的決定要更高明一些。因此，就造成了一種明顯的由 “供給威脅”而造成的熊市趨勢，也就是說，按較高價格買進股票的股票持有者現在正等著一個好機會將股票出手，即使價格仍然低於理論的阻力面，他們也會開始將股票投入市場。 聰明的擁有者會寧意犧性！個點左右，而不被卷人到更為精糕的虧損中去。 同樣，我們也會面臨“拋售的牛市，當一輪主要牛市正在形成的過程中，有的交易者也許願意多付1或2個點，以取代他們在前面出手太快的股份。因此，在一個已經建立起來的（第2階段）的牛市裡，「回撥典型地會跌回到支撐範圍的最高限額上，對一個已經建立起來的熊市來說，反彈只會達到阻力區域的最低邊緣，或者甚至離這一點還相差一定的距離。我們在後面就這類現象還會有更多的討論，不過，我們首先必須要考慮一下其他的兩件事：如何估量支撐和阻力區域潛在的重要性，以及如何更為準確地找出這樣區域的軸心。 13.3 評估支撐一阻力的潛在力回到最初的原理上，我們已經看到，一輪向上運動在某個既定水平是否有可能遇到阻力，取決於儲備待售的股票的數量，也就是由那些現在想要在不虧損的情況下將股票賣掉的擁有者先前在這個價格上買進的股票的數量。顯然，在這種情況下，交易量是我們評估一個阻力範圍勢能的首要標準。一個小型的、只有四五百股股份換手的底部水平對隨後出現的一輪上漲無法形成多大的阻力，但是一個有數千股股份買賣的拋售高潮底部，當價格在將來某個時候跌過它很深之後，再企圖向上穿過它的時候，會提供很大的潛在供給。 一個長型的矩形模式或下行三角模式在同一水平上有若干底部。把在所有它的底部交易的交易量加起來，我們可以對阻力的數量有一個大致的估計，不過，對那些在模式早期的底部買進的和在它完成之前接近頂部賣出的股份，必須打一些折扣。簡單地說，一個單個的，是尖形的和高交易量的底部，比起在時間上發布開來的，與反彈相間的一系列底部來，雖然交易量相同，所提供的阻力要更大士些。 另一個標準是隨後出現的下跌的幅度。或者，換一種說法，在價格碰到原先的、我們想對它的潛在阻力進行評估的底部區域之前，它們還必須爬多高。一般說來，這個距離越 y:551.88.com最好的服票論壇理想線上證券網歡迎控20
卡半西鮮票產爹柏網參，鴻炒錄多輸股票論壇理退線上延券網次迎您！ BENDIX AVIAEION BX 52 #8 4 40 36 34 Sales ＄⑦05 30 40 30 20 10 1944=1945 L！ M" 113:2 這是在一個長線的中障向！：著勢中的支撐一班少面。無需什麼指導，讀著就可以將這章說到的原理運用到上面的這幅序i粉雷線園上。你可以看到，當價格在1945年透過一條長長的魚勢線向書文便購時候。它們的下然仍然被用止在山康一個1月的現大，阻力就越大。假是PDQ這隻股票的價格從30被地售到20你這個水平上“耐騰”了幾天，反彈到24，然後向幹講回到19。在20的價位上買進覺的投資者在這個時候不至於很擔心。如果這時從19發展起一個反彈，那麼沒有多李太談者根本沒有人會在20的價位上兩為失望而將股票出手。如果價格先是跌到了比，然後才有反彈，那麼在20的價位上就會有某些供給湧出來，但是數量還不會非常多。如果反彈是從17的價位開始的，那麼膽力就會變得很明顯。簡單地說，價格必須突破到離交易者買進股票的價格足夠低的地芳才能使得他相信他是投資投錯了，因此，一有機會他就應當賣瘴，以避免太大的損失。 想要制定精確的規則或等式來發現阻力面上方的滅跌度虛當有多大的做法是不可能成功的。不過，在中低價（20~35）股票中，除非價格趨勢將報價帶到底部水平之下10% 的地方，香則就不要指望在底部水平上出現很天的供給量、這條10%的規則不適用於定價極低的股票。有人可以用5買進一隻股票，然後看它跌到4或者3”。仍然安之藥考，盡密按照後面的價格，他已經虧損了30%。他的“美元數”的虧損看上去語是根當小。他仍然認為他的股票很容易就可以應上回到6或者7的價位，他願意等下表。” 構成“下跌幅度”標準的還有一個加強因素。如果我們的PDQ像以前那樣上揚。從20 到24，然後再迅速地下跌到12，那麼不但許多在俄驚20上的原有的持有者會徹底倒胃，只要有機會，就樂於在這個價格上出場，而且用）的價格買進的人，也樂意接受20的價格 （66i%的盈利），只要察到麻煩，就會馬上這樣做。不用說，剛剛按18買進的人在20的價位上還不會那麼輕易就拋悼他們的股票。
wwy.55183.com最好前股票論壇理退線上證券數翅 30 NATINAL DISTHAAASOHR 25 ≥113-3 紅部究士數過夢的支檎一限力面時，月然現服有用。這幅圖展現有許多有應思的現象。 注戀一下重要的技術面是如原據成的，一其形成之後：倫們會而新出現：改變它們的角色。這裡的價格尺度展示（是1947年的價位、荷面的年份報據1933年和1946年的分投作亍瑚墼評估先前底部水平的阻力潛能的第3個標準，是從它形成以來的時間跨度和這段時間內整個市場發展的性質。你無疑會發現有理由假設，如果？不中等底部形成於一輪能市的早期，在價格跌到它以下之後，花了或許大半布的時間形成一個主要檔勢的基礎，接著。在四五年之間逐步向上爬回到這個水平。那麼這樣的底部將提供的阻力是相對不足道的！在萊種程度上，這沒有錯。一個出現在一兩年之前的供給往往比一個出現在煙要年之前的供給更為有效，但是這並不等於說後者會失去它所有的潛力，事實上始果侖在其間未曾造到過“襲擊”的話，如果遂個公司的資本結構沒有發生會使持霍者對他的股票最初成本感到模糊不清的變化的話。一個很久之前的底部區域的旺辦，其教力之大，常常會令人驚訝， 在上面所說的後一種情況裡，我們指的是分股和失景的股息，或者甚至是一次出乎尋常的現金分紅。無論股票是如何分股的，或者是有什麼樣的股息分配，我們並不是說投資者會真的弄到不明百他的股票的實際成本是什麼，但是他的失望【以及想要不賠本地出場的願堅型淨絲5號1g 5附最好的股票論壇理想線上證券網次迎您的啊牛潮蜂藥，拿融移發，C酸內勇技師標股票論壇理很線上證券網頂迎您！ 望）也許會因此而緩和下來。 不過，如果一個阻力區域曾經遭到襲擊的話，也就是說，如果價格曾經回過來上升到這個水平，碰到它，然後又退了回去的話，安的力量就顯然會消失一些。在擊退這個第1次裝擊時，既存的供給會被用掉一些。因此，下一輪上漲在這個水平上就不會有那麼多的股票要吸收。這裡，同樣可以朋交易量的影象來對阻力消化掉的數量進行估量。無論如何， 認為對阻力面的第3次襲擊會成功地穿透它，這是一個勝算的假設。 對估量在任何一個既定價格水平上可以預期到的阻力分量，我們提出了3條標準：交易量、距離的遠近以及相距的時間。到這裡，該者肯定已經看了出來（也許還會因此而感到失望），在使用這些標準的時候，在很大程度上必須依靠他自己的判斷。這是沒有辦法的。 無論對它們的哪一個，都不可能設定一個靠確的數學公式。 不過，說到底，這個問題並不太複雜。總的原理相當簡單，而且我們相信，相當容易理解。我們根據影象勾畫出的歷史向回看，看一看在前面最後的一次下跌趨勢中，在什麼地方形成過這樣一個底部，這個底部在眼下的上漲趨勢返回向上到它的範圍時，會多多少少產生一些阻力。我們必須估量，有多少供給滯留在那裡，有多少股份最初在這個價格上被買走，而且至今仍然在那些希望有機會不賠錢將它們脫手的人的手裡。 在對這些因素進行衡量和做出判斷時的最大危險是小看了會出現的阻力。為了防止這樣的情況，比較安全的辦法是始終將它估量得過高一些。你自己也許會對市場持看多的觀點，你也許會說：“那些守著這隻股票的人一定是意識到市場條件已經改善了，他們現在不再急於要將股票脫幹了。”不要那麼自信。記住，他們“守著”這隻股票已經守了相當長的時間。即使他們對市場總的來說略為看多，他們對這隻具體的股票還是會極度失望，以至於想要拋掉它，換成其他的東西。（一般美國投資著在拒絕“止損出場”方面非常固執，而且常常是付出昂費的代價，由於這種心理，他們甚至會反對使用及時轉換到其他股票上這樣的策陷。） 我們在前面對評估潛在阻力所說的一切，都適用於對潛在支撐的評飯（當然，是在相反的方向上）。原理是一模一樣的，雖然背後的原因可能不那麼容易把握。 •13.4 找到準確的水平面我們下一個要考慮的問題是，在實際的日常影象分析中如何儘可能準確地找到一個支撐或阻力範圍的邊限，而且在許多情況裡，找到代表這樣一個範圍的軸心或核心的具體的價格數字。在前面我們用來說明基本原理的那些假想的例子裡，我們使用了一些容易處理的數字，但是在實際交易中，這些層面很少有可以如此理想地標誌出採的時候。即使是陡銷和相對不成模式的回落底部，也有可能是由在狹窄價格範圍內的個把星期的價格起伏而組成的。或許這個星期的凝聚形態中價格最低的那天在影象上會以單日反轉的形式出現， 或者，在兩三天裡價格會以道釘的形態下探到主要的價格群之下。這裡同樣找不到可以用效學方法計算出的規則，不過，在視覺上把價格模式同交易量模式聯絡起來則相當容易， 而且，簡單地看一下，就可以對在什麼樣的價格上會出現大量供給有一個大致的評價。特 200w7459134.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
w2y.55183.500最好的股票論壇理退在終證多，地丁 50 KRESGE（55C9） KG 40 30 20 10 Sales 1005 800 400 11936 1 1937 1938 1939 | 1910.50221 1942 1943 1944 1935 1 1946 年這個月線把錄裡特別值傳注意的是1939，1940和：1941年、其至1944年所遇到的阻力， 在（倒例超出26） 底部水平，1936年的3個月的聚階段。還有在8年（！ 之後的1945 年出現的，您1936~1937年的離交易量頂部凝聚形態的底部水平，）的阻力面。 當阻萬數後被症服的財候，價格能夠“直衝而上” 2A全發理，在這幅影象上還可以間出考平另外的支撐二阻力線來，請注意1937元138作和1942年的主要底部形態別要注意的是在那些形成底部凝聚形態的交易自的關盤水平，井且心算出侖們的平均數來， 這個數學往往相當接近整個阻力區球的““重心” 當然，有的供給只要隨後的上張一碰到阻力區城的最底都就會湧現出來：隨著運動向上推入這個領城，會有越來越多的供給出現。有的時候，透過戲正嵌勝的話力（交易量） 同這個阻力最初形態的各個水平上的交易量進行仔細的比較，看可能對價格將穿透這個阻力面到多遠做出絲毫不差的顧測。做到這一點需要有經驗，但是得到經驗並不難，也不需要很大的花費。不過。在大多數情況裡，這樣的精確性既沒有必要，也不特別吸引人。沒本書中的影象，幾乎每一幅都眾呆了某種支撐和阻力的現象，在你讀完這而旅之後， 你應當回過頭去，對它們作些得細的研究，這樣，實際運用我們所討論的這些規則就會變得清楚得多。如果你可以收集到這樣的影象的話、研究一下所有交易活躍的股票過去10年的月線圖，看一看其中的支撐面和阻力面，這也會具有同樣的寂益。編者按大部分軟體現在都可以為你製作這樣的影象，你也可以使用悠popict.net和stockcharts.com這樣的網站。 當你看到，在價格上下自面地快速運動，穿梭於這些層而之間不同範圍的同時，頂部，底部和上下冕動的凝聚模式，在相繼的主要波動中是如何頻繁地形成在如此相近的相同的水平面上，你一定會感到震驚。對這種從影象歷史中得出的資訊，兒乎沒有必要考慮它們實業455130.5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您20
