如果你考察的是很大一推在算術標度繪圖紙上繪製的覆蓋10年或者更多時間的月線影象，你很快就會看到，在一個牛市中，絕大多數交易話躍的，或多或少為投機者喜愛的股票，價格運動傾向於會加快速度。它們開始得相當慢，隨著接近一個主要項部。坡度變得越來越陡蛸。這個向上彎曲的通道將它們帶到離最初在上漲緩慢時畫出的兩個底部之間的直線型趨勢線越來越遠。結果，它們在頂部反轉而下，在重新觸及它們的直線型趨勢線之前經歷了長遠的回跌，這個回跌也許有著某種重要的主要焰勢的意必。 許多主要（上漲）趨勢線在算術圖紙上顯示出這類加速彎曲特性的股票，在對數標度上則產生出直線型趨勢線。結果，它們的對數標度的主要趨勢線被突破得更快，而且趟勢見頂反轉的價格水平通常也更高。在這樣的股票中，對數標度提供了更好的趨勢訊號。 不過，還有其他型別的股票，大多數是更有實質意義的投資或半投資性質的股票，它們傾向於表現出算術的直線型趨勢線。Consolidated Edison 通用汽車和Libbey-OwensFord Glass就是這方面的例子。《當然，在對數圖紙上，這些股票的趨勢就顯示出坡度趨緩的曲線。）還有第3類的股票，它們大部分是由高品級的優先股組成，這類股票即使在算術標度上也產生一種圓形彎轉或者是趨緩的趨勢線。最後，還有一些股票，它們的正常的牛市趨勢線落在前兩類之間的某些地方，也就是說，它們在算術標度上向上彎曲、離開一條業45號133.com最好的股票論壇理褪線上證券網歡迎您！
GSi最妤的股票始壇理心在紛姃淓期殛其趁感直線，但是在對數標度上則朝右彎曲翻轉（穿透一條直線）。編者按。幸運的是，在這個電髓和處理資料如此容易的時代，分析軟體使得分析家可以隨時在兩種標度之間互相轉換。 也有供個人電腦使用的軟體包（見附錄D），有些網站也有這樣的工具可供使用。 到這裡，讀者無疑已經發現，這些論述的大部分都很讓人喪氣。有些股票這樣，有些股票那樣，如果事情混成一團，對我們有什麼用處呢？答案在於研究每隻你感興趣的股票的歷史。股票（至少安們之中的大部分）從一輪熊市和牛市到下一輪之間，不會在多大程度改變它們的習性和技術特徵。二隻像通用流車這樣的股票，如果在算術影象紙上就一輪基本向上波浪產生出一條直線的牛市趨勢的話，在下一輪中很可能會重複這個表現。 喊”當然，值得研究的是，股票在很長的若於年的時間裡。有的時候確實會發生變化。有的公司在剛掛牌的時候，它們的股票被認辦是極端投機的，這樣的公司在整個經濟中有可能會得到一條越來越重要和穩定的地位，由於這樣，它們的股票最終會得到一個穩固的投資評級。亡們的牛市趨勢於是就逐步從一條向上的曲線轉變為一條直線，最後成為一條減緩的曲線。有的歷史長久的有成就的公司剛可能失去它們的地位和評級級別，從一個投資型別的趨勢線轉變為一個投機型別的。不過，總的說來，說主要趨勢的模式重複自身，這是正確的。 如果你自己保留一套你自己的手工繪製的月線圖，你可以選擇你願意選擇的標度。不過，大部分研究技術影象的人寧願購買他們所需要的長線的影象，因此，除了他們自己有可能製作影象的股票之外：他們還可以對多得多的股票有深遠得多的瞭解。如果想要用合理的價格買到概括全面的月線圖的整合，那麼就只有算術標度的影象可供選擇，因此，你也許不得不用它們來滿足你的各種需要。編者接：這不再有必要了，因為現在有很好的教件和網站可以利用。見附錄D。稍許作一些試驗，你會發現，在許多正常牛市趨勢線為坡度陡化，偏離一條直線的股票上，六條建築師的法國曲線可以用來繪製漂亮的主要趨勢的向上趨勢線。 主要趨勢線在技術上的驗證標準，同前一章就中等趨勢線所闡述的在實質上是相同的。 穿透方面則需要更多的詮釋餘地，同樣，這取決於判斷力，不過，在這裡，你處理的是粗權的資料和長期的波動，從你的月線圖中你需要得到的主要是對整個市場的一種看法。 關於主要牛市趨勢線還有一點需要提到：作為常規，最好的也就是最有用的線條並不是從前面熊市的絕對低位畫起的，而是從下一個中等底部開始的。一輪牛市開始時的積累區城通常很長和耗時，而且相對平緩。因此，從兩個最低位面出的第1條趨勢線有可能過於接近水平線，因而無法表規出從明顯上揚階段開始的真正的牛市趨勢。這一章裡的若於幅用以顯示主要趨勢線的影象將會說明這一點。編者按特別是圖15-14。我們應當補充說， 它也適用於許多從區域形態開始的中等運動。拿頭肩式作為例子：真正的中等趨勢線通第是從右扇而不是從頭那開始的。 郵業.5歲133.5om最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您到
-遊華餐典與蠶車態，廣P州曼婀股票論壇理退在絝證券網次迎您！ GENERAL MOTORS GM 40 20 Salcs） 4000 2000 115-1 193 11939 1940 11945 10946 通用置車 KGcneral Motors）車算天標度月線圖上的直線型的牛市趨勢。1941年的低位是28%ui 1946年的南位是80六 40 HUDSON MOTORS 30 20 10 Salg T00se： 500 二195811959 附5保19級11991043119468 恩1522這是在一亥許車公司：HudsonMolors的故我性交易的同上零曲的趨勢。將這幅影象 “適用瓷 ”的陶像進行比袋。1941年的低位是2；1946年的商位是34 3 3.5歲1碼們最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
vY.55183.cum最好的股票論壇理想線上證券想 160 CURTIS PUBLISHINGS7PFD.CPCPr 120 80 100 50 閣153 1938 1939 高品級的依先股的典型的刷下意雨的主要牛市超向心這是Curis Publishing的7美元的優先股。1942年低位費1 945年高位是154 CURTIS PUBLISHING CONEPC 30 20 10 1200 1215-4 938%1 11939 ‡940 國一公司 （Cutis Publishing） 1946年的高位是26 的將通股股票的加速變隨向上的趨勢。1942年的低位是％， 業3455130.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您。，朱雞舒藥：拿帳碼商，沙小製籽劑股票論壇理退線上證券網次迎您！ COMMONWEALCH EDISON CWE 40 20 2800 400 0938 1929 11940 1945 1946 1115-5 一隻保守的，投資型的公用事業股票產生的是一條線上的主要牛市趨勢，這眉 Commonwealth Edison. 趨菸火型一個拒要限菁 ENTEKNATIONAL iD-iTRic m 15 10055 400 200/ 115:0 93 9391 1940 ‡9註 1912列 1446 （“實領“公用事業公司（Internafibnal Hydro Eleerie）股票的向上彎曲的檔勢。 1942年的候位是V1946年的高位是151 214.5513這cm最好的服票論壇理想線上證券網歡迎您！
