林奇第十一準則：其他條件相同時，投資於年度報告中彩照最少的公司。 康內尼的年度報告中沒有一張彩照，但他不惜花錢識進新技術，以保證公司的行業優勢” 公司利潤除了投資下技術改造之外，剩下的用來回購股份： 這使餘下的股份收益增加，刺激股價上漲，那些沒有丟擲股份的股東真是幸運，你可以認火康內尼先生是在為股東！作，這在其他公罰中是件奇怪的事情。康內尼先生過世後，公司策略有所改變，它用相“數量的現金去收購競爭刈手，透過這種熟知的方式求得增比，公司的資本性升支增加，負債水平也增加了： 但迄今新策略同老辦法一樣能賺錢。 1991年，寶冠包裝公司的股價從54 美元漲到92美元， 紐考鋼鐵公司近年來沒人願意在鋼鐵業！作：量大的鋼飲公司，如美國鋼鐵公司和貝茲雷姆鋼鐵公司普經是美網膠標慮，如今邦已連續12. 年考驗其股東的耐性：1981年，縱茲雷姆的股價是每股 32 美元，1986年下跌到每股5美元，隨後緩慢上升到日前的13 美元，要達到1981年的最高價還有很長的路要走，美國鋼鐵公司的股價則剛剛回到1981缸的高位。 與此同時，如果你在1981 年投資於紐考鋼鐵公司，你每股 6 美元的投資現任價值75美元，你會認為鋼鐵行業是一個新興的熱門行業。或者稱在1971年以每股1美元價格買進紐考鋼鐵公司的服票，你現在可能會認為鋼鐵業一直是熱門行業。如果你在1991年以每股24美元的價格買進以茲雷姆的股票，你
•218、 戰勝華爾街-一全美頭號職業炒手的股票經就小會這樣認為，因任它現任股價只有13美元，它了近一半；這種結果使國庫券投資名聲大振。 在紐考鋼鐵公司，沒有管理人員餐廳，停車場裡沒有豪華小驕車，當地的飛機場也沒有公司的專用飛機。 在這裡沒有特權——利潤下降，不論管理人員還是穿工裝的拿回家的錢都會減少；而當利潤增加時，所有人都會拿到獎金，紐考公司的5500名僱員不屬於某個工會，但他行的待遇卻比其他鋼鐵廠的問行們要好。他們分享利潤，並且不能無故被解僱，他們的孩子上大學能得到公司的獎學金：如果經濟不景氣，產量下降，所有的人都會縮短工作時間，少拿工資；這樣，經濟不景氣的痛苦由大家分擔。 紐考鋼鐵公司在技術上有兩次重大的突破。 70年代他們發明了把廢鋼鐵加工戒建築等級鋼材的技術。 後來，當其他公司也掌握了這項技術之後，紐考公司又先人一步擎握『製造高階鋼板技術，這種高階鋼板可用於製造汔車車身。 由於掌握了這項新的簿板澆鑄技術，紐考公司現在可以直接同貝茲雷姆以及美國鋼鐵公司競爭。 肖氏織業公司從雜誌上找到有關該公司的兩條報道。《紛織品世界》上有一段，另外是含混不清的一份技術雜誌上有一個句子提到這家公司。我也從《華爾街日報》和另一份報紙上找到兩篇關於這家公司的文章。很顯然，關於這家10億美元，不久將成為20億美元的企業報道不多，儘管該公司佔有美國地毯市場的20%。 肖氏公司總部設在佐治亞州的達爾頓，距離大機場至少兩小時的路程。 歷史上，達爾頓以非法釀製威士忌酒以及毛鞋舞而著名。