伴新經典，金融組旗」［股市檔系技粹前股票論壇理很線上證券網頂迎您！ 際美元價值究竟是幾元幾角幾分。 這就帶來了一個我們不妨在這裡停下來考慮一下的問題：在尋找和評估支撐面和阻力面時，哪種型別的影象最有用。對近期的小型運動來說，目線圖自然是唯一的資訊來源， 而且在尋找對中等趨勢有重要意義的水平線上，可以使用|年或者更長時間（如果有必要的話）的日線圖所記載的資訊。不過，本書的作者們發現，在需要決定主要或中等趨勢的支撐和阻力領域方面，日線圖無法提供所需要的長線眼光，它常常會過分強調近期內設定的小型的支撐（或阻力）區域的力量，而模糊對中等層面來說真正重要的東西。要想看請問題，最好是使用周線圖，它既顯示交易量也顯示價格範圍，同時還包括了至少是前一輪主要趨勢的牛市和熊市的週期。同時，稍許有一些所究和經驗，在月線圖裡也可以得到非常好的結果。 回到我們對支撐現象的冊究上來。在前面的章節裡，我們已經在若干場合提到過“正常的“趨勢。這麼說的時候，我們也許更應當把它們稱作“理想的”趨勢，因為，同許多共他所謂的正常的事情一樣，它代表了這樣一種模式，這個模式常常同從經驗得出的事實相脫離。不過，在股市趨勢中，這種正常的或者理想的趨勢是一個相當帶見的模式。如果這是一個向上的趨勢，它就由一系列鋸齒狀的運動構成，每一個“齒尖”將價格帶到一個新高，而每一個“齒溝”將它們帶回到接近前一個“齒尖”的頂部的地方。如果用數字來說明這一點，向上到10，回到6，向上到15，回到10。向上到20，回到15，向上到26，回到20，等等。技術分析家將這樣的運動稱作“自我矯正”，將它們看做是特別健康的，因此有可能繼續下去的運動。你可以看到，它所代表的實際上是對距離最近的、隨著每前進一步而出現的小型支撐面的回撥。如果你對某一隻有這樣一種趟勢模式的股票發生興趣，那麼當它正常地回撥到一個支撐面的時候，對你來說就是買進的好時機。 •13.5 支撐失敗意味著什麼不過，一個小型波浪模式早晚會被突破。這種情況一般是透過兩種方式之一而出現的 （雖然可以有無數種不同的變形）。在第！種情祝裡，價格在一輪上漲中從先前一系列的上升波浪中脫穎而出，幅度大於以往。這樣的運動很少會回撥到現在被遠遠甩在後面的支撐面去，取而代之的是，在這樣的運動之後會建立起某種區域模式，它可以是鞏固模式，也可以是反轉模式。 另一類斷裂的形式是回撥沒有停止在先前小型頂部的水平上，而是在那裡反轉，並且穿過這個區域，繼續跌落下去，或許一直落到先前小型底部的水平上。這個運動突破了 “它的支撐面”，而這樣的行為無疑是趨勢發生變化的一個鮮明的警告，如果在支撐面被突破的時候或者之後交易活動趨於增長，那麼這樣的警告就特別器要重視。請注意，我們說的是趨勢的變化而不是趨勢的反轉，因為對小型趨勢支撐面的穿透有可能只是意味著一個習停，隨之會出現一個上下晃動的鞏固模式；但是也可能是一個即將到來的反轉的前奏。 無論是哪種情況。這都是一種變化。 如果你現在考慮的是一幅典型的頭肩頂部的圖形，那麼你就可以看到，從頭部開始的 208/45518這.coim最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
w 9 .551 3.5gi最好的股票始壇理退在參證券期動效 60 52 IEWEL:TEA CO. TI 36 28 Sales 2200% 80 40 1936 1937 19581932601 190 1942 1943］ 1.1944 | 11915 1946 H2113-5 這是Iwcl Ta Coneaiy敢票的一幅月絨圖，圖中機出了它的主要支撐一阻力面，請注戀到查們區軟的角魚 10） 38 34 32 30 28 20 Sale5 RENINGTONCRASD RR 1945-1947 30 20 10 NTDT I2H13-6 當1956年價格向下突做了Remifigion Rand的周線例上的大型下行三角極式的時經？這個下跌應當售了的你位上至少被氧時地制止，這個價位是一個4個星期據惡形密在4月形成的，而勝安應當往35-36附價位上一科到支撐”，這是2月頂削（冰單。這個支撐失收了：而這個失敗有著主要趨勢的意義。提讓您後來你49出現的阻為下跌所構成的就是這樣一個對小型支撐面的突破，因為官向下穿過了左肩頂部的水平，而且你會回憶起，這樣的下跌常常是給我們的最初的暗示，告訴我們有某種具有反轉形態性質的東西正在發展起來。 因此，即使是鄰近的支撐面的突破；在技術圖形分析中也有它的實際意義。應當始堅季業，5號1g這eor最好的股票論壇理退線上證券網歡迎控
-可/特辣粉典，，考障搜救，1曼好劑股票論壇理退線上證券網次迎您！ 26 224 22 20 YORK CORPOIAATION 4095-1910 YOK 17 16 Siaies 10N3S 13-7 T613120/27/3070/1-21 17815.2229 8120026291272913330 York是一隻市值相對較小的股票三管遵票會有許多小型的。沒有什麼技術分析意義的豁口，但是倉在1945年10月8在的那個大型的，高交易量的解可值得我們證意。它看上去像是一個出逃除A這樣的豁口就總味寄持續到263以上的運動、但是。價格的上漲中止在3，然後形成了一個3個月的矩形模式。1946年1月1日出現了一個上行方向的資般，實現了這個短形模式（以及10月的系口』的能飯衡量指麻，你格雕後韓回撥、処腳13中的續篇終把對小型趨勢支撐面的突破看做是中等趨勢反轉運動的第1步。（如果後來的事變證明這只是鞏固模式，如果想要的話，還有機會實回你賣掉的投資。）與此相似，村中等趨勢支撐範圍的突破常常是主要趨勢反轉的第1個訊號。我們不認為在這個原理上有必要作進一步的解釋。在本書的第二部分我們將討論基於這個原理的交易技略！懟生在那裡要討論的止損指拿來說，支撐面和勝力面在作為這樣指令的立基之點方面是將別有用的。 13.6 流行的誤解當然，讀者會理解，我們在這裡就支撐面的突破所說的，按相反的方向，可以運用到阻力面的穿透上。在離開這個題目之前，有一點應當提一下。如果你有很多時間筒其他交易者在一起，你應當注，意到在那裡流行的支撐和阻力的概念同我們在這三章裡所閒述的有一些不同。譬如說，如果X上漲到62，回撥到57.再推高到68，並多交易者就會把57看微是支撐面，可能是因為這是×在從下跌到上漲的轉戶中得到足夠力量支撐的最後的價格。 然而，正如你已經看到的，我們會把62附近的區域看做是支撐範圍。把握這個區別很重要， 有的時候，就其實際結果而青，極其重要。 應當承認：要把前面的頂部看做後面的底部應當有的價位，或者反過來，都不是一件 gor敢好的股票論呍理褗在紡證券網砍迎您
viy.55183.cum最好的股票論壇理想線上證券門費燒 26 24 20 i8 16 Sules 1005 30 YORK CORPORATION YOK 1946 $111118 25 1/816222056/20/27 310/1z/20/3/7 14/27/28 N13-8 圖137中的2月的同調在24的價讀遇到子重暫的支撐：價格的反帶運到回補了2月7日的絡口：終後，轉而問下人好容「和將現部邊線的支懂，從技術分析的角度院，這苑個鮮明的器告。接並厚成了一個對稱三角模式，但是愛破離質尖天近：現產生了一個反彈到前真高位前運動，然後就是一個“最後衝刺”。不用等到以0？2旺雙匯訊號的出現，你就奇以預測到將要出現的不只是小型趨勢規模的下的容易的事；從表面上看，把頂部同項部，底部園底都聯結起來，要合乎邏輯得多。此外， 在我們的X的例子裡，有的投資者想要核37的價位買進這隻股票，可是沒等他們買到手， 第2輪上漲已經把股票帶到了68，他們的買單有可能帶留在57的價位上，等到股票回到這個價格，就會重新進人市場，這完聖沒有錯。但是，這裡的確沒有任何擔保，說事情一定是這樣：當X在57的價位時，這裡沒有會“自動”帶來一輪新的買進指為的“積累持倉”可言。另一方面，我們已經看到過，在原有產生賣出行湯的感乖主是如何形成了一種積累持爸（阻為），它們因此而創造出一個新的頂部，同鮮：在填有產生實進行為的頂部上也有某種積累持倉（支權），它們因而創造出一個新的帳部。 我們希望讀者記住這個概念，對影象記錄的任何分析性的研究都可以迅速地揭錄！ 起透過設定在先前的交易量底部的阻力區來，價格向上推過一個原有的頂部冰平要容易得多（當然，反過來對下跌來說也是如此）。你可以發現，在先前的高位有可能出現小量的地售，但是它們通常只能造成短暫的中止，而不是在這個趨勢面臉一個真正的阻力區時所發展起來的那種有一定幅度的回謂或者鞏固形態 - 13.7 四捨五入的數字還有某些其他的水平面，它們有的時候鼠然產生出可觀的阻為或支撐，而且對先前的物業55135最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