vy.55183.cum最好的股票論壇理想線上證券原穴期燃上 HOUSTON OIL 30 20 10 Sales 1005 2 1000 500 醫日5-7 一隻投機性的石油股票， 將這懾圖俊同倒15-8的 HouserOi 1942年的低位是21946年的高位是30、請 6自”準行比較 STANDARD OILOFOHIO 30 10 Salck： $280 399417945F946 圖15-8 一男投領型石油股票 htanuard ioil wr ono產的直線的向上檔勢。1942年的低位是 10V1946年的高保是30，清注意，這個趨勢線一面到1948年才被獎破郵性.5歲1g3.5omn最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您一）華費經典，蛋康擔城、職小曼好前股票論壇理退在結證券網次迎您！ REPUBLIC SEEB RS 40 30 20 圖15-9 1938 1946 鋼鐵股票具有投機的或者是加連變陡型別的向上趨勢。這是Republic Steel的影象。 1942年的低位是！3Wuw 1946年的高位是40%/ 80 AMERICAN CAR & FOUNEKY C AF 60 運熱 20 11205 200 圖15:10 L193411939|1940|1941 11942 1194307944 11945 919100 重工業的正常的主要牛市趨勢是向上零做的。這是American Car & Foundry. 1942張的低依延20元1946年的高位是72% 340114.5513這com最好的服票論壇理想線上證券網歡迎您！
vY.55183.cum最好的股票論壇理想線上證券原期熱 $0 CELOTEX CORP：CLO 30 20 10 T0€5 400 200 送15-11 1938 51939 一隻低價的建近業股票尼38" 1190 19平21 1943 （Celatcy Corporation）。1942年的低位是6V：1946年的高位 1O CLALDE NEON LIGHTS108O 密彰館 -100s I00O 500 1938 11929 || 1940 |19417 1942 1993 40901 1945 119%6 圖13-12 三具在美團交易所交易的衛度投機的集價股票（Claude/Neon Lighes）。1942年的低位是18，1946年的商位是9 郵.551g3.5omn最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您好蘆粵終典三金呻坡鮮，C水慢婀動股票論壇理退在絝證券網次迎您！ 135 LIGGEET & NIYEN5G LM-B 45 200 100 1939： 1940 494 圈15913姐節業股票在道勢上屬子投遊看業一這港liegeit& Myer的投票。請社意官的雙秉趨勢線，1942年的低增達501；；1946年的商位是103” CORN PRODUCIS REEINER S CFG 70 50 40 然覓腐邦館 E100K 400 2000 陶15-14 孟國 1938， 11939 1½41 1942 F1914 | 1945 | 196 廠品級的貨品業股票V（Cotn Produge Rerining） 同菸草業股票相似。1940年的低位是40！n 1940年的商位是75% 45號1g這cm最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
cgin最好的股票論壇理很在紛證淓獅仍真其給熔我 ～15.1 主要向下趨勢從技術分析家的角度看，遺憾的是，在個股的影象上，熊市很少產生有任何實際意義的主要趨勢線。一個值得注意的例外是1929~1932年的長時間的熊市，在這個熊市中，不少股票（以及平均指數，我們在下面將討論這一點）在算術標度的繪圖紙上產生了出色的直線趨勢線。不過，除此之外，無論是在算術標度還是在對數標度上，幾乎都找不到其他的熊市的趨勢線會預測價值的例證。 正常的主要熊市趨勢不但比正常的牛市趨勢更為陡銷（因為平均而言，熊市持續的時間只有牛市的一半長），而且在它的程序中，它還加速變陡或向下彎曲。在半對數繪圖紙上這個特徵更為突出，因此特別不容易有效地勾勒出來。 由此得出的結論是，在決定一個主要向下趨勢是否轉變成主要向上趨勢的時候，技術分析家即使能夠從其主要趨勢線上得到幫助，也不能對這種幫助指望過高。不過，這並不是說不需要就主要向下趨勢繪製趨勢線，或者說盡管它有可能發展出某種有權威性的跡象， 也根本不應當考慮這樣的趨勢線。如果你對它們期望不是過高，它們反倒有可能提供某種線索，告訴你市場情況是在朝哪個方向變化。 股市話動的研究者，如果對他的研究所帶來的金銀方面的結果毫不在乎，就會發現能市趨勢線是一個引人人勝的探計領域。它們有一些奇鐸的動作。盡餐它們在預測實際主要趨勢的轉變上沒有實踐的功用，而且表現得不著邊際，當實際價格趨勢在幾個月或幾年之後跟上它們的時候，它們有的時候會令人驚訝地反應（或者是至少似乎產生了某種否則就看不出來的市場行為）。不過，儘管很有趣，這樣的效果就我們現有的知識而言，是不確定的和無法預測的。編者按：這個專實也許會延續到將來，被認為是費爾瑪最後定理（Fermat's Last Theorem）一類的東西。在21世紀，我們目前的知識並不比邁吉的時代前進多少。 在結束這個沒有多大用處的話題之前，我們必須提醒讀者，基本熊市結束的線素之一來自它最後階段的中等趨勢線。我們在前面一章裡提到過這個中等趨勢線。 •15.2 主要趨勢渠道當我們想在算術圖紙上為主要趨勢畫出迴歸線和結構渠道時，我們遇到了另一個難題。 當價格向上發展成一個主要牛市時，無論是中等趨勢還是小型趨勢的擺動，在圖紙上標出來的時候，上下波動的幅度變得越來越大，它們的渠道變得越來越寬。迴歸線不再與基本趨勢線平行（假定我們還有一條不錯的基本趨勢線的話），而是同它分叉而行。偶爾會有一隻股票產生出界定分明的主要渠道模式，但大部分不會。 在許多情況裡，半對數標度可以糾正牛市趨勢中的渠道寬化的效果，不過，與此相似， 我們在基本熊市中會遇到相反的傾向，而這樣的傾向是兩種標度都無法糾正的。 15.3 平均指數中的趨勢線前一章對個股裡中等趨勢線的發展的論述，幾乎全都適用於各種平均指數。大盤的平 y絲5513以 m最好的股票論壇理退線上證券網次迎您2
