設。你是過於悲觀還是過於樂觀了？如果你再核對你的假設，這隻股票看上去還是被低估了，或者你基於多重標準的分析沒有不停地對你說 “賣出”，你可能就發現了一個好的投資機會。 31nu!01 341 167 www.55188.com 理想線上證券網股不下股票資源網--萬本免費電子書www.gubuxia.com www.55188.com 理想線上證券網 A Guided' Tour of the Markel 第十三章股票市場遨遊指南在前面的章節裡，我們討論了跟蹤值得你關注的公司的簡單路徑。 在本書的下一部分，我們將聚焦在理解不同市場領域的工具上。 就像我在第三章所說的，某些行業比另外一些行業賺錢容易。此外，一些行業比其他行業更趨向於自己創造競爭優勢，而且對這些行業你應該花更多的時間。我們不提倡自上而下的投資策略，這種策略往往就是你選擇自己認為將來市場表現更好的投資領域，並在行業最景氣時投資比例最大，因為處在頂部時期的行業經濟表現往往要優於其他行業。其實你應該在瞭解有潛在吸引力的行業上花更多的時間。 每一個行業都有它獨特的動力系統和一套行業術語，甚至某些行業 （比如金融服務業）有看上去和其他行業明顯不同的財務報表，這一點我們在第五章討論過。我和晨星公司全體分析師中的30位探討過，把後面一系列的章節合在一起幾乎覆蓋了市場的各個角落。這些章節應當有 www.55188.com 理想線上證券網
The Five Rules For 股市真規奧 Successful Slock Investing 助於我們涉足每一個行業不同的經濟領域，而且也有助於我們理解每一個行業是怎樣創造競爭優勢的、競爭優勢策略是怎樣起作用的，以及你怎樣識別公司並跟蹤這些策略。 - 注意哪些行業對於每一個主要工作是管理投資的人來說，可能經常感覺時間緊迫，讓我暫時掌舵，帶領你直接進人一些真正值得你花更多時間研究的市場領域。 銀行與金融服務業一般來說，大多數金融服務企業作為資金的中間商有極好的經濟地位。銀行特別喜歡花很少一點錢就能控制儲戶很多錢這一讓人羨慕的地位（當你核查賬戶和這些賬戶產生的利息收入時，總是感到利息率低）， 銀行把儲戶的錢轉手，再以比它們給儲戶的利率高得多的利率貸出去。 事實上，銀行在收取酬金和交叉銷售金融產品時，將儲戶手裡的錢逐步轉移到自己的控制之下。此外，因為銀行有些模稜兩可的金融條款，很多投資者只簡單地看一下，或者只看是否是最大和最知名的公司，並不進行深究。其實透過了解是什麼導致了銀行和其他金融服務公司的行為，你將領先於其他大多數的投資者，因為很少有人對這個領域精挑細選，你很可能會發現一些穩健可靠的投資機會。（金融服務業是市場中一個廣泛的領域，後面我們將拿出兩章的篇幅研究這個領域，一章講銀行，另一章講資產管理和保險公司。） 商務服務業這是市場中最包羅永珍的領域，所以很多投資者放棄它。這是很可惜的事，因為這個行業包括很多很有吸引力的公司。除了龐大的行業 （比如資料處理這樣令人厭煩但有利可圖的行業），商務服務業還充滿了一些利基市場公司，這些公司獨佔了它們的經濟角落。例如，辛塔斯公司透過令人信服的公司經營股東創造了鉅額的財富，該公司設計和出租員工的制服而且做得很好。誰能想到租賃制服能如此賺錢呢？穆迪公司（這家公司做債券評級）和Equifax公司（這家公司維護信用評分數 170 www.55188.com 理想線上證券網