華重經典，金唯致資股j燮橋耐門股票始壇理週在紡證券網歡迎您！ “積累持倉”沒有關係。在我們的腦海裡有“四舍五人”數字20,30、50、75、100，等等。 當我們買進一隻股票，設定一個目標的時候，對我們來說，很自然地會用這種四舍五人的價格來思考。如果一隻低價的股票從大約是10的價位開始穩步上漲，根據這個道理，可以相當肯定，在價位20上會遇到提取盈利的拋售，特別是如果這個數字對它來說是幾年以來的新高的話。事實上，任何時候只要一隻股票達到了它的歷史新高，這個價位在它的影象史上沒有其他的訊號，那麼就可以有相當把握地斷定，在這個四舍五人的數字上會出現阻力。在歷史悠久和交易活躍的股票中，像U.S. Stcel（編者按：或者是IBM或GE），這種四舍五人數字就役有那麼重要。 •13.8 歷史水平面的重複重要的支撐面和阻力面設定之後如果始終“起作用”的話，我們就應當看到中等頂部和底部在一輪又一輪的牛市和熊市的週期中，年復一年地形成在完全相同的範圍之內。事實上，歷史悠久和交易活躍的股票明顯有這種傾向。例如，在通用電氣 （General Electric） 中，在20世紀20年代到50年代之間，22~24、34~35，00~42和48~50這些區域，是以大規模的股份轉手《許多中等的趨勢反轉）為特徵胸。在Southern Pacific中，在21~22、 28~30、38~40和55~56上有歷史的支撐和阻力區域。在U.S.Steel中，42~45、55~58. 69~72.78~80和93~96被明顯地標誌為反轉範圍。我們還可以舉許多其他的股票作為例子。 第9版編者按：雖然有的股票已經不復存在或者改頭換面了，這個原理還是富有生偷力的。 不過，長時期之後，這樣的支撐和阻力面確實會傾向於逐步修正、擴充套件或者“變得模糊”，新的水平面會創立起來。許多重要的新支撐區域的一個來源是一場熊市的恐謊，因為這一類下跌對前面的無論什麼樣的底層支撐區域都不會在平。恐慌（正如我們在前面就道氏理論對基本浪潮進行研究時所看到的，恐慌典型地說是熊市的第2個階段）一旦開始蔓延， 在它們的災難性的暴跌中，會將所有潛在的支撐面一掃而空，直到它們自身在總的市場拋售高潮中消耗殆盡為止。這個高潮所在的水平面，不一定同先前建立的某個支撐面有關係。 再用U.S、Steel（代號X）作為例子，1937年的恐慌使得這隻股票向下穿過了93~96的價格範圍，在78~80的水平面上稍微退疑了一下，然後暴跌穿過了69~72和55~58，在剛剛高於50的地方停了下來。在1946年的恐慌中，X這隻股票又一次迅速地跌破了78-80以及 69~72，打住在66的價位上。 無論是在哪個股票中，只要在恐慌底部有大量的交易轉手，在這個水平面上就為將來累積了強勁的“積累持倉”，這個永平面通常（在另一輪熊市下跌將價格拉到了這個恐慌水平面以下之後）對隨後的上漲提供了一個顯而易見的阻力面。 對恐慌的討論將我們帶回到對支撐和阻力在基本趨勢其他階沒的表現的考慮《在這一章的前面我們說過，我們對此會作更多的討論）。只要記住阻力同交易量的關係，就比較容易明白，在一個除了持續時間比較長之外其他方面都很典型的熊市浪潮裡，隨著接近最終的低位，交易的興趣減低到了一個非常低的水平，這就是為什麼它的最後第2箇中等底部產生出的供給量相對較少，當新一輪上漲趨勢達到它的水平時，只會有一個小型的回撥。除此之外，
w0y.55183.com最好前股票論壇理退在終證券支精製 76 72 68 64 60 56 48 44 Sales 1005 GOODYEAR TIRE GT 1945-1947 圖13-9 在第6章裡我們第！次就同頭肩模式的關係討論過回拔，在這一章裡我們又提到了它們作為支撐一阻力的規象。在絕大多數的情況裡，在頸線被案破之後，至少會有一次朝頸線回拔的情況出現。許多頭肩形態產生兩個這樣的回拔，第！個在突破的幾天之後， 在價格走得大遠之前，第2個在幾個星期之後，有的時候是在這個頭肩模式所衡量出的起碼的運動幅度得以實現之後。固特異（Goodycar）在1946年的影象預線上有不尋常的4次回拔，第1個在8月奕破之後的兩個星期，第2個在10月，第3個在11月，第4個在1947年2月，最後這次遇上了這條頸線和下行趨勢線（見第14章）的雙重阻力、這條下行趨勢線是由連線1946年4月的頭部和8月的右肩而得出的事實是，許多在主要下跌趨勢最後階段買進股票的人，是有意尋找低價股票的入，他們對股票價格繼續下跌完全有所準備，不是那麼容易被嚇倒的。在一輪新的基本牛市的開始時常常看到的緩慢程序，與其說是因為上方的阻力，還不如說是因為鰍乏來自公眾的性急的買單。 在一個陡峭的熊市恐慌之後出現的回彈趨勢，由於顯而易見的原困，常常在它們回到最後的那個阻力面之前就精疲力竭了，這個阻為面被那個基本下行浪潮拋置在身後（它通常是在這個週期的最高頂部之後的第！箇中等下跌的底部），不過，它們常常在由前面的牛市設定的一個較低的阻力區域遇到供給。因此，在這樣的情況裡，如果你想要知道這個上漲運動的前景的話，在看影象的時候就應當回頭看得遠一些。 就這方面而言，更進一步的想法是：沒有這樣的定理，密規定一輪上漲趨勢一定要扶搖直上，一直到它到達遠處上方的供給區域為止。不錯，正如我們提到過的，從我們的支撐和阻力理論裡可以推論出，價格可以而且確實很容易向上穿過前面的下跌趨勢中沒有底部或凝聚區城形成的價格範圍，但是，如果第！個已經建立的阻力面在上方離得很遠，那麼這個上漲在到達它之前就可能已經失去了勢頭。大量的供給有可能在一個較低的水平上因郵.5寸1g3.5omn最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您8）華興特典方每陸理凝，C港護曼料股票論壇理退線上證券網頂迎您！ 30 28 26 24 22 20 19 Sales 1003 500 400 300 200 100 1945 INTERNATIONAL ITED J&.TTEL IT 周13-10 在-頁“的這幅1945年的日線圖中出現的多個對稱三角梭式裡，有若干支模“領地” 的例子：在晚到的2月至日的從容！你是角模式的案破2後。價格往9日回到了1月中起的頂錦水作，但是在那電遇多！一個幅度定天的面嗎，迄在2月26日到達了三角收式的尖項水平。終是一容會健時刻。這個尖項點自身是一個有為的支撐（或者用力） 面，但是版雀時間的消逝，這個支撐或服力面變得微弱起米，布這個情況裡，有可能發展出一個“最後市期。永遠位當正一個失頂點的本來之了數一個止攔指令（見第27帶），不讓，在這裡，這個尖項扛住了，您杯多入“螺旋狀”，3月10日在原部一謝笑酸，華作的下一個國限，正如集可拿像這精前早期突酸之後可以顧見得到的， 在頂部模式線的價位上得到了女接一公 3月中亂期4月底的價將她則濱入於一個上行三角模式，這個模式的項部邊線在6月起到了支撐面的作腳：絕是作7其被突破們。該者可以回過去看一看倒好。 為其他的理由而出現。這時，你可以把一個遠的阻力面想成是種最大的可能性，而不是一個確定的目標。不過，在你想要買進的精只股票之闌，雜其他條件相等的情況下。你應當選擇那個上方的軌跡“更稀海一些”的股票w吃在碰上影象標出的供給區域之前能夠上漲得更遠。 13.9 模式阻力我們現在轉回到在前面章裡就反轉和鞏固模式計論過的某些向小型趨勢相關的現象。 緊如說，齡日。你現在可以看到，為什麼一個在豁口之後不久的國調容易合乎常理地滑回去並且合挽這個熬口。價格在影象的橋口範國內掠過，沒有造成任何形式的“積累持倉”。你也可以明的，只要在緊貼著這個豁的前面的價格範圍之內有高交易量的轉幹的話， 為什麼這樣一個回撥會在剛會擾這個數口之後就停下米，擦轉方向。這是通常在突破豁口中所出現的。 a45513 .5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
viY.55183.cum最好的股票論壇理想線上證芳期衝歡，叫 INIERLAKE IRON IK 1943 10 9 Sales LO05 125 5ZD5 圖13-！在這個例子裡，對終你社那三角模式的退到的出行方同的突破（8月10日》根快就類敗了，隨之姑現的回撥，在滯留在而尖水平上若下天之後、最終折戟為一場“最局衝樹任此之後。請注意到這個頂尖水平轉化成為了抵禦珂彈運動照力面由於相同的原因，一旦回撥開始，價格運動轉前這個方向，只要豁口離裸不是太遠， 而且在價格回到經口之前沒有居間的阻力可阻在這個回撥，那麼任何豁口都容易得到回補。 不過，在出逃豁口的情況裡，只要一希面調回補了豁口的區域，它就沒有理由一定要中止下來：相反，它或許會沒著先於這個豁口的“稀薄的”價格軌跡而繼續下去。 回拔和回拋。與就是我們提到過的，在頭肩或其他模式突破麼語的短時間內頻繁出現的快速國轉運動，可以作遊支擇和阻力原理的泡例。警如說，當價格以一個下行三角模式案破而出的時候，這個形態的最初為雷求線的低端承單邊線，就會馬上倒轉角色，變成阻為面。因此，任何想要使得價格向上穿透宣的全圖，在一個決定性的笑破之後，都會在這個水平面上或者附近為供給所阻止。與優相似，一條原來是需求線的頭肩頂部的預線，在波突破之後，就變成了一個理力面。一個矩形的頂部或者說供給線，在價榕向上穿透它井超出一定的距離，而且這個穿透有相當大的交易量時，就變成了一支撐面。 在這一童的前面，在我們討論評估前面底部水平處預期會有的用力大小的3個標準的時候，我們料“距離遠近“作為標準之一，而且提出了今條10%的一般規則，也就是說，在遇到強勢阻力之前，一隻定價中等的股票至級要以10%的幅度越過這條水平線。不過，如果這是朝一個界定請哳的區域形態的可拋，當它出現在該展態突破之後不久的時間閃，那麼這條10%幅度的規則就不適用。要在模式邊線處對這樣的運動建立一個強有力的阻力面， 所需要的只是一個決定性的突破， 對稱三角模式有不同種類的支撐和阻力“領地”。你也許證誰得，一個對稱三角形態的第1個反轉點【如果是就上行趨勢建立的，那就是頂部；如果是就下跌趨勢建立的，那就是底部）通常伴隨有大量交易，但是在它的匯攏的近緣線之間，在相續的價格起伏裡，交易活動迅速萎縮。因此，一旦價格究破廣三角模式，而且走到離開該模式的第1個反轉點相當遠的地方，這個水平面，因為在那裡出現過的大量交易，就變成了抵禦隨後出現的回撥的業.5當188.5oi最好前股票論壇理想線上證券網歡迎您
-滿尊辣典「魚料勢，/師慢娜的股票論壇理退線上證券網次迎您！ 64 60 56 52 48 SOUTHERN RAIWAY 1996 SR 40 38 36 Saies T6hs!20!2 圖13-12 這裡是一個經典的頭肩模式的項線有兩個回拔的例子，第1個緊接在突破之後，第2 個在3合筆前之後。精讓連，股初的實破在4月早期頂部的支稽面上“反彈”起來， 而元姓下葡的下跌在意的4一5月的敲聚區城遇到了支擇。術社。這腦影象特別可以說雨的庭，當一個不錯的支撤範用被穿透N，這身症是如何增長的，注意一杯，在8月 27日當425月的區域被拋到後面時文懸強的決定性哪長二個支撐（或者阻力）面，但是，如果這個突破運動沒有明顯地超出這個三角模式的第！個反轉水平，那麼任何一個息拋都有可能將價格帶息到延長的（傾斜的）模我邊線，而且， 如果這個回撥一直到這個趨勢已經接近或者超出這個三角模式頂尖牙出現，那麼這個畫拋通常在它回到這個項尖水平之前不會遇到支撐（或陽力）三帶單地說，這個項尖代表了這個三角模式的支撐或阻力區域的集中處或者說軸線7d 一個對稱三角模式的兩條匯攏的邊線變文的地方有的時候被稱作“搖籃”。軸線支撐 （或阻力）在靠近這個搖籃點的時候是最強有力的，然後。隨著軸線（頂尖線）朝圖豫右側（也就是說，隨著時間的消逝）伸展開來而舅化。因此，如果後期出現的突破沒有能夠把價格帶到離三角區域很遠的地方，趨勢隨後失去了衝勁，變強幹姐起來，而且在時間上透過搖籃點之後，開始回撥，那麼在它到達軸線的時候，營須密切注視它的語動《或許應當在這裡下一個止損指令）。如果軸線支撐面沒有起到作用，那麼這個回撥就有可能一路直跌下去，在一個幅度更大的擺動中加快速度。而這個幅度更大的擺動可以當之無愧地被稱作“繞過底線的最後衝刺”。 s業55134com最好前股票論壇理想線上證券網次迎您！