華潮經典廣金融投藏勝市融技*前股票論壇理很線上證券網頂迎您！ 均值或者指數事實上產生更為規則的趨勢，因此，它們的趨勢線在使用上也更為準確。之所以如此的原因之一是因為大部分平均指數都是由話躍的，為人熟知的，持有者眾多的股票構成的，這些股票的市場行為就它們自身而言，在技術意義上本來就是“正常”的。 另一個原因是平均化的過程將構成股的異常行為給抹平了，這樣的結果就是更真實地反映出深度的和相對穩定的經濟趨勢和波潮。 無論是哪種情況、事實是，像道瓊斯鐵路指數，工業和65綜合指數、紐約時報50指數， 以及標普90平均指數（最後這兩個指數可能要算構成最科學、最典型地了反映整個大盤市場）等這樣的平均指數，確實在它們的影象上產生了出色的趨勢線。編者按正如讀者注意到的，這些指數大多數都已經過時了。在現優的市場上，標普500也許是將這種功能實現得最好的指數。 由於它們的趨勢，特別是中等運動的精確性，我們有可能建立起更為緊密的趨勢線。 在判定它們是否被穿透時也更有把握。因此，在價格中等的個股中，需要有3%的幅度我們才能確認趨勢線濃穿透，在平均指數中，只需要2%就足以斷定這是突破的訊號。 有經驗的交易者知道，留心大盤市場的趨勢是有好處的。更進一步說，順水行船比逆水行舟要更容易一些。 編者按：平均指數中的趨勢線，以及乎均指數中的交易自從第5版以來，出現了許多平均值和指數：標普100（S&P 100）、標普500（S&P 500）、 盧塞爾2000（Russel! 200g）. 等等。要想在每天的報刊上羅列出所有現行的指數，不是一件容易的事。新冒出的指數就像是春兩後的野草。這是因為醬遍為人接受的指數可以為它的創造者帶來驚人的財富。標普公司和道球斯公司從“使用”它們的交易所那裡收取執照費，不斷增加的新的文易工具要求讀者不斷更新在附錄D中列出的名單，而且讀者也應送參考《華爾街日報》，《巴倫》和《The Inyastor's Business Daily》，在這些刊物上有指數價位的報告，網上經紀商和金融新聞網站也對幾乎所有交易工具提供即時的名單和報價。在附錄D中以及edwards-magec.com上有一份這些網站的名單和連結。 隨著進入新的世紀，除了道瓊斯指數之外；最重要的指數大概要算標普500，標普100 和納斯達克指數了。事實上，就經濟分析和預測的目的而言，有了這些也許就夠了，而且在使用代用栽體，期權和期貨方面，它們無疑是出色的交易工具，有人會把盧塞爾2000加進這個名單裡。這些指數和乎均值是創造出來以滿足道瓊斯平均指教所無法圖滿完成的需要的。 隨著對市場以及它的各個部分的衡量如此廣泛地普及開來，出現了一個阿題。這就是， 光是用道瓊斯來作為大盤市場趨勢的指標這種做法是否仍然有它飯價值。在這個問題上發表的研究文章並不多。不過，我的看法是，要決定大盤市場的趨勢，現在就必須考寨道瓊斯工業指數，標普500和納斯達克綜合指數。 2011455183.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
OESTINGADUSE LLECTRC 圖15-15 在價格從一個非常陡銷的向上的趨勢線上被“拉下來”的過程中，它很容易就會走到一個新高。注意一下Westinghouse Electric的這幡周線圖中在1936年8月的回拔。 第2條沒有那麼陝峭的線條結果是真正的主要牛市趨勢。請注意，這個1936年的2~4 月的價格模式不應當被看做是一個基李趨勢的真正的雙重頂部反轉，因為在兩個高位之間的回默只有頂部價值（122左右）的大約10%。圖8-21在一桐日線團上顯示！ “wx”在1937年形成的最終的頂部反轉形態。 在這輻周線圖上的1937年4月、5月和6月有一個大型的矩形模式基礎，不過，觀察一下從這個形態中突破和上升時微弱的交易量，對豐要趨勞來說，這是一個極度看空的指標。達個矩形模式的“衡量標的”在8月被格現出來，但是僅此而已。 正如通常所發生的那樣，無法在影象上面出一來具有任何預測意義的主要下跌焰勢線。在1929-1932年基本熊市中出現的一條漂亮的直線趨勢線使得許多影象所究家期望在每一輪熊市中都會出現類似的發展，但是事實是，1929~1932年在這方面是一個獨特的例子坐生5516這cm最好的股票論壇理想線上證券網次迎您2
-供請路典三金糖短金、C輝酸新前股票論壇理很在繡證券網次迎您！ 400 道琬斷工吡苄均指馝 360 280 240 200 160 120 30 40 圖15-16 1924 19211926 1927 1928 1929 193019 93 1933193411935 1936119374 在所有的市場記錄中，1929~1928年的基本熊市是唯一的產生直線型主要間下趨務， 的。同時追簌一K道瓊斯素舵指數這1年曆更中的支撐面和阻力面。大熊市由的需二次反彈都停止在或著接近先前的底部水平。在1924~1929年的牛市電，每一次下跌都停止在一個凝聚形毒水平附近，風樣，也看一下1937年的網部。這啊影象是由 NuketReseurh.hn.（網結店：barchant.com）攝供的 24114.55130cm最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
cgin最好前股票論壇理退線上證券網次迎您！ 證脊罹闋辛館附錄15A AP wdi15A 21世紀的指數交易正如我在前面兩章所指出的以及在第8版所提到的，能夠交易指數而不只是單隻股票， 這是現代市場為我們提供一個高效的選擇。邁吉認為，單隻股票往往缺少指數所提供的技術光滑性。從直覺上似乎就可以感到這是對的。不管怎麼說，正如移動平均值除去了資料的粗糙性，一攪子股票的平均值應當可以減弱價格波動性。當然，正如Mandelbrot指出的， 在一場颶風性的市場風暴裡，所有一切都會沉下去。 這一章使用了若於遵照邁告關於指數交易的建議的具體例子。我在這裡應要說明的是兩種觀察角度：第一，即時的忍怖，也就是崩盤和恐慌在出現當時看上去是怎麼樣的；第二，現在回過頭去觀察，這個崩盤和恐慌看上去又是什麼樣的。當然，除了那些了不起的億萬富翁之外，我們全都生活在目前之中。那些億萬富翁可以祭過恐怖的熊市。比爾•蓋獲的淨資產在2000年的早期是在160億~170億美元之間。不用說，這樣的熊市會使普通投資者破產。 因此，熊市每打一個呵欠，你我這樣的普通投資者都不得不誠惶誠恐。我們必須站到一邊去，借用《聖經》的典故來說，讓這隻能吃掉那些處男處女們。 你應當記得，按照邁吉的看法，在分析指數時，只要趨勢線有了2%的突破，你就有足夠的理由將買進的頭寸平倉。在下面的影象裡，我們將檢驗這種假設。 第9版編者按：就對趨勢線的實破（2%或與場）而盲，我應當指出，趨勢線的突破既是警告也是行動的訊號。這樣的突破（而不是趨勢反方向的轉變），也許標誌著趨勢轉向上下波動，進入到一個反轉或現固的模式。 業455130.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
24）174,551g0.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！ 339.99 329.99 31999 309.99 dwe Trwsulien 289.99 99 259.9 24999 239.99 229.59 219.9 滋圖書館圖15A-】 971993 標普指數里根時期的崩盤。正如可以請楚看到的，從8月卡知對一條主要趨勢線的幅度在2%之上的突破開始，這個崩盤發出了許多訊號。當這樣的情況發生時，必須極為警惕和小心。 “機敏拋售”（smarl selling）使得事情變得越來越黑暗，這種拋售帶來了許多接近尾聲的“直衝而下”的暴跌的目子（10月10～20日）。4月趨勢線的奕破（大於2%）會把檔勢交易者趕出場外，他們在6 月又會人場成為買家。進守2%~3%趨熱線突破的規則以及/或者使用基準點和漸進止損《第27、28章），可以避免許多不必要的痛苦。注意、本意原有（第7版）的其餘圖被移到附錄C去了，棉業經典，拿懶投海，酸市粹數技橋輸股票論壇理很線上延券網次迎您！
