要真正瞭解證券交易所， 或是真正掌握證券交易之前， 肯定要付很多學費。 -193 投機者的貴白金錢遊戲有些讀著可能條問，我沒不皮衝進證券市場的以林中，試試當個投機人士的運氣？有一次，在我主持的證券交易講座上，一名學生問我，如果我有兒子，會希望他成為投機家嗎？ “當然不會”是我的回答。“假如我有一個兒子，他應該成為音樂家。第二個兒子要當畫家，第三個兒子當作家，或至少應該成為新聞記者，但第四個兒子，”我補充說：“》了養另外三個人，他必須成為投機家。” 眾所周知，我不會勸任何人作投機家，但勸阻某人不作投機家，同樣也是徒勞無功的。只要某個人被投機熱吸引，就再也擺脫不掉，有證券投資經驗的讀者都知道我在說什麼。也許看我的經驗後，某個人或其他人會從玩家變成投機家。 要真正理解證券交易所，或是真正掌握證券交易之前，肯定要付很多學費。我再次重複：投機中賺的錢是痛苦錢，先有痛苦，然後才有金錢。 大寮必須像對付瘟疫一樣，留神這一點，不要指望不惜任 •19+'
何代價，把賠的錢“重新賺回來”。如果已經蒙受損失，便必須承認，把賬算清，馬上從零開始。 賠錢是必然的最難的是在證券市場裡承認賠錢，但就像外科手術，在病毒擴散之前，必須把手臂截肢，越早越好。要這樣做很難，一百個投機家中也許只有五個人能做到。證券交易所玩家犯下最不可原諒的錯誤，是設定獲利的上限，卻讓虧損不斷膨脹。一位正確操作，且有經驗的投機家會讓利潤增加，然後以相對較小的損失出場。大家不應該把“小魚就是好魚”的格言用在證券交易所上，我的證券交易格言是：“看重小利的人，不會有大價值。”既然在證券市場中投機，就必須這麼做。 如果有同行告訴我，他們買進一種股票，同時又下一張漲 10%便賣出的訂單，我一定會笑他們。這讓我想到法國大作家莎夏•圭曲，他雖然從不想聽到關於投機的事，但有一次，為了擺脫經紀人的糾纏，他還是下了一個訂單：“請你為我買一百股殼牌石油股票，等你再次看到這個價格時，便賣掉。”莎夏•圭曲的幽默和我同行們的態度差別並不大。 身為投機人士，大家必須像玩撲克牌的人那樣，在牌不好時少輸一些，在牌好時多贏一些，而且也不可每天結算。一名投機家是否成功，只有他的遺產繼承人才能判斷。 在接受記者採訪時，有些基金經理說他們白天工作16個小時，這或許會使某些職業普通、並有家眷的業餘證券投資者 •£98‘
一個極機者的告白望而卻步。大多數人會認為，和這些隨時掌握行情、擁有大型電腦的職業人士競爭，沒有任何機會：但這是一派胡言，職業投資者的工作，95%是在浪費時間，他們閱讀圖表及營業報告，刮忘記思考，但對投資者來說，這才是最重要的。大家可以在任何地方思考，散步時、跑步時、騎腳踏車時，在飛機上、汽車裡、吃飯時⋯⋯當然，我更喜歡的在聽音樂時思參、穿著馬中背心的投機者，只能專注在一種行業上，如果他能獨立思考，就超過其他90%的同事了，不管那些同事做多少工作。 光環的效果如果從某個時候起，在朋友、鄰居或一起運動的人當中， 傳出某個人是成功的證券投機人十，他就再也擺脫不掉這個光環了。不論投資者在什麼地方，在體育俱樂部、酒館、理髮店，還是在戲劇或歌劇演出的中場休息時，他都會被一大堆同題糾纏休。 我多麼喜歡和偉大的作曲家及小提琴演奏家克萊斯勒談論音樂，但沒辦法，他堅持要我幫他出主意，因為他最大的問題是該繼續持股，還是把所有股票脫手。他認為對證券交易所中出現的不和諧音，我的耳朵肯定比他的靈敏。可是和我相比， 他擁有更大的優勢，因為到了晚上，他就可以把白天在證券市場的損失用小提琴“拉回來”。 戰後，我曾經常幸運，在瑞上遇到我崇拜的偶像理查• • 196