•13.10 突破支撐面的交易量有這樣的情況：價格在碰到阻力（或支撐）範圍的時候，沒有退縮回來，而是在那裡停留了或許幾天之後，再穿過阻力（或支撐）面。在這些情況裡，幾乎總是可以看到交易活動的加速和交易量的明顯增人。這可以被看做是對一個決定性突破提供確認的證據，因此，也可以看做是這個運動還會繼續下去的訊號。這種交易量增加的原因不是很清楚。有人說：“克服阻力需要流量”，這沒有錯，但是交易量通常出現在阻力面被穿透之後。因此， 還有人說：“交易量是一個證據，它說明技術分析家是先看到事情發生，然後才急忙進人市場。但是，在本書的作者看來，這種思路同樣也是社撰（在後面，我們會再來討論分析家對趨勢的這種值得懷疑的影響）。許多在交易量變化同價格變化之間關係方面的爭論，就像是古老的先有雞還是先有蛋的謎團，「無論怎麼說，對許多類似這樣的技術分析現象的原因的探討，如果確實有實踐意義，不妨留給學者們去做。 >13.11 平均指數中的支撐和阻力正如我們所研究過的幾乎所有的其他技術現象樣，支撐和阻力原理，在適當的範圍內，既可以應用到單隻股票上，也可以應用到平均指數上。因為一個平均指數所反映的是它的大部分構成股的綜合影象，而在少數構成股之間常常會有非常不同的模式，很自然地發生的是，平均指數中的支撐和阻力區域無法構建得分明準確。平均指數中的小型趨勢的頂部和底部在作為阻力面的時候尤其不可靠。不過，界限分明和重要的中等反轉，因力它們幾乎總是代表了整個市場（幾乎所有的股票），在正常情況下會在隨後的指數趨勢中產生強有力的阻力（或者支撐）面。 當指數向下突破穿過一個支撐面，可是與此同時，一隻或者更多的股票站穩在它們相應的個別的支撐面上或者高於這些支煤面的時候，有人就會假設，在參與下一個回彈中，這些具體的股票比其他股票處於更有利的地位。不過，應當加上“其他條件都相等”這句話，因為這個假設還有其他條件必須考慮。例如，出於相同的原因，比起那些跌得很深因而價格更有“吸引力”的股票來，一隻抗拒下跌的股票對新買求的吸引力可能就沒有那麼大。 有許多人認為根據這樣或那樣的標準，在歷史上某個股票有過“好過市場”或者“差幹市場”的表現，並且根據這樣的表現來對它將來的前景做出推測。這樣的推測在兩個方向上都有餘地可以爭議。更可靠的方法是把所有這些相對的表現指標只看做在總的圖裹圖形中次要的因素來評估。 物業55135最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您動
m最好前股票論壇理懲在絝延券網次迎您！ 茌線證脊霞囧辛館第14章 cl4pteri4 鎃濴陘厬羚館趨勢線和渠道在這個股票技術影象分析體系中，我們的一個基本的信條是；價格是呈趨勢運動的。 的確，任何一個新人門者，只要考察一下無論哪個階段的市場記錄，都可以自己迅速證明這個事實。無論是總的市場，還是眾多構成這個市場的股票，都不會以完全隨機的方式上下跳動，相反，在用影象表達的程序中，它們顯示出明確界定的組織結構和模式。 價格是呈趨勢運動的。這些趨勢可以是向上的，可以是向下的，也可以是在水平方向上下晃動的。它們持續的時間可以很長，也可以相當短。它們可以根據道長理論的規則歸類*主要的（基本的）、中等的（次級的）或者小型的，也可以是水平線形態。（在單股中將一個短暫的中等趨勢同一個拉長的小型趨勢進行區分，要比在平均指數中困難，不過， 這不是那麼重要。）不過，趨勢早晚會變化，它們可能從上升反轉為下降，或者從下降反轉為上升，它們也可能改變但是沒有掉轉方向，譬如說，從上升變先上下晃動，然後又變芳上升，或者是從一個緩坡變為一個陡坡，或者是反過來。 盈利來自將上行或下跌趨勢轉化為資本，或者是跟住它們，一直到它們反轉方向為止。 投資者要做的，是在儘可能早的發展階段識別出有利可贏的趨勢，接著，儘快地探查到它的結束和反轉。正如我們已經看到的，任何重要趨勢的反轉，通常的特徵都是構成某種價格和交易量結合在一起的模式，簡單地說，就是反轉形態。 14.1 趨勢線上面關於趨勢所說的，我們在本書前面的章節裡或者是直接地或者是間接地論述到了。 業45號133.com最好的股票論壇理褪線上證券網歡迎您！
vY.55183.cum最好的股票論壇理退線上證拼啊，快 552 +8 H 10 38 36 ATLANTIC REFINING AFI 30 228 26 Silgs 1003 12140 在Adantic Refining的周線圖上，有一喬外中希趨勢線可以說呀~基本的產聽理，它們從1944年1月伸展到1947年8月，感一下，每一根向上的趨勢線需要兩個期確的庭部點來決定它，每一提向下的超夢線需要請個顧部點，在某些情況裡。在兩個決定點形成之間具有幾個易期雪如說在1945年的8月和9月。另一方面、杯1946年期向上的趨勢線定的旅部點之間，則有幾個月的時間，也就是從2月到5點。 一開始的，有可能在這暢影象上這唸性地間出其他線條來，包括若不向上的趨勢， 這些趨勢經“中等性”值得懷疑，因責倉們過無旋種”.就像在1944年早期。1945 年晚期和1946年早期那標。 這裡只顯示業了最終的趨勢線這裡還有其他一些回拔的有趣的例幹（在趨勢線的穿適之後），我們在後面會對它伊進行試論。請注意1943年7月。1945年4月、1945年9月和1947年5月我們現在的目的是要更仔細地考察一下，看一看如何最有效地將這樣的趨勢用影象表現出來，決定在什麼程度上它們可以被用來加強或者補充我銜從其他影象資訊和支撐一阻力的研究中得出的技術分析的預測，有的時候對趨勢的變化提供甚至更早的預測或者警告。 一個新人門的人在開始用批判的眼光審視股票影象時，他首先發現的事情之一上可能就是，幾乎所有的小型趨勢和大部分的中等趨勢都是按差不多直線的方式運動的，有的讀者也許認為這完全正常，應當是如此，所以不去注意它。不過，大部彷該者在越走越深的過程中，會越來越感到驚訝和興奮。不但是較小的價格起伏，而且持續若干年的大型的基本趨勢的擺動在影象上看上去也常常像是它們的軌道是用直尺適出來的。這個現象確實是在所有的影象展示中最令人著迷，給人印象最深刻和最禪秘的。 如果我們真的用一把直尺來衡量在影象，上的價格趨勢，我們很快就會發現，在上行趨勢中最常出現的真的直線條是一根連線這些趨勢內小型回下端最低點的線條。換何話說， 一輪上漲波浪是由一系列連漪構成的，每個這樣的連漪的底部傾向千形成在剛好是或者接
-/華費經典，香賬積滷購市檔雪技杉前股票論壇理退線上證券網頂迎您！ 近於一條向上傾斜的直線上。這些遊漪的頂部通常沒有這麼平直；有的時候，它們也可以用一條直線來界定，但是更多的時候，它們的偏離程度稍許有些變化，因此任何將它們連在一起的頂部線條都會多少有些曲折。 在一個下跌的趨勢裡，最有可能成為直線的是連線在它之內的小型反彈頂部的線條， 而小型底部或許會或許不會核照條呈直線的邊緣下降。 這兩條線，一條是在大盤市場向上運動之中沿著連續的浪潮底部向上傾斜的線條，另一條是在大盤市場問下運動之中跨越連續的波浪頂部的線條，是基本的趨勢線。 不幸的是，除了這個勉強可以應付的，有許多其他用途和含義的“線條”一詞之外， 為它們還沒有發明出什麼更響亮的名字。有的分析家把它們稱作“切線”，一個就新意來說有優勢的詞，但是，因為對場線這個詞的真正含義有明確的限定，對許多讀者來說，這反而使得事情變得更糊塗。也許場線最終可以在這個新的意義上建立起來，不過，我們在這裡暫且滿足於使用被過度使用的“線雜”一詞，但是，在目前的背景裡，將它同趨勢聯結在一起，用“趨勢線”這樣的說法來對它加以區分。 你可能聽人說起過，趨勢線“之所以形成就是為了被打破”，但是這屬於那種說明不了任何問題的、使人惱火的格言。當然，它們是要被突破，它們最後全都會被突破，有的在剛形成不久就被突破。問題是要決定，究竟哪些突破（也就是說，價格運動的穿透）在技術分析上有重要意義，哪些沒有什麼實際效果，也許只是最初繪製的趨勢線中的一個小型矯正。 在解決這個問題上，沒有百分之百可靠的快速答案，有些穿透的意義不是一出現就決定得了的，必須等到從其他影象發展中得出訊號來確認。不過，在絕太數的情況裡，一個重要的實破，也就是一個需要及時審視，或許改變交易方針的突破，是容易辯認得出的。 14.2 趨勢線是如何畫出來的不過，首先，趨勢線是怎麼畫出來的呢？從數學上說，一條直線是由其申的任何兩點所決定的。因此，我們需要兩個決定點，也就是兩個既定的頂部反轉點，來確定一條向下的道氏趨勢線，或者是兩個底部反轉點來確定一條向上的趨勢線，這裡的原理同我們在第8 章就繪製三角模式的邊界線所說的細則是相同的。事實匙，人二角和矩形模式的邊線，以及頭肩形態的頸線，就是特味型別的趨勢線。 假定我們是從一個主要趨勢底部點開始的，然後描寫從這裡開始，一系列向上的趨勢線會如何發展起來。為了簡化我們第1個例證，我們假沒我們股票中的那個熊市底部是由一個在61同8之間的矩形區域構成的，這個形態的最後運動從6！處升起，在8的價位上突破了該模式的頂部，繼續前進到9。從9開始，價格回撥到8，然後又轉而向上。當這個最後的反彈遠到脫離8的價位，顯示出明顯的小型底部時，我們就可以面出我們的第1條向上的趨勢線， 因為這時我們有了兩個底部點，第2個（8）高幹第一個（642），它們確定了它的坡度。這將是一條小型上行趨勢線。我們用尺輕輕地將它在影象紙上用鉛筆畫下來，把它向上和向前延長一個星期左右。（如果你把它畫到一張製圖紙上，這對你將這個例子形象化有好處。） 為丁進一步討論下去，假定價格向上推到了10，在以後的幾天之內轉上下晃動，或 220/7455138.com最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