郵業5歲133.5om最好的股票論壇理想在緣證券網歡迎您8 1400.80 1200.00 10.00 800.00 60.00 SPX LAST-Monthly 02/29/2000 Crusd with TradeSiwtionwwe.TrdeStatios 1366 42 1357 56 H 1356.05 V =1181488000 200.00 滋密書碇圖15A-2 標普指數長線表現。從遠處來著，想要“抓住市場時機”似乎是徒勞無功的做法。你必須要想到，市場中的崩盤在時間上有可能同你個人或著生意上對短期流動性（也就是現金）的需求相吻合。你必須要記住1965~1982年以來的市場行為，以及在附錄5A 中的道氏理論之表現的那副影象 cSi最妤前股票論壇理褪在參證附哪啊序附掰嗽突剔≥
不華麻經爽：金融投戰 5股邨酸橋輸股票論壇理線上證券網歡迎您！ SSINDUA LAST-DaLy 10/31/1929 SINDUA LAST:Daily 10/26/1987 380 360 340 320 300 280-1 260 240 2700* 2600 2500• 2400 2300 22001 21002000 ［1900 18001700 320 Created wich TradFStacion 4/1929 571529 6/1929 7/1929 8/1929 9/1929 10/1929 5/1987 6/1987 7/19878/1987.5/1987 9400 SINDUA LAST-Daily 09/01/1998 9200 9000 8800 =86¢3 8400 82008000 7800 7600 7400 www.TeadeSeation 127199798 Z/d S/LeSA W/IBs& Es/i Gee &/lOe& TtSO B/19g 圖15A-3 3個牛市的頂部：1929、1987年和1998年。注意到，在這裡的每一個情況中，崩盤都出現在最近的重要的趨勢線被決定性地案破之後（通常是大約3個月的趨勢線，被突破2%之上，有的時候有反轉形態出現）。所有的歷史性頂部在這類突破之後，都有證據顯示出有將該趨勢重新繼續下去的嘗試。人們很難放棄自己的驚念。不過， 歷史不斷地證明，最好的策略是在出現這樣的趨勢突破時就平倉出場或者進行套保 2871551gcom最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
郵業5歲135om最好的股票論壇理想在緣證券網歡迎您2 Weeky LI L=1297/28 1020002% 8=000 A 000 0=129291 H7 1296 La= 129497C=129728 =0 37200 -31700 749.00 2001 200g 2004 Created with TedeStation 圖15A-4 標普指數在20世紀90年代的牛市頂部所提供的資訊比道說斯指數的預部所提供的要清楚得多。這條被突破的趨勢線是概括全貌的。 不過，當遊瓊斯指數在玩弄那些也要相通道瓊斯指數會達到36 000點的人的時候，標普指數突破了它的檔勢線，問下走了一個冬天，它有可能成為一個漫長的冬天，它可以從一個網頂開始，然後變成一個複雜模式，一個複雜項部，你甚至可以在其中看到頭肩頂部模式的痕跡。本編輯的看法是，這一代人可能再也看不到這樣的不成規矩的頂部了。出於團積的貪婪、慾望和無知，甚至擦鞋匠（還有這樣的人存在，不是嗎？）都衝上前去想要得到最後的鬱金香球莖。鬱金香像是世紀性植物，它們100年貝開一次花。一個小老大婆只要有一把尺，就可以在這裡拯救她的投資組合。要做的就是不要相信狂熱（沒錯，道瓊斯36000點！》。而是做一點不帶情感的分析，並且使用止損指令理心在糹附賣156
DU LASL-Daily 10/04/2001 1472600' Created with TradeStation 2000i by Oimega Research 圖15A-51999~2000年的道瓊斯工業指數。它說明了在模式之中可以找到模式，道瓊斯形成了一個拓寬的質部，這個部又變成了一個鑽石模式，然芹又變成廣兩個三角模式（在這裡沒有畫出來）。所有這些都可以看做是一個扭曲不成形的矩形模式。在這個情況裡， 更重要的是認識到市場的一般性盾（成上下襬動到下跌），而不是辦認出三角模式。總的說來，這是市場歷史中的一個比較不合規則的情況，這是同它所結束的那個不可置信（不可置信到天方夜譚的地步）的牛市相映成彰的華寶經典，金釀護餐熊林料攀料時門股票論壇理很線上延券網次迎您！
c9in最好的股票論壇理退線上證券網次迎您！ 證脊兩密書館第16章 Chapir!6 潑麼嬮羚館商品期貨影象的技術分析 （第9版編者按因為來用了將愛德華茲和邁吉的作品同本編輯納作品分開來的做法， 在第9版中加進了附錄16A。） 稍微想一想，你會認為，在前面論述股票影象的章節裡所考察的各種有趣的和有意義的模式，從邏輯上說，應當也可以運用到任何其他證券和商品期貨上，只要這些證券和期貨是在有組織的公開的交易所裡自由地、“木斷地和活躍地買進和賣出的。一般說來，這是正確的。任何東西，只要它的市場價值完全（或者，就實際情況而言，在非常大的範圍內） 是由供給和需求的自由交換而決定的，那麼在使用影象投射出它的價格老勢時，這樣的價格趨勢就會顯示出同我們在股票市場趨勢中所看到的相同的上升和下降、積累和分佈、凝聚，鞏固和反轉這樣的圖形現象。無論是在對付公司股份或者是在對付未來交割的棉花合約，投機的目的和投機者的心理都是相同的。9？ 因此，從理論上說，有可能把我們的技術分析的原理運用到任何交易活躍的期貨合約 （小麥、玉米、燕麥、棉花、可可豆、活牛和雞蛋等）上，這些合約的準確的逐因價格和交易量都是公佈於眾的。在把商品期貨合約同股票和債券之間內在區別適當址考慮進去之後， 事情應當如此。 在本書的前面的版本（第9版編者按：在第8版之前②中，對那些想要在類似小麥這樣的市場中得到顯然存在的大筆快速盈利的交易者，作者警告說，至少在1947年，商品期貨的影象對他們“沒有什麼幫助” 我們曾經指出，在1941年或1942年之前，有可能對商品期貨進行成功的影象技術分析。 業¥5號133.com最好的股票論壇理褪線上證券網歡迎您！