斯特勞斯，併成為他的朋友。我們經常坐在蘇黎世附近巴登的維瑞納園一起吃飯，我熱切聽著他的話，想捕捉大師關於音樂的每一句話，但都白費力氣，大家只談錢，他的妻子寶琳娜只想知道證券交易所的所有事情。 我的身邊充滿只對證券交易所有興趣的人。好朋友亞若斯來自布達佩斯，是我在法國里維拉寓所的常客，他是個極有文化修養的人，尤其精通法國文學。我想讓他感到賓至如歸，於是邀請我的朋友也是鄰居、法國作家及龔古爾獎得主、同時也是美國大學的法國文學教授MC.到家中做客。 事實上，我原本想在法國人面前炫耀我的匈牙利朋友，我想向他說明，即使在社會主義的匈牙利，大家也很瞭解法國文學發展的最新動態。為此，我的朋友亞若斯整天忙著為文學上的思想交流做準備。遺憾的是，談話內容並沒按預定計劃成為純文學的討論，因為嘉賓們一直用關於電子工業、石油債券. 黃金價格和貨幣市場的問題，向我狂轟濫炸，我可憐的朋友亞若斯幾平插個上話，他難過地坐在桌子旁，精心策劃的文學午餐失收了。 我對我的名氣心滿意足，所以我也提醒所有好客的女士們，如果招待藝術家、作家或其他文藝愛好者時，就不要邀請我，因為我在場都會破壞氣氛。 對證券交易所的愛某些投資者迷戀證券交易所，認為其他事情都沒意義，真 • 197*
金錢遊戲一十投機賽的專白是令人惋惜，因為他們忽略了許多東西。如果不能享受美食、 上等葡萄酒、漂亮女人、還有音樂，生活將多麼單調呀！ 迷戀證券交易所，不僅令人遺憾，而且也非常危險。我有一-位朋友，住在維也納，但他也能在世界任何其他城市生活， 前提條件是要有證券交易所、傳真和電話。這位隱居者的世界被他辦公室裡的傳真、企業年度報告、指數表單和各種金融雜志填滿了。只有當他賺錢時，臉上才會露出一絲爽朗的笑容。 對他來說，除了掛在牆上的圖表和腦中的數字外，其他一切東西都無關緊要，甚至他的時間也完全由證券交易所決定、 分配。他目光呆滯，邁著大步從街頭走過，察覺不到任何事情。他不看櫥窗裡的皮衣，不看珠寶店裡的鑽石項鍊，更不看招徠眾人度假海報上的漂亮女子。他就像匹戴著眼罩的賽馬， 永遠只看著一件東西：證券交易所。天氣也許下雨、打雷、出太陽，對他而言，只有一種氣候至關重要，那就是證券交易所的氣候。他一路小跑，為了在第一聲鈴響前趕到證券交易所， 而收盤時響起的第二聲鈴響，對他來說就像喪鐘。 當他回到家時，仍繼續延長他的享受，透過傳真和電話， 他又和國外的證券市場連線起來，股票、債券、外匯、原料， 這就是他的生活世界，他相信自己在這個世界裡是快樂的。 正如大家所說，他對投機上癮，一切都和投機有關，一切都以投機為結果。當他刮鬍子時，他想著，“吉利”；當他打字時，他用“雷明頓”的打字機；當他想提神時，他要“可口可樂”。對他來說，日常生活中的每一樣東西，都是證券交易所中的股票，他襯衫上的棉花，領帶上的絲綢，咖啡裡的糖，都是可以用來投機的原料。關於春天，他除了巴黎證券交易所裡同名的春天百貨股票行情外，一無所知，而關於蒙地卡羅，他 • 198、