ww9 y.551 3.5gi最好的股票始壇理退在爹證券例少迎癌上 80 76 72 68 60 1935-1936 52 48 Sales 100s ATSIUNS9N， & SANTA FE SH B14-2 Aichison的35幅1935-1936年止領的說明一輪長期的，強勢的中第上漲的後期階段有可能會加連離開的多。（道社都在1月下切和2月上的活動。 1936年；在這個上和趨勢線4見取披笑破之原，價格在4月跌到66的價您。同時油注意。企1935年 12月回週雞到支容面的那一點上，檔勢線同個三角頂點水來赫給在一起。技術解究中髖賞出現運樣段淼備者是略為下跌，一直到它們接近井且再一次碰到王我們的延長的趨勢線。然後，它們開始在第3輪上漲中向上運動，但是又一次遇到承供給，沒能走得多遠，很快地同這條趨勢線有了第4次接觸，遲疑一陣，然後向工終破可它。如果價格現在關盤關在最然低於這條線的價位，而且：如果除此之外在穿遺發生的時候交易量也有明顯上升，那麼我們就可以得出結論說，我們的第1個小型趨勢已經完成，我們的股票或者是在開始另”輪上漲之前要建立起某種鞏園模式，或者是會經歷一次比它在前面的小型上升擺動中所遭受的任何短暫挫折都更為嚴重的“矯正”。 前面例子所描寫的小型向上趨勢的整個過在完全有可能在2個星期內完成，這樣的話。 我們的第！條趨勢線就會非常陡蛸，顯然.，陡蛸到無法持續很長時間。現在，讓我們假設系列下行的價格起伏產生了更為深遠的矯正，這種矯正我們已經預見的會是趨勢線被突破後一種可能的結果，它將價格帶回到在最視那個矩形的頂部支撐面。也就是說，8這個價位。 （根幫我們前面對支撐一阻力的呀究，我們可以認出這是一個重要的“買進點”。）假定下面的發展走的是正常的途徑，價格就不應當在8這個價位上停留得過長，而是應當及時開始一系列新的向上價格起伏。只要這一點變得清楚起來，在8的價位上就會“明顯地”出現一個新底部，我們於是就可以在最初的51的基點同在8的這個新的價位點之間畫出一系新的趨勢線。這應當是（或者正是）一條向上的中等趨勢線，它在幾個星期之內都不會被穿透， 4.5513.5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您》
華事經典，金聯披逝「股市特數技料分的股票論壇理很線上證券網歡迎您！ 也許幾個月都不會，一直要到中等上漲趨勢見頂為止。 這時，如果中等頂部採取頭肩反轉模式的形式，我們的中等向上趨勢線也許會被從頭部的頂部到頸線的回跌而突破。不過，作為常規，一個強勁的中等運動裡的最後上漲會加速到遠離延長的趨勢線的地方，（在影象的右邊）留下空間，從而在這條趨勢線被再次碰到和穿透之前，會有值得注意的模式形成。因此，這條趨勢線的實際穿透更有可能或者是在右肩到頸線的下跌中出現，或者是在大約與價格向下穿透預線從而完成這個頭肩模式訊號相同的時候出現。預線和檔勢線同時被突破這種情況出現得相當頻繁，頻繁得可以使你感到驚訝。在其他有些情況裡（有許多這樣的情況），趨勢線首先被突破，也許就在價格從右肩朝下轉不久，我們不必等到頸線被突破就可以馬上採取行動。這是一種會提前一些產生有用訊號的趨勢線指標，它們常常出現在比反轉形態完成而發出的訊號要有利得多的價格水平上。 •14.3 算術標度同對數標度相比到這裡，我們的讀者中那些數學素養較高的肯定已經開始在思考，在普通的或者說算術標度上投射出的趨勢線同在對數或比率標度上投射出的檔勢線之間有什麼不同。在一張算術繪圖紙上落在一條筆直的上行線條上的一系列價格點，如果翻譯到一張半對數繪圖紙上的時候，就會產生出一條曲線，它首先急劇上升，然後逐步變圓。在一張半對數繪圖紙上落到一條直線上的價格點，在一張算術繪圖紙上會產生一根向上傾斜，走得越遠坡度就越陡的線條。 事實上，這種變化在限定小型趨勢時很少或者沒有什麼重要，因它們很少會發展到遠到使得兩類標度的不同特徵變得具有意義的程度。對正常坡度的平均中等運動來說，也是如此。不過，如果是時間很長、力度很強的中等運動的話，就可以看出其何的不同來， 它們之間在趨勢線最終被穿透的時間和水平上可能有顯著的區別。這是技術分析繪製股票影象應當使用半對數圖紙的一個最有力的理由。不過，讓我們等到討論主要趨勢的時候再來進一步計論這個問題，現在還是繼續考察在兩種圖紙上顯示不出多太區別的中等趨勢線。 現在，讓我們把注意力築中到中等的上行趨勢上。（強調中等而不是小型運動的理由很明顯， 無論是交易還是投資，小型運動都沒有多大的實際重要意義。》 回到最初的原理上，假定價格是按多少呈直線的趨勢向上運動，這樣，如果我們能夠找到和給製出能夠準確勾畫這些趨勢的線條，那麼它們就可以起到下面這兩個目的： 1.當這樣趨勢線被奕破的時候（也就是說，當價格向下以某種決定性的方式跌破它的時候），它的訊號是：這輪上漲已經到頭了。它標誌著現在是中線交易者拋掉這隻股票，到其他地方尋找重新投資的機會的時候了， 2.當一隻股票在它的影象上，在它的中等向上趨勢線上方的遠處形成了一個小型頂部反轉模式時，這個反轉模式顯然標誌著，在這條趨勢線被突破之前，還有向下運動的空間，這樣，中等趨勢的交易者也許就會決定忽視這個小型反轉模式。只要這條趨勢線能守住，他就可以守住他的股票。 趨勢線的第1個功能的好處是顯而易見的。第2個功能雖然對經驗不是的人來說不是那麼 222/Y9⅓3182 gor敢好的股票論呍理褗在紡證券網砍迎您
viy.55183.cum最好的股票論壇理想在結證壽網必地想上 36 34 32 30 28 26 Sales 1005 4125 9z059 CRANE COMPANY CR 1945 673 20 27 3 10 : 10 724317 421 28 5 2/ 10 26 2/9'16/ 2:30 限1+3這是4面1945年C lieCompany的短期擺動的趨勢線。請注意到。有3個底部形成在第 1條向上的線條上，而且在這輪上漲中的第3個上揚（2月下甸）沒有能夠達到同基本趨勢線平行的穿過前面頂部所畫的那根線條，在這一類響失敗之後，常常會出現對這個趨勢的突破。同樣的惟祝髮生在5月下到第2個讓彌超勢的末尾。我們將在本章的後面計論“失收”和使用平行或者“回拿”我 3月的下行趨勢採用的是楔形模式。注意一下，4月6日的回撥在它先前穿透的質部線處遇到了支撐。在6月一輪反彈在先前突破的向上的趨勢線處遇到了阻力。這樣的回拔是常見的，而好小規模的複雜頭肩模式始終設有完成，因為價格沒有按所書的幅度向「奢破窄明顯，對下面的投資者來說也同樣重要。這些投資者體會到，要是中等上漲的機會繼續存在的話，如果一看到小型回跌就將每一筆投資轉換米寸的話，那會是一種非常昂貴的實踐。 正如我們說過的，要實現這些目的，有必要找到和麵出準確界定中等趨勢的線條，然後抓住這個線條被決定性地突破的時間。我們在這裡只是簡單論述了趨勢線的構成，並沒有想要深人探討這些要點。你 14.4 權威性的驗證在判斷一條向上的趨勢線的技術分析的有效性g或著說權威性中，可以使用一些驗證： A.在一系列小型向上波潮程序的趨勢線上（或者附近）所出現的底部越多，這根趨勢線在技術分析中就越重要。管驗證一次，這系趨勢線的重要性就增加一成。其要有兩個底部形成，第2個比第1個高一些，那麼就可以面出第1條初步的向上的趨勢線， 但是，如果價格第3次運動回到這條趨勢線、在那裡形成了第3個底部，重新開始一輪上漲，那麼這根線條就由於市場的行為而被確認為的確就是趨勢線。如果之後在它之上形成丁第4個底部，而且價格又一次向上運動開去，它的作為趨勢標準的價值就會非常顯著地得到增強。 B.線條的長度，也就是說，它在被價格向下案破之前持續的時間越長，它的技術分析的意義就越大。不過，這個原理需要某些限定。如果你的趨勢線是根據兩個最初的業$.5號1g多.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您好林障縮典金潮報群，廣酸井料樹酸料碎門股票論壇理週線上證券網次迎您！ 32 30 28 26 24 COMMERCIAL SOLVENTS CV 1946 20 Sales 100S 250 3月原51「926 29 16 2'2T9 16 2330 7 13 20/27 記1825 1 8T15 22.29 圖14-4 這是Commercial Solvents在1946年一箇中等的問下趨勢和向上趨勢。請注意在3月30 日穿透基本趨勢線（與此同時，突破了一個小型的頭肩底部模式）時增長了的交易量。 2月底穿透低端平行線的跌落在技術分析上沒有什麼意義。從3月的低位向上的趨勢線在6月14日被獎被，與此同時，突破了一個下行三角模式，這個模式，正如後來證明的，是最後的牛而頂部底部而畫出的，而且這兩個底部之間在時間上相距非常近，譬如說，相隔不到1個星期，就有可能會產生失誤，它可能會過於陡鵬或者過於（更經常是）平坦。如果是後者的話，價格有可能會離開它，運動到高處，並且在那裡停留相當長一段時間，然後，在沒有接觸到由此畫出的趨勢線之前，它們就會轉而向下，在一輪中等矯正中跌落下來。但是，如果構成一條趨勢線的兩個底部分得很開，是以發展成你想要限定的這個趨勢中獨立的波浪構成因素，在它們之間包括了三個像樣的反彈和一片“開闊的水面”，那麼它就更有可能成為真正的趨勢線。如果光是就它的長度 （驗證2）而言，它的分量要小於形成一條趨勢線的底部的數目《驗證1）。 C.這條趨勢線（相對水平線）的角度在某種意義上也是它成為一條真正中等趨勢線的一個標準。一條非常陡峭的線條會相當容易為一個上下晃動的鞏固運動（譬如說， 在“旗杆”類的上漲之上形成的一個緊湊的城形模式）所突破，由此而來的，只是價格在另一次長期的上漲中再次向上蹄高。這樣陡銷的線條對技術分析家沒有什麼預測的價值。趨勢線越平坦，越接近於水平線，它在技術上就越重要，因此，任何對它向下突破的意義也就越大。 不過，在運用到股票趨勢上，“陡峭”是一個相對的術語，我們必須坦白承認，無法給一個明確的定義。經驗可以帶來一種幾乎是直覺性的能力，將一條“陡銷地守不住”的趨勢線，同一條角度合理、在這個趨勢實際從中等向上反轉為中等向下之前應當守得住的