5鵡皴樟桁肢祟論吃理褪在絝證券網歡迎您不過，從那時候起，這些市場為政府監管、貸款和收購所統治，完全受（常常是自相承盾的）政策變化以及若干同穀物或其他商品相關的政府機構的行為所控制，這種統治嚴重扭曲了市場的正常的評價機制。在那段時候，急劇的老勢反轉有可能而且確實隔夜就發生， 從市場的行為中看不出任何警告的跡象。市場上缺乏供需平衡的正常有序的上下變動，而只有這樣的變動才能為分析寒創造出可以閱讀的有意義的明確的模式。雖然在第二次世界大戰期間，在小麥、玉米和棉花的期貨中有人大量贏錢（或者輸錢），我們可以有把握地說， 這些錢不是透過影象贏來的。 不過，在過去的五六年裡，人們重新考慮到將技術分析的方法用到期貨交易上。在 1956年的情況裡，影象似乎有可能成為期貨交易者的最有用的工具。當前的政府監管在顯然沒有破壞市場的評價功用的情況下，造識了一個“更為有序”的市場。只要考慮到商品期貨同股票之間的各種本質性的區別，我們就可以將基本的技術分析方法使用到商品期貨的交易上。 在這裡也許應當簡單計論一下上面所提到的商品期貨同股票之間的內在區別，以及商品期貨影象的某些特性質。首先，最重要的區別是，期貨交易所交易的在將來交割的合約，它的生命期是有限的。譬如說，從它作為“新證券”而掛牌開始，任何一年10月棉花合約的交易期都是18個月。在這段時間內，交易量穩步增長，然後就消失了。從理論上說， 它是獨一無二的，同其他交割期的棉花合同都不是一回事兒。當然，在實踐中，它同其他交割期的合約之間的距離很少會有那麼大，因為它們是在同一時段內買進和賣出的，或者是為倉庫裡的實物棉花的“現貨”價格連線在一起。不過，它有著這種有限的獨立的生命特證，因此、長期的支撐和阻力面對它就不再具有任何意義。 其次，商品期貨交易中很大一個份額（正常情況下無疑有80%之多》代表了商業套保而不是投機《它事實上是用來規避風險•防止投機的。）因此，即使是近期的支撐和阻力面，同它們在股票中的作用相比：也沒有那麼重要。同時，因為套期保值在相當程度上受制於季節因素，因此，在商品期貨的價格趨勢上有著明顯的拳節性影響，期貨投機者必須考慮到這樣的影響，哪怕只是為了掂量一下為什麼在某個既定時段歸然沒有出現這種因素。 第3個區別同交易量有關。對股票交易的交易量進行詮釋相對比較簡單。在商品期貨中要複雜得多，因為從理論上來說，在交割之前，就某一個期貨交割日可以有無限量的期貨合約。如果是股票，任何一個既定的股票持倉的股份數目始終是已知的。在寫下這些話的時候，Consolidated Edison的普通股有13 700203股，這個數量在許多年來都沒有發生變化， 在未來的幾年裡也不像會發生變化。Consolidated Edison的每一筆轉手都涉及到這些即存股份中的某一股或者更多股的轉手。在期貨合約的情況裡，譬如說，9月小麥，遠在任何人知道在9月會有多少蒲式耳的小麥可以用來交割的時候，交易就已經開始了，在這個合約的生命期中的某個時刻，持倉量有可能超過潛在供給蓄於倍，而且完全是合理合法的。第9版編者按：附錄C包括了一些如何解釋期貨交易量救據的材料。作為規律，交易量資料總是價格的補充指標。沒有人光憑交易量就可以盈利。 也許還應當提到另一個重要的區別。有些種類的新聞，警如說，如果我們是交易農產 28.5513.com最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
vY.55183.cum最好的股票壇理退在參藍換燜的題 104 96 S8 80 76 72 SEPTEMBER OATS Chicago 204502 60 10s J期三耳 •月 TH 宜1925109015221815022295121926310 724317J421285 1209126/219 閣16:1-燕麥。由於期菜的原園。燕麥在20世紀40年代所跟家的模式比小麥更為“正常” 幅影象包括了一個頭肩底部，一個融人上行形式對稱三角模式，一個穿過先前頂部水平的豁口，以及一條有意思的趨勢絨，那個穿過趨勢線的盈鈣模式的拋售是一個般其數騙性的髮尾品期貨的話，那麼影響穀物的有關天氣，幹早和洪水等新聞，就可以立刻和急劇地改變海貨市場的趨勢，而理這些事件在我們目前天氣知識的水平上心是先法頒測的。相似的發展在股票市場中極為少見。編者按，除了上帶或者格林斯潘的舉動。 在可以被看做是正常的市場情況中，那些反換趨勢變化的模式在期貨市場中同在股票市場中一樣，按最簡單和最合乎邏輯的方式這作。在這些模式中，我們可以舉出頭肩形態， 圓形頂部和底部，以及基本的趨勢線”拿實上，趨勢線在期貨中比在股票中界定得更清楚， 也更為有用。股票中其他型別的同短線交易或者集團分佈和積累的相關忌岙，豫是三角模式、矩形模式和旗形模式等，似乎在期貨中出現的沒有那麼頻繁食而且在隨後出現的運動方面，無論是在方向上，還是在幅度上：都運沒有它們在殿票影象中那麼可靠。正如我們已經注意到的，支撐面和阻為面在期貨中沒有在股票中那麼重要；有的時候，它們似乎起到了完美的作用，但同樣多的時候，它們不是這樣。由於相似的原因，給日在技術分析上相對也役有那麼重要。 解釋商品期貨市場的運作不是本書的目的，我們也不想對那些想在期貨市場中進行交易的人提供教程。我們把這簡短的一章包括在這裡，只是為那些也許想要進一步研究的讀者提供一個起點。他們應當意識到，在期貨市場中，成功的殺機需要遠為專門的知識，要來遠為恆常的每日和每小時的沫意力。一個普通的水在證券投資中，只要部分地投入他的業餘時間在他的影象上就可以得到某種程度的歲功，但是，除非他準備把這作為他的職業， 他最好是完全緊開在期貨中的投機。 編者按，在本編輯的拯聚的職業中，曾經是一個註冊的期貨交易顧同 （registared
/特樂烤典翻維搜式C股市曼新啊股票論壇理怎線上證券網茨迎您！ 35.00 34.00 33:00 OCTOBER COTTON 21947 3100 30.00 28.00 27:00 15 TE 送［16-2 棉花。同穀物不一樣，棉花期您術場的技術行為在價格大幅度超出政府的支榨水平起後，一直同正常的供給一需漿功能相當一致。在這標1947年10月到期的榴櫃合約（紐約棉花交易所）的自線圖裡，讀者可以發現各種熟悉的技術形態，紅插關鍵的趨勢線， 一個從素完成（沒有突破）的頭麻頂部模式，以及同股票團像中出現的非常相似的支撐一阻為現架。在棉花影象中雙趨勢線拌不少見 Commodity Trading Advisor）。在開始這個職業的時候，我用還吉討論過這些議題，所得到的參本就是上面的評譜，它們在第5版中給原了出來。在此之後，我在我的同非和命貨各交問進行了觀察，也對我自己進行了觀案，發現採用本書所描寫的技略和方法可以進行出色的期貨交易，同樣正確的是，正如邁吉所說的，期貨交易在步調、杜杆為和特徵方面是如此的不同，新手在沒人引導的情況下進入這個領城是用自己的告活、身體和濟本在冒險， 例讀附錄D很重要，但是初入門者在開始交易之前，應當透過大量的研究和模擬交易來教育自己。 請注意，本書第7版的第I5章的一些圖和第16章被移到了附錄C。 20/1455183.com最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