只知道“摩納哥海濱浴場公司”的股票。 一天早晨，他帶著比平常更大的衝勁趕往交易所，收音機裡傳出有關他做賣空投機公司的不利訊息。對他來說，卻是個好訊息，他感到高興，並不是因為獲利，而是因為滿足。他一步四個臺階，匆匆跑上交易所樓梯，已經聽到行情下跌的樂聲，他的耳採不是用來欣賞莫扎特或巴哈的，但卻能準確無誤的分辨出上漲時的大調和下跌時的小調。 但接下來卻發生了預料不到的事。“這梯子是幹什麼用的？ 我可不想向命運挑戰，從梯子下面鑽過去！” 殖著語聲落，他突然感到一陣恐懼，彷佛胸口捱了重重一拳。梯子上，一位金髮少女正對他微笑，他站在那裡，看著她，從頭到腳端詳著她。 “這真是胡鬧，我簡直瘋了，”他想：“她不是在向我微笑吧？” 隨後，他消失在交易大廳裡。 但那微笑一直緊緊跟著他，幾乎沒注意到對他來說極佳的指數，他的手有些顫抖，聽不到同事的祝賀，那奇的微笑一直還在。他相信可以從左邊、右邊、從任何地方，既肯定又疑惑地看到這個微笑。終於，鈴聲第二次晌起。 這一天，交易所的交易時間似乎無止盡。他想會不會在出去的時候，再次見到她呢？不，她不在那裡，連梯子也不在那裡，他覺得一切彷佛是場夢。走到街上，他的步伐變慢了，突然間，每一件東西都有了意義，在櫥窗裡的玩具娃娃身上，他認出了金髮女孩。鑽石圍繞著笑靨翩翩起舞，那是少女的笑靨，海報上，同樣的笑靨邀他去旅行。 回可到家裡，電話鈴晌了，但他沒有拿起聽筒，傳真機啪啪 ‘ 199‘ Kwnst ticer eicmacbzewucenRen
錢戈遊戲一個報載素的每白 Dee XArait ifer GeGf nbeucdrefien 做響，但他沒有起身去看。這天晚上，從他家裡發出去的電報很少，而收到的電報，他根本沒有開啟。他沒去看國外交易所的收盤指數，紐約、芝加哥、宜諾斯艾利，對他來說都不再存在。 當夜降臨時，他無法入睡，眼前閃過一幕幕的生活，沒有微笑的乏味日子，充滿冒險，但只是投機冒險，沒有人在場。 直天亮，他都在盤算，沉浸在荒唐的想法中，也許他會再見到她，•切都會改變。時間似乏靜止了，他極不耐煩地等著太交易所的時間，但年輕少女並不在那裡、他很失望，他的同事注意到，這是他生平第一次忙著股票以外的事。收盤的鐘聲• 響起，他便緊張日心不在焉地離開了。 她在那裡，任她父親呆的看門人小屋裡。透過開著的窗戶，他看到她正站在鏡子前梳理她那金黃色的長髮。突然之間，他們的日光交縱在一起，燃起一絲火花，他好像對她說： “等著我！”而她回答：“好！” 在回家的路上，他感受到真實的生活，到家時，他已作出決定，刻不容緩開始工作，連續好幾天，他發出電報，下訂單，但這一次，不是為了開始新的投機。相反地，他解除所有交易，補清空頭，賣掉買的投資交易。一個星期後，他結清所有業務，然後到國外旅行，拜訪生意上的朋友，結清賬戶， 收進款項，取消賬戶，最後徹底結算。 在旅行的最後一個晚上，他終於結清賬戶，收拾好箱子， 拿出回程車票。現在他可以開始真正的生活了，他要把錢存在儲蓄銀行，再也不去想證券交易所。他還要再去一次交易所， 但是為了在看門人那裡待一會兒，他想握住少女的手，帶她一起離開，然後像童話中那樣，他們將永遠快樂地生活在一 -£800
起，他夢想著。 *終十找到你廣！•星期以來，我糾處打電話找你！” 原來是他的一位老朋友，一位經紀人和投機者，碰巧和他乘坐同班火車。 “你想像一下，”那個人繼續說：“我發現了-個世紀株的投機.一件非比尋常的事。” “我對這已不感興趣，我退出證券交易了。” “你瘋廣嗎？這笑話真不高明。我可不想失去時間。你聽著，事情是這樣的⋯⋯” “沒用的。我剛才已經說過了，我已經放棄一切，我對投機已經厭煩了。” “但你聽聽，你馬上就會看到……” 他試圖抗議，但那個人已滔滔不絕的說了起來。 “大家應該買進牛皮，在紐約交易所裡買進皮貨，這絕對有把握，雖然指數已經漲廣，但還在張，而且還會漲很多。俄國人止在大量買進，有多少，他們就買多少，他們把所有的皮貨都搶過來。