W y.55188 Gsi最好的肶票論壇理很在參證券1攤筍理糊渣≥ 線條之間區分開來，而這種經驗只能從研究許許多多的影象，在歷時數年的製圖和使用影象進行分析中得到。根據它們不同的市場習性特徵，趨勢的坡度在不同的股票之間各有不同。它們的變化也取決於基本週期的不同階段，一股說來，在晚期會變得更陡一些。在你感興趣的那個具體的股票上你擁有越多的影象歷史，對目前的趨勢你就越能夠做出判斷。 （我們也許應當指出，上面的稅法，不但適用於趨勢線，而且適用於大多數其他技術分析模式和現象。） 使用TEKNIPLAT半對數繪圖紙的人可以就陡銷的相對性提供一條線索，本書中的大部分影象使用的都是這種繪圖紙。當繪製到這樣標度的圖紙上時，日線圖上的中等向上趨勢在銷售價為10~50範圍內的絕大多數的股票中，都技水平來角大約為30度而上升。有的稍許平坦一些，有的稍許陡峭一些，不過，在波動率和交易活動居於平均的股票中，趨勢線如此頻緊地接近30度的斜坡，這確實令人驚訝。市值較小和高投機性的股票以及投資程度很高的股票是例外，前者通常更為陡峭，後者則更為平坦。當然，半對數標度有它的好處， 可以不計價格水平！將所有的運動歸結到比率或者百分比的基礎上。在簡單的算術標度上， 舉例來說。（二隻在50美元價格範圍交易的股票的趨勢線要比一隻IS美元的股票更陡峭。 如果使用同樣價格標度，中等上漲的角度在周線圖上自然比在目線圖上要陡峭得多。不同的價格標度會產生不同的角度。TEKNIPLAT繪圖紙傾向於產生30度的上升線是純屬巧合。 14.5 穿透的有效性這樣，在評估一條中等向上趨勢線的權威性和精確性時，我們就有了這樣3個標準：（I） 它有多少次被“驗證”，或者說被觸及而沒有被突破，（2）它的長度或者說經歷時間，（3） 它上升的角度。如果一條趨勢線符合這3個標準中的1個或更多（最好是2個以上），那麼就有理由相信它精確地勾畫出了一個趨勢，這樣，下一個問題是要確定它最終在什麼時候被決定性地炎破。 這裡，我們同樣設立3種驗證或者說3個標準，其中2個同前面章節中所設定的用來決定對反轉或鞏固形態之決定性突破的規則基本相似。第1個是穿透的穆度。要成為決定性的穿透，價格就不僅必須穿過趨勢線，而且必須關盤關在超出趨勢線至少是該股票價格的大約3%的幅度之外。這不一定非要在一天內完成，儘管官經常是這樣。這個3%的穿透可以是一個2或3天的逐步下跌的結果。 第2個是交易量。我們看到過，為什麼在區域模式向上出現真正的突破時交易活動總是應當有顯著的上升，但是在向下的突破中並不需要總是如此。譬如說，我們看到過，在許多情況中，在下行三角模式中出現向下突破的第1天，交易量並沒有什麼增長，但是隨著下跌繼續下去，交易量通常會迅速增長。眼下我們討論的是向上的趨勢線，因此，它們的穿透同下行方向的突破是相似的。我們應當預期到可以使用相同的規則。一股說來，事情正是如此。如果價格穿透後的關盤價以3%的幅度超出趨勢線，在這種情況下，要肯定穿透的有效性，並不一定非要交易量有很大的增長。 不過，事實是，對中等向上趨勢線的突破在絕大多數的情況裡伴隨有某種引人注目的 y:551.88.com最好的服票論壇理退線上證券網歡迎控35
-；洪薄經典「海勝報鮮分，師風好的股票論壇理想線上證券網次迎您！ 1935 11937 1978 圖14-5 這一系的兒乎每一幅影象以及本我中許許多多其他影象，都說明了有效的首勢線穿透以及它的正常的結果（可W成餐鞏固）。不過，上面的Philips Peroleum的周線圖展現在這裡的目的是要說現個瑟著的例外。這易股票（“P™）的從1936年9月的低位開始的中等向上趨勢線朝上穿過了但10月上旬和11月下甸的底部，安在1937年5月的第3個星期被向下決定性地穿逐，此外，從2月起，影象上就開希形成一個多重的頭宿頂部反轉模式，它的一條重費的預線在價位52上東鳥時，一輪牛市已經持續了4年之入：這隻股票是從價位2開始上漲的！如果存1937年7月1日以後的影象，你會同意， 一個技術分析家有許許多多的理由要立翅將這隻股票脫手，而不是籌到價位52的頸線被突破之後。但是，正如我們所指出的，這是所有的技術模式和規則都可能會有的例外之。在結束之前：P”隨後轉過身來，向上直升到64，不過，這一類的尖展帶有一個有價催的警告。陳非是主要趨勢差不多到頭了，否則的話，每們很少出現；在此之後.跟隨任何上漲請動都是危除的密集的交易活動。這時，在這個範圍內，交易量的增長可以被看做是對決定性穿透確認。 化在可上可下的情況中特別有用。警如說，如果價格開始從某個略高於趨勢線的地方開始下跌，向下以顯著增長的交易量穿過了趨勢線。關盤在低於它大約2%的價格上，不過是在這天交易範圍的底部或者是接近底部，這樣，我們的3%幅度的規則沒有得到滿足，但是這個較小的幅度加上交易量的活動，就可以被看做是決定性的。 但是，要注意，如果出現一個穿破一根趨勢線的。有大量交易的拋售行為（或許是交易快結束前的幾分鐘），然後，又掉轉頭來，在關盤時關在高於趨勢線的價位上，或者至少是非常接近它，那麼就不要急急忙忙將資本承諾進去。如果只是就這一具體時刻而言，這非常可能是（而且事實上通常是）一個假性的運動。不過，要密切觀察以後幾天的表現； 這個技術分析的情況顯然是重要的，香則的話，不會輕易出現拋售活動。
59in最好的股票論壇理很在參證淨博，趨然我制進> 第3種驗證也是隻適用那些就穿透幅度而言處於邊緣狀況的破。假定一隻股票的價格在40左右，它從一條妥善建立的中等向上趨勢線上跌落下來，關盤關在低於趨勢線的！或 1點的地方，交易量即使有增加，也不太多。假定在這個價位上，在一個平滯少波動的市場裡上下徘徊了1或2天，然後開始上漲。如果在這個反彈的程序中交易量沒有增加，如果價格只是疲軟地向上挪動，在不到趨勢線地方“轉過頭來”，沒有明確地關盤關在它的上部， 那麼這種情景的確成為關鍵的了，只要有重新出現拋售壓力的任何跡象，都可以被看做是這個向上的趨勢已經被決定性地突破了的訊號。 我們在上面一段中所描寫的這樣一種迴轉運動被稱為“回拋”或者“回拔”。我們在前面描寫過緊跟著頭僱和其他模式的突破之後而出現的相似的發展，在後面，我們還將就趨勢線對它們作更多的討論。 不幸的是，我們所討論的用來幫助建立趨勢線穿透之有效性的這3種驗證，不能不加判斷地照用到所有場合。大部分中等趨勢線都不具有精確的模式邊界線，即使是有這樣的精確性，還是一定要允許有變通的情況。正如我們在前面多次指出的，價格行為的每一條技術規則都有例外情況存在。不過，透過經驗，可以在建立趨勢線和解釋它們的穿透方面獲得判斷的能力。 14.6 趨勢線的修正當一條趨勢線被突破，而突破的幅度小於決定性的幅度，價格隨後反彈，向上再次越過它的時候，人們自然會產生疑問，懷疑最初的線條是否還有權威性，應當將它拋棄、修改，還是允許它照原樣存在？ 這裡同樣必須使用判斷力和經驗，但是在做決定的時候有幾條總的原則是有幫助的。 如果最初的趨勢線依靠的只是兩個點，也就是說，它藉以形成的頭兩個底部，而且非決定性的穿透出現在當價格第3次向它面歸的時候，那麼這條趨勢線最好是根據最初的第1個底部和新的第3個底部重新畫過。（當然，你需要等到價格從第3個底部點向上運動開，清楚地將這一點建立為一個小型底部之後才這樣做。）或許，在這樣的情況裡，你可能發現如果這條趨勢線穿過第2個和第3個底部的話會更加有效，如果第！個底部是一個反轉日，它的關盤水平遠高於它的範圍的低位，你可能會發現這根新的線條在向回延伸的時候會剛好同這個關盤水平相交。 另一方面，如果最初的趨勢線在畫出之後經受過1次或者更多的“測試” 也就是說， 在它之上形成了沒有穿透它的第3個或許第4個底部，從而“確認”了它，那麼隨後出現的非決定性的穿透就可以忽略不計，而最初的趨勢線可以被認另是仍然有效的。 如果穿透一根既成趨勢線的突破出現在目間交易中，但是關盤時價格沒有超出這系趨勢線，那麼就可以忽視它，趨勢線還是趨勢線。事實上，正如前面提到過的，比起日間交易中一連申底部的低位來，關盤價所構成的常常是更好的趨勢線、在那些容易有飄忽不定的擺動的市值小的股票中，特別是如此。用不同的趨勢線做一些實驗，往往會帶來有益的結果。對趨勢線研究來說，一把透明的薄尺是特別有用的。
一3/共南絕典行金牌報衛，灣抽曼料的股票論壇理退在絝證券網次迎您！ 72 68 64 60 56 PAKAMOUNT PIGTURES PX +8 1945-1946 44 40 Sales 1005 125 15 50 25 114 0 聯丼 1.F 2日 $5200 $7202621o716723 270.T16/23 30i 雙重趨勢線《見後通份論適）通常在二輪趨勢發展了兒個月之後才變得明顯。這裡， Paramnun的中各而上道勢的加速階段是從1945年10月開始的寫婆公基本趨勢線的雙重性質一直要到1946年1月/能覺察得出來。內側的人豐端的》線條在4月被訴次爽破。外謝的&不端的）線條一直到5月，也就是作這冬年市的頂部、才被向下決定性地穿透 96 1915. 89 S0 70 TO5 125 100 75 90S B5NLEHEN STEE！ BS T0H 圖14-7 1945年伯利恆鋼鐵（Betlchem Stcel）中的箱勢渠道。價格在1946年1月朝上行的方向衝破了92-98的水平渠道（知形模式），然後到了114。短線交易希也許在11月上旬在94~96可能將股票出手了（堅為這個上行趨勢的突破），然後在1月，就矩形模式的突破而在99的價位重新買擁來。見後面對保道的討論 22/74,55180.0om最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