csi最好的股票論壇理退在絝證券網次迎您！ 液粉冠密書館附錄16A APpendi 16A 瀠麼圈茙館商品期貨影象的技術分析： 一種21世紀的觀點在搜尋哲者之石的過程中，投人商品和期貨領城中的汙水和金錢比花在證券領城中的要多得多。這背後有一個簡單的原因，無論是發財還是輸錢，在期貨領城裡都比在證券領城裡要快得多。在股市歷史中所有充滿戲劇性遊時刻中，很少有像亨特自銀市場，或者索羅斯同英格蘭銀行的格鬥，或者是黃金每盎司暴張到1000美元那麼讓人印象深刻的。2005 年這樣的史詩還在上演。石油到50美元？60美元？70美元？100美元？還有由此而來的效果， 經濟作用和心理因素！在燈光昏暗的樓裡和燈火輝煌的電腦房裡步成千名研究者調校系統來交易這些市場：玉米、大豆、白銀和鍋。 16A.1 火箭科學家有的時候，個體和群體交易者為了童話般的盈利而掃蕩（收穫？）這些市場。我知道我在說些什麼，我曾經是加州的第1家獲得執照的期貨交易顧問公司的一個主要合夥人，這家公司是由美國宇航局的火箭科學家R.T.Wieckowicz創立的。在20世紀70年代，當股票無望地排徊在道瓊斯1000點左右水平的時候，期貨市場的年回報達到了100%的範圍。持之以恆地，連續好幾年。這些是加州系統交易者的年代和電子化交易的開始。火箭科學家從宇航局的原始泥沼中冒了出來，在市場技術中創造了一個復興。當時，似乎很清她，科學和天才終於征服了市場，客戶會從世界各地像蜜蜂趨於蜜罐那樣蜂擁而至，盈利會滾滾而來， 永不止息。它們確實延續了一段時候，然後，市場發生了變化。那些在牛市中像是穿過麥華事您典，金唯盤資了股市麩料標門股票始壇理週在紡證券網歡迎您！ 田的收割機那樣的機制系統，在上下襬動的市場裡碾碎資本就像是碾碎香腸似的。所謂科學和天才，最後被證明只是人、時機、系統和市場的歡樂組合。 16A.2 海龜在20世紀80年代，從海上腰米了大量海龜《Turtles）。Turties這個術語是變色龍似的交易大師理查德•丹尼斯《Richard Dennis）發明的，他們又一次大量地從市場中收穫盈利， 據說每年的回報在80%左右。海龜這個名字來自據說是丹尼斯所作的一句評語，他說，交易者是造就的而不是生就的，他要像訓練海龜似的培養交易者。關於海龜的其他材料可以在傑克、施瓦格爾《Jack Schwager）的《金融怪傑》等令人人迷的著作中找到。想要交易的人一定要讀一讀施瓦格爾的著作。在本版的附錄E中可以找到海龜們的交易手冊。這份由柯蒂斯•費思《Curtis Faith）這個最初的海龜所寫的工作手冊，包括了交易者的體系和程式說明書幾乎所有的要素.這份手冊是根據丹尼斯培訓他的海龜的教程而寫的。任何認真的交易者在操作中都會有某種類似這樣的檔案。我所認識的認真的交易者（這不是一個小數目）確實全都有某種類似海龜這種工作手冊的概括全面的手冊。我之所以在我的收藏中挑選了海龜工作手冊而不是其他檔案收到附錄裡，是因為它可以在originaltunles.org.網站這樣公開的地方找到，也是因為它闡述得相當明晰。 在20世紀90年代晚期，這些海免在期貨市場中被煮成了海龜湯，而大部分系統交易者都成了漢堡包的肉館。這備乎道義嗎？沒錯。市場可以給與你，市場也可以剝奪你。科學和天才再一次被證明只是人，時機，系統和市場的歡樂組合。 海龜體系基本上就是對理查德，唐奇安（Richard Donchian）的渠道突破體系的改造。在唐奇安的體系裡，交易者在20天的高位被突破時就買進，在20天的低位被打破時就賣出。在 20世紀70年代，鄧恩（Dunn）和Hargil對若於機械交易體系作了評價，他們發現唐奇安的體系比當時他們進行評價的其他體系要高明。唐奇安的體系還有作用嗎？是的，在大盤潮流的市場裡。海龜體系還有作用嗎？是的，在大盤潮流的市場裡。可是，同幾乎所有機械體系一樣，它們不知道它們是不是在一個大盤潮流市場裡。它們是盲目的。它們所看到的只是1和Q。 如果在這些體系之上加上穩妥使用的影象分析，那就會太大改善們的表現和風險特徵。 16A.3 愛德華茲和邁吉的方法在21世紀期貨市場中的應用在我做期貨交易顧問期間，我認識了一些成功的交易者和顧問，他們使用我看來是邁吉型別的影象分析來進行交易。在他們做出決定的過程中，常常有其他的素考慮在內， 不過，手工製圖是他們的運作中一個關鍵的部分。有些這樣的交易番使用簡單的趨勢線分析，其中使用了價格或交易量的過速，有些則把趨勢線同支撐和阻力結合起來使用。他們所有的人都是趨勢的追隨者。 經過對期貨市場的觀察，特別是將注意力集中在過去的幾年裡，在我看來，沒有理由認為影象分析現在不再像它們在以前那樣有效。從根本上說，在影象分析中，由證券交易帶來的問題同由期貨交易表現出的問題是一樣的。有趨勢存在嗎？有支撐和阻力嗎？有突 24.5歲1碼們最好的股票論壇理想線上證券網歡迎您！
W0/N.55183 GSi最好的股票論餅最，應品期族粵做的技水分新，鬥列效供何的總以（≥ 破嗎？有波浪和子波嗎？你是如何人場和退場的？ 當證券交易者進入期貨交易時，他們最大的恐懼是遊戲的速度。正如大學橄欖球隊隊易進人了國家橄欖球聯賽隊似的，這裡有一個殘酷的學習過程，新手最有可能被淘汰。我在這裡不想為新的期貨交易者提供任何人們教育，我只是想在本章結束的時候看一看幾幅期貨的影象，從而向耕耘者昆示，影象分析在那些高戲劇性的市場中同樣也可以用到決策的過程中。同樣，影象分析作為一種定性的過程，有它的短處（或者長處）。同機械的體系不一樣，它不能為普通交易者做出決定。 另一方面，突破就是突破。如果不考慮停板豁口，豁口就是豁日。趨勢線也就是趨勢線。對身體力行者來說，牢固地掌握製圖的方法有一個極大的好處，它可以提供一種認識所交易市場的基本性質的觀察角度，使交易者可以選擇是進人市場逐是等待。機械的方法不具有一個有經驗的影象家進行定性判斷的能力，從而只會盲目地接受每一手交易，直到用完所有的錢。有經驗的影象分析家可以坐在一邊說，這個市場還沒有形成底部，買進的時機還沒有到，或者，他可以認識到在一個交易市場和一個趨勢市場之間的本質區別，根據這種區別而調整他的策略。 正如邁吉在第16章所說的： 在可以被看做是正常的市場情況中，那些區映趨勢變化的模式在期貨市場中同在股票市場中一樣，技最簡單和最合乎還輯的店式醫作。在這些模式中，我們可以舉出頭肩形態，圓形頂部和底部，以及基本的趨勢線。事實上，趨勢線在期貨中比在股票中界定得更請楚，也更為有用。其他型別的股票中間短線交易或者集團分配和積累的相關的形態，像是三角模式，矩形模式和旗形模式等，似乎在期貨中出現得沒有那麼頻繁，而旦，在隨後出現的運動方面，無論是在方向上，還是在幅度上，都遠沒有它們在股票影象中那麼可靠。正如我們已經注意到的，支撐面和阻力面在期貨中沒有在股票中那麼重要“有的時候，它們似乎起到了完美的作用，但同樣多的時候，它們不是這樣。由於相似的原因，豁口在技術分析上相對也沒有那麼重要， 正如本書中由愛德華茲.邁吉和我所闡述的所有的原理一樣，這些話到今天仍然是正確的。事實上，如果不說明這是什麼證券和什麼日期，大部分期貨影象都不會被認為是商品期貨的影象。當然，當出現停板的時候，其間的區別就會扇你一個耳光。在這一點上， 就豁口而言，我同還吉的看法略有一些不同。顯然，停板豁口的裂縫有重要的意義，但是， 不管怎麼說，在我看來，對期貨分析家來說，豁日所揭示的常常同它們向股票分析家所揭示的東西沒有什麼不同。 就實際使用簡單的影象分析來交易期貨方面，也許還應當引證另一個數學上的原因， 那就是這種方法的重複性。一輪趨勢是一輪趨勢。一條趨勢線是一條趨勢線。如果你進人一個可疑的趨勢（在一個透過技術分析而找到的地方設定一個保護性止損），而且使用基準點或者是依照趨勢線跟住趨勢，在突破和反轉時退出市場，那麼在這裡，同在股票做同樣的事情之間沒有什麼區別。不過，還是有些差別。因為槓桿力的緣故，你必須極其注意風險。在期貨中因為在“一個正常回撥”中持有一個頭寸而得到的懲罰，會是極度嚴厲的。 這就是止損為什麼如此重要。 學y455138.vom最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