在全世界的所有市場，在阿根廷、加拿大都能碰到他們。他們造成皮貨短缺，德國的鞋廠已因皮革短缺，不得不停工了。” 那位經紀人越說越興奮，他是那種能夠被某個想法刺激， 然後一吐為快，並把自己的激動感染給別人的那種人。 “你聽明白我的話了嗎？”他繼續說：“皮貨的價格變化和其他商品沒有任何關係。皮貨只是一種副產品，大家不是因為要皮貨才殺牛的，而是為了吃肉。通常情況下，當某種原料的價格上漲時，才會刺激生產，例如銅的開採就是這樣，幾年前，當價格上漲時，大家便重新開採擱置棄用的銅礦。但皮草 • ∞01 Le K unst ier Ged nacbawaderken
金錢遊戲一小投機畫的白絕不是這種情況.皮革的價格可能會漲天，因為只要肉的消費量維持不變，屠戶就不會宰殺更多的動物。目前肉品的消費甚至會減少，因為素食者人數日益增加，所以皮革大量增盧的前景，微乎其微。 但另一方面，我們又發現什麼呢？大量增加的皮革消費。俄國人以成噸的魚子醬和域察加蝦出口換來的外匯.幹什麼？他們買皮貨，所有能得到的，他們都頭、因為他們計程車兵用的包括靴子、 鞋底、皮帶、子彈夾，都是皮做的，還有其他國家士兵冬天穿的靴下，夏滅穿的靴子，必須從頭武裝到腳的軍隊。還有其他低度發展的國家，以及中國人，你算算這是多人的數字呀！ 在今天這樣的國際緊張局勢下，親愛的朋友，必須投機皮貨。只要世界上某個地方有火藥味，就需要皮貨。” “我絲毫不否認這點，你說得對，但是我再重複一次，我退出這行了。” “好吧，我不想你，但如果你的想法變了，這是我的電話導碼。” 說完這些話，他們就分手”。我的朋友在臥鋪車廂裡度過可怕的一夜。直到天將破曉，他一直輾轉反側著，他夢到靴了、中國牛、發育不良的素食者，夢到子彈夾、殺雞的屠夫、 俄羅斯的靴子底，然後他又看到高高站在梯子上的金髮少女。 他立即匆匆趕回家，他的住所看上去和平日完全不同，牆上不再有統計數字，也沒有記錄指數的紙條，沒有傳真，一切都在他旅行前被人取走了。當他刮鬍子時，他不再想到吉利公司的股票，穿衣服時，也不再考慮棉花指數，他繫上領帶，並沒有考慮絲綢的價格。該開始新的生活了，生平第一次，他在鏡子裡端詳自己，幾條皺紋，滿臉疲憊。他開始思考，和鏡子 •209*
裡的自己對話。 “你真是瘋了，你不可能一下子拋棄一切。人的本性不是那麼容易改變的，大家不可能像脫襯衫一樣輕易擺脫掉。” • 他還沒有完全想清楚，就習慣性的走到電話前，撥起經紀人的電話號碼。 “請你為我在紐約交易市場隨時買進X數量的皮革期貨交易。” 這份訂單金額龐大，他不得不把準備存在儲蓄銀行的全部款項留起來，以為保障。 他靜靜坐到書桌前，重操舊業，電報發出去，傳真機重新安裝起來，啪啪響個不停。隨著這筆皮革期貨交易，他又開始每天去證券交易所。他很高興沒有錯過這次機會，並開始計算將來可能獲得的利潤。他再也沒有朝看門人的小屋看一眼，他害怕自己。他再度成為早晨第—個來，晚上最後一個離開的人，而且總是坐在巨大的交易大廳角落他習慣坐的座位上。 皮貨後來的情況如何呢？艾森豪威爾遨請赫魯曉夫到美國進行訪問，這是全面和解的序幕，和平共存和裁軍成為日程議題。大家努力忘掉靴子和子彈夾，皮革價格猛跌，我的朋友失雲全部財產。事情就這樣發生了，和平的世界局勢懲罰了這場天完成的羅曼史的主角。 我在這次事件中也損失了一些錢，我也無法抵禦“完美無缺”的論證和成功的誘惑。 當我寫完這個真實的故事後，我讀給故事的主角——我的朋友聽。他專心聽著，點頭同意，不動聲色，最後意味深長說道：“很有意思，安德烈，但我要告訴你，現在必須買進豬肚！” •$03 Kunct iber Geut taccbzudenk