W94-55183 cgi最好的股票論壇理退線上證券網的好雙們邂> 另外還有一種可能需要重畫趨勢線的價格話動。有的時候，一根線條跨過兩個上漲的趨勢中頭兩個小型底部，第3個小型底部沒有形成在這根線條上，而是在遠遠高於它的地方。 在這樣的情況裡，讓最初的趨勢線保持它的原狀，但是在第2個同第3個底部點之間另外再畫一條新線，並且往視事情的發展。如果這個上揚在第3個底部很快就衰竭，而新的趨勢線因此而很快被突破，那麼最初的趨勢線或許就是正確的。但是，如果後來證明第3個頂部是 “強有力”的，新的趨勢線在幾個星期內都持續向上（而且，如果它一開始顯然就不過於陡銷），那麼就應當拋棄原有的趨勢線，而把新的趨勢線看做是更好的趨勢的界定者。 •14.7 雙重趨勢線和趨勢範圍密謗館在你努力要“裁剪和嘗試”，以找到一系適合一輪中等向上趨勢的完美線條的過程中， 你也許會發現，比起任何一條單線來、兩條平行的線條（在售價為30多美元的股票中大約相隔1個點左右）在限定一個真正的趨勢模式方面，要有效得多。這種情況中的尖形的底部和拋售的凸起常常會沿著外端的或者說下端的邊線落在圖紙上，而較為平滯的，形態更呈圓狀的回撥會沿著上端或者說內端的邊線，或者靠近它的地方停住。或者，這兩條線條可以在某處標誌出一個範圍，在其中，連續出現的小型下跌波潮往往會中止井且反轉。 這樣的雙重趨勢線實際上是很多的，雖然大部分影象技術分析家似乎沒有真正意識到它們的存在。培養起關注它們的能力（不斷地注視可以用得上它們的那些趨勢）是會有回報的。在許多情況中，想要找出一條單線的企圖只會導致苦惱，以致最終無奈地放棄這種努力，在這樣的情形裡，雙重趨勢線可以使得事情明朗化。 你可以發現，那些最適合用雙重趨勢線（或者，如果你寧願這樣看的話，也可以把它看做一條非常寬的趨勢線）來界定的趨勢，一直要到外端的、較低的線條被決定性地穿透之後，才可以說是真正結束了。就這點而音，請注意到我們在開始討論這個題日時說過的： 尖形的、拋售的底部往往沿著在外端的線條落在圖紙上。從這樣底部的回彈通常也是同樣呈尖形的，價格的反彈因此迅速向回越過較高的、內端的線條。如果這個趨勢正在孕育著突破，那麼對它的警告，與其說是來自快速“拋盤”型別的早調，不如說是來自價格穩步下降到外端邊線，然後在反彈穿過內端邊線時遇到困難。對這樣的發展需要緊密注視。它未必就出現一個向下的突破；這種情況仍然有可能得到拯救“，但是更大的可能是這個檔勢已經接近尾聲了。 14.8 趨勢渠道在開始這個趨勢研究的時候，我們將基本趨勢線這個術語運用到在一輪上漲中穿過波浪底部向上傾斜的線條，以及在一輪下跌中穿過波浪頂部向下傾斜的線條上。我們也注意到，對立的反轉點，也就是上漲中波浪的浪尖同下跌中波浪的波谷，作為規律，它們的界定沒有那麼清楚。這就是為什麼直到現在我們的計論都集中在基本趨勢線上的原因之一。 當然，另一個原因是，分析家的緊迫任務是要決定一個趨勢在什麼時候會結束，為了這個目的，基本趨勢線是最重要的。 坐VY.5當162.sm最好的股票論壇理想線上證券網歡迎控2
一/半真擊典，蛋唯秘櫥，c林曼蝦家門股票論壇理退在紡證券網次迎您！ PANAMERICANAIRWAYS 希 2n 19H1 16 15 圖148這是一輪10不月的，異常長直的向下趨勢，在價格集道之正的雙重基本趨勢線以及在它之下的一組迴歸線都很好地界定可這個趨主要頂部是從1945年12月3日的一公強勁的單日反轉開始的，然後形成了一個下行三角模式。這個模式在1946年2月19日被炎破，在1946年並始出現的對稱三角模式也是向下案破的 m4551g這.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
56 52 48 44 1945 SOUTHERN PACIFIC 10 51003 250 200 150 100 倒14-9 1945年Saothem Pacilic股票中的標誌請地的中等基本檔勢線和原歸線。請注意在趟勢樂進幣的旗形模式：5月的一個向上的旗形和8月與三個陷下旗形。從8月22日開始上行渠道一直持續到1946年2月 34 32 30 28 26 Sales 1005 125 100 5C0S9 1945 HUDSON MOTORS T萬 10月 1月 7042 2 4 4 182518 15/2229 6732027 37017 2 1 8 1522/29 14-10 請注意：11月下旬價格下跌離開空們的國歸線的距離所衡量出的正是它們在12月上旬上漲中穿過基本下行趨勢線的幅度。我們在前面闡述了這條規則不過，在相當數量的正常的趨勢中，小型波浪的規範程度足以使得它何可以在另一個極端為另一根線條所限定。也就是說，組成一輪中等上漲的反彈的面部有的時候沿著這樣一根線條發展，這根線條同按照它們底部繪製出的基本趨勢線是基本平行的。，這根線條可以胡做迴歸線，因為它標誌出的是回撥（同現行趨勢反道而行的迴歸運動）產生於共中的那個區域。在基本趨勢線同迴歸線之間的區域是趨勢渠道。 界定清晰的趨勢集道在交易活躍，有大量持倉的股票中最為常見，在市值相對較低， 不那麼熱門，只是偶然吸引投資者注意的股票中最為少見。趨勢渠道這個概念對技術交易坐7Y.5513鄉.cm最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您別一華漸經典，今柏規窗醇市的勇技帕前股票論壇理很線上證券網頂迎您！ 者的價值似乎不需要再多加評論：我們將在本書的第二部分討論在交易技略方面的用途。 不過，它的最大用途不是人門者在剛知道飛時通常最感興趣的東西，也就是用來決定應當提取盈利的水平。有經驗的技術分析家覺得它在某種反面意義上更有用。因此，一旦一個趨勢渠道看上去已經穩妥地建立起來，如果一個反彈無法達到迴歸線（一輪中等上漲中渠道的頂部平行線），那麼飛就應當被看做是這個趨勢趨於衰竭的一個訊號。此處，反彈 （在它轉為下跌之前）所達到的高度離迴歸線之間的距離，常常等於後來出現的中止或回拋之前產生的下跌對這個基本趨勢線穿透的幅度。 與此粗似，有了一個已經建立起來的趨勢渠道，如果從它的迴歸線開始的回撥沒有能夠將價格一直向迴帶到基本趨勢線，而是在它正方的某個地方建立起一個底部，那麼從這個底部開始的上漲就往往會從這個渠道的頂部穿越出去（穿過迴歸線），穿越的幅度大致等於這個回撥向下運動停止的時候萬開該渠道底部（基本趨勢線）的距離。 •14.9 嘗試性線條有經驗的技術分析家事實上會在他的影象上不斷地畫出各種各樣的趨勢線：小型的。 中等的和主要的，等等。他先是在他覺得有需要的地方用非常淡的鉛筆畫上這些線條。許多這樣的線條很快就被證明是沒有意義的，他於是將它們擦掉。其他的則“站住腳了”，也就是說會顯示出技術分析方面的權威性，他於是將這些線條描深，或者，像後面所建議的， 將它們塗色。他會不斷注意檢視雙重趨勢，試著畫出迴歸線，只要有機會，就標出可能的渠道來，暫如說，只要他在兩個底部之間抓住一條基本向上的趨勢線，他就會回到這兩個底部之間反彈的頂部，繪製出一條同底部趨勢線平行的線條。如果下一個反彈向上觸及到這條平行線，停在那裡，轉而向下，他或許就有了一個可以成立的迴歸線和渠道。 我們真心地鼓勵讀者按照價格活動所允許或建議的，就每一條趨勢線都嘗試使用這種繪圖的方法，特別是對技術分析的新手，我們強調過經驗在交易中識別，判斷和使用趨勢線所含意義方面的重要性，而這種方法是獲取經驗最快的途徑，事實上是唯一的途徑。 在這裡，對初人門者或許我們應當加上一個“不要”。你也許注意到了，我們從未提到過任何從底部到頂部，或者從頂部到底部的線條。趨勢線永遠是穿過兩個或者更多的底部或頂部而繪製出來的。決不要順著價格軌道來繪製趨勢線。〔價格也許後來會穿過它們的延長線，但是這不應當發生在最初繪製線條的時候。）譬如說，如果你不朋白這一點的話、你就有可能在一個頭肩形態的左肩的頂部和它的右肩的頂部之間拉一條線，從而穿過了它的頭部，而這樣的線條在技術分析上是無效的。 ～14.10 穿透趨勢線的結果：回拋在這一章開始的時候，我們提到過向下案破一條中等向上趨勢線可能帶來的結果。重複一下，如果一條中等向上趨勢線建立起來，並且為前面所提到過的驗證證明在技術分析上具有意義，然後它被決定性地突破，那麼這裡可以引申出的結論就是，這輪向上的趨勢結束了。由此可以預見的結果，或者是全面的中等下跌，或者是一段時期的鞏固（通常變 2214.55133.com最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
26 CONSOHDAEED VULEEE F 24 22 20 19 550 001 250 200 150 100 50 1945 300-170273「00117243172128 511201921259562330 圖14-14 電下突敲成一個可以辨認得出的區域形態）。在影象作著可能看出其他型別的技術指標，它們可以向你就哪種結果更有可能而提出建議：究論是哪種情況，中等檔勢的交易者在這樣的時刻、 這樣的情況裡，在試圖尋找復多盈利之前：無疑都會復察一下。 我們也提到過趨零線穿透之後的一個更直接但沒有那麼重要的可能結果：“國拔“。對這一點有必要再做一些討論。我們在前面研究反轉或鞏固唇態時描寫過在這些價格形態尖破之後出現的回拔。例如，要理解為什麼在價格實破角模式底線之後出現的反彈，在回到這條邊線時會被現在帶留在那裡的阻力，供奢）所阻止，這並不難。支撐一阻力的理論使得我們有能為說明大部分出現在價格突破其他型別的反轉和鞏固區域之後的回拋運動。 隨著趨勢線的穿透而出現的回拔則無法用這樣的方法來解釋，然而，它們出琬得遠為頻緊， 而且同區域形態相比，它們停下來的地方要還為準確地接近原有增勢線的水平。價格為什麼會在向下穿透一條向上的趨勢線或許是若干點之後，反轉回來，上升到剛好在或者非常接近原有趨勢線的地方，在那裡停住。然後再重新跌間去呢？這個回拔的頂部也許比最初的穿透水平要高出2或3點，因為這條趨勢線終歸是一直向上傾斜的，它在那裡停了下來， 哆嗪一陣，然後又跌了下來。沒有人知道乃什麼供給會壓創需求，為什麼就在這會景位上阻力會如此明顯，這一點位是由兩個變數組成的：這根線條的傾斜度和店能及的時間。 當然，你沒有理由期望一個回拔反彈會一直把價格帶回到一條非陡峭的上升的趨勢線上，這可能意味著達到整個中等向上趨勢中的一個新高，可是，這樣的情況也不少見。 在絕大多數典型的向上趨勢線中（這些趨勢線的傅斜度正常或者相當平緩）可以發現的是， 在這樣的趨勢線被突破之後。會有一個國拔反彈出現，或者是在幾天之內，成者是按小型波浪通常的節拍：它會把價格帶回到那條投射出的趨勢線去。 學Y4.55163.sam最好的股票論壇理想線上證券網歡迎控好
.檸製料輸股票論壇理退在絝證券網次迎您！ 24 22 20 19 18 NASH-KELVINATOR NK 1946 10 10： 125 T00 5QS5 82021082185222632027235122 園14-12" 對Nish-Kchvinaior在1946年6月開始的下行趨勢實活訊號的，是7月15日對它的中等和主要問上趨勢（MUT）的突破，這個前天趨勢在9月之前有一個漂亮的渠道。穿過在6月17日和7月1日的高位之間有系向下的趨勢線，一直存在到8月的反彈。圓它平行的，穿過6月20日低位購產有一條迴歸線，在7月下但一直存在，在8月只是在末尾的兒天仍然戒型，8居反彈中價格和交易量的模式都反映出熊市的特證。將這幅歷像同圖9-！作一不比較。你可以看到，但7月23日有一個主要戲重項部的訊號 64 60 56 52 R EMACY MZ Sules 1005 50 0I0Z0E0 路14-13，1946年0基、Macy股票價格向下數破了一條中等例1趨勢線（IUT），倫其實也基從一個“年宙的“頭宜項部模式的頭部朝下倒跌撂。這個頭府頂部模式又是一個更大的複合懷成的一部好，上端的頸線是在6月19日被突破的。下端是在7月16日。注意一書對繼一個實被的國拔。F1。F2和E3是試採性的扇狀線條。你格最後在12月顯明瞭E不過、到那不時候，已經有了一個主要熊市的訊號：因此，僱狀規則不再適用。扇狀線條只是在次級（嬌正）運動中才顧示出轉變 21控455183.car最好前服票論壇理退在紡證券網歡迎您！