-炸藥經典一金糖祝資羅捐椅製核料時門股票論壇理退線上證券網次迎您！ 16A.4 止損有些交易者是根據自己的管理規則而不是技術分析所支撐的點位來設定他們的止損。 我相信，使用基準點或者支撐和阻力面來找到技術分析的點位、始終是更好的策略。在我看來，像我在第26章中所描寫的那樣，調整頭寸的大小以控制風險，更符合道理。對許多交易者來說，使用資金管理此損非常成功。如果不採用某種邏輯的、訓練有素的設定和遵守止損的方法，那麼這個突易者早晚要失敗的。 一個資金管理止損相當簡單，它是透過決定在交易中使用資本的2%（或者3%、4%， 或者x%）來承擔風險而計算出來的止損。例如，威麻、奧尼爾（William O"Neil）說，當一個股票交易者建立一個頭寸時，他應當在他建合價格之下的8%的地方設定一個止損，這樣做有些過於簡單，並不是一個嚴格意義上的資金管理止損，不過，它畢竟比沒有風險計算要好。嚴格說來，如果我們說想要把交易的風險限制在資本的3%，那麼我們就會使用這個8%的規則來設定止損，用第26章中的Scol（程式來決定股份或合約的數目。附錄E中的海龜體系包括了類似的程式。許多研究證明，每次交易的風險尺寸（1%、2%或者3%）是直接同資產的波動性相互關聯的。 16A.5 方法的多樣性正如上面提到的，一個有能為的影象分析家，在我看來（邁吉也持同樣的看法），在期貨市場裡也可以有獲得盈利的表現。當然，這裡還有其他的問題，也就是個性，稟賦，智商和判斷力，等等。讓我們將這些問題留給埃爾德（Elder）博士，我們自己把注意力集中在方法的問題上。遠在電腦存在之前，影象分析家就巴經證明了他們在期貨市場中的能力。 事實上，在日本稻米交易者的情況裡，他們早在18世紀就用蠟燭影象在這方面進行努力了。 在20世紀70年代，我見過點陣影象家在Dean Witter和美林（Merill Lynch）以及其他期貨大公司中獲得過成功。我至少見過平方根曲線求值、移動平均值計算器和深奧的統計學分析在期貨交易中得到過盈利的效果。更不要說那些海龜們，他們使用自然圭義的高低體系，從這些市場中獲取了豐盛的盈利。正如人們所說，沒有門就是門，通向偉大的道氏理論有許多途徑。雖然我自己在使用機械的數字驅動的體系中有過很大的成功，隨著歲月的流逝，我對“自然的”體系越來越感興趣，圖表分析家從本質上說就是自然主義者，海龜體系也是如此。道氏理論是一種自然主義的體系。在一個自然主義的體系裡，在分析家同資料之間，不存在數學的程式。所有數字驅動的體系的基本的，更進一步說，根本的缺陷就是它們的盲目性。它們不具備將樹木同森林區分開來的能力。有經驗的作為人的影象家能夠看得出（而且聽得見）市場變化的挺律，能夠對它們做出反應，能夠對那些對程式來說過於精細（有時甚至是潛意識）的因素做出反應。不過，即使是像海龜系統這樣的自然主義的體系，也有可能落人這個陷阱。當市場知道有大量資本在剛好高於20天高位的地方等待著的時候，它們就會對它設下圈套。對“市場”你可以使用複數。如果你將本書的知識運用到這樣的情況裡，你就可以避免陷阱。 20//455130.5om最好的股票論壇理退線上證券網歡迎您！
新以一種可世園的腕點） @GC.C（D）-Weekly COMEXL=41930 0.70/-0.17% 0=419,80 0，+19.30 397.00 377:00 359.00 -341.00 325.00 -309,00 294.00：279.00 266.00 11992 1998 1999 2000 2001 2002 $2003 2004 Created with TeadeStation 圖16A-1 1997~2004年黃金期貨的一個圓形底部，羅伯特•愛德華茲對股票中的園形底部普經說過：“當它們出現在一個拖長的下跌之後，這些模式就特別重要，因為侖們幾乎總是意味著基本趨勢的變化，指出一個長期的上漲就要到來了。不過，這個上漲很少用•一蹴而就/的方式，在幾個星期裡就完成整個主要運動。相反，在這個模式自身完成之後出現的上升趨勢往往是緩慢的，不斷出現中斷，使得沒有耐心的交易者變得疲憊不堪，但是它最終會產生實質性的盈利。”正如在這裡可以看到的，這個興形底部包括了一輪下跌趨勢，一個從雙重底部模式中出現的假性訊號（如果按照這個訊號行動，機敏的交易者可以得到可愛的1美分），以及一個漂亮的上升趨勢。 所有這些加在一起，看上去像是一個巨大的回形底部 ～16A.6作為交易期貨的影象分析家你所需要知道的一切傑克身手敏捷。傑克動作迅速。傑克跳過了蠟燭模式。是的，這沒有錯，因為槓桿力要大出10倍，速度要快上10倍。我在圖16A-3中顯示了一個組合，這是一個非常緊湊的趨勢線同一個出逃日的組合，在我看來，這樣的組合是一個很好的現代（21世紀）的組合。 否則的話，如果向有槓桿力的快發的市場犬躍進已經完成，那麼造就一名優秀的證券交易者同樣的品質也會造就一名優秀的期貨交易者。如果你是一名成功的股票交易者，你也許也會是一名成功的期貨交易者，而且，在你研究期貨的時候，應當在股票上進行實踐。我常某向我的研究生提到的一個令人寬慰的事實：理查德•威科夫 （Richard Wyckoft）在進行第1筆投資之前，已經在證券業工作了8年。他在開始交易之前，又花了6年的時間來研究這些市場。 對你的期貨運作，邁吉的方法可以成為有價值的奠基石，而且你永遠也不應當停止學習。機械的體系有它們的吸引人之處，特別是當它們同有經驗的影象分析結合在一起的時業551335ai最好的服票論壇理想線上證券網次迎控2