一個投機省的皆白、 律不把我早在多年前就列出來的十律和十戒告訴大家，我是不會和讀者告別的，大家在進場和出場，或決定繼續留在證券市場前，如果能夠遵守這些原則，必定可以省下幾碼克的學費。、有豐見，二思後再決定：是否應該買進，如果是，在哪裡，什麼行業，哪個國家？ 二、要有足夠的資金，以免遭受壓力。 三、要有耐心，因為任何事情都不可預期，發展方向都和大家您像的不同。 四、如果相信自己的判斷、便必須堅定不移。、要靈活，並時刻考慮到想法中可能有錯誤。 六，如果看到出現新的局面，應該賣出。 七、不時香看購買的股票清單，並檢查現在還可買進些股票。 八、只有看到遠人的發展前景時，才可買進。 九、考慮所有風險，甚至是最不可能出現的風險，也就是說，要時刻想到有意想不到的因素。 +、即使自己是對的，也要保持謙遜。 •804‘
十戒，大要跟著建議跑，不要想能聽創秘密訊息、、不要相信賣士知道他們為什麼頻實，成買卡知道中為什麼要買，也就是說，不要相信他們比自己知道得多？、不要想把賠停的再賺回來四、不要考慮過太的指數心 f、累躺在有價證券上睡大覺、不要期望達到更保的價格．亦忘掉們，就是說，不要不作決定， 六、不要不斷觀察變化細微的指數，不要對任何以吹堂動作出反感.、不要在剛剛賺錢或賠錢時作最後結論、 八、不要只想獲利就賣掉股票。 九、不要在情緒上受政治好惡的影響， 十、徒利時，不要過分自負， •N9 5 ~
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圖書在版編目（CIP）資料金錢遊戲：一個投機者的告白/張建軍編.一北京： 地震出版社，2004.4 ISBN 7-5028-2456-1 I. 金⋯T.張••即.證券交易—研究 NV.F830.91 中國版本圖書館 CIP 資料核字（2004）第021124號地震版：XT200400151 金錢遊戲——- 一個投機者的告白張建軍編責任編輯：李玲責任校對：龐婭萍出版發行：地震出版社北京民族學院南路9號發行部：68423031 68467993 門市部：68467991 總編室：68462709 68423029 E-mail:[email protected] 經銷：全國各地新華書店印刷：北京市書林印刷有限公司一版（印）次：2004年4月第一版開本：850×1168 1/32 字數：145千學印張：6.75 書號：ISBN7-5028-2456-1/F 186（3063） 定價：18.00元版權所有翻印必究 （如出現印裝質量問題郵編：100081 傳真：88421706 傳真：58467972 傳真：68467972 2004年4月第-次印刷本社負責調換） E0-S05H050526B ｛ ' 4； i！
kunsl tber gold nackeudeaken 金錢遊戲一個投機者的告白提軌證券，胴悉經濟，暢雷人生必武的一木書有錢的人可以投機錢少的人：不可以投機根卡發錢的人，必氣投北迅這獲得金錢的亦法有三種一是帶求似蓄的婚她三是菜運的商業吉子三投機參歷比0年投刊生雄一生高裕優姐，從睿的安計烈-科斯托蘭尼教給你如何夼金餞潮魂中穩綠勝羞州絕箈 ISBN 7-5028-2456-1 9 787502 8245632 165BN7-5028-2456-1F186 （3063） 遠價 18.00元