WWN.55183 Gsi最好的股票論壇理很在參證灣1啡適的現和通！> 應當往意到，當價格衝破迴歸線的時候，也就是說，突破向上趨勢渠道的頂部一側的時候，並不出現回拋。更準確地說，在價格穿過它之後，迴歸線並不起抵禦回拋的支撐面的作用。上升趨勢渠道的向上的強勁擺動有可能越過被看做是它的迴歸線的渠道頂部，但是下一個回撥有可能向下直接穿過它，在它的水平上沒有任何遲疑停頓。 回拋是我們在開始時提到的趨勢線價格行為的神秘性之一。對趨勢和趨勢線有過一段時間研究的技術分析家會發現甚至更多的神秘現象，我們在本書中不準備討論們，因為直到現在也沒有找到可以將它們實際運用到交易和投資中去的途徑。回過頭去看，它們非常有趣，但是無法對它們進行預測。 •14.11 中等向下趨勢密惑館在前面對趨勢和趨勢線的討論審，我們的注意力始終集中在向上趨勢上：事實上，我們所想到的實際上是（在走要牛市中）沿將基本趨勢方向的中等上漲。這些具體的趨勢最有可能“正常地發展，最能夠符合對趨勢線的定義。我們接下來要談一談一個主要熊市中的中等向下運動。在討論它們同基本上漲不同的諸方面之前，我們應當記得，向下運動的基本趨勢線是穿過這個運動中反彈頂部的線條。在影象上，它的趨勢渠道會在該趨勢線的左下方。（如果有的話》迴歸線條界定了這個渠道的底部。 中等（熊市）向下趨勢在它們的發展中遠沒有牛市上漲那樣有規則和保持一致，它們下鉄的角度典型地更為陡鱔，不用說，正如我們在第了章討論主要趨勢時所看到的，在恐慌運動這個典型的熊市第2階段裡，特別是如此。此外，價格往往會躍離根據頭兩個反彈的頂部而畫出的趨勢線：換句話說，隨著運動的進展，呈彎形問下或加速運動的傾向。在算術標度的圖紙上這一點就可以看得很請楚，在半對數圖紙上更加明顯。 只要侖延退了對最初趨勢線的穿透和發出趨勢轉變的訊號，這個向下彎轉傾向的實際結果並不那麼重要。事實是，價格傾向於在一段時間內東衝西撞，在這些陡峭的下跌中間， 在某一個的底部找到立足的基礎。在這樣做的時候，它們在影象中上下晃動，這個趨勢常常沒有明顯的向上轉變的跡象，直到最後觸及了趨勢線，趨勢線終於被突破為止。因此， 即使是價格有一段時候看上去只是上下游蕩，同實際的價橘趨勢沒有顯然的關係，我們還是有理由要畫出趨勢線來，對它們保持觀察。 從上面所說的，可以很自然地得出結論，大部分熊市下跌運動的迴歸線都沒有什麼實際功用，它們第常非第迅速地就被向下突破。很難找到像樣的渠道。 不過，一輪主要熊市中的最後一箇中等的向下擺動，也就是說，導致最後的、長期的底部的最後的那個基本運動，常常比較清楚，更有規則，沒有那麼陡峭，換甸話說，它非常接近我們在大部分牛市的中等上漲中可以發現的那種正常的趨勢（當然，除了它是向下而不是向上傾斜之外）。這一點有相當重要的實踐意義。瞭解了它，我們對一輪熊市的結束就有「額外的和非常有用的線索。 在一個主要熊市趨勢持續了一定時間，造成一定距離，而且至少經歷了一次恐慌拋售之後，它於是開始了另一輪交易沒有那麼活躍但更為有序的下跌，這時，這輪下跌的發展 w .5516 cem最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您的山/特寧典與雪麒授商，、「豪好股票論壇理退線上證券網頂迎您！ ARKANSAS BIST 30 28 26 Nz. 20 14 18 1⑦ 16 1 13 12 T1 Sales 100$ 1000 800 600 200 AARKANSAS7S1 A9Z IE 路1414 “ABZ”在I報和法到了高你，接蒜就急劇下跌，結束了一個將近2年的不間斷的上漲。不過：儘管這個回丟擲現得很快也很嚴峻，在影象上你事坐生是一個完美們回謝，在從1月高峰倒退同去兒乎剛好是50反之後：這介願調停讓在剛好是高於出色的1483年高位的長謝支撤面上。不但這個回撥是系再的.而且雖狀線條也是如此。 這些線系國新延定成的頭府庭解模式起y拓起箱 “ABZ”已經反轉「它的短期的向心換勢就會按一條很好的趨勢線發展起來了行細地盯住它，如果這個中等趨勢一直穩步持續不是太陡蛸的下行程序，如果它的趨勢線多次為小型反彈觸及，如果它產生了多個相當一貫的渠道，價格沒有向下穿過它的平行的迴歸線“跌下床去”，那麼對適察趨勢線的最終的向上方向的穿透很有可能就是一個主要轉折的訊號，標誌著一輪新的牛市開始 ～14.12 矯正趨勢：扇形原理在這個對中等趨勢線的呀究中，我們留到最後來討論的是次級的或者說矯正的趨勢。 這些是牛市中打斷基本上漲的中等下跌，以及熊市中同基本下跌方向相左的中等反彈。 45513這cm最好的服票論壇理想線上證券網歡迎您！
vy.55183.cum最好的股票論壇理想線上證券啊，短鹽 56 52 48 BARBER ASPHSLT AS 1946 36 Sales 4005 30 8 162220 114-13 線驗形原理股一個有效的應用。注意，你格在2月國上過開之後。跌回到它，但改有真證保遺送。當下2在3月下們被資破2後。價格在4月底同到那裡。但是沒有正得比侖滅低。價格你5月越過意修這是一個車市回端，“AS在判到達了論的離於64的最後的頂部。這個爭3其的模式可以被期做一個微弱品雙需儀帥同市場主要方向相左的中等回撥有各種不同的形式。正如我們前面在對影象模式研究中所看到的，它們有的時候會變成鞏固形態《三角模式和學形模武等），在其中，就淨價格而言，沒有產生多大的回撥，但是在基本趨勢重就進展之前，在上下運動電消耗了一定的時間。當然，在這樣的情況中，沒有理由要面進一條電等趨勢線。這樣的趨勢線也沒有什麼實際意義。 在另一個極端上，我們可以看到矯正擺動，它們是以中等坡度國歸到泰近的有效的中等支撐或阻力面，以或多或必皇直線的形武而發展起來，從前面的去要慳動或許國撤1/3或者一半。按照常規，這些回撥會產生很好的趨勢線，而且秘這些趨勢線的最終穿透是一個很好的反轉訊號。應當補充說，明顯屬於這類的回撥是糊對罕見的。 中等矯正採取的第3種形式幾乎同上面所說的第！種形式（鞏固模式）一樣普遍，而且在影象上比第2種形式要帶見得多，布一輪牛市裡，它開始於一個持續若干天的急劇回撥。 或許會長達2個星期，從而產生一條陡峭的小型趨勢線。這根線條為一個快溥的小型反彈而向上突破，此後，價格又一次向下滑開，趨勢較為平帶，沒有那麼陝哨心第2條小型陷勢線現在可以從最初的高位點穿過那個突破第1個趨勢的向上凸顯的項部而繪製出來。這第2根趨勢線被另一個部分回撥的突進而突破，隨後就產生了第多個更為平帶和平級的拋售。第3 根趨勢線現在可以從最初的高位點穿過第2個向上凸顯的項部而給製出來。到這個時候，整個運動大致上和成規測地採取了一種“碟形外散”的形式。從嬌正下跌開始的最初的反轉點開始。面出了3條趨勢線.每一條的斜角都比前一條更為平緩，這些趨勢線就是嚼狀線。 7551.38.5om最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您多z
可柿轉舒典今棉粉參c市發好蝦股票論壇理退在紡證券網次迎您！ IDELAWARE ＆ HUDSON DH 34 32 30 100： 125 200 $3 路114-16 試著將這個3條狀線原童用到“DH”1944年晚期從一個村稱三角模式中突破出來的牛市的這蝠陶象上。F！的會制應當從8月30日的高位開始，向下穿過9月12日的關盤價。2色經標在影象上；但是沒有加標室。F3應當從8月30的價位開始，穿過1！ 式初看上去是一個市行三角模式，但是責具最到10月開始上開這裡的規則是，第3條扇狀線是自上突破的，中等矯正的低位已經看見了。 就像技術影象分析中每一條所謂的規則一樣，這個規則也有它的例外。在價格真正開始車新轉而問上之前。這一類的矯正很少會持續下去，再次下跌，從而為整個矯正運動造成一個新低，但是這個3條扇狀線的原理在絕大多數的情況蟲都超作用。此外，已還為交易者提供了一個機會，在一個他可以合乎還輯地使用一愈非常近期的止損的價位點上建立一個頭寸，因此。如果這個規則失效，可以將虧提限制在一個有控制的範圍之內。 注意到這樣的現象相當有趣：在這紫這動中，在每一次向上突進之後，價格始終一貫地回拋到前面的扇狀線上。一具透過了低位，新的基本波動通常啟動得相當緩慢，在蝶式影象中逗留一段時間。 在熊市中，3條扇狀線的規則在標誌中等回撥的轉折方面也國樣有效，它們之中的大部分採取了適合它們的圓形形式。 不過，要注意，這個扇狀線的原理在正常情祝不只適用於矯正運動，也就是說，它們只用來決定牛市中的中等國調或者熊市中的用等反彈。 在下一章裡我們將討論主要趨勢線，不過，在結乘對中等趨勢的研究之前，我們想重申一下，在實際交易中具體運用檔勢線需要經驗，只有透過經驗才能培養起良好的判斷為。 有的技術分析家在很大程度上仰賴於趨勢線研究：有少數人兒乎易用趨勢線，不過，大部分人發現。最好的辦法是將它們同其他技術分析資料合起來用。 股票影象的技術分析就像是拼板玩具。有許許多多的板塊要考慮，在它們之中，有交易量、模式和從中推匯出的衡量規矩、支撐面和阻力面、趨勢線、總的市場情況。把所有這些湊在一起，我們才能得出一幅完整的影象。 vQr顯好捫肢畀論壇哩褗在紡業券網歡迎您業 $.5號1g多.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您20 30 28 26 22 292180 165 15 13 12 BUCYRUS ERHE CO BY 酒圖書館中月圖14-17 XDT 0lao 337071282018 3 1A62號6132023 XD 白在整個前半部的下行趨勢裡， “BY”實去了它在1983作仲夏之前的上揚中很大一部分的獲益。但是，1982年的低位使得熊市作徊， 在今後的幾個耳裡。這隻股票銘刻出了一個出色的扇狀模式，扇狀線條1在9月市向進受到一個高交易量的穿透。這輪上漲很快失去了它的衝勁，但是原有的阻力/新的支撐面完美地守住了這個回拔，頭穿過扇狀線條2一個反彈設定了基礎，這個反彈出現在1 月中旬：交易量相鳥大。緊跟著5個星期的矯正，“BY*以3個突破中最佳交易量衝過了扇狀線條3 wwy.55183.com最好前股票論壇理很線上證考例燒隨戀沙價最妤前股票論壇理退在紡證券網次迎您！