牛劑經類：金融杉鎮廣雙暢琴技料前股票論壇理很線上證券網頂迎您！ GSIWD） 0.000 A -0000 0+6985 Jfi-7.085 To-5980 C =70450V:145 8.000 6.000 + 5,000 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Created with TradeStation 圖16A-219982005年白銀期貨市場中的一個圓形底部。這個自銀市場中明顯的圓形底部， 其組成方式同黃金市場中的解原底部相同。它似乎是對2005年的某個時候即將到來的經濟情況的蓋槍定論。這同證券市場中設定的那些顯而易見的長期模式形成一致。 如果在證券中所能期堅得到的最好的情況是1965-1982年這種對市場的波及廣泛的打擊，那麼期貨市場會有的反應也許會同在20世紀70年優相似。市場有張潮也有退潮。那些經驗豐富。有雄厚資本的影象分析家可以交易這樣的市場。新手自然要在學會遊戲的過程中輸錢，不管他們交易的是什麼市場。如果使用在本書中教會他們的技略，他們成功的機會就會大大增加，除了這裡描述的技術模式之外，完全有理由杯疑白銀基本面大址皎貨，而且情況會越來越槽。Doomgloom.com的特德，巴特勒（Ted Bullcr）是多年的白銀分析索（也是本編輯的同事），他預見白銀的價格會有一次新的暴漲。人們對納爾遜（Nelson）和邦克，亨特（Bunker Hunt） 目前在幹什麼感到好奇。一個非常謹慎的投資者（像沃倫•巴非特，據說他買進了10億美元的自銀）透過買進白銀有可能擊敗期貨白銀的波動性候。離開勤奮、堅持、判斷力和耐心，沒有一種方法能夠生存。時間和“素養”，就像是當你問起有名的交易者什麼是他們成功的秘訣時他們會告訴你的。他們所說的素養，指的是衡量和控制風險的能力，包括根據技術分析或者資金管理的序而設定止損，而且，一旦設定就一定執行到底。 期貨交易者從愛德華茲和邁吉那裡應當學到的最重要的一課是那種洞察市場特徵，交易或把握趨勢，然後以此為依據而調整他的技略的能力 ～16A.7 20世紀70年代昌盛市場的回報在下一個期貨的昌盛牛市裡（這個牛市也許當本書在2006年付梓時就會出現，參照本 2174.55134com最好的股票論壇理銀線上證券網歡迎您！
W9M55183 cgin最好的股票論解16 相品燒質團像的的密不 B-6920 A-6.9350 5900 H -6905 L0-4900 C+6,900 Y-6 一27世紀的觀原 8.000 7500：7.000 6,500 5:000 ◎ D 05 M M Created with TradeStation 圖16A-32005年5月的白銀。長線的白銀市場的前票可能是看多的，短線則極為波動，特別是對資本不充沛的交易者來說，更是這樣。這時必須採用短線技略。這裡，在“！”處的島嶼頂部是對交易者友好的邀請，要他提取盈利，退出市場，甚至是賣空，使用一個剛好高於這個高位的止損。在“處之後的出逃日對這個邀請增加了緊迫感。 這個豁印是對那些聽不進的人的懲罰，也是對那些腦子很快的人獎賢（在期貨市場裡生存下來的人，要麼是腦子很快的人，要麼是很有錢的人）。止攢向下移到了豁日日的頂部，然後到下一個豁只目的頂部，在第2個向下出逃日，非常有可能可以提取盈利。根據出售疲軟市場，買進疲軟市場的原理。在“2”處，緊湊的趨勢線為一個高交易量的出逃所穿過，這是一個買進的信受，止損移到了在3”處的豁口的底部。 在那裡，幾天之後它又遇到了一個大幅度的下跌日。在“4”處的出逃日是一個賣出的訊號，止損在當天的高位。還有必要說短線期貨交易有可能發展得非常迅速嗎？ 要麼總是有白銀在手，要麼有相關的存貨在起作用章下面的影象），從它們之中發展出來的這些方法和體系將再一次獲取大量的盈利。 在這部經典著作的第9版裡，我想要說明本書對有才智的期貨交易者的用處。在有經驗， 有能力的分析象手裡，即使是簡單的經典影象分析也可能在期貨市場中獲得成功，像海龜體系這樣的自然的機械體系在過去是成功的，在將來也會如此，也許會有某些修正（譬如說使用影象分析的上層結構）。像第28章所描寫的基準點程式這樣的波浪分析方法是可以用的。即使像移動平均值這樣的數字驅動體系，特別是如果同影象分析結合起來的話，也會獲得成功。 業55188.501最好的股票論壇理想線上證券網歡迎控2
椒濃經與，金障投翁 5酸市料酸技料術門股票論壇理退在結證券網次迎您！ USUOND）-Daly:CBOT L=110.24/32-134/32+1.61% 0-109 1732 0-110.24/32 115 114-16/32 11316/32 112 16/32 11116/32 圖16A-4 -109:16/32 108 16/32 108 107：106 105 10416/32 103 16/32 102:16/32 102 6月 7月 Created with TradeStation 鐵券期貨。這種雙重打氣三重點頭的假性訊號是期貨市場所擅長的。同槓桿力一樣， 恐懼和貪婪的因素也要乘上10。但是，這裡，在2004年9月債券中，我們可以看到對交易者來說使用影象分析是多麼簡單。從3月《“！”處）開始的下行趨勢完全可以用一條筒單的趨勢線和趨勢分析來管理。3月的下行趨勢的結束是以兩個強勢的出逃日為標誌的，無論如何，止損必須放置在5月1日，可以使用基準點之類的分析。如果我們要做買進的交易的話，在這裡就應當進行差價交易（因為我們還不知道是否有了底部）。在“2處的趨勢線的突破是一個正式的看多的邀請，在“3”處的趨勢線使得我們保持看多的頭寸，直到在7月末出現訊號日標誌的奕破。這就使得我們又進行賣空，在“4”灶的作為訊號日的一個兩天的交易使得我們再次看多。顯然，我們是在使用非常緊湊，非常短的趨勢線和長範圍的交易日（或者出逃日）作為訊號。使用出逃日作為訊號，再加上其他的指標，幫我的經驗，在交易者之間是相當費遍的 270459130 som最好的股票論壇哩褗線上證券網歡迎您！
CRO504-CRB Index （Apr 2005） 306.00 2.25 9.74% 1306 303 300 297 294 291 288 285 282 279 276 273 270 1 月口娃羽 1998-2004 Prophet Financial Systems, Inc. | Terms of ase Anply 圖16A-5商品解究局指數。2005年4月期貨。正如三角模式在證券中常常起到作用一樣，在期貨中它們也是如此。奕破豁口。第2個突破豁口。出逃豁日。第2個出逃豁口。在第2 個出逃豁口之前的形態有些讓人困態：可以被看做是一個旗形模式，但是它有同樣的效果，取決於交易老的運作方法，可以把止損設在剛好是豁日/出逃之下的地方。 讀者不需要多少所究就可以看出，在本書中使用的整個影象分析原理在送裡都有用。 主要的區別在於使用止損，事實上，如果交易者有足夠的資金採謝，也可以使用同樣的止損方法注Y必.5可163.cai最好的股票論壇理想線上證券網次迎您以華蕈輕典•金瓣投資 •聚市檔麥技術，股票論壇理退在結證券網次迎您！ 30700 28800 270.00 253.00 237:00 222.00 208.00 19500 圖16A-0 1998 1999 2000 2001 2002 2009 2004 2005 Created with TradeStation 商品研究局KCRB》。長線的視角。而須太多的分析，從這幅CRB的10年的影象就可以看出一個雙重底部和考慮它的指向。如果中國和印度將在自然資源上同我們競爭，我們就將看到一種全新的經濟格局（要是讀者可以容忍這個術語的話）。很清楚， 在商品期貨中有一輪生市。第42章提到，資本應當流到運動的市場中，而不應當停留在沉行服滯的市場裡。它還進一步提出，一個優秀的自然聾保是買進一個指數的向上趨勢，賣出它的處於下行趨勢的構成股。CRB所代表的資本開不多，但是可以用來實施這個策略 ◎ 27/MN455133. som最好肭股票論壇塑褗線上證券網歡迎您l
cgin最好前股票論壇理退線上證券網